踩上AI风口的三六零，年内一度大(dà)涨超200％，市(shì)值近1500亿(yì)，以致于周鸿祎和胡欢离婚也(yě)被市(shì)场质疑成(chéng)为减持(chí)铺路。但与暴涨(zhǎng)的(de)股价(jià)和市值相比，公司(sī)的(de)基本面较为糟糕，交出了回(huí)A上市后(hòu)最差年报(bào)和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零(líng)发(fā)布2022年(nián)财报，公司实(shí)现营业收入(rù)95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净(jìng)利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报首次(cì)亏损。三(sān)六零(líng)同时发布了2023年一季(jì)报，实现营业收入19.66亿(yì)元(yuán)，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投(tóu)资者炸开(kāi)了锅，不少网友担(dān)心公司下周(zhōu)一(yī)股价走势，尤其周五Ai概(gài)念显现退潮迹(jì)象。一季报(bào)显示，三六(liù)零截至(zhì)3月31日的股东(dōng)数达(dá)到近33万，而截至去年底为20万不到，也就是股价暴涨的一季度股东户(hù)数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光(guāng)了(le)其重要(yào)投资企业(yè)哪吒(zhā)汽车2022年的财务(wù)数据，后者录得(dé)133亿(yì)的营业收入，净利润则(zé)巨亏69亿元，为此持股10.72％的(de)三(sān)六(liù)零新增(zēng)9亿多投资损失(shī)。

　　回A六年(nián)首次报(bào)亏

　　今年(nián)一季度继续亏损

　　三(sān)六零这(zhè)份2022年年报显示(shì)，截(jié)至报告期末，公司(sī)总资产为(wèi)386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资(zī)产(chǎn)为(wèi)3比较长的古诗词，比较长的古诗10句17.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而(ér)公司全(quán)年共实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大(dà)业务板(bǎn)块有(yǒu)三个出现不同程度下滑，其中贡(g比较长的古诗词，比较长的古诗10句òng)献营收半壁江山的(de)互联网广(guǎng)告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收(shōu)入(rù)为(wèi)18.88亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降8.5％；互联网增值服务(wù)收入为10.82亿元(yuán)，同比下(xià)降2.03％。仅(jǐn)安全及(jí)其他业务收(shōu)入增(zēng)长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公(gōng)司实(shí)现(xiàn)归属于上市公(gōng)司(sī)股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克(kè)私(sī)有化退(tuì)市(shì)回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年六个年度，三六零(líng)营业收入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收入从徘徊到下滑。净利润(rùn)的(de)表现则更差，除(chú)了(le)2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外(wài)，其他年份均在30亿元附(fù)近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七(qī)成，只录(lù)得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零延(yán)续亏损，首季公司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公(gōng)司称主(zhǔ)要系(xì)营业收入下降(jiàng)及对联(lián)营企业投(tóu)资损失所致(zhì)。

　　一季(jì)度大增13万股(gǔ)东

　　十大股(gǔ)东却大幅减持

　　股价一度下跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来(lái)转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎，被市(shì)场认(rèn)为在训练AI大模型上有天(tiān)然优势，公司及创始(shǐ)人(rén)周鸿(hóng)祎(yī)也(yě)在不同场合、通(tōng)过不同渠道表达对大模型的看好，传递公司的(de)优势，公(gōng)司在(zài)AI方面曝光度(dù)甚至远(yuǎn)超百度。

　　借(jiè)着(zhe)这一风(fēng)口(kǒu)，三六零(líng)股价2月7号(hào)涨停，此后(hòu)一(yī)发不可收(shōu)拾，短短不到两个月(yuè)涨幅接近两倍。如果从年初算(suàn)起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增(zēng)加超千亿市值。尽管近期股价有所回调，公司股价年内(nèi)涨(zhǎng)幅仍近(jìn)150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零(líng)年(nián)报和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅(guō)，多数投资者(zhě)表示大跌眼镜，开始担心下周一股价表(biǎo)现。

　　中国基金(jīn)报记(jì)者注意到，随着(zhe)今(jīn)年以来(lái)股(gǔ)价的暴(bào)涨，三六(liù)零的(de)投资者人数(shù)大幅增加。截至(zhì)到去年(nián)底，公司有股(gǔ)东户数19.92万户，几乎连续六个季(jì)度保持基本不(bù)变，但(dàn)到了今年一季度末股东数来到32.88万，净增约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入(rù)相反，一季度以(yǐ)股(gǔ)权(quán)投资机构为代表(biǎo)的十大股(gǔ)东却在(zài)逢高(gāo)大(dà)幅减持。十大股东名单(dān)显示(shì)，一季度“北京中(zhōng)关村资本(běn)基金(jīn)管理有限(xiàn)公司-北京中发(fā)助力壹号投资基金（有限合(hé)伙）”减持3009万股(gǔ)，减(jiǎn)幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投(tóu)资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心(xīn)奇缘股权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅(fú)49％。上述(shù)三大(dà)股东合(hé)计(jì)减持超约(yuē)8500万股，即便(biàn)按一季度均价计套现金额也(yě)在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿投资损失

　　此次三六零(líng)的2022年财报(bào)，也首次把其投资企业、造车新势力之(zhī)一的哪(nǎ)吒汽车去年财务数据(jù)曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车(chē)（经营(yíng)实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前(qián)公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损进一步扩(kuò)大，而三(sān)年累计(jì)亏损(sǔn)已(yǐ)经超过百亿(yì)，达到(dào)超112亿(yì)元。

　　去年6月(yuè)26日，三(sān)六(liù)零曾公告(gào)，放弃对(duì)哪吒汽车的增资(zī)权。具(jù)体(tǐ)来看，三(sān)六零全资子公司三六零私(sī)募(mù)基(jī)金拟将(jiāng)其持有(yǒu)的对应哪吒汽车3.53％股权(quán)的出资(zī)权(quán)转让给(gěi)两(liǎng)家有限合(hé)伙(huǒ)企(qǐ)业，对(duì)应(yīng)的增资额(é)为10亿元。据此估(gū)算，哪吒汽(qì)车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三六(liù)零持有哪吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三(sān)六零又发布(bù)对外投(tóu)资进展公告称(chēng)，已与(yǔ)哪吒汽(qì)车各股东方签署有关协议，以(yǐ)支持(chí)哪吒汽车股份(fèn)制(zhì)改造。2023年1月，三六零(líng)发布《关于对外投资(zī)进展》公告显示，为了配合哪吒(zhā)汽车股(gǔ)改(gǎi)，三六零(líng)的持股比例(lì)降至(zhì)10.72％，对(duì)应(yīng)账面(miàn)价值(zhí)为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的估值(zhí)已经缩(suō)水(shuǐ)为(wèi)107.56亿元，跌了一半不(bù)止。

　　此次2022年财务(wù)数据(jù)出炉后(hòu)，哪吒汽车估值会否(fǒu)进(jìn)一步下(xià)调不得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有(yǒu)股(gǔ)权(quán)的(de)账面值(zhí)出现(xiàn)较大投资损失(shī)。2022年公司的投资(zī)收益(yì)为亏损12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿元，剔(tī)除出售(shòu)欧(ōu)朋浏(比较长的古诗词，比较长的古诗10句liú)览器确认的投资亏(kuī)损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的(de)投(tóu)资亏损约9.4亿(yì)元。

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