本(běn)周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第(dì)2批4只(zhǐ)北(běi)证50指数基金产(chǎn)品已有3只成立，分别(bié)为(wèi)鹏扬北证50成份指数基金(jīn)、工银瑞信北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金和万家北证50成份指数基金。

　　多(duō)位业(yè)内人士表示，流(liú)动(dòng)性问题是制约北交所发展的首要(yào)因素，不过随着公募基(jī)金加速布局，增(zēng)量资金不断涌入下，流动性问题有望持(chí)续改善；同时，当前(qián)北交所优质公司(sī)被显著低估，正是(shì)长线资金布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　第(dì)二(èr)批北(běi)证50指数(shù)基金成立过(guò)半(bàn)

　　本周，56只首发基(jī)金(jīn)中（份额分开(kāi)计算(suàn)），博(bó)时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据招募说明书(shū)，该基(jī)金主要跟踪北(běi)证50成份指来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗数，由于是发起式(shì)基金，认购(gòu)金(jīn)额(é)满(mǎn)1000万元(yuán)即(jí)可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批(pī)北证50指数基(jī)金(jīn)产品成功获批，工银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏(péng)扬基(jī)金、博时(shí)基(jī)金四家公募基金公(gōng)司拿到(dào)批(pī)文。除博时(shí)基金外(wài)，万(wàn)家基金的北证50指(zhǐ)数产(chǎn)品也是(shì)以(yǐ)发起式的形式设(shè)立。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗(qí)下产品(pǐn)正在发行外(wài)，其余3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金于4月25日成立，获(huò)2225户有效认购，募(mù)集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信(xìn)北(běi)证50成份指数(shù)基(jī)金于(yú)4月27日(rì)正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正(zhèng)式成立(lì)，获1717户有(yǒu)效认购，募集规(guī)模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对于(yú)北证(zhèng)50指数的投(tóu)资价值，万家北证(zhèng)50成份指数(shù)基金(jīn)经理杨(yáng)坤(kūn)曾表示(shì)，

　　北交所股票(piào)估(gū)值普遍显著低于其他上市板(bǎn)块中(zhōng)业务相关度(dù)较高(gāo)的同类(lèi)股票，具有较(jiào)大估值提(tí)升(shēng)空间。随着市场流动性的增强和创新型中(zhōng)小企业(yè)的高速(sù)成长，有望实(shí)现业(yè)绩和估值双升，长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份(fèn)指数基金(jīn)相继成立(lì)。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这(zhè)8只(zhǐ)产品年内(nèi)回报、成立以来回报(bào)悉数为负，其中(zhōng)年内平(píng)均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月(yuè)内产品(pǐn)均(jūn)获正(zhèng)收益(yì)，平(píng)均回报(bào)达2.82％。

　　北(běi)证50指来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗(zhǐ)数方(fāng)面，自去年11月(yuè)发(fā)布以来，该指数经(jīng)历(lì)小幅下滑后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来(lái)虽(suī)有震荡下跌，但5月以来(lái)又(yòu)开始持(chí)续上涨，且市场(chǎng)表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅(fú)达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深市场核心(xīn)指数(shù)表现，除红(hóng)利指数(shù)月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数(shù)、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只(zhǐ)核心指数月内均(jūn)下跌(diē)。

　　“北(běi)证(zhèng)50指数推出(chū)后，多(duō)个(gè)指数基金相继成立，这使得北交所整体流动性有(yǒu)所改善。从中观(guān)维(wéi)度来看，北(běi)交所很多优质企业的估(gū)值仍(réng)然偏低，预计随着流动性(xìng)逐步改(gǎi)善，以及公(gōng)司业绩持续释放，北交所(suǒ)板(bǎn)块整体走(zǒu)势有望持续向好。”北京一(yī)大型公(gōng)募(mù)基金人士表示。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市(shì)公司(sī)业绩表(biǎo)现(xiàn)来(lái)看(kàn)，2021年北交所上市公(gōng)司盈利面达(dá)99％，净利(lì)润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达(dá)5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上市公司全(quán)年(nián)共实(shí)现净利润(rùn)138.11亿元，平均实(shí)现(xiàn)净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家(jiā)公司增幅超过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公(gōng)司连(lián)续三年实现利润正增长。北交所上市公司业绩(jì)正持续释放(fàng)。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权益基金年内(nèi)表(biǎo)现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北交来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗所两年定开年内收益(yì)为负外，其余9只北交所主(zhǔ)题权(quán)益基金年内均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北交所创新(xīn)中小企业精选两年定(dìng)开(kāi)年内回报(bào)最高，达18.46％，万(wàn)家北(běi)交所慧选两年定开、嘉实北(běi)交(jiāo)所精(jīng)选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对(duì)于(yú)北交所投资价值，多(duō)位业内人(rén)士认(rèn)为(wèi)，当前北(běi)交所优(yōu)质公(gōng)司被显著低估，不过正是长(zhǎng)线资(zī)金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基金经理叶勇直言(yán)，北交(jiāo)所市场(chǎng)上，制约(yuē)其(qí)发(fā)展的依然是市(shì)场(chǎng)本(běn)身较差的流动性(xìng)问题，市场(chǎng)制度性(xìng)差异导(dǎo)致(zhì)其与(yǔ)沪(hù)深市场相比，可比公司(sī)估值表现差异(yì)较大。除了继续(xù)降低投(tóu)资者门槛、扩(kuò)大优质(zhì)上市(shì)企业数量外，后续北交所(suǒ)市场有必要完善转板制度，畅通转板通道，从而(ér)活跃(yuè)市(shì)场(chǎng)交易，通过沪深市场的引领，提升(shēng)流动性，平抑估(gū)值鸿(hóng)沟。不过，从另外(wài)一个角度上讲(jiǎng)，目前的(de)北交所优质公司(sī)被显著(zhù)低(dī)估(gū)，也是长线资金布局(jú)的(de)良好机遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小(xiǎo)企业(yè)精(jīng)选两年定开(kāi)基(jī)金经理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前(qián)的位置，对于(yú)北(běi)交所的后(hòu)续(xù)表现充(chōng)满信心，信(xìn)心来源(yuán)于四个(gè)方面。

　　一是北交所公司目前(qián)估值已(yǐ)经非常便(biàn)宜，他们测算前几(jǐ)大重仓(cāng)股的平均估值在20倍(bèi)以内(nèi)，切换到(dào)2023年(nián)估(gū)值(zhí)在15倍以内(nèi)，这个(gè)估值水平(píng)对于具备(bèi)专精特新特性的中(zhōng)小成长型企业而言(yán)是非常具有吸(xī)引(yǐn)力(lì)的。

　　二(èr)是从业绩表现(xiàn)来看，他们(men)发现很多北(běi)交所公司今年以(yǐ)来依然(rán)延续了较快的(de)增长速度，发(fā)展整体是符合预期的，业(yè)绩的持续(xù)增长进(jìn)一步消化了(le)估(gū)值。

　　三是从政策(cè)来看，去年四季度以来北交所出了不少政(zhèng)策利好，包括(kuò)发布(bù)《北京(jīng)证(zhèng)券交易所(suǒ)股票(piào)做市交(jiāo)易业(yè)务细(xì)则》和《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易业务指引》，下调(diào)部分交易费率(lǜ)，北交所(suǒ)股票(piào)将(jiāng)纳入中(zhōng)证、国证(zhèng)跨市(shì)场(chǎng)指数(shù)体系，北证50指数11月份正式(shì)上线等政(zhèng)策的密集发布，可以说(shuō)对这个市场(chǎng)是加大了呵护(hù)的力度，政策的暖风对整个市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂牌的公司(sī)较多(duō)，其(qí)中不乏优质的个股，供给(gěi)上(shàng)来了，给他们增加(jiā)了筛选的范围，尽(jǐn)管短期可(kě)能(néng)由(yóu)于供给增加对(duì)整个(gè)市场的流动性(xìng)造成(chéng)一(yī)定的扰动(dòng)，但增加优质供给是市场(chǎng)长期发(fā)展的基(jī)石，这使得(dé)他们选择优(yōu)质中小专精特(tè)新企业的难度(dù)是(shì)相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交(jiāo)所精选两年定开基金经理张靖表示，北交所作为新(xīn)兴的股(gǔ)票(piào)交易市场(chǎng)，目前仍处于初(chū)创期(qī)，上市(shì)股票(piào)数量还不够多(duō)，市(shì)场(chǎng)关注度还(hái)不高，整体估值水平相较于沪(hù)深交易所(suǒ)明显低估。随着宏观(guān)经济触底(dǐ)回升，和北(běi)交所快速发(fā)展，投(tóu)资机(jī)会应会越来越(yuè)多。

　　开源证(zhèng)券(quàn)研报(bào)表示，“中特(tè)估”下，北交(jiāo)所作为A股“中特估”组成(chéng)部分之一(yī)，或有望随(suí)着(zhe)北交所改革的不断推进和(hé)投资者关注度提升逐渐得到估值(zhí)体系修(xiū)复。从(cóng)2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这一趋(qū)势(shì)已(yǐ)经初(chū)露端倪，部分专精特新次新股及北证50中(zhōng)高权重、低估值公(gōng)司获增(zēng)持较多(duō)。此外(wài)，北证50成分股中尚(shàng)拥有多个(gè)被(bèi)低估标的，未(wèi)来(lái)随(suí)着北(běi)交所改革(gé)的不断推进和投资者关注度提升，北交(jiāo)所(suǒ)流动性随之改(gǎi)善，这些大市值、高权重(zhòng)、低(dī)估值的(de)公司获得重估(gū)可(kě)能性较大。

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