金融界5月12日消息 国内期货市场收(shōu)盘，商品期货多数下跌，沪银大(dà)跌超(chāo)5％，沪锡、液化石油气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕(zōng)榈(lǘ)等跌超2％。豆系(xì)品(pǐn)种(zhǒng)大幅反(天津面积多少平方公里fǎn)弹上涨，豆一涨(zhǎng)超(chāo)3％，豆二、豆粕(pò)涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货：白银(yín)深跌(diē)，贵金(jīn)属做多逻(luó)辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价(jià)格深跌5％以上。根据昨(zuó)夜公布(bù)的数据，美国4月(yuè)生产(chǎn)者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于(yú)预期(qī)，反映出生产物资(zī)通胀压力进(jìn)一(yī)步(bù)趋缓(huǎn)。结合此前发布的(de)美国(guó)4月CPI数据，6月美联储(chǔ)大(dà)概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息结束乃至降息已然(rán)成为一种共识，因此本周在美联储越(yuè)来越多(duō)官员为鹰派站台(tái)的(de)情况(kuàng)下，预(yù)计(jì)从加(jiā)息结(jié)束到(dào)降息周(zhōu)期开启，仍有近(jìn)一(yī)个季(jì)度的(de)时间，在此期(qī)间将面临经(jīng)济和政策的不确定性，贵(guì)金属部分回吐前期超涨(zhǎng)的幅(fú)度。另一方面，上(shàng)周初请失业金人(rén)数升至2021年以(yǐ)来的最(zuì)高水平(píng)，劳(láo)动力(lì)市场(chǎng)正在降温(wēn)。同时(shí)国(guó)内(nèi)社融超预期下滑，白银因(yīn)工业属性偏强大(dà)幅(fú)下(xià)跌，在情(qíng)绪修复之前难言企稳，后续(xù)还(hái)需关注海外衰退预期的发酵(jiào)情况。

　　方正中期期货：经济衰退预期与有色金属(shǔ)走势拖累 白银(yín)如期大幅调整

　　前期强调从宏观(guān)经济衰退(tuì)预期角度出(chū)发，有(yǒu)色金(jīn)属将会走弱，白银连续上涨后会面临(lín)调整(zhěng)行情，当前(qián)逐步(bù)兑现；宏观经济(jì)衰退预期(qī)将会继续影响(xiǎng)有色金属与(yǔ)贵金属(shǔ)行情。

　　尽管美(měi)国经济(jì)数据疲(pí)软增加美联储政策转(zhuǎn)向宽松预(yù)期以(yǐ)及经济风险依然利好贵金(jīn)属，但是美元指数大幅(fú)上(shàng)升使得贵金属承(chéng)压回落，而铜铝等(děng)有色金属(shǔ)大幅下行，拖(tuō)累(lèi)工业属性(xìng)较强的白银(yín)走势，白银(yín)表现(xiàn)弱(ruò)于(yú)黄金。

　　经(jīng)济衰退(tuì)预期(qī)与有色金属大幅(fú)回落(luò)等因素综合影(yǐng)响(xiǎng)下，白银高位回落，下方仍有一(yī)定的(de)空间(jiān)，首(shǒu)先(xiān)关注24美元/盎司(sī)整(zhěng)数关口(kǒu)（5400元/千克(kè)）支撑；若有效跌破该位(wèi)置将会测试23美元/盎(àng)司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续26美(měi)元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力位。当前偏弱(ruò)行情仍未(wèi)走完，建(jiàn)议继续等白银(yín)行情企稳(wěn)再低位做多。美欧银(yín)行(xíng)业危机引发避险需求(qiú)，美(měi)联(lián)储政策(cè)收紧预期迅(xùn)速转向，美元美(měi天津面积多少平方公里tyle='color: #ff0000; line-height: 24px;'>天津面积多少平方公里)债走势(shì)偏弱，贵(guì)金属(shǔ)持续走强，当前继续关注调整行情；后续政策宽松转向、经济下行风险、银(yín)行业(yè)风险(xiǎn)与债务上限风险、央行购(gòu)金持续等宏观因素下(xià)，黄金将会不(bù)断刷新历史(shǐ)新高(gāo)，贵金属逢低做多(duō)配置(zhì)依然(rán)是核心建议。

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