北交所开市(shì)至(zhì)今一年半，公募基(jī)金投资北(běi)交所步伐(fá)不(bù)断推进(jìn)，除了推(tuī)出北证50指数基金(jīn)、北交所主题基金、“专精特新(xīn)”主(zhǔ)题基金外(wài)，存量产品也加(jiā)大北交所布局力度，今年更(gèng)有(yǒu)新基(jī)金密集公告可投北交所股票(piào)。

　　多家公募机(jī)构及人士表示，随着北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃度(dù)抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估值水平，公募(mù)基金(jīn)等专业投资者积极挖掘北交所投资(zī)机遇，投向北交所的意(yì)愿也(yě)在增加。从长期投资的角度看，北交所股票处于投资(zī)相对早期阶(jiē)段，更具成长空(kōng)间，符合“专(zhuān)精特(tè)新”属性的隐形冠军和科技(jì)、制(zhì)造等行业(yè)，长期(qī)投资价(jià)值受到公募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　新基金公告(gào)可投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交(jiāo)所投资机(jī)会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今年(nián)以(yǐ)来累计有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱(qū)动、银华心质混(hùn)合、中庚(gēng)港股(gǔ)通(tōng)价(jià)值18个(gè)月等(děng)十多(duō)只次新基(jī)金公告可投资于北京证券交易所上(shàng)市(shì)股(gǔ)票，并(bìng)揭示了(le)相关风(fēng)险。

　　除了(le)基金产品外，还有(yǒu)华商、中(zhōng)庚、睿(ruì)远、朱雀(què)基金等(děng)多家基(jī)金公司也发布(bù)公告称，北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)股票是国内依法发行上市的股票，属于(yú)基金法规定(dìng)的“上市交易的(de)股(gǔ)票(piào)”。在遵守(shǒu)基金合(hé)同所规定的投资目标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险收益特(tè)征(zhēng)和(hé)相(xiāng)关风险控制指(zhǐ)标等前提(tí)下(xià)，公(gōng)司(sī)旗下基金可参与(yǔ)北交所股票(piào)的投(tóu)资。旗下新增基金如果符合基金合(hé)同的(de)有(yǒu)关(guān)规定，亦(yì)可投资北交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现(xiàn)象，中(zhōng)信建(jiàn)投基金相关投研人士表示，公募(mù)新基金(jīn)之所以密集公告可投北交所，一方面表明(míng)专业投资机构敏(mǐn)锐地(dì)发(fā)现了北交所(suǒ)相关(guān)股票潜在的投(tóu)资机会，开始加大布局力度(dù)；另一方面，北交所(suǒ)上市公司是(shì)除沪深两市以外国(guó)内最优(yōu)质公司(sī)的代表(biǎo)，许多标的当(dāng)前估值(zhí)水平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一方面从持(chí)仓数量和持股总量(liàng)的角度来看，公募参与北交所意愿在(zài)持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上(shàng)市公司数(shù)量(liàng)、总体(tǐ)规模较小，流动性(xìng)较弱，去年11月北(běi)交所推(tuī)出北证50指数以来，被动(dòng)资金的加入使得整(zhěng)个板(bǎn)块的成(chéng)交变得更加(jiā)活跃，同时，部分公司(sī)的良(liáng)好表(biǎo)现也使(shǐ)得越来越多投资者关注(zhù)到北(běi)交所，自然也引来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表(biǎo)示，公募基金的配(pèi)置意愿，主要取决于北交(jiāo)所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新领域的景气度。而(ér)近期北交所市场出(chū)现积极(jí)信号：2022年年(nián)报中(zhōng)，多只公募基(jī)金产品出(chū)现(xiàn)在(zài)北(běi)交所公司前十大股东名单中；北交所较大规模公司去(qù)年业绩(jì)涨(zhǎng)势良好，今年(nián)一(yī)季度盈利表现(xiàn)继续向好(hǎo)；次(cì)新基(jī)金在(zài)北交(jiāo)所的(de)持股集中度高(gāo)。“预(yù)计随着后续(xù)市场流动性的改(gǎi)善和创新型(xíng)中小企业的高速(sù)成(chéng)长(zhǎng)，北交所投资有望实(shí)现戴维斯双击(jī)。”

　　不过(guò)，受(shòu)流(liú)通市值小、流动性(xìng)等制(zhì)约，初(chū)步“试(shì)水(shuǐ)”北交(jiāo)所市(shì)场的公募基(jī)金，在投资比例、策(cè)略上也存(cún)在差异，但未来会加大对北交所(suǒ)市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结(jié)合北交所(suǒ)的战略(lüè)定位和上(shàng)市公(gōng)司“小而美”的(de)特征，预计次新(xīn)基金投资将深入细分产业链的研究，挖掘市(shì)场前景(jǐng)大(dà)、竞争壁垒高(gāo)、业绩(jì)确(què)定性强的(de)个股(gǔ)机会。同时，也可根据主板上一(yī)些成长赛(sài)道的公司估值水平，在北交所中进行映射，选(xuǎn)择估(gū)值水平显著(zhù)偏低(dī)的公司进行投资。在组合配置上，力求(qiú)均衡和(hé)风险(xiǎn)分(fēn)散，降低中小企(qǐ)业经(jīng)营波动(dòng)大的风(fēng)险(xiǎn)。此外，北(běi)交所相关基金(jīn)也会积极(jí)参与转板、新股发行(xíng)等投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研人士(shì)也(yě)称，我们高度(dù)重(zhòng)视北交所投资机会，目前有一只北交所主题基金，未来一方面会根据(jù)市场情况，择机发行(xíng)更多以北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)为主要投(tóu)资范围(wéi)的基(jī)金(jīn)产品，另一方面，不(bù)排除将存量基金产品(pǐn)的(de)投资范围扩大至北交所股票，同时会(huì)增加研(yán)究(jiū)团队拓展对北交所股票的研究深度和(hé)广(guǎng)度。

　　持仓(cāng)总市(shì)值达43.2亿元

　　持(chí)有(yǒu)数量达历史最高(gāo)

　　从(cóng)公募持(chí)仓(c迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名āng)北交所股(gǔ)票总(zǒng)市(shì)值情况看，截至2022年底，全市场公募(mù)基金持有北交所(suǒ)个股数量82只，达到历史(shǐ)最高水平；持(chí)股总量2.44亿股(迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名gǔ)，半年(nián)增长24％；但(dàn)持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募(mù)投资北交所总市值总体呈现震荡攀升(shēng)的迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名态(tài)势。

　　“北(běi)交所开板初(chū)期上市公司中(zhōng)，与新(xīn)能(néng)源(yuán)行业相关的个股市(shì)值占(zhàn)比较高，而(ér)去年下(xià)半年新能源行(xíng)业整体回调幅度较大，带(dài)动投资北交所市值(zhí)有(yǒu)所(suǒ)回落。”景顺长城(chéng)基金(jīn)相关负责人称(chēng)。

　　而从(cóng)今(jīn)年年(nián)初看，北(běi)证(zhèng)50指数一度出现快(kuài)速(sù)上涨势头，2月份以来震荡(dàng)下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投(tóu)资的角度看，北交所(suǒ)的投(tóu)资价值仍然受到公募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所(suǒ)当下呈现的(de)特征类似于一级半的市场，即投资阶(jiē)段相比一级市场（股权(quán)投资(zī)）更加成(chéng)熟(shú)，但对比上证、深证的大(dà)多(duō)数公司而言又相对早(zǎo)期，可投资(zī)标的规模(mó)也相对更小(xiǎo)；但从长(zhǎng)期投资(zī)的(de)角度来说，这也意(yì)味着更大的成(chéng)长空间和(hé)收益率预期，故我们(men)认为(wèi)北交所(suǒ)具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景(jǐng)顺长城基金表示，我们对于具体行(xíng)业没有(yǒu)明(míng)确的(de)偏好，但(dàn)是(shì)整(zhěng)体还是比较看(kàn)好细分行业的、符合“专精特(tè)新”属(shǔ)性的(de)隐形冠军：这(zhè)些公司虽然普遍(biàn)规模较小(xiǎo)、受到的关(guān)注度可能不高，但(dàn)在其(qí)所属行业中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研发投入的强度(dù)上、成长性指标上，也(yě)不弱(ruò)于(yú)创业板(bǎn)、科创板的(de)上市公司，而且由(yóu)于市值较小，可能反而(ér)拥有(yǒu)更大的(de)成长空间。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示(shì)，从中(zhōng)长期视角(jiǎo)看，随(suí)着北交(jiāo)所交易制度的不断完善、已上市企业的投资价值不断(duàn)明确，以及场内流动(dòng)性(xìng)不断提(tí)升，势必会吸引更多(duō)优(yōu)秀的企业(yè)、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上(shàng)修复的空(kōng)间，当前(qián)配置的性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交(jiāo)所整(zhěng)体估值水平(píng)，叠加2023年下半年打开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重点(diǎn)关注成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专精特新特性的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关注具有(yǒu)高成长性、国(guó)产化逻辑强的优质产(chǎn)业链(liàn)。更多的阿尔法收益可(kě)能聚焦在科技和制造(zào)两大赛道，包(bāo)括(kuò)汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧(cè)投(tóu)资机会。

　　中信建投基金(jīn)相(xiāng)关投(tóu)研人(rén)士也称，北交(jiāo)所有一(yī)大(dà)批优秀的创新型中小企业(yè)，借国家政策支持(chí)的东(dōng)风和企业自身的努力，我们相信会(huì)有相当(dāng)体(tǐ)量的企业成长成为大(dà)型企业，这个成长(zhǎng)的过程会(huì)给(gěi)投资者(zhě)带(dài)来丰厚回报(bào)，因此我们认为北交所具备长期投(tóu)资价值。“具体细(xì)分而言，我们(men)更加(jiā)看好(hǎo)电(diàn)力设备、机(jī)械(xiè)设(shè)备、医药生物等(děng)三个领域。”

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