今年(nián)AI波澜(lán)壮阔(kuò)的大(dà)行情之下，引发了全行业所(suǒ)有基金(jīn)经理关(guān)注(zhù)，而公募基(jī)金2023年(nián)一季报揭开了(le)基(jī)金(jīn)经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积极回报基金(jīn)，一季度主要投(tóu)资在人(rén)工智能、算(suàn)法、应用、算力(lì)端等领域，因抓(zhuā)住(zhù)了市场机遇实现(xiàn)了超(chāo)62％的(de)收益，成(chéng)为(wèi)今年以来(lái)业绩最(zuì)领(lǐng)先的主(zhǔ)动权益基(jī)金。同时(shí)，较好(hǎo)的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规模(mó)暴(bào)增超(chāo)900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸引了(le)多位明星基金经(jīng)理的关(guān)注目(mù)光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就(jiù)在一季(jì)报(bào)表示，一季度在人(rén)工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机(jī)行业在人工智能板块(kuài)的带(dài)动下(xià)，走(zǒu)出了波(bō)澜(lán)壮阔(kuò)的行情(qíng)。因抓住市场(chǎng)机遇(yù)，业绩一路领(lǐng)跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的(de)知名度更(gèng)上一层(c为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕éng)楼。

　　他在一(yī)季(jì)度积(jī)极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺(nuò)安积极回报成为2023年表现最强的主动权益基金(jīn)，最新观点备受(shòu)市场关(guān)注。

　　蔡嵩松(sōng)写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的发(fā)展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎(hū)我们所有的行业，或将成为(wèi)未来最(zuì)强的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进(jìn)，产业进展迅速。国内厂商(shāng)也纷(fēn)纷开(kāi)展结合(hé)自身业务的人工智(zhì)能领域的研究，在(zài)股价(jià)飞(fēi)涨的背后，是相关公(gōng)司在产业(yè)端的积极布(bù)局，人工智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直(zhí)言，诺(nuò)安积极回报基金一季度主(zhǔ)要投资(zī)在(zài)人工智能领域(yù)，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积(jī)极(jí)回(huí)报的(de)持仓看(kàn)，前十大重仓股进(jìn)行了较大幅度的调整。相较去(qù)年(nián)底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业仍出现在(zài)其前十大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进(jìn)了长川科技、华(huá)海(hǎi)清(qīng)科、盛(shèng)美上海、拓荆(jīng)科技(jì)、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号(hào)重(zhòng)仓(cāng)股中微公司，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信(xìn)息(xī)更是年内拥(yōng)有超100％的涨幅(fú)，而(ér)华海清科、拓荆科(kē)技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓(cāng)股推动(dòng)基金净值(zhí)大涨。

　　从股票(piào)仓(cāng)位来看，诺安(ān)积极(jí)回报并没有保持(chí)去年底(dǐ)的高(gāo)仓(cāng)位，一季度(dù)末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去(qù)年三、四季(jì)度基本保持在90％以(yǐ)上的(de)仓位水平，去年(nián)三季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末(mò)，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外(wài)一只基金诺(nuò)安成长并没有(yǒu)太大变化，前十大重仓股相较去年底(dǐ)变化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中微(wēi)公(gōng)司(sī)、圣(shèng)邦股份、北方(fāng)华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成(chéng)长的一季报中(zhōng)写道，主(zhǔ)要(yào)布(bù)局芯(xīn)片(piàn)板块，在(zài)当前的(de)市场位置，迎接即将到(dào)来的科技大行(xíng)情。

　　他(tā)还谈及芯片板块(kuài)的两大细分领域，在一季度都到了临近(jìn)拐点的阶为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕(jiē)段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块，从2021年(nián)四季度(dù)开启(qǐ)的(de)芯片产业下行周期(qī)，随着疫情落(luò)下帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点将至。产业端一(yī)季度库存水平接近正常(cháng)，各厂商二(èr)季度(dù)毛利(lì)率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未(wèi)来需求端将(jiāng)对(duì)设计板(bǎn)块持(chí)续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该(gāi)觉察到(dào)，随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智能出现了(le)突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所(suǒ)有的行业(yè)，或将成为(wèi)未来最强的产业趋势。海外引领，从算法大模型(xíng)持(chí)续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再(zài)到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速(sù)。而(ér)算力(lì)几(jǐ)何(hé)级(jí)的(de)增长和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都(dōu)是未来芯片需求的重要(yào)增(zēng)长。新需求将(jiāng)让(ràng)芯(xīn)片周期拐点提(tí)前(qián)到来。

　　另外一(yī)个(gè)重要板块是芯片(piàn)设(shè)备材料EDA，美国对中国半(bàn)导体的(de)制裁已经(jīng)到了穷途末路的(de)地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口(kǒu)新法案对我国晶圆厂极限施压(yā)之后(hòu)，进一步的制(zhì)裁(cái)已经乏(fá)善可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一方面加(jiā)速扩(kuò)产(chǎn)成熟制程(chéng)，另一方面在国(guó)内设备厂商的配合(hé)下，继(jì)续研发攻克(kè)先进制程。虽然美国(guó)的制裁(cái)对(duì)我国先进制程的扩产造成了一定的(de)影(yǐng)响，但是(shì)另外一个(gè)角(jiǎo)度看，芯片设备的国产化(huà)率(lǜ)却取得了突飞猛进的增长。在全球(qiú)晶(jīng)圆(yuán)扩(kuò)产处于下行周期的大背(bèi)景下(xià)，国产替代(dài)进程(chéng)加速对设(shè)备材料EDA板块(kuài)的拉(lā)动，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基金(jīn)规模(mó)“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一(yī)路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示(shì)，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩最强的主动权益基金。这(zhè)一业绩还是受(shòu)到(dào)4月21日AI、半导体(tǐ)等领(lǐng)域大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让(ràng)这只冠军(jūn)基金一季度规(guī)模暴(bào)增超(chāo)900％。数据显示(shì)，诺安(ān)积极回报去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模已达到(dào)7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值涨幅(fú)，这一(yī)规(guī)模暴涨更多来自于投(tóu)资者申(shēn)购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安(ān)积(jī)极回报基金的话(huà)题(tí)也(yě)屡(lǚ)见(jiàn)报端，成为(wèi)基民热(rè)议的(de)话题(tí)。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以(yǐ)及投(tóu)资者申(shēn)购(gòu)，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金在一(yī)季度(dù)规模均出(chū)现上涨，除了诺安积(jī)极(jí)回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配置同样规模(mó)暴增，从(cóng)去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的总规(guī)模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度(dù)为12.95％，成为一(yī)季度末(mò)“300亿(yì)基金经(jīng)理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智(zhì)能相关产业(yè)链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿的基金经理(lǐ)，谢治(zhì)宇(yǔ)一季度调(diào)仓(cāng)换(huàn)股方向也受到(dào)市场关注。

　　从最新一(yī)季报披露情(qíng)况看，谢治宇(yǔ)主要加(jiā)仓(cāng)半导体及光(guāng)模块(kuài)相(xiāng)关板块，他也坦言在一季度主(zhǔ)要(yào)对(duì)对人工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行了挖掘(jué)。

　　他(tā)管理的兴(xīng)全合润基金一季度新进了海康威视、澜(lán)起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其(qí)中，安(ān)防龙(lóng)头——海康威视在(zài)2022年已将AI技(jì)术应用于设备检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在(zài)4月(yuè)15日发布的《投资者关(guān)系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康(kāng)威视的营收增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技(jì)主营业(yè)务是为云计算和人工智能(néng)领域提(tí)提供以芯片(piàn)为基础的解决(jué)方案，目前(qián)主要产品包括内存接口等。晶晨股份(fèn)也是全球布局、国(guó)内领先的(de)无晶圆(yuán)半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模(mó)块供(gōng)应商。截止4月21日(rì)，中际旭(xù)创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓(cāng)，仅一个(gè)季(jì)度的时间就狂买8个多亿，直接买进(jìn)第七大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯(xùn)精(jīng)密、鹏鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在(zài)内的(de)四只个股在一季(jì)度退出兴全合润前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外(wài)一只(z为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕hǐ)可投港股的兴全合(hé)宜基金(jīn)在一季度除了加(jiā)仓半导体(tǐ)等(děng)板块之外，互(hù)联(lián)网板块中的腾讯控股也(yě)是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中(zhōng)表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板块指(zhǐ)数(shù)上(shàng)涨(zhǎng)较多(duō)，A股(gǔ)板块分(fēn)化(huà)更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的进展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服(fú)务器、光(guāng)模块等子版块带动的人工智(zhì)能、中字头(tóu)的“中特估(gū)”、半导体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等板块也实现(xiàn)较大幅度(dù)上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金报告(gào)期内维持(chí)了较高仓位，对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘公司长期成长价值，不断(duàn)寻找具有(yǒu)良(liáng)好投资(zī)性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞争力在当(dāng)年(nián)弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基(jī)金朱红裕成为市场备受关(guān)注的基金经(jīng)理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报的披(pī)露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓来看，一季度末该基金股票市值(zhí)占基金总资(zī)产(chǎn)比例(lì)为93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的最高值(zhí)，显示(shì)出一种积极的态度。从(cóng)该(gāi)基金2022年(nián)中(zhōng)报、三(sān)季报、年报来看，其仓位分(fēn)别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱(zhū)红(hóng)裕配置A股比例有所降(jiàng)低，配置(zhì)港股比例有所提升(shēng)。数(shù)据显示，招商核心竞争力配(pèi)置中国大陆、中国(guó)香港股票(piào)市值占基金(jīn)净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力(lì)配置来看，重(zhòng)点布局了信(xìn)息技术、可选消费等。前十(shí)大重仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技(jì)、美(měi)的(de)集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫(wèi)宁健(jiàn)康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整体做了(le)一些持仓调(diào)整(zhěng)，绿城服(fú)务、中国民(mín)航信息网络、安琪酵母新进前(qián)十大重仓股之列(liè)，通威股份、希(xī)望教育(yù)、中航光电则退出前十(shí)大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道，一(yī)季度初期，我们(men)基于对(duì)经济复苏预(yù)期(qī)大概率(lǜ)偏弱的判断(duàn)，主要减(jiǎn)持了经济复苏(sū)敏(mǐn)感度相对(duì)较高的部分制造业(yè)，增(zēng)持了计(jì)算机、大众消费品(pǐn)等行业，同时，我们(men)亦在(zài)一(yī)季度末期逐步逢(féng)低增持(chí)了港(gǎng)股中(zhōng)可能面(miàn)临业绩拐点的物业(yè)及计(jì)算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一(yī)定的超额收益(yì)，但市(shì)场(chǎng)的博(bó)弈程度超出了我们的预(yù)期，导致对部分行业的定价出现了较为显著的偏离。我们将基于中长期的行业(yè)研究视(shì)野(yě)，逆势而(ér)行。

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