今年1月，美国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务余额又一次触及(jí)法定(dìng)上限，这(zhè)标志(zhì)着美国(guó)再度陷入债(zhài)务(wù)违约的风(fēng)险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告(gào)称(chēng)，如果国会不尽早采取行动暂停或提高(gāo)债务上限，美国政府(fǔ)最早可能6月(yuè)1日出(chū)现债务违(wéi)约——而这将对全球(qiú)经济和金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面(miàn)临债务(wù)违约风险、两党(dǎng)就(jiù)提高债务上(shàng)限进(jìn)行争斗(dòu)，这些画面在近些年似乎频频上演。那么，引发这一(yī)危机的根本——美(měi)国债务和债(zhài)务上限究竟是怎么回事(shì)？美国债务(wù)为何不断滚雪(xuě)球般扩(kuò)大？美国又为(wèi)何要(yào)人为地给债务设定上限(xiàn)？

　　美(měi)国债务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上限，我们需要(yào)先(xiān)了解美国(guó)政府的债务从何而来，以及其为何频频(pín)逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府在绝(jué)大部分时期都处于财(cái)政赤字状态，即政府支出在多数总统任期内都高于其财政收入。因此，美国政府举债成了(le)惯例，而政府债务规模也一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务(wù)在近年(nián)疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债务规模(mó)更是大幅增长(zhǎng)。这一(yī)方面是由(yóu)于(yú)新冠(guān)疫情以(yǐ)及阿富汗、伊(yī)拉克战(zhàn)争使得美国(guó)政府背(bèi)负了庞大支出压(yā)力，另一方(fāng)面(miàn)，还因为美国人口老龄化导(dǎo)致政府(fǔ)医疗支出不(bù)断上(shàng)升，拜(bài)登政府(fǔ)推出的大规模基建政策导致财政支出大(dà)增(zēng)等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的税(shuì)收收入并没有跟上支出(chū)的(de)步伐，尤(yóu)其是在小布(bù)什政府和特朗(lǎng)普(pǔ)政府批准了减(jiǎn)税政策之后，税收压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入和支出(chū)此消彼长的双(shuāng)重压力下，美国的赤字规(guī)模近年(nián)来如滚(gǔn)雪球(qiú)一般扩大，债务规模也(yě)就(jiù)因此不断攀(pān)升，在近年(nián)来(lái)频(pín)频逼近(jìn)债务上限也就(jiù)不足为奇(qí)了。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)占(zhàn)GDP的(de)比重

　　美国(guó)债(zhài)务(wù)为何(hé)会有上限？

　　而美国政(zhèng)府债(zhài)务上限的出现，则最早可以(yǐ)追溯到上世纪初的第一次世界(jiè)大(dà)战(zhàn)。

　　在(zài)一战之前，美国并没(méi)有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要(yào)发债借(jiè)钱，美(měi)国国会(huì)基本照单全(quán)批(pī)。

　　但在1917年，由(yóu)于一(yī)战使(shǐ)得(dé)美国(guó)政(zhèng)府开(kāi)支愈繁(fán)，债务规模越来越大(dà)，引发(fā)部(bù)分美国议员提(tí)出(chū)的(de)反对（也有一(yī)些议员是为了(le)反对美(měi)国参(cān)战），美国国会便(biàn)通(tōng)过《第二(èr)自由(yóu)债(zhài)券(quàn)法(fǎ)案》，首次对联邦债务进行(xíng)限额规定，以此来限制政府发(fā)债的(de)规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加入第二次世界大战，美国国(guó)会通过《公共(gòng)债务法案》，实质上正(zhèng)式确立了对美国政(zhèng)府债务(wù)总额的限制(zhì)。随后，美国(guó)国会又对其进行了修订(dìng)，以更(gèng)改上限金额。从此，提高债务上限(xiàn)就或多或少(shǎo)地成(chéng)为了国会的惯(guàn)例(lì)。

　　在(zài)历史上，美(měi)国债(zhài)务上限总共提高了100多次。尤其是自(zì)1960年以(yǐ)来，美国两(liǎng)党已(yǐ)经提高了78次债务上限，平均每9个月(yuè)就会提高一次——其(qí)中共和党总统执政期间曾提高49次(cì)，民主党(dǎng)总统(tǒng)执政(zhèng)期间共提高29次(cì)。

　　进入(rù)21世(shì)纪以来，美国债务上限的上调幅度进一步加大，在最近(jìn)几届总(zǒng)统任期内更是如此(cǐ)：在奥巴(bā)马(mǎ)任期内(nèi)，美国(guó)最新债务上限为(wèi)18万(wàn)亿(yì)美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内(nèi)，这个数字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国(guó)国会(huì)暂停了(le)债务上限，以(yǐ)暂时取消美国政府的支出(chū)限(xiàn)制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿(yì)美元(yuán)。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅(fú)上调债(zhài)务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国(guó)国会最新(xīn)一次提高债务上限，美国(guó)债务(wù)上限已经(jīng)提(tí)高至(zhì)现(xiàn)在的(de)31.4万亿(yì)美元，相较(jiào)于1917年最(zuì)初的债务上限115亿美(měi)元(yuán)，已经足足增(zēng)长了(le)超过2700倍。

　　为什么(me)美国(guó)不能取消(xiāo)债务上限？

　　本质上来(lái)说，“债务(wù)上限”是(shì)美(měi)国国(guó)会为联邦政府设定的举债的最高额度，一(yī)旦触及这条(tiáo)“红(hóng)线”，意味着美国财政部借款授权用(yòng)尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无(wú)权继续举债。

　　那么(me)，也许(xǔ)有人(rén)会(huì)疑(yí)惑，美国政(zhèng)府为什么要“自我(wǒ)限制”，不能直接取(qǔ)消掉债(zhài)务(wù)上限呢(ne)？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政府造成限制，使其不能随心所(suǒ)以的举债，但从理(lǐ)论上来说，这一限制也同(tóng)时对(duì)其美(měi)国政府的债务信(xìn)用提(tí)供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的超(chāo)奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗级大国，本(běn)身并(bìng)不受到发行美钞的外在约(yuē)束(shù)。如果(guǒ)美国(guó)政府开支无(wú)度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债权信(xìn)用(yòng)将受到损害，原有债权人权益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务(wù)上限”这一内控举(jǔ)措，才能维持(chí)美国政府的(de)偿付(fù)信用，保(bǎo)证(zhèng)美(měi)元霸权地(dì)位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权人(rén)的(de)一种(zhǒng)信用(yòng)宣(xuān)示。

　　中国和(hé)日本是美国(guó)债(zhài)券(quàn)的(de)最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这次(cì)债务上限难以提高了？

　　那么(me)，在过去(qù)被频频上调的美(měi)国债务上限(xiàn)，为什么(me)在(zài)现在(zài)会陷入(rù)无法上调的僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按照规(guī)定，美国政府(fǔ)想(xiǎng)要(yào)提高美国债(zhài)务上(shàng)限，往往需(xū)要美国国会两院的通过。在此前的历史中(zhōng)，提高债务上限在国会中(zhōng)绝大多(duō)数时候类似(shì)于(yú)一个“走过(guò)场”的周(zhōu)期性任务，两党并(bìng)不会(huì)对此进行过(guò)于激烈的(de)博弈。

　　但近年(nián)来，随(suí)着(zhe)美国党派分歧(qí)不断扩大，债(zhài)务(wù)上限问题逐步(bù)沦为两党的(de)政治武(wǔ)器，被在野党(dǎng)用作了与(yǔ)执政党讨价还(hái)价的砝码。尤其是在(zài)当下美国(guó)两党(dǎng)分别占据两院多数席位的分裂(liè)背(bèi)景下，这一(yī)斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据(jù)参议院多(duō)数，而(ér)共和(hé)党占(zhàn)据(jù)众议院多(duō)数。拜登(dēng)要想提高债务上(shàng)限，就需要和(hé)国会(huì)共和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图利用债(zhài)务上限的最后期限，向拜登总统施压，要求他先(xiān)同意(yì)削减(jiǎn)开(kāi)支，再谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿让步，认为应无条(tiáo)件提高债务上限，这(zhè)就导致了当下(xià)的(de)僵局(jú)。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东(dōng)时间周二（5月16日(rì)）再度(dù)与国会(huì)领导人会(huì)面，讨论提高美国债务上(shàng)限(xiàn)的计划。

　　但(dàn)值得注意的(de)是，如果拜(bài)登(dēng)和国(guó)会领(lǐng)袖们在周(zhōu)二仍(réng)无法取得突破性进展，这场危机恐怕真(zhēn)就(jiù)要无限(xiàn)逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划于(yú)本周三(sān)前往(wǎng)日本参加G7领导人(rén)峰会，并将在周末(mò)访问巴布亚(yà)新几内亚，并举行美(měi)国(guó)-大洋洲(zhōu)国家峰(fēng)会，这(zhè)意味(wèi)着(zhe)接下来留给(gěi)拜登和两党领(lǐng)袖谈判(pàn)的(de)时间将(jiāng)所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将(jiāng)再(zài)次上演

　　事实上(shàng)，十(shí)多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临(lín)类似严峻的(de)违约(yuē)风险(xiǎn)：时任美国总统奥巴马和众议(yì)院共和党人(rén)奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗在谈判最后一刻，才(cái)就债务上(shàng)限(xiàn)达成协(xié)议，勉强避(bì)免了一场债务违约灾难(nán)。奥巴马及民(mín)主(zhǔ)党在最后关头妥协，同意(yì)在十年内削减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在(zài)当时，即便(biàn)没有真(zhēn)正违(wéi)约而仅(jǐn)仅是逼(bī)近(jìn)违约(yuē)，这一(yī)紧张局势也引发了全球(qiú)资本市(shì)场(chǎng)剧烈波动(dòng)，美(měi)股一(yī)度大跌，并直接导致标准普尔首次下调(diào)美国的(de)主(zhǔ)权信用评级(jí)。这(zhè)使(shǐ)得美国面临更高的(de)借贷成本(běn)——美国(guó)第二年(nián)的借贷成本(běn)上升了13亿美元，并在之(zhī)后(hòu)数(shù)年继续上涨，基本上(shàng)抵消了(le)当时两(liǎng)党谈(tán)判中的一些成本削减措施。

　　对(duì)一些经济(jì)学家来(lái)说(shuō)，上(shàng)述(shù)的市场动荡也(yě)只是短(duǎn)期影响。而(ér)更重要的是，从(cóng)长(zhǎng)期来看，财政支出削(xuē)减意味(wèi)着(zhe)美国多年的预算紧缩，这(zhè)可能会产生更严重的长期影(yǐng)响——比如拖累(lèi)美国(guó)的(de)经(jīng)济复苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政策研究所首(shǒu)席(xí)经济学家(jiā)乔希·比(bǐ)文斯(sī)在回(huí)顾2011年(nián)债(zhài)务危机时表(biǎo)示(shì)：

　　“在(zài)实施(shī)这些削减措(cuò)施(shī)时(shí)，我(wǒ)们仍处于相(xiāng)当低迷的经济中，并(bìng)且正处(chù)于从大衰退(tuì)中复(fù)苏的阶段。他们(men)只是让复苏持续的(de)时(shí)间(jiān)远远(yuǎn)超过了应(yīng)有的时间……在接(jiē)下来的六七年(nián)里(lǐ)，美国政(zhèng)府没有提供真正有价值(zhí)的(de)公共产品和服务，因为(wèi)它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这场债务上限危机，也被(bèi)许多人看(kàn)作2011 年债务上限危机的翻版(bǎn)：美(měi)国国会(huì)面临(lín)类似(shì)的(de)分裂局(jú)面(miàn)，美国(guó)经济(jì)也正(zhèng)处于类似的衰退(tuì)环(huán)境之中。即(jí)便(biàn)美国(guó)两(liǎng)党(dǎng)能够(gòu)重演2011年的(de)戏码，在(zài)最后关头提高债务上限(xiàn)，由此(cǐ)带来的短期市场动荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕(pà)也将(jiāng)再次重演。

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