衰退近在咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预期(qī)放缓(huǎn)，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部经济分析(xī)局公布(bù)数据显示，美国一季度实际GDP年化(huà)季环(huán)比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为(wèi)连(lián)续(xù)两个季度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前(qián)的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际(jì)GDP增长(zhǎng)的项目主要有消费者支出、出口、联邦(bāng)政府、州和地(dì)方政府(fǔ)支出以及非住宅固定投资，拖累项主(zhǔ)要包括进口(kǒu)、私人库(kù)存投资和住(zhù)宅(zhái)固定(dìng)投资。经济分析局表(biǎo)示，一季度GDP增(zēng)速(sù)较去年第四(sì)季度(dù)放缓的主(zhǔ)要原(yuán)因是(shì)私(sī)人库存投(tóu)资(zī)回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最(zuì)大的(de)组(zǔ)成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支出环比增(zēng)速为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费(fèi)支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第(dì)四个季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投(tóu)资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的(de)拖累项是私人库(kù)存的变(biàn)化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪(jì)录。

　　一季(jì)度，经济(jì)增速大幅放缓的同时(shí)，通胀再次升温。美联储高度关注的通胀指标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数(shù)，一季(jì)度年化季环比初(chū)为3.7％，虽然略(lüè)低于(yú)预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除(chú)食品和(hé)能源的(de)核(hé)心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核(hé)心PCE连续第五次(cì)“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣(kòu)押一(yī)艘(sōu)美国船只”

　　当地(dì)时(shí)间(jiān)4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的(de)美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋北部发生事故(gù)，导致伊朗船只(zhǐ)上(shàng)的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国际法。在伊朗船只向海(hǎi)上监视和救援中心发送请求(qiú)后，伊朗海军立即开始拦截(jié)并识别(bié)该(gāi)未知(zhī)船(chuán)只。在伊朗海军驱逐舰的(de)拦截(jié)行动(dòng)中，不明船(chuán)只的自动(dòng)全球定位发送系统被(bèi)关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局的许(xǔ)可(kě)下，海军出动(dòng)直升机扣押了该船只(zhǐ)，并(bìng)将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明(míng)指(zhǐ)出，上述的不明(míng)船只(zhǐ)属于美国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据(jù)法新社消(xiāo)息称，美国海军表示，伊(yī)朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命卫(wèi)队海军(jūn)27日在阿曼湾扣押了一艘(sōu)油轮，美方(fāng)要(yào)求(qiú)立即释放(fàng)这艘油(yóu)轮。报道称，美国(guó)海(hǎi)军驻巴林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过境国际(jì)水域时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受(shòu)骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友(yǒu)好”通话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近(jìn)发布的视(shì)频显示，鲍(bào)威(wēi)尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了(le)电话。鲍威尔误(wù)认(rèn)为对方是泽连斯基，回(huí)答了从通胀前(qián)景(jǐng)到俄罗斯央(yāng)行(xíng)等主题(tí)的一系列问题。

　　美联储的一(yī)名发言人美东(dōng)时间(jiān)4月27日周四确认，鲍(bào)威尔有过(guò)通话，称此事发生在(zài)今(jīn)年1月，否认(rèn)存在(zài)泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加(jiā)了(le)一次(cì)谈话(huà)，对方谎(huǎng)报自己是(shì)乌克兰总统。这是一次友(yǒu)好的谈话，是我们在这个充满挑战的(de)时刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈(tán)到(dào)敏感和(hé)机密的信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视(shì)频似乎经过编辑，无法(fǎ)确(què)认准确性。上述(shù)发言人还说，通话(huà)事件已报交(jiāo)有关执(zhí)法部门，出于对他们工作的尊重，美(měi)联储(chǔ)不会进一(yī)步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番言论看(kàn)似四平(píng)八稳、无伤(shāng)大雅，但事(shì)实就是，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍(bào)威尔，这(zhè)种事(shì)实可能(néng)会导致美联储的安(ān)全性遭到(dào)质疑(yí)。对(duì)鲍威尔受骗的担忧(yōu)主要是基于美联储作为主要央行(xíng)的(de)影响力(lì)。

　　有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍(bào)威尔等央行高官的言论通(tōng)常(cháng)受到投(tóu)资者和商界人(rén)士的密切关(guān)注，有时(shí)会引发股市(shì)波动(dòng)。而且，美联储(chǔ)官员同他人的私(sī)下(xià)会面时常引发争议，因为外界认(rèn)为，联储官员(yuán)的(de)言(yán)论(lùn)可能(néng)让在场的人掌握先机。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有(yǒu)媒(méi)体指出，两人这(zhè)些年不止一次成功骗取国(guó)外政客和(hé)他(tā)们通话，而(ér)且通(tōng)常将(jiāng)将通话(huà)视频(pín)公(gōng)之于众，就是为了恶搞(gǎo)西(xī)方国家(jiā)的(de)决策(cè)者。

　　据两人公布(bù)的视频，两人曾假扮乌克兰前(qián)总统波(bō)罗申科和德国前(qián)总(zǒng)理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对(duì)话中(zhōng)直接问(wèn)他们(men)是不是冒牌货。今年早些时候(hòu)，他们还曾假(jiǎ)冒泽(zé)连斯基(jī)，和欧洲央行行长拉加德(dé)通话。

　　原油基本(běn)面未变(biàn) 关(guān)注宏观层(céng)面(miàn)不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油(yóu)价(jià)出(chū)现大幅回落。4月26日晚间，国际(jì)油价(jià)出(chū)现大(dà)跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则出(chū)现小幅上涨，布伦特原油交投在(zài)78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附(fù)近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附(fù)近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货能(néng)源(yuán)化工分析(xī)师杜冰沁在接(jiē)受期货日(rì)报记者(zhě)采访时表(biǎo)示，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基本(běn)跟随昨晚外盘出(chū)现大幅下(xià)挫(cuò)，但外盘(pán)原油有所企稳(wěn)，或为超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱于外盘，海通(tōng)期货能(néng)源化工研究中心(xīn)负责(zé)人(rén)杨安表示，一方面是(shì)由于近(jìn)期(qī)油轮(lún)运(yùn)费(fèi)回落(luò)，运输成本下降，让内外盘价差(chà)有所走弱。另(lìng)一(yī)方面(miàn)是当前国内即(jí)将迎来五一(yī)假(jiǎ)期(qī)，而(ér)目前国际(jì)市(shì)场宏观风险(xiǎn)具有(yǒu)很大不确定性，恰逢(féng)油价大(dà)幅回(huí)调之际，市场避(bì)险情绪高涨，国(guó)内投(tóu)资(zī)者担(dān)忧情绪(xù)更为明显，也使得内盘原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安(ān)告诉记者，美国(guó)银行(xíng)业危机(jī)风波再起，叠加美国债务压力及经济衰(shuāi)退风险(xiǎn)可能削(xuē)弱欧美能源需求，风险资产面临较大(dà)压(yā)力，从而推动本周油价油价下跌。而原油作为金(jīn)融属性最强(qiáng)的大宗(zōng)商品，在此前3月份就曾因银行业(yè)危机出(chū)现暴跌，此次(cì)美国银行业(yè)风(fēng)险再(zài)次升温继(jì)续(xù)引发(fā)市场恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货(huò)能(néng)源化工分析师(shī)杜冰(bīng)沁(qìn)也(yě)表示，近日宏观情绪导(dǎo)致油(yóu)价再度承压。随着美联储加息会议的(de)临近，美国第一(yī)共和银行的财(cái)报(bào)和股价(jià)表(biǎo)现或显示银行业危(wēi)机仍未结束，叠加欧美经济英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思数据表现仍然欠佳，美国消费者(zhě)信(xìn)心本月降至去(qù)年7月以(yǐ)来的最低水(shuǐ)平，市(shì)场对(duì)于美联储加息和海外经济衰退的(de)担(dān)忧持(chí)续升温，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原(yuán)油市场走(zǒu)势的宏观风险何时(shí)会消散(sàn)？在杨安看来，目(mù)前来看(kàn)，美国银行业危机(jī)风险在未(wèi)来一段时(shí)间内仍将不(bù)时困(kùn)扰市场。另外，5月4日美(měi)联储议息会议将再迎来加息窗口，对此投资者也高度关(guān)注(zhù)美联储利率政策的变化，宏观(guān)层(céng)面(miàn)的不确定(dìng)性成为影响(xiǎng)整个金融市场(chǎng)的(de)主(zhǔ)要(yào)因素，这(zhè)是投资者需要注意的(de)风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公布加息决议，市场对美联(lián)储加息(xī)25个(gè)BP的概率预测在80％以上(shàng)，并且由于近期美联(lián)储官(guān)员表态偏鹰，对于后续何时停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日(rì)举行货(huò)币政策会议，基于当前(qián)欧元区的高通胀水平，预计(jì)欧(ōu)洲央行(xíng)和英(yīng)国央(yāng)行也将维(wéi)持加(jiā)息(xī)政策，因此市场对于海(hǎi)外经济(jì)衰退带来(lái)需求(qiú)下(xià)行的担(dān)忧加(jiā)剧。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　不过(guò)，从当(dāng)前来看原油市场基(jī)本面表(biǎo)现尚可(kě)，整体供需局势并未(wèi)大幅(fú)恶化。杜冰沁分析(xī)认为，即将到(dào)来(lái)的五一长假(jiǎ)和美(měi)国夏季出行旺季预计对于需求(qiú)会有(yǒu)一(yī)定支撑，预(yù)计近期国际油价(jià)仍将面(miàn)临宏(hóng)观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能(néng)化(huà)分析师董(dǒng)超也表示，后市原油(yóu)供需逻辑不(bù)会改变，5月(yuè)OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其是(shì)亚洲地区的(de)油价带来极大影(yǐng)响；此外(wài)美国原油活跃钻井(jǐng)平台已经连续半(bàn)年维持低位，1230万桶/日的产量将越来(lái)越难以持续，后(hòu)续(xù)的减产将很快到来；此外(wài)在5月(yuè)美联储(chǔ)加息(xī)后(hòu)，宏观面的悲(bēi)观情绪或将逐步(bù)消退，后(hòu)期原油市(shì)场将转入对供(gōng)应(yīng)面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油价上下(xià)区间(jiān)将(jiāng)更(gèng)为模(mó)糊，在美国储备政策难以改(gǎi)动的(de)情(qíng)况下，底部支撑(chēng)力(lì)度变(biàn)弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量的下(xià)滑将有助于油价的稳定。”董超(chāo)表示，预计5月油(yóu)价整体即将维持区(qū)间振荡，振荡幅度预(yù)计将(jiāng)更宽(kuān)，受宏(hóng)观及基本面风险波(bō)动的影(yǐng)响也会(huì)更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三(sān)公布(bù)的EIA报告(gào)显示原油(yóu)超预期(qī)降库，且美国汽油(yóu)需(xū)求(qiú)较上期(qī)大幅增长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的(de)主动预(yù)期管理(lǐ)下，预计今年年内剩余时段供应紧张将是(shì)原油市(shì)场主基调，当然全球经济面临衰退风(fēng)险及欧美市场需求疲(pí)弱也会在一定(dìng)程度上抵消供应(yīng)紧张给市场带来的担忧。总(zǒng)体(tǐ)来看，当(dāng)前油(yóu)价处在宏观利(lì)空与供应紧(jǐn)张(zhāng)局面形成对(duì)峙(zhì)的(de)复(fù)杂局面下，短(duǎn)期(qī)内担(dān)忧情绪主导油价回(huí)落(luò)，中长(zhǎng)期(qī)来看油价或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫(cuò)，成本(běn)下降导致相关(guān)性较(jiào)强的(de)高硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青(qīng)等品(pǐn)种也出(chū)现较大(dà)跌幅。截至(zhì)昨天下午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油(yóu)和沥(lì)青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料油的下挫主要还是受到(dào)油价(jià)影响，自(zì)身基本面表现尚可(kě)，其中高硫燃(rán)料油供需偏紧，低硫燃(rán)料(liào)油供需相(xiāng)对英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫(liú)燃料油市场(chǎng)整体(tǐ)供应持(chí)续偏紧。供给(gěi)端方面，随着发(fā英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思)电旺季的临近(jìn)，本月从中东进(jìn)口到新加坡的高硫燃料油(yóu)降至历史低(dī)点，环比下降(jiàng)三分之(zhī)二，但同(tóng)时本月俄罗斯高(gāo)硫燃料油流入量有(yǒu)所上升(shēng)，抵消了一部(bù)分中东出口的下滑；需求(qiú)端方面，中东南(nán)亚公用(yòng)事业发(fā)电需求的增长(zhǎng)以及稳定(dìng)的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油市场形(xíng)成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃(rán)料(liào)油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼(liàn)厂(chǎng)计(jì)划外检修导致部分(fēn)船货延(yán)期(qī)，目前5月的装船已(yǐ)经延迟(chí)至6月，虽(suī)然(rán)检修的装置正在逐(zhú)渐重启(qǐ)，但由于(yú)开(kāi)斋节整体进程较慢，预计原定本月(yuè)底恢复的时(shí)间会有所推后，对于(yú)亚洲低硫燃料油市场供(gōng)应的收(shōu)紧也将延长(zhǎng)，但同时低(dī)硫需求(qiú)端表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在基本面的支(zhī)撑下，预(yù)计后市走(zǒu)势或较原油(yóu)更为抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃(rán)料油整(zhěng)体回升(shēng)空(kōng)间(jiān)或更显著(zhù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油系品种波动将主要(yào)受到原油价格的影响，不过(guò)基(jī)本面差异(yì)还是会让各品种表现有(yǒu)强(qiáng)弱之(zhī)分，具体来看，需求即将(jiāng)迎来(lái)旺季的高硫燃料(liào)油整体表(biǎo)现将强于(yú)低硫燃料油。

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