尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系　　金融界4月21日消息 国家外汇管(guǎn)理(lǐ)局新闻发言人王春英21日(rì)在(zài)国新办新闻发布(bù)会上(shàng)表示(shì)，近(jìn)年来，外资投资(zī)人民(mín)币资产规模总体上升，中国(guó)逐(zhú)步(bù)成为新(xīn)兴(xīng)经(jīng)济体吸收证券投资的主力。

　　去年在高通(tōng)胀压力下，美联储快速收紧(jǐn)货币政策，美元汇率利率都有明(míng)显抬升。全球各(gè)国吸收跨境债(zhài)券(quàn)投资规模明显减少，主要新(xīn)兴经济体(tǐ)股(gǔ)票(piào)市场(chǎng)出(chū)现了(le)资金回撤。在这样的(de)情况下，中国也面临(lín)中美利差倒(dào)挂，证券市场外资也有所调整，但整体还是保(bǎo)持(chí)了稳定。境外央行和(hé)银行类机构(gòu)投资中(zhōng)国的债(zhài)市表现是相对稳(wěn)定的，股票市(shì)场外(wài)资总体呈现净流(liú)入。证券投(tóu)资项下(xià)资本流动变化，没有(yǒu)改变中国国(guó)际收支总体平衡的大局。

　　近几个月随着内外部环境的改善，外资对(duì)中(zhōng)国证券投资总体是(shì)向好的(de)。首(shǒu)先(xiān)，中国的经济(jì)稳步恢复，市场(chǎng)预期得到(dào)提振。境外投资者对人民(mín)币资产的(de)投资热情明显回升。其次，受多方因素(sù)影响，近期美(měi)元汇(huì)率和(hé)利率从高位回落，中美十年(nián)期国债(zhài)收(shōu)益率倒挂程度趋向收(shōu)敛(liǎn)，已经从最高的1.5个百(bǎi)分点收窄(zhǎi)了一半，当前(qián)是(shì)0.7个百分点左(zuǒ)右。2023年1月(yuè)份(fèn)，外资净(jìng)买入境(jìng)内股(gǔ)票(piào)创历(lì)史新(xīn)高；3月份，外资持(chí)有境内债(zhài)券余额(é)环比回升。

　　王春英分(fēn)析，未来人民币资产(chǎn)的几个(gè)特点还会吸引境(jìng)外投资者稳步(bù)投资中国证(zhèng)券(quàn)市(shì)场(chǎng)。中国人民币资(zī)产具有几个(gè)特点：综合回报稳定、投(tóu)资价(jià)值高、多元(yuán)化配置需求比较强。

　　第(dì)一，人民币的币值稳定(dìng)，境外投资者持有人(rén尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系)民币资(zī)产(chǎn)汇兑影(yǐng)响相对平稳。近年来，人民币汇率展现出稳健性(xìng)的特(tè)征，始终在合理(lǐ)均(jūn)衡水平上保持(chí)基(jī)本稳定。即使是外部(bù)环境复杂(zá)多变的2022年，人民币汇率的波动幅度也明显低于日元、英(yīng)镑、欧(ōu)元(yuán)以及主要(yào)新兴市场货币。所以持有人民(mín)币资产，汇兑(duì)的波(bō)动(dòng)影响(xiǎng)是相(xiāng)对平稳的。

　　第(dì)二(èr)，人民(mín)币资产(chǎn)在全(quán)球具(jù)有分散化投资价值，可以更好(hǎo)地满(mǎn)足境外投资者(zhě)多元化配置需求。中国的经济周期和主(zhǔ)要发(fā)达经(jīng)济体不同步，我们宏观经济政策(cè)以(yǐ)我为主，利率(lǜ)、汇(huì)率以及资产(chǎn)价(jià)格走势(shì)相对独立，在全球资(zī)产配(pèi)置中有非(fēi)常好的分散化的效(xiào)果。做投(tóu)资的都理解这一(yī)点，也都非常喜欢这一点。同时，中国的(de)债券(quàn)市场从规模看(kàn)居全(quán)球第二位，这(zhè)意味着我们的流(liú)动(dòng)性好，人民币资产兼具安全性和流(liú)动性(xìng)的特征，已经逐步(bù)成为(wèi)准安全(quán)资产。

　　第三，人(rén)民币债券(quàn)价格(gé)稳(wěn)定(dìng)、投(tóu)资回报(bào)稳定(dìng)。人民币债券(quàn)投资回报波动率在全球(qiú)处于(yú)低位，回(huí)报波动(dòng)率比较(jiào)低意味(wèi)着投资(zī)回报更加(jiā)稳定(dìng)。经测算，去年(nián)人民币国债指数月度回报年(nián)化波动(dòng)率是2.4％，美债(zhài)的波动率水平是(shì)6.6％。这个比较显示出人民(mín)币(bì)债券价(jià)格是稳尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系定的，投资(zī)回报(bào)是(shì)稳定的。

　　还有第四个(gè)特征，中国国内股票估值低(dī)，投资前景良好。无论从市盈(yíng)率还是(shì)市净率等(děng)指标(biāo)看(kàn)，当前A股的估值相对(duì)偏低，所以投资价(jià)值比较高，而且潜在风险(xiǎn)比较(jiào)低。

　　王(wáng)春(chūn)英表(biǎo)示，总的来看未来中国(guó)经济回升向(xiàng)好，金融市场开(kāi)放也(yě)会稳(wěn)步推进，外资(zī)仍有(yǒu)流入空(kōng)间。当前，在(zài)我国证券市场(chǎng)中，无(wú)论债券还是股票外资占比都是偏低的(de)，所以外资投资空间(jiān)还是比较(jiào)大(dà)。

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