总市(shì)值超6万亿的科创板(bǎn)市场，增(zēng)添风险管(guǎn)理(lǐ)新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网(wǎng)消息，为健(jiàn)全多层次(cì)资(zī)本市场(chǎng)产品体系(xì)，丰富资本(běn)市场风险管理工具(jù)，证监会(huì)启动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上交(jiāo)所也发(fā)布消息，将在中国(guó)证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关(guān)工(gōng)作。

　　多(duō)位(wèi)业内(nèi)人士(shì)表示，科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)的启动(dòng)，将为科创(chuàng)板市场的科(kē)技创新投(tóu)资带来(lái)风险管(guǎn)理工具，进一(yī)步(bù)丰富ETF期权品种(zhǒng)，满(mǎn)足投资(zī)者多元化(huà)的(de)交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需求。而(ér)相关(guān)合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模(mó)、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影(yǐng)响，同时为(wèi)科创板(bǎn)市场投资带来中长期资金，增强市(shì)场(chǎng)的关注度和吸引力(lì)。

　　科创板新(xīn)增风(fēng)险管(guǎn)理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显(xiǎn)示，为(wèi)健全多层次(cì)资本市场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本市场风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，证(zhèng)监会(huì)启动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只(zhǐ)基(jī)于科创50指数的场内期权品(pǐn)种(zhǒng)，科技创新(xīn)特(tè)色鲜明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权品种形(xíng)成(chéng)良好互补。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权，是(shì)贯彻(chè)落实党的二十大精人+工念什么 人工念什么姓神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举措(cuò)，是(shì)贯(guàn)彻落(luò)实党(dǎng)中央、国务(wù)院(yuàn)关(guān)于推进上海国际金(jīn)融中心建设、支(zhī)持(chí)浦东新区高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，有利于吸引(yǐn)长期资金(jīn)配置科创板(bǎn)，激发(fā)科(kē)创板(bǎn)创新活力，满足多元化的交(jiāo)易和风险管理需求(qiú)，有(yǒu)助于继(jì)续发(fā)挥好科(kē)创板改革先(xiān)行先(xiān)试的示范(fàn)引(yǐn)领作用(yòng)，不断提(tí)升(shēng)服务(wù)实体经济质效。

　　同(tóng)期，上(shàng)海(hǎi)证券交(jiāo)易(yì)所官网也发布消息，上交所将在中(zhōng)国证监(jiān)会指导(dǎo)下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，推(tuī)进科(kē)创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交所贯彻落(luò)实党(dǎng)的二十大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的“完善金融(róng)支持创(chuàng)新体系”、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改(gǎi)革开放(fàng)、支持创新(xīn)驱(qū)动发展战略(lüè)的重要(yào)举措(cuò)，对促进科创板(bǎn)企业进一步发挥科创(chuàng)能(néng)效(xiào)、支(zhī)持科创板建设具有积极(jí)意义(yì)。

　　据统计，2019年(nián)设(shè)立以来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场运行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业(yè)上市的(de)集聚示范效应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家(jiā)，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属性(xìng)持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科(kē)创板尚缺(quē)少(shǎo)相应的风险管理工具，上交所根据市(shì)场需求积极(jí)推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发(fā)，将其作为完善(shàn)科创板配套产(chǎn)品(pǐn)体系、提升科创板(bǎn)吸引力和流(liú)动性(xìng)、推进科创板做(zuò)市(shì)商制(zhì)度功能发挥(huī)、持(chí)续(xù)发挥科创板改革先行先试示范引领作用的(de)重要举措。

　　“上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板投资者风(fēng)险管(guǎn)理需要，有助(zhù)于科(kē)创板更好(hǎo)发挥资本市场改革试(shì)验田(tián)作用，对于促进科(kē)创板和股票期权市场长期持续健(jiàn)康发展意义(yì)重大。”上交所相(xiāng)关(guān)负责人称(chēng)。

　　同时，监管(guǎn)机(jī)构(gòu)还积极关注ETF期(qī)权市(shì)场的稳健(jiàn)运行和(hé)风险防控工(gōng)作(zuò)，多(duō)举(jǔ)措确(què)保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，证(zhèng)监(jiān)会一直高(gāo)度重视ETF期权市(shì)场稳(wěn)健运行和(hé)风(fēng)险防控(kòng)工(gōng)作，持(chí)续完善制度规则体系，加强运行管(guǎn)理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权(quán)上市后(hòu)，证(zhèng)监会(huì)将进一步(bù)完善风险(xiǎn)防控(kòng)机制，并根(gēn)据市场运行情况(kuàng)改(gǎi)进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权(quán)稳(wěn)健运行(xíng)。

　　上(shàng)交所也表示，上交(jiāo)所高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市(shì)场风险(xiǎn)防控工作，基于我(wǒ)国(guó)ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施(shī)了投资者适当性管(guǎn)理制度、保证金制度(dù)、持仓限额制度等一系列风控安排，保障了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科(kē)创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总体(tǐ)沿(yán)用前期的风控措施，并(bìng)根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅(fú)设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后(hòu)续，上交所(suǒ)将在目前行之有(yǒu)效(xiào)的风险防控和市场监管措(cuò)施(shī)的基础上，进一步做好风险研判，全面加强市场监管，确保(bǎo)新(xīn)产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证(zhèng)监会的指(zhǐ)导下，会(huì)同市(shì)场(chǎng)各(gè)方扎实做好各项业务和技术(shù)准(zhǔn)备工(gōng)作，保障科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)平稳上市。”上交所相关(guān)负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和(hé)流(liú)动(dòng)性受益

　　ETF期权(quán)作为(wèi)全球(qiú)资本市(shì)场(chǎng)基(jī)础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生工(gōng)具，在价(jià)格发(fā)现、风险管理、完善市场多空平衡机制等方面发(fā)挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以来(lái)，证监会组织沪深交易所先后上市了(le)7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有(yǒu)效发挥了引(yǐn)入增(zēng)量资(zī)金、稳定现(xiàn)货市(shì)场(chǎng)的作用，为进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　据记(jì)者统计，作(zuò)为股票市场的基础性风险管理工具(jù)，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深(shēn)证100ETF期(qī)权(quán)在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市(shì)，国内ETF期权产品将增(zēng)至(zhì)8只(zhǐ)，投资者的风险(xiǎn)管理工具(jù)将更加丰富和多元化。

　　一位公(gōng)募(mù)投(tóu)资人士(shì)对(duì)此表(biǎo)示，目前我国已经推出了不同类型的期权品种，不同品种(zhǒng)对应市场不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期(qī)权(quán)的推出(chū)，将(jiāng)对科创板市场的宽基指数(shù)形成覆盖，科技创新风(fēng)格投资(zī)有了(le)风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，这将(jiāng)有利于投资人+工念什么 人工念什么姓(zī)者做好风险管(guǎn)理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时(shí)，按照(zhào)记者观察，目前ETF期(qī)权的合约标的(de)都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南(nán)方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易(yì)方达创(chuàng)业板ETF、易方达(dá)深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从(cóng)目前全市(shì)场(chǎng)跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居(jū)国(guó)内股票ETF市场管理规模第(dì)二名(míng)。另外(wài)，易方达、工银(yín)瑞信基金旗(qí)下(xià)科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的(de)的可能性较大，管理规模和产品流动性都具备突(tū)出优势(shì)。”上述(shù)公募投(tóu)资人士(shì)称。

　　而根据业内人士分析，相关(guān)合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权，将(jiāng)对(duì)该ETF龙头产品(pǐn)的规模(mó)、流动性和(hé)交投活跃度产生积(jī)极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以(yǐ)借助相应的(de)风险管理工具进行方向性投(tóu)资、波动率投(tóu)资等，在投资层面的(de)配套(tào)策略也会丰富(fù)起来。充(chōng)分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交(jiāo)易需求，流动性(xìng)进一步提高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有(yǒu)了(le)风险(xiǎn)管理工(gōng)具，有利于吸引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产品的(de)规(guī)模和流动(dòng)性(xìng)进一步巩固，市场吸引力也(yě)会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理称。

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