总市值超6万亿的科创板市(shì)场，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官(guān)网(wǎng)消息，为健全多(duō)层次(cì)资(zī)本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。同一天，上交所(suǒ)也发布消息，将在中国证监(jiān)会指导下认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多(duō)位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为科创板(bǎn)市(shì)场的(de)科技创新投资带来风(fēng)险管理工具，进一步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种，满足(zú)投资者(zhě)多元化的交(jiāo)易(yì)和风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模、流动性和(hé)交投活跃度产生积极(jí)影响，同时(shí)为科创板市(shì)场投资带来中长期资金，增强市(shì)场的关注(zhù)度和吸(xī)引(yǐn)力。

　　科创板新增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会消息显示，为健全多(duō)层次资本(běn)市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰(fēng)富(fù)资本市场风险管理工具(jù)，证监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科(kē)创50指数的场(chǎng)内期权品种(zhǒng)，科(kē)技(jì)创(chuàng)新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权(quán)品种形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二(èr)十大精(jīng)神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党中央(yāng)、国务(wù)院(yuàn)关于推(tuī)进上(shàng)海国(guó)际金融(róng)中心(xīn)建设、支(zhī)持浦东新区高水平改革开(kāi)放决(jué)策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有(yǒu)利于吸(xī)引长期(qī)资金配置(zhì)科创板，激发(fā)科(kē)创板创新(xīn)活力，满足多元化(huà)的交易和风险(xiǎn)管理需求，有助(zhù)于(yú)继续发挥好科创板(bǎn)改革(gé)先(xiān)行先试的示范引(yǐn)领作用，不断提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上(shàng)海(hǎi)证(zhèng)券交易所官(guān)网也发布(bù)消息，上(shàng)交所将在中(zhōng)国证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，推(tuī)进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是(shì)上交所贯彻落(luò)实党(dǎng)的二(èr)十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出的(de)“完善金融支持创新(xīn)体系(xì)”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创(chuàng)新驱动(dòng)发展战略的重要举措，对促(cù)进(jìn)科创(chuàng)板企业(yè)进一步发(fā)挥科创能(néng)效、支持科创板(bǎn)建设具(jù)有积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设(shè)立(lì)以来，科创板(bǎn)建设(shè)稳(wěn)步推进(jìn)，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有(yǒu)上市(shì)公(gōng)司519家，总(zǒng)市值达(dá)6.65万(wàn)亿(yì)元，板块的科技创新(xīn)属性持续强化。

　　上交所表示，目前科(kē)创(chuàng)板(bǎn)尚缺少(shǎo)相应的(de)风险管理工具，上(shàng)交所根据市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品研发，将(jiāng)其作为完善科创板配套产品体系、提(tí)升科创板(bǎn)吸引力和流动(dòng)性、推进科创板做市商制(zhì)度功能发挥、持续发(fā)挥科(kē)创板改革先行先试示范引(yǐn)领作(zuò)用的重要举措(cuò)。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有(yǒu)效满足(zú)科创板投资者风险(xiǎn)管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场(chǎng)改革试(shì)验(yàn)田作用，对于(yú)促(cù)进(jìn)科(kē)创板和股票期权市(shì)场长(zhǎng)期持续健康发展意(yì)义重大(dà)。”上交所(suǒ)相关负责人(rén)称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关注ETF期权市场的(de)稳健运行和风险防控工作，多举措确(què)保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，证监会一(yī)直高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和(hé)风(fēng)险防控工(gōng)作，持续完善制度规则体(tǐ)系，加强运(yùn)行管(guǎn)理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一(yī)步(bù)完善风险防控机制，并根据市场(chǎng)运行情况(kuàng)改进(jìn)优(yōu)化(huà)，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控工作(zuò)，基于我(wǒ)国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施了投资(zī)者适当性(xìng)管理制(zhì)度、保(bǎo)证(zhèng)金制度、持仓限(xiàn)额制度等一系列风控安(ān)排(pái)，保障了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交所(suǒ)将(jiāng)总(zǒng)体沿(yán)用前期(qī)的风(fēng)控(kòng)措施，并根据科创板股(gǔ)票(piào)涨跌幅设置(zhì)对科(kē)创50ETF期权涨跌(diē)幅参数(shù)适(shì)应性调(diào)整(zhěng)为(wèi)20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之有效的风险防(fáng)控和市场监管措(cuò)施的基础上，进一步做好风险(xiǎn)研判，全面加强市场监(jiān)管(guǎn)，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会(huì)的指导下，会(huì)同市(shì)场(chǎng)各(gè)方(fāng)扎实做好(hǎo)各项业务和技(jì)术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所(suǒ)相关负责(zé)人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产(chǎn)品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全(quán)球资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍(biàn)的金融衍生(shēng)工具(jù)，在价格发(fā)现、风险管理、完(wán)善市场(chǎng)多(duō)空平衡机制等方面(miàn)发(fā)挥(huī)了重要(yào)作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期权(quán)试点以来，证监会(huì)组织沪(hù)深(shēn)交易所先(xiān)后上市了7只ETF期(qī)权，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量(liàng)资金、稳定现货(huò)市场的(de)作(zuò)用(yòng)，为进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市场的基础性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深(shēn)交所上市交易(yì)沪深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)9月19日，上交(jiāo)所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深(shēn)交所上(shàng)市创业板ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权产品将增至8只，投(tóu)资者的风险管理工具将更加丰富和(hé)多元化。

　　一位公募投资人士对(duì)此表示(shì)，目(mù)前我国已经推(tuī)出了(le)不同类型的(de)期权品(pǐn)种，不同品(pǐn)种对应市(shì)场不同的市值的公司和投(tóu)资风(fēng)格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科创板(bǎn)市场的宽基指数(shù)形成覆盖，科技(jì)创新风格投资有了风险(xiǎn)管理工具，这将(jiāng)有利(lì)于投资者(zhě)做(zuò)好风险管理，满(mǎn)足不同投资者的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照(zhào)记者(zhě)观察，目前ETF期权(quán)的(de)合(hé)约(yuē)标(biāo)的都是ETF市场的龙(lóng)头产(chǎn)品，目前(qián)包括华(huá)夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方(fāng)达深证(zhèng)100ETF等龙头(tóu)产(chǎn)品，都是期权合(hé)约标(biāo)的。

　　而从目前全市(shì)场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目(mù)前(qián)管(guǎn)理规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外(wài)，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品(pǐn)中(zhōng)，规模也位居前(qián)列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约标(biāo)的，华(huá)夏科创50ETF成(chéng)为合约(yuē)标的(de)的(de)可(kě)能性较大，管理(lǐ)规(guī)模和产品流动性都具(jù)备突(tū)出优(yōu)势。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而(ér)根据业(yè)内人士分(fēn)析(xī)，相关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期权(quán)，将(jiāng)对该ETF龙头产品的(de)规模、流动性(xìng)和交投活跃度(dù)产生(shēng)积极影响。

　　华(huá)南一位(wèi)股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可(kě)以借(jiè)助相应的风险管理(lǐ)工具进行方向性(xìng)投资(zī)、波动率投资等(děng)，在投资(zī)层面的配套策略(lüè)也会(huì)丰富起来(lái)。充分发挥上(shàng)述(shù)作用，可以提(tí)升(shēng)ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动性进一步提高(gāo)，进而促进规模的英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思提升。

　　“长期来看(kàn)，有(yǒu)英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思了风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，有利(lì)于吸引中长资资(zī)金，增强股票ETF产(chǎn)品关(guān)注度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产(chǎn)品的规模和流(liú)动(dòng)性(xìng)进一步巩固，市(shì)场吸引力(lì)也会不断(duàn)增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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