为了让(ràng)自(zì)己(jǐ)的限售股(gǔ)解(jiě)禁后能获得好的回报(bào)，上市公司董事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自家的股票价格(gé)，然(rán)后高(gāo)位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监(jiān)会网站披露了一则行政处罚决定书，引发(fā)市场关注。时为新美星董事长何德平(píng)和其配(pèi)偶(ǒu)黄秀芳提(tí)供资金，委托蒋维对(duì)新美星进(jìn)行“市值(zhí)管理”，维持、抬高公司股价，以(yǐ)便(biàn)后(hòu)续自己减持获(huò)利。蒋维跟毛明土、李传武合谋(móu)，控(kòng)制(zhì)35个证(zhèng)券(quàn)账户，利用(yòng)资(zī)金(jīn)优(yōu)势(shì)、持股(gǔ)优势，连(lián)续集中交易新(xīn)美星，影响公司(sī)股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会(huì)对此操纵(zòng)证券市(shì)场行为，罚没合计9567.12万元；还对何(hé)德平信息披(pī)露违法违规，给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇(gù)人(rén)拉(lā)抬自家(jiā)股票

　　多人合(hé)谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会行政处罚决(jué)定书披露(lù)的信息(xī)，新美(měi)星董事长(zhǎng)、法定代表人(rén)、实际控(kòng)制人何德平和(hé)他的妻子黄秀芳当(dāng)时向(xiàng)时(shí)任独墅(shù)湖文化传播有限公司董事长蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万(wàn)元，这(zhè)些钱部分来自他们所掌控的上海海得泽广(guǎng)投资(zī)管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们提供资金(jīn)的目(mù)的是，委托蒋维对“新美星(xīng)”进行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高“新美星”股价(jià)，以便何德平(píng)所持“新美星(xīng)”限售股于(yú)2019年4月(yuè)26日解禁后(hòu)能够获得好(hǎo)的(de)回报(bào)。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后，即开始(shǐ)利(lì)用控(kòng)制的证(zhèng)券账户并联合其他市场资金在二级市场买入并交易(yì)“新美星”，且在后(hòu)续操(cāo)作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这(zhè)场操(cāo)纵股(gǔ)价，蒋维还找了(le)两个(gè)帮手共同合谋。他经人介绍认(rèn)识并联合毛明土、李传武(wǔ)共(gòng)同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传武(wǔ)控制各自筹(chóu)得的证券账户、资金开始(shǐ)与蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在此(cǐ)期间，主要(yào)由(yóu)蒋维与毛明土联系，传递、沟通各(gè)自操盘情况，以利于两方交易决策，更好地共同抬高(gāo)“新美星”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据监管披露的信(xìn)息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明土、李传武控制“俞(yú)某华”等(děng)35个证券账户（简称账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)26.09个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万(wàn)股(gǔ)，买入(rù)成交金额(é)5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖(mài)出(chū)成交金(jīn)额6.30亿(yì)元。

　　经测算(suàn)，在此期间(jiān)，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利用资(zī)金优势(shì)、持股(gǔ)优势(shì)，连续(xù)集中(zhōng)交易“新美星”，影响股票交易(yì)价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个(gè)账户拉(lā)抬股(gǔ)价(jià)、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体(tǐ)来(lái)看看，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武，控制35个证券账户（简称(chēng)账户组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然后(hòu)出货，违法获利的(de)。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续(xù)集中(zhōng)交易“新美星”，申买量占市(shì)场(chǎng)申买(mǎi)量(liàng)比例(lì)超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值(zhí)达到(dào)42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖(mài)量比例(lì)超20％的交易(yì)日有11天(tiān)，峰值达(dá)到37.66％。账户组(zǔ)持股总(zǒng)数占总股(gǔ)本(běn)比例自2019年(nián)3月5日(rì)开始超过5％，持续至(zhì)2019年(nián)4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股达到峰值(zhí)，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例(lì)8.13％。账(zhàng)户组(zǔ)具备资金(jīn)优势和(hé)持股优势(shì)。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始(shǐ)，账户组持(chí)续大量(liàng)买(mǎi)入“新(xīn)美(měi)星”，当日申买排名第一，竞(jìng)价买(mǎi)入成交排名第(dì)一，至(zhì)2019年2月28日期末持股量为(wèi)期初持股(gǔ)量(liàng)38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此期间，“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价(jià)累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个(gè)百分点。

　　第(dì)二阶段(duàn)，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户(hù)组(zǔ)集(jí)中拉(lā)抬“新美星”，期(qī)末(mò)持股量(liàng)较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖(mài)一(yī)价或(huò)市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组同期申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月(yuè)18日(rì)至3月22日，以不低(dī)于卖一价或市价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买量41.33％，对(duì)应成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间(jiān)，“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板(bǎn)综指21.32个(gè)百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)集中(zhōng)卖(mài)出“新美星”。在此期(qī)间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数(shù)1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还多次实施(shī)盘中拉(lā)抬和对倒，并反(fǎn)向卖出获利(lì)的行(xíng)为。经测算，扣(kòu)除佣金和相关税费，账(zhàng)户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会不(bù)予采纳(nà)，罚没近(jìn)亿(yì)元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德(dé)平(píng)、黄秀芳及(jí)其代理人提出多(duō)点申诉意(yì)见，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在案证据不足(zú)以证明蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳委托(tuō)，联合他(tā)人(rén)操纵股价(jià)，一(yī)是“市值管理”不等同于“操纵证(zhèng)券(quàn)市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系委托理(lǐ)财关系，而非(fēi)操纵股(gǔ)价；三是蒋维(wéi)没有将其与毛明(míng)土、李传武等人讨论交易新美(měi)星(xīng)的情(qíng)况(kuàng)告知黄秀芳或何德平，涉(shè)案(àn)股(gǔ)东名册(cè)并(bìng)非黄秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也没有向黄秀芳反馈过(guò)股东名(míng)册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传武(wǔ)就各(gè)自(zì)账户(hù)交易(yì)新美星的盈亏分(fēn)配进行约定(dìng)；五是蒋维账(zhàng)户组(zǔ)利(lì)益(yì)与何德平、黄秀芳利(lì)益并不一致，何德(dé)平(píng)、黄秀芳不(bù)能(néng)控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳(fāng)资金后(hòu)部分用于偿还债务，部分用于非法活动(dòng)，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛明土账(zhàng)户组、李传武账户组交易行为(wèi)承担责任。

　　第四(sì)，部(bù)分账户(hù)不受(shòu)蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控制。

　　第五，不(bù)认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录的(de)合法性及(jí)真实性。

　　第(dì)六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且何德平与黄秀(xiù)芳系独立法律主体，即便夫妻(qī)或一致行动人中一方存在不(bù)当行为，不应推定或认定另一(yī)方承担(dān)责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及他(tā)们的代理人也就是否合(hé)谋、部分账户的控制关系、委托理(lǐ)财(cái)关系等提出了申诉(sù)意(yì)见。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应，经(jīng)复核，对(duì)当事人及其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示(shì)，本案为多个主体参与、多个环节实施、环环相(xiāng)扣、锁链(liàn)式(shì)的上下(xià)游衔接、合作(zuò)，共同完(wán)成的操纵行为(wèi)。在案证(zhèng)据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供资金作(zuò)为保证金(jīn)，委托其通过(guò)二级(jí)市场交(jiāo)易影响新美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳反馈交(jiāo)易情况；何(hé)德平(píng)知悉并参与了本案行(xíng)为；上述(shù)行为(wèi)的实质(zhì)是操纵股价，并非合法理财。在案证(zhèng)据可以证明(míng)，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武有(yǒu)共(gòng)同(tóng)影响(xiǎng)“新美星”股价的(de)意(yì)图(tú)和目标，共同(tóng)商议、谋(móu)划操盘、拉(lā)抬股价，并且采取了联(lián)合(hé)影响(xiǎng)股价的行动(dòng)，属于共同(tóng)操纵行为。

　　关于违法期间和(hé)责任承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年2月(yuè)14日期(qī)间(jiān)蒋维控制(zhì)的账户交易(yì)“新美星(xīng)”客观上(shàng)为后(hòu)续的合(hé)谋操纵起到(dào)一定程度锁仓(cāng)的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道(dào)蒋(jiǎng)维和上市公(gōng)司的合作，知道蒋维(wéi)已经有一定底仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因(yīn)此毛明土和李传武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在此基础(chǔ)上，在认(rèn)定及处罚时将(jiāng)合谋各(gè)方视(shì)为一个整体，布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上述行为违(wéi)反了2005年《证券法》第(dì)七(qī)十(shí)七(qī)条(tiáo)第(dì)一项规(guī)定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵证券市场行为(wèi)。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵(zòng)证(zhèng)券市场行为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武没收违(wéi)法布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少(fǎ)所得4783.56万(wàn)元，并处以(yǐ)4783.56万(wàn)元罚款(kuǎn)，其(qí)中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别(bié)罚(fá)款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露违法

　　被予以警(布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少jǐng)告并罚(fá)款

　　另外(wài)，关于何德平信(xìn)息(xī)披露违(wéi)法的相关情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代(dài)何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公(gōng)司80万(wàn)股股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该部分(fēn)股票(piào)继续(xù)由海得泽(zé)广代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开(kāi)始减(jiǎn)持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德(dé)平信息披露违(wéi)法，何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳及(jí)其代理(lǐ)人提出：第一(yī)，海得(dé)泽(zé)广(guǎng)与何德平(píng)、黄秀芳二人不存在(zài)代持，涉案股份系海(hǎi)得(dé)泽广为兰某代(dài)持(chí)，股份减(jiǎn)持决策由海得泽广和兰某作出(chū)，海(hǎi)得泽广将减持所得汇入黄秀芳指定(dìng)账户的(de)原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款本息。第二(èr)，涉案股份仅为(wèi)1％，不(bù)具有(yǒu)重(zhòng)大性，不对投(tóu)资者决(jué)策产生重大影响，情节轻微(wēi)。第三，即便认定代持成立，何德平对借款、还款等事项(xiàng)，不参(cān)与、不知情，没有(yǒu)主观(guān)过错，不(bù)应受到处罚。综上，请(qǐng)求不予处(chù)罚。

　　对此，证监会回应，根据(jù)黄秀芳、兰某(mǒu)等询问(wèn)笔录(lù)、海得泽广交易流(liú)水、资金(jīn)流水(shuǐ)及相关(guān)银(yín)行账户(hù)流(liú)水，结合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶(ǒu)关(guān)系，代持资金和减(jiǎn)持所得系家庭共同财产，可以认定海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳(fāng)持有新美星(xīng)股票。当(dāng)事(shì)人所(suǒ)提(tí)相关理(lǐ)由不(bù)具有事实(shí)和(hé)法律依据(jù)，不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平作为上市公司实际控制人，未如(rú)实告知上市公司上述(shù)持股情况(kuàng)，导致新美星在相关(guān)公(gōng)告中均未(wèi)披露相关情况，导致新美(měi)星(xīng)违反2005年《证(zhèng)券法》第六十三条规定(dìng)，何德平的(de)行(xíng)为(wèi)构成(chéng)2005年(nián)《证券法(fǎ)》第一百(bǎi)九十(shí)三条(tiáo)第三款规定(dìng)的情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会(huì)决定(dìng)：就(jiù)信(xìn)息披露(lù)违法行(xíng)为，对何德(dé)平(píng)给予警告，并(bìng)处以40万元(yuán)罚款。

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