在锂价初现(xiàn)企稳(wěn)态势的微妙时点，头部(bù)锂电厂(chǎng)商如何(hé)看待(dài)？行业去(qù)库存进(jìn)展又如何(hé)？

　　披露年报和一(yī)季报后，市值近500亿(yì)元的锂电巨(jù)头(tóu)国(guó)轩高科4月28日举办媒体(tǐ)开放日(rì)上作出一(yī)系列判断。在交流中，公司管理层(céng)对中国基(jī)金报记者(zhě)表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂(lǐ)价格，或将在15-20万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)之间(jiān)形成震荡。

　　同时(shí)，该公司一季报显示，库存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压力已(yǐ)并不明(míng)显。这也在(zài)一定(dìng)程度上反映了电(diàn)池厂商们近期去库(kù)存动(dòng)作的(de)“一致(zhì)性(xìng)”。

　　而且需要注(zhù)意的是(shì)，在国轩(xuān)高科方(fāng)面看来(lái)，储能行(xíng)业(yè)今年上升空间预计将高于动力(lì)电池(chí)。换言(yán)之，从增速方(fāng)面看(kàn)，储能有(yǒu)望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂(chǎng)商出货持(chí)续增(zēng)长。

　　锂价料维(wéi)持(chí)在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池(chí)核(hé)心原材料，碳酸锂(lǐ)价格大(dà)起大落在市(shì)场上(shàng)引起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨(dūn)碳酸(suān)锂，我们曾(céng)经开(kāi)车16个小时(shí)经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科(kē)高(gāo)级副(fù)总裁、中国业务板块(kuài)总裁王启岁笑称。这也在(zài)一定程度上反映了锂价迅速上涨(zhǎng)给下游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今(jīn)年(nián)以来锂(lǐ)价又迅(xùn)速击穿20万元关口，在近期才有(yǒu)明显企稳(wěn)趋势(shì)。毕竟(jìng)，在4月12日(rì)之前，电池级(jí)碳酸锂价(jià)格(gé)已(yǐ)经(jīng)连跌(diē)52天。而且在此前(qián)30天内(nèi)，价格(gé)共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据(jù)最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日内分(fēn)别上(shàng)涨(zhǎng)4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显(xiǎn)。

　　锂价(jià)在(zài)什么区间较(jiào)为(wèi)合理，国轩高科方面也给出自己研(yán)判。王(wáng)启岁在(zài)会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能形成(chéng)振荡(dàng)期(qī)。“我(wǒ)们(men)通(tōng)过一季度观察来看，新能源行业处于(yú)稳定增长阶(jiē)段，储能行业在(zài)一(yī)季度是处于投(tóu)标、招标的(de)阶(jiē)段，第三季(jì)度将迎来(lái)大规模交付(fù)，而储能大规模交付会带(dài)来产能复(fù)苏(sū)，碳(tàn)酸锂价格预计会(社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面huì)维持(chí)在(zài)这(zhè)个区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下(xià)降，对于电池(chí)厂商的毛利率(lǜ)提升(shēng)已经(jīng)有了(le)立竿见影效果。

　　从毛利率方面来(lái)看(kàn)，国(guó)轩高科在一季(jì)度达到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出(chū)1.15个(gè)百分(fēn)点。实(shí)际上，同样的情况也发生在宁德时代(dài)与亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德时代一季度毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水平(píng)提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂能则不(bù)如(rú)前两者明显，但也提升了0.4％个(gè)百分点(diǎn)。

　　王(wáng)启(qǐ)岁(suì)也认为，在碳酸(suān)锂回归理性价格之后，新(xīn)能(néng)源(yuán)汽车市场会(huì)趋于较(jiào)为合理增长。“去年是600万辆，经过(guò)一季度之后，我们依(yī)然(rán)判断今(jīn)年新(xīn)能源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高(gāo)科也正在加速产(chǎn)能扩张。其(qí)南京基地智能制造20GWh动力电池项目(mù)、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐(lú)江基地年产20万(wàn)吨高端(duān)正极材料项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电(diàn)池(chí)项(xiàng)目等多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年(nián)产能将突(tū)破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩(xuān)高科的一季(jì)报显示，其截至(zhì)报告期末其存(cún)货余(yú)额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业(yè)整(zhěng)体状况看，国轩高科(kē)存货水平保持了较低位置(zhì)。国轩(xuān)高科高级(jí)副总裁蔡毅也表示，由于公司在江(jiāng)西(xī)宜春碳酸(suān)锂原材料有自产能(néng)力，因此其外购仅补充自产(chǎn)不足，“外购只是(shì)缺多少(shǎo)，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存货(huò)水位下降，也反映了行业(yè)整(zhěng)体状况，不少电池(chí)厂商存(cún)货余额(é)均在下(xià)降。其中宁德时代一季度(dù)报告显示，其(qí)库存(cún)金额已从(cóng)年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也显示，其存(cún)货金额从去年底的85.88亿元(yuán)，降(jiàng)至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库存较低(dī)的电池(chí)厂商提到，库存已(yǐ)恢(huī)复至健康水平，后续将根据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期(qī)在一份(fèn)研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库(kù)存(cún)，生产(chǎn)材(cái)料均维持极低库存，电池(chí)本身库存不足1个月；另外在中游材料方面，正极和电解(jiě)液库存周期大幅下降至(zhì)7天左右，负(fù)极因(yīn)石墨化(huà)需要(yào)一个(gè)月时间(jiān)，库(kù)存周期较长，而隔膜约为(wèi)一(yī)个月(yuè)正常库存。

　　该机构认为，目前库存(cún)多集中(zhōng)于上游锂盐厂，中游(yóu)材料库(kù)存极低，基本保持(chí)7天的最低(dī)安全库存。若下游需求恢(huī)复，将(jiāng)带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国轩高科也(yě)在(zài)积(jī)极(jí)尝(cháng)试“出海”。该(gāi)公司(sī)在(zài)2022年(nián)加(社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面jiā)速(sù)全球化步(bù)伐，收(shōu)购(gòu)博世集团(tuán)的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并已顺利投产，开始欧(ōu)洲本地化运营。其(qí)年报显示(shì)，2022年该公司海外销售收入达(dá)到29.8亿元，同(tóng)比增(zēng)长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不(bù)应(yīng)求(qiú)

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商(shāng)出货增长。近(jìn)日，宁德时(shí)代也作出判断认为，储能方面(miàn)今年预计增速(sù)将会比动(dòng)力电(diàn)池更高。

　　王(wáng)启岁在交流中(zhōng)也认同这(zhè)一观(guān)点。他(tā)预计(jì)，储(chǔ)能行业(yè)今年上升空间预计会高于动力(lì)电(diàn)池，其中国外家储(chǔ)市(shì)场需(xū)求预计会(huì)在下半年放量，而(ér)国内大储市场方面，今年一(yī)季度(dù)处于招标阶段，自(zì)二季度开始将进入交付阶段，目前相关(guān)产品供不(bù)应(yīng)求。

　　从国轩高科(kē)披(pī)露的年(nián)报数据显示(shì)，其储能业务在(zài)2022年(nián)实(shí)现了35.08亿元的营收，同比增(zēng)长幅(fú)度达到186.49％，已经高(gāo)于其动力电池(chí)业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业(yè)务已经占到(dào)其总营收的(de)15.22％，而(ér)在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业(yè)的空间比动力电(diàn)池上升(shēng)空间更(gèng)大，“这(zhè)是(shì)一(yī)个需求量大于供(gōng)应(yīng)量的(de)领域，不存(cún)在需(xū)求疲软或者是产(chǎn)能(néng)过剩。”

　　他指出，首先在(zài)家储环节，因为涉(shè)及到用(yòng)电需求，每年到(dào)了第二季度开始(shǐ)后(hòu)才爆发。而在大储环(huán)节，国内下游招标、立(lì)项(xiàng)都(dōu)在一季度，真正出货是在二季度以后，目前订单(dān)状况看来(lái)是供不应求。此外，海外的(de)客户也正(zhèng)逐渐(jiàn)接受中国的标准化(huà)集装箱产品(pǐn)。

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