在锂价(jià)初现企稳态势的微妙时点，头(tóu)部锂电厂商如何看待？行(xíng)业去库(kù)存进展(zhǎn)又(yòu)如何？

　　披露年(nián)报(bào)和一季(jì)报(bào)后(hòu)，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科(kē)4月(yuè)28日举办媒体开放日上作出一系列判断。在交流中，公(gōng)司(sī)管理层对中国基(jī)金(jīn)报记(jì)者表示(shì)，近(jìn)期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万元(yuán)/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报显示，库存“水位”已经(jīng)显著降低，压力(lì)已并(bìng)不明显。这也(yě)在一定程度上反(fǎn)映(yìng)了电池厂商们(men)近期去库(kù)存(cún)动(dòng)作的“一致性”。

　　而(ér)且需要注意(yì)的(de)是(shì)，在(zài)国轩高(gāo)科方(fāng)面(miàn)看来，储能(néng)行业今年上(shàng)升(shēng)空间预计将高于动力(lì)电池。换言之，从增速方面看，储能有望(wàng)接棒动力电(diàn)池，带动电(diàn)池厂商出货持(chí)续(xù)增(zēng)长。

　　锂(lǐ)价(jià)料维持(chí)在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心(xīn)原材料，碳酸锂价格大起大落(luò)在(zài)市(shì)场上(shàng)引(yǐn)起巨大(dà)争议(yì)。“就为(wèi)了买100吨碳(tàn)酸锂，我(wǒ)们(men)曾(céng)经(jīng)开车16个小(xiǎo)时经过(guò)1600公(gōng)里路程，” 国(guó)轩(xuān)高科高级副总裁、中(zhōng)国业务板块总裁王启岁笑称(chēng)。这(zhè)也(yě)在一定程度上反映了锂价迅速(sù)上(shàng)涨给(gěi)下游(yóu)带(dài)来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以(yǐ)来(lái)锂价又迅(xùn)速击(jī)穿20万元关口(kǒu)，在近期(qī)才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前(qián)，电(diàn)池级(jí)碳酸锂价(jià)格已(yǐ)经连跌52天。而且在此(cǐ)前30天内，价格(gé)共计跌(diē)去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数据最(zuì)新显示(shì)，在4月27日-28日(rì)两(liǎng)天内，电池(chí)级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已经(jīng)连续两日(rì)上涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区(qū)间较(jiào)为合理，国轩(xuān)高科方(fāng)面也给(gěi)出自己(jǐ)研判。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的(de)区(qū)间可能形成(chéng)振荡期。“我们通过(guò)一(yī)季度观察(chá)来看，新能源行业处(chù)于稳(wěn)定增(zēng)长(zhǎng)阶段(duàn)，储能(néng)行业在(zài)一季度是(shì)处(chù)于(yú)投标、招标的阶段，第三季度将迎来(lái)大规模交(jiāo)付，而储能(néng)大规(guī)模(mó)交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于(yú)电池厂(chǎng)商(shāng)的毛(máo)利率提(tí)升已(yǐ)经有了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率方面来(lái)看(kàn)，国轩高科在一季度(dù)达到了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超(chāo)出(chū)1.15个(gè)百分点。实际上，同样(yàng)的情况也发生在(zài)宁德时代与亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个(gè)百分点(diǎn)。而亿(yì)纬锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳(tàn)酸锂(lǐ)回归理(lǐ)性价格之后，新能源(yuán)汽车市场会趋于(yú)较为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆(liàng)，经(jīng)过一(yī)季度之(zhī)后，我们(men)依然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在加速产能扩(kuò)张。其(qí)南京基地(dì)智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产(chǎn)20万吨高端(duān)正极材料项目、桐(tóng)城(chéng)基地(dì)年(nián)产40GWh动力(lì)电(diàn)池(chí)项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目相继(jì)投产。据规划(huà)，国(guó)轩高(gāo)科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高(gāo)科(kē)的一季(jì)报显示，其截至报(bào)告期末其存货(huò)余额为(wèi)65.98亿(yì)元，较(jiào)去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而(ér)其一季度(dù)末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩(xuān)高科(kē)存(cún)货(huò)水平保持了较(jiào)低位置。国轩高科高(gāo)级副总裁蔡(cài)毅也表示，由于(yú)公司在江西宜春(chūn)碳酸锂原(yuán)材料有自产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他(tā)表示(shì)。

　　国(guó)轩(xuān)高科存货(huò)水位下降(jiàng)，也(yě)反映了(le)行业整体(tǐ)状况，不少电池厂(chǎng)商存货余额均(jūn)在下降。其中宁(níng)德时代一季度报告显(xiǎn)示，其库存金额(é)已(yǐ)从年(nián)初的766.7亿(yì)元下降(jiàng)到640.6亿元，环(huán)比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报也显示，其存货(huò)金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经(jīng)有库存较低(dī)的电池(chí)厂商提到，库存已恢复至健康水平(píng)，后(hòu)续将根据规划，逐步进(jìn)行补(bǔ)货。

　　东吴(wú)证券近期(qī)在一份研(yán)报中指(zhǐ)出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材(cái)料均维持极低(dī)库(kù)存(cún)，电(diàn)池(chí)本身库存不足1个月；另(lìng)外在中游材料方面，正极和电解液库存周期大幅下降至7天左右，负极(jí)因石墨化需(xū)要一个(gè)月时间，库存(cún)周期较长(zhǎng)，而隔膜约为一个(gè)月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多(duō)集中于上游锂盐厂，中游(yóu)材料(liào)库存极(jí)低，基本保持7天的最低安全(quán)库存。若(ruò)下75寸电视长宽是多少游需求恢复，将带(dài)来强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，在(75寸电视长宽是多少zài)去库存的过程(chéng)中，国轩高(gāo)科也在(zài)积极尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年加速全(quán)球化步伐，收购(gòu)博世(shì)集团的德国(guó)哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已(yǐ)顺利投产(chǎn)，开始欧洲本地(dì)化运营。其(qí)年报显示，2022年该公司海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储能有望接棒动力(lì)电(diàn)池，带动电池厂(chǎng)商(shāng)出(chū)货增长。近日，宁德(dé)时代也作出判断认为(wèi)，储能方面今(jīn)年(nián)预计(jì)增速将(jiāng)会比(bǐ)动力电池(chí)更高。

　　王启岁在交流中也认同这(zhè)一(yī)观点。他预计，储(chǔ)能(néng)行业今(jīn)年(nián)上升(shēng)空间预(yù)计(jì)会高于(yú)动力电池，其中国外家储(chǔ)市(shì)场需求预计会在下(xià)半年放量，而国内大(dà)储(chǔ)市场方面，今年一季度处于招(zhāo)标阶段，自二(èr)季度开始(shǐ)将进入(rù)交(jiāo)付阶段(duàn)，目(mù)前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科披露的年报(bào)数据(jù)显示，其(qí)储能业务在2022年实(shí)现了35.08亿(yì)元的营(yíng)收，同(tóng)比增长幅度达到186.49％，已经高于(yú)其(qí)动力(lì)电池业(yè)务116.4％的增速。按照这一数据计算，储(chǔ)能业务已经占到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比(bǐ)例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业(yè)的空间比动力电池上升(shēng)空间更(gèng)大，“这是一个需求(qiú)量大于供(gōng)应(yīng)量的领域，不(bù)存(cún)在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先(xiān)在(zài)家储(chǔ)环节，因为涉(shè)及到用电需求，每年(nián)到(dào)了(le)第二季度开(kāi)始后(hòu)才爆发(fā)。而在大储环(huán)节，国(guó)内下游招标、立项(xiàng)都在一季度(dù)，真正出货是在(zài)二季度以(yǐ)后，目前(qián)订单(dān)状况看来是(shì)供(gōng)不应(yīng)求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

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