近期市场风(fēng)向变动，北向(xiàng)资金调仓换股，外资(zī)基金也纷纷行动(dòng)。记者(zhě)梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三(sān)只旗舰基(jī)金同时(shí)大手(shǒu)笔加仓“宁王(wáng)”。3月(yuè)底以来，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部(bù)分资(zī)金开始行(xíng)动(dòng)。透露(lù)什(shén)么(me)信号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为(wèi)中国(guó)平安、招商银行、紫金(jīn)矿业(yè)、宁德时代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒、海(hǎi)尔生物。4月，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德(dé)旗舰基金(jīn)“施(shī)罗德国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、AIA、美团(tuán)、紫金(jīn)矿业、港交所、银河娱乐(lè)、宁(níng)德时代(dài)、隆基(jī)绿(lǜ)能(néng)。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德(dé)国(guó)际(jì)精选基金(jīn)中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵(guì)州(zhōu)茅台、深圳(zhèn)国(guó)际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持(chí)阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持(chí)紫(zǐ)金矿(kuàng)业10.31％，增(zēng)持宁(níng)德(dé)时代80％。

　　看好中国新能源车产业(yè)链

　　同一家(jiā)机构旗下(xià)三大旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟怎么(me)回事(shì)？

　　资(zī)料显(xiǎn)示，这三(sān)只(zhǐ)基金中，施罗德国际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国(guó)际精选基金大中(zhōng)华和施罗德国际精选(xuǎn)中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新(xīn)的(de)基金材料(liào)中(zhōng)并未解释(shì)为(wèi)何基金在4月大(dà)手(shǒu)笔加仓宁德时代。不过(guò)，记者梳理发现，施罗德对(duì)中国新(xīn)能源车产业(yè)链的(de)看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在一份(fèn)研究日(rì)志(zhì)中解释道(dào)：长期来看(kàn)，关注三大主题。一是电动车供应链；二是(shì)技术自(zì)主可控；三(sān)是(shì)医疗健康基(jī)础设(shè)施(shī)。

　　为何(hé)看好电动车(chē)产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候(hòu)变化的影响(xiǎng)日(rì)益显现(xiàn)，全球(qiú)各国的脱碳行动(dòng)变(biàn)得越来(lái)越重要。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行(xíng)动的一个(gè)方面。中国(guó)在这方面为投资者(zhě)提供(gōng)了重要的机(jī)会。中国(guó)在(zài)电动汽(qì)车价(jià)值链的供应方(fāng)面(miàn)是全球的领导者(zhě)，同时中国对成品车辆的需求方面也占据重要地位(wèi)。可能(néng)很(hěn)多人不(bù)知(zhī)道的是(shì)，全球(qiú)2022年销售(shòu)的所有电(diàn)动(dòng)汽车(chē)中，57％是(shì)在(zài)中(zhōng)国销售的。

　　整车(chē)制造(zào)之外，中国也是(shì)全球电(diàn)动(dòng)车基础设施(shī)最完善的(de)国家之一。以充电桩为例，中国平(píng)均一个(gè)公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官(guān)网(wǎng)。

　　在电动(dòng)汽车供应(yīng)链中，有许多公司(sī)正在(zài)在各(gè)自(zì)的(de)领(lǐng)域中建立主导地位(wèi)，以(yǐ)某智(zhì)能组件为例(lì)，它(tā)是电动汽车中用(yòng)于电池和电机温控的关(guān)键(jiàn)组件的生产商。该公司在空调阀行(xíng)业全球市场占(zhàn)有约60％的(de)份额，并在电动汽车阀(fá)门行业拥有超(chāo)过90％的市(shì)场(chǎng)份额。客户包括(kuò)特(tè)斯(sī)拉等全(quán)球电动(dòng)汽车专家以(yǐ)及福特、宝(bǎo)马等原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全(quán)球范围内继(jì)续(xù)占据市(shì)场份额——在(zài)法规(guī)的(de)支持下，该公司的增长潜力是(shì)可预见的(de)。

　　事(shì)实上，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头安联投资(zī)旗(qí)舰基金(jīn)安(ān)联(lián)神州(zhōu)A股基(jī)金(jīn)也在3月(yuè)大(dà)手笔加仓宁德(dé)时代(dài)。

　　这只(zhǐ)基金最(zuì)新规模(mó)47亿美元，截(jié)至3月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)贵(guì)州茅台、中信证券、宁德时代(dài)、中国(guó)中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦江集团(tuán)、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵(guì)州茅(máo)台15.05％。对(duì)前十(shí)大(dà)重仓股中(zhōng)其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业协会）近日(rì)发布的数据显示，2023年(nián)4月，我国动(dòng)力电池(chí)产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装(zhuāng)车量(liàng)25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方(fāng)面(miàn)，今年4月，尽(jǐn)管我国(guó)新能源(yuán)汽(qì)车市场共计36家动力电池企(qǐ)业实现(xiàn)装车配套，较去年同期增加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前10家(jiā)动力(lì)电池企(qǐ)业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装(zhuāng)车量(liàng)比(bǐ)分别(bié)为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根(gēn)据中(zhōng)国汽车动力电池产(chǎn)业创新(xīn)联盟数(shù)据显示，今年(nián)4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂(lǐ)能、国轩高科(kē)分(fēn)别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣(xīn)旺达(dá)、LG新(xīn)能(néng)源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的(de)龙头(tóu)企业，宁德时代于2023年一(yī)季度实现营业(yè)收(shōu)入890.38亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比增长(zhǎng)557.97％，单(dān)季利润增速创(chuàng)历史新(xīn)高。

　　北(běi)向资(zī)金调仓换股，“宁(níng)王”重受青睐

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　　或许是(shì)基于优异(yì)的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资金净流(liú)入宁德时代15.75亿元，位居北向净流(liú)入榜(bǎng)首。北向资金(jīn)净流入较(jiào)多的其它个股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅(máo)台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国石化。北向资金净流(liú)出较多的个股(gǔ)包(bāo)括格力电(diàn)器、中国建筑、东(dōng)方财(cái)富、中国中免、阳(yáng)光电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能(néng)、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的(de)外资还包括“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所(suǒ)处的(de)位置是令(lìng)人羡慕的。它背(bèi)后有(yǒu)两(liǎng)大增长机遇一是电动车二(èr)是储能；CATL聪(cōng)明地(dì)选(xuǎn)择(zé)聚焦(jiāo)磷(lín)酸铁(tiě)锂电(diàn)池，这方面它的(de)市场(chǎng)份额(é)是领先的。此外，磷酸(suān)铁锂(lǐ)电(diàn)池因(yīn)为(wèi)安(ān)全性、生命周期(qī)和不含钴等特征(zhēng)而受到欢迎；动(dòng)力(lì)电池的企(qǐ)业发(fā)展与政府(fǔ)的脱碳(tàn)计划是一致的(de)。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同(tóng)时也解释了(le)：他(tā)们(men)如何通过(guò) “柏(bǎi)基十问”来考察宁德(dé)时代(dài)的(de)。

　　不过(guò)，柏(bǎi)基也表(biǎo)示，如同所有的(de)投资者，他们的判断也可(kě)能(néng)是错的(de)。例如，若未来新(xīn)的电(diàn)池技术出(chū)现，宁德时代的竞争优势不复。随(suí)着(zhe)电池成本下降，宁德(dé)时代若(ruò)不能保持利润率。宁德(dé)时代和电动(dòng)车(chē)厂商的(de)关系若不能维系。这些因素都(dōu)会影(yǐng)响(xiǎng)柏基对(duì)于宁德时代的(de)判(pàn)断。

　　但(dàn)并(bìng)非所有的外资(zī)都在加仓宁德时代(dài)。4月另一欧洲巨头安本(běn)投(tóu)资旗舰中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓(cāng)宁德时代(dài)0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持(chí)有的前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅(máo)台(tái)、宁德时代、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈(mài)瑞医疗(liáo)、爱尔眼(yǎn)科、华测检(jiǎn)测、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、美的集团、广(guǎng)联达(dá)、宁波(bō)银行。

　　摩(mó)根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之外(wài)，互联网或者(zhě)食品饮料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩(mó)根大通旗舰基金“摩根基金(jīn)-中国(guó)A股机遇基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民(mín)币，截至2023年一季度末(mò)，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、金(jīn)山(shān)软件、中(zhōng)国平安(ān)、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)、万华(huá)化(huà)学、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度(dù)最(zuì)大的为泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票基(jī)金-中国机(jī)遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、贵(guì)州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基(jī)金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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