衰退近(jìn)在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速(sù)超预期放缓，通胀(zhàng)意(yì)外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部(bù)经济分析局公布数据显示(shì)，美国一季度实际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两(liǎng)个季度放缓，且远不及预(yù)期(qī)1.9％。值得一(yī)提的是，疫(yì)情爆发之前的10年里(lǐ)，美国每(měi)年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实(shí)际GDP增长(zhǎng)的项目(mù)主要有消(xiāo)费(fèi)者支出、出(chū)口、联邦政府(fǔ)、州和(hé)地方政(zhèng)府支出以(yǐ)及非住宅固定(dìng)投资(zī)，拖累(lèi)项主要包括进口(kǒu)、私人库存投(tóu)资(zī)和住宅固(gù)定投资。经济(jì)分析局表示(shì)，一季度(dù)GDP增速(sù)较去年第四季度放缓的主要原因是私人库(kù)存(cún)投(tóu)资(zī)回落以及非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具(jù)体来看，美(měi)国(guó)经济最大的(de)组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人(rén)消费支出(chū)环(huán)比增速为(wèi)3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有所放(fàng)缓(huǎn)，但为连(lián)续第四个(gè)季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度(dù)拖(tuō)累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大(dà)的拖累项是私人(rén)库存的变(biàn)化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情(qíng)以来(lái)的(de)最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅(fú)放缓(huǎn)的同时(shí)，通胀再(zài)次升(shēng)温。美联储(chǔ)高度关(guān)注的(de)通胀指(zhǐ)标——美(měi)国个人消费支出（PCE）物价指数，一(yī)季度年化(huà)季(jì)环比初(chū)为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高于前(qián)值的(de)1粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高(gāo)于(yú)前值(zhí)4.4％和预期(qī)4.7％。值得一(yī)提的是(shì)，这是核心PCE连续(xù)第五次“击(jī)败”市场预期(qī)。

　　突发(fā)！“扣押一艘美(měi)国船只(zhǐ)”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘(sōu)不明船只与(yǔ)一艘伊朗船只在印度洋北部发生事故，导致伊朗船只(zhǐ)上的(de)2人死亡(wáng)，数人受(shòu)伤，不明船只的行为(wèi)违反了国际法。在(zài)伊朗船只向海上监(jiān)视和救(jiù)援中(zhōng)心发送请求后，伊(yī)朗海军立即开始拦截并(bìng)识别(bié)该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截(jié)行动(dòng)中，不明船只的自(zì)动全(quán)球定位发送系统(tǒng)被(bèi)关闭并频繁改变(biàn)航线。在伊(yī)朗司法当局的(de)许可下，海(hǎi)军(jūn)出动直升(shēng)机扣押(yā)了(le)该船只，并将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上(shàng)述的不明(míng)船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗(qí)帜航行(xíng)。

　　据(jù)法新(xīn)社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮，美方要(yào)求立即(jí)释放这艘油(yóu)轮。报道称，美国海军驻巴林的第(dì)五(wǔ)舰队在(zài)一份声(shēng)明中称，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾过(guò)境国(guó)际水域时被伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克(kè)兰总统“友好”通话(huà)，美(měi)联(lián)储回应(yīng)未泄密

　　俄(é)罗(luó)斯媒体曝(pù)光的视频显(xiǎn)示，美(měi)联储(chǔ)主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电(diàn)视台新近发布(bù)的视(shì)频(pín)显示(shì)，鲍威尔(ěr)与两名(míng)冒充(chōng)乌克兰总统泽(zé)连斯基的(de)俄罗(luó)斯人通(tōng)了电话。鲍威尔(ěr)误认为(wèi)对方是泽(zé)连(lián)斯基，回答(dá)了从通(tōng)胀前景到俄罗斯央(yāng)行等主(zhǔ)题的一系列(liè)问题。

　　美联储(chǔ)的一名发言人美东(dōng)时间4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过通话，称此事发生在今年(nián)1月，否(fǒu)认存在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了一次谈话(huà)，对(duì)方谎报自己是乌克(kè)兰总统(tǒng)。这(zhè)是一次友好的(de)谈话，是我们在(zài)这个充满挑战的(de)时刻支持乌(wū)克兰人(rén)民(mín)的背景下进行(xíng)。没有(yǒu)谈到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认(rèn)准确性。上述发言人(rén)还说，通话(huà)事(shì)件(jiàn)已报交(jiāo)有关(guān)执法部门(mén)，出于对他们(men)工作的尊重，美(měi)联储不会进(jìn)一步置评。

　　媒体评(píng)论(lùn)称，这番(fān)言论看似四平八稳(wěn)、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗子能通过恶作剧(jù)的电话接触到鲍威尔(ěr)，这种事实可能会(huì)导致美联储的安全(quán)性遭到质疑。对(duì)鲍威尔受骗的担忧(yōu)主要是(shì)基于(yú)美联(lián)储作(zuò)为主要央行的(de)影响力。

　　有(yǒu)媒(méi)体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍威(wēi)尔等央行高(gāo)官(guān)的言论通常受到投资者和商界人士的密切关注(zhù)，有时会引(yǐn)发股市波动。而且，美联(lián)储官员同他人的私下(xià)会面时常引发争议，因为外界认为，联储(chǔ)官员的言论可能让在场的人掌(zhǎng)握(wò)先机(jī)。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍(bào)威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指出，两(liǎng)人这些年(nián)不(bù)止一次成功骗取(qǔ)国外政客和他(tā)们通话，而且(qiě)通(tōng)常将将通话视频公(gōng)之于众，就是为(wèi)了恶(è)搞西方(fāng)国家的决策(cè)者。

　　据两人公布的视(shì)频(pín)，两人(rén)曾假(jiǎ)扮乌(wū)克兰前总统波罗申科和德国前总理默克(kè)尔(ěr)通(tōng)话，默(mò)克尔当(dāng)时觉得可(kě)疑，但没(méi)有在对话中直接问他们是不是冒(mào)牌货(huò)。今年(nián)早(zǎo)些时候，他们还曾(céng)假(jiǎ)冒(mào)泽连斯基，和欧洲央(yāng)行行(xíng)长拉(lā)加德(dé)通话。

　　原(yuán)油基本(běn)面未变 关注宏观层面(miàn)不确定性(xìng)

　　近日来(lái)，在宏观风(fēng)险蔓延下，国内外(wài)油价出现大(dà)幅回(huí)落。4月(yuè)26日晚间，国(guó)际油价出现大跌，基(jī)本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油(yóu)主(zhǔ)力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则(zé)出(chū)现(xiàn)小幅(fú)上涨(zhǎng)，布(bù)伦特原油交投在78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附(fù)近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不到(dào)1％。

　　光大期货(huò)能源化工分析(xī)师杜冰沁在(zài)接(jiē)受(shòu)期(qī)货日报记者(zhě)采访时表(biǎo)示，昨天白天，内盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外盘出现(xiàn)大幅(fú)下挫(cuò)，但外盘原油有所企稳(wěn)，或为超跌后(hòu)的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱于外(wài)盘，海(hǎi)通期货能源(yuán)化工研究中心负责人杨安表(biǎo)示，一方(fāng)面是由于近期油轮运费回落，运输(shū)成本下(xià)降，让内外盘价差有所走弱。另一方(fāng)面是当前国(guó)内即将迎来五一假期，而目前国际市(shì)场宏观风险具有很大(dà)不确定性，恰逢油价(jià)大幅(fú)回调之际，市场避险情(qíng)绪高涨，国(guó)内投资(zī)者担(dān)忧情绪更为明显，也使得(dé)内盘原油跌(diē)幅超过外盘(pán)。

　　从近(jìn)期来(lái)看，杨安告诉记(jì)者，美国银行(xíng)业(yè)危机风(fēng)波(bō)再起，叠加(jiā)美国债务压(yā)力及经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)风险可能削弱欧美能源(yuán)需求，风险资(zī)产(chǎn)面(miàn)临较大(dà)压力，从而(ér)推动(dòng)本周油价油价(jià)下跌(diē)。而原油(yóu)作为(wèi)金(jīn)融属性最强(qiáng)的(de)大(dà)宗商(shāng)品，在此前3月份(fèn)就曾(céng)因银行业危机出现(xiàn)暴跌，此次美国(guó)银(yín)行业风险再次升(shēng)温继(jì)续引发市(shì)场(chǎng)恐(kǒng)慌，原油的下跌带有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光大(dà)期货(huò)能源化(huà)工分析师(shī)杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油(yóu)价再度承压。随着(zhe)美联储加息会议的临近，美(měi)国粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思第一共和银(yín)行的财报和(hé)股价(jià)表现或显示银(yín)行业危机仍未结束，叠加欧美经济数据表(biǎo)现仍(réng)然欠佳，美国消费者信心本(běn)月降至(zhì)去年7月以来的最(zuì)低(dī)水(shuǐ)平，市(shì)场(chǎng)对于美联储加息和海外经济衰退的担忧持(chí)续升温(wēn)，

　　展望(wàng)后市，近期主导(dǎo)原(yuán)油(yóu)市场走势的宏观风险(xiǎn)何(hé)时会消散？在杨(yáng)安看来，目前来看，美国银行业(yè)危机风险在未来一(yī)段(duàn)时间内仍(réng)将不时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储议息(xī)会议将再(zài)迎来加息窗口，对此投资(zī)者(zhě)也高度关注美(měi)联储利(lì)率(lǜ)政策的变化，宏观层(céng)面(miàn)的不确定(dìng)性成为(wèi)影响粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思(xiǎng)整个金融市场的主要因素(sù)，这是投资者(zhě)需要注意(yì)的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议(yì)，市场对美联储加(jiā)息25个BP的(de)概率预(yù)测在(zài)80％以上，并且由于近期美联储(chǔ)官员表态偏鹰，对(duì)于后续(xù)何(hé)时(shí)停止加(jiā)息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将于(yú)5月4日举(jǔ)行货币政策(cè)会议(yì)，基于当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行和英(yīng)国央行也(yě)将维(wéi)持(chí)加息(xī)政策，因(yīn)此市场(chǎng)对于海外(wài)经济衰(shuāi)退带来需(xū)求下行的(de)担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面(miàn)表现(xiàn)尚可，整(zhěng)体供需(xū)局势并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到(dào)来(lái)的五(wǔ)一长假和美国夏(xià)季出行旺季预计(jì)对于(yú)需求(qiú)会有一定支(zhī)撑，预计近期国(guó)际(jì)油(yóu)价仍将面临宏观情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万期货能(néng)化分析师(shī)董超也(yě)表示，后(hòu)市(shì)原(yuán)油供需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油价带来极大(dà)影响；此外美国原油活跃钻(zuān)井(jǐng)平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越(yuè)来(lái)越难以持续(xù)，后续的减(jiǎn)产将很快到来；此外在5月美联储加(jiā)息后，宏观面的(de)悲观情(qíng)绪或将逐(zhú)步消(xiāo)退(tuì)，后期原油市场将转入对(duì)供应面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为(wèi)，5月份油(yóu)价上下区间将更为模糊，在美国储备政策难以(yǐ)改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供(gōng)求关(guān)系上，OPEC+的减产(chǎn)以及(jí)美国产量的下滑(huá)将(jiāng)有(yǒu)助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即(jí)将维(wéi)持区间振(zhèn)荡，振荡幅(fú)度(dù)预计将更宽，受宏观及(jí)基本面风险波动的影响也会(huì)更(gèng)大。

　　在杨安(ān)看来，周三公布的EIA报告显示原油超(chāo)预期降库，且美国汽油需(xū)求较上期(qī)大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年(nián)年内剩余时段(duàn)供应紧张将是原油市场主(zhǔ)基(jī)调，当然(rán)全(quán)球经济(jì)面临衰退风险及欧美市场需(xū)求疲弱也会在(zài)一定(dìng)程(chéng)度(dù)上(shàng)抵(dǐ)消供应(yīng)紧张给市场带来的(de)担忧。总体来(lái)看，当(dāng)前油价处在(zài)宏(hóng)观利(lì)空与供应紧张局面(miàn)形成对峙的复杂局面(miàn)下，短期内担忧情(qíng)绪主(zhǔ)导油价回落，中长期来看油价(jià)或继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致相关性较强的高硫(liú)燃(rán)料油、低硫(liú)燃料油、沥青等品(pǐn)种也出现较(jiào)大跌幅。截(jié)至昨天下午收盘(pán)，燃料油、低硫燃(rán)料油和沥青分(fēn)别(bié)收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记(jì)者，近期高(gāo)、低硫(liú)燃料(liào)油的下挫主要还(hái)是(shì)受到油价影响(xiǎng)，自身(shēn)基本面表现尚可，其中高硫燃料(liào)油供(gōng)需偏(piān)紧，低硫燃料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具(jù)体(tǐ)来看，高硫(liú)燃(rán)料油市场(chǎng)整体供(gōng)应持(chí)续偏紧。供给端(duān)方面，随着发电旺季的临近，本月从中东(dōng)进口到新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下降三分之二(èr)，但同时本月俄罗斯高(gāo)硫燃料油流入量有所上升，抵(dǐ)消了一部分中东出口的下滑；需求端方面，中(zhōng)东南亚公用事业发(fā)电需求的增长以(yǐ)及稳定的船(chuán)燃加(jiā)注(zhù)活动都(dōu)将对亚洲高硫燃(rán)料油市(shì)场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃(rán)料油方面，杜冰(bīng)沁表示，此前科威特炼厂计(jì)划外检修导致部分船货(huò)延期(qī)，目前5月(yuè)的装船已经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修(xiū)的装(zhuāng)置正在(zài)逐(zhú)渐重启，但由于开斋节整体(tǐ)进程较慢，预计原定(dìng)本月(yuè)底恢复的(de)时间会有所推(tuī)后(hòu)，对(duì)于亚(yà)洲低硫燃料油市场(chǎng)供(gōng)应的收紧(jǐn)也(yě)将(jiāng)延长，但同时低(dī)硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在基(jī)本面(miàn)的支(zhī)撑下，预计后市走势(shì)或较原油(yóu)更为(wèi)抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回(huí)升(shēng)空间或(huò)更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安(ān)表示，短期内原油系品种波动将(jiāng)主要受到(dào)原油价格的影(yǐng)响，不过基本面差异还是会让各品(pǐn)种表现有(yǒu)强弱之(zhī)分(fēn)，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃(rán)料油整体(tǐ)表现将强于低硫燃料油。

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