本轮新股(gǔ)中，有不少风(fēng)口的企业(yè)，但基本面(miàn)都非常垃圾，虽然表面(miàn)看看似乎都有亮点，但仔细看看就发(fā)现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事(shì)半(bàn)导体晶圆生产代工服务(wù)，为客户(hù)提供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成立5年就成长为(wèi)中(zhōng)国大陆收入第(dì)三大、12英(yīng)寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工企业(yè)。2015年(nián)，合肥市政府根据集成电路产业(yè)发展规划及“芯屏器合”的(de)产业发(fā)展战略，拟引进(jìn)国(guó)际(jì)知名企(qǐ)业合作设立晶(jīng)圆代工厂(chǎng)，此后，晶合集成正式筹划(huà)建设。成立(lì)至今，晶合集(jí)成(chéng)已成为国内(nèi)面板显(xiǎn)示驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆(yuán)代工(gōng)企业，疫情后业绩爆发，利润(rùn)此前一直大幅亏损(sǔn)，22年依靠收入和产品价(jià)格上涨利润来(lái)到了31.6亿，但(dàn)23年开(kāi)始(shǐ)下游面板(bǎn)行(xíng)业需求大幅下滑，公司选择(zé)了业绩最好的时候上市(shì)，此后走女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌(zǒu)下坡路是必然(rán)的，23Q1公司(sī)首付大幅下滑60％，产能(néng)大幅闲置(zhì)后利润重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑(nǎo)科(kē)（301293）

　　三(sān)博脑科以(yǐ)神经(jīng)学科为龙头，强专科(kē)、小综合的发展(zhǎn)模(mó)式，形成(chéng)覆盖全国(guó)核心区域的医(yī)疗服务网。服务病(bìng)种涵盖神(shén)经学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功能神经(jīng)外(wài)科、脊髓脊(jí)柱、小(xiǎo)儿颅脑(nǎo)等疾(jí)病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛(tòng)、全科等(děng)疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营(yíng)医(yī)院里毛利率算(suàn)比较低(dī)的那一档，未来主要看(kàn)扩(kuò)张，也要小心政策的影响，个人(rén)感觉(jué)比如几个国企医院（不(bù)论是收入增速还(hái)是(shì)估值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一(yī)家拥有高(gāo)精密狭(xiá)缝(fèng)式涂布模头产品的设计、研发和生产及涂布技(jì)术产业(yè)化整体解决(jué)方案能力的(de)高新技(jì)术企业。高(gāo)精密(mì)狭(xiá)缝式涂布模(mó)头(tóu)为锂电池生产涂布(bù)机的核心(xīn)部件，涂布(b女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌ù)是(shì)继制备正负极(jí)浆料完成后的(de)下(xià)一(yī)道工序，是锂电池(chí)生产前段工序(xù)的核心环(huán)节，目的是将正负(fù)极(jí)浆料均匀地涂覆(fù)在铝铜箔上。目前，曼恩(ēn)斯特产(chǎn)品广泛应用(yòng)于锂离子电池涂布、半导体先进(jìn)封装涂布、钙钛矿太阳能电(diàn)池涂(tú)布、氢燃料电池电极涂布、液晶显示中(zhōng)的薄膜晶体管(guǎn)涂布(bù)等。

　　锂(lǐ)电池产业(yè)链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基本见顶，下游需求(qiú)大幅放缓(huǎn)，上游(yóu)锂矿价格大幅下滑，且(qiě)公司只是生产过程(chéng)中很小(xiǎo)的(de)一块(kuài)市场(chǎng)，天花(huā)板非(fēi)常低，公司未来业绩压力(lì)巨大。

　　四、中(zhōng)芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年3月，总部位于(yú)浙(zhè)江(jiāng)绍兴，是一家专注于功率、传感和(hé)传输应(yīng)用领(lǐng)域，提供模拟芯片及(jí)模块封(fēng)装(zhuāng)的代工服(fú)务的制造(zào)商。中芯(xīn)集成以(yǐ)晶圆代工为(wèi)起点，向下延伸到模组封装，为国内外客户提供一站式代工解决方案(àn)，为功(gōng)率、传感和传(chuán)输(shū)等领域的半导体产品(pǐn)公司提(tí)供(gōng)完整生产制造平(píng)台，支持客户研(yán)发以及大规模量产。

　　晶圆(yuán)代工企业，中芯(xīn)国际(jì)关联企(qǐ)业，处于(yú)规模扩(kuò)张阶(jiē)段(duàn)，但由于规模(mó)扩(kuò)大太快，折(zhé)旧研发投入初期非(fēi)常高，因此利润大幅亏损，好(hǎo)不(bù)容易快熬出头了（资本支(zhī)出高(gāo)峰在22年结束(shù)），公司也预期23年底会转为盈利(lì)，但(dàn)下游需(xū)求在23年(nián)大幅(fú)放(fàng)缓，公司面(miàn)对的压力(lì)显然是要比那些已经(jīng)规模化(huà)完成有利润的公(gōng)司大得(dé)多(duō)，且公司过(guò)于依赖中芯国际(jì)，未来还有可能面临(lín)同业竞争(zhēng)而收回许可(kě)的(de)风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了(le)，不太(tài)乐(lè)观(guān)未来的走势(shì)。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万(wàn)丰(fēng)股份(fèn)主(zhǔ)要从(cóng)事分散染料及其(qí)滤饼(bǐng)的(de)研发(fā)、生产及销售，产(chǎn)品以中高(gāo)端(duān)分散染料为主，主要用于涤纶(lún)及其混(hùn)纺织物(wù)的染色和印(yìn)花，经(jīng)分散染料(liào)印染加工的化(huà)纤纺织品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部(bù)分终端应用品(pǐn)牌(pái)包括：安(ān)踏(tà)、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克(kè)、优衣库(kù)、迪卡(kǎ)侬等(děng)。

　　传统染料公司，毫无亮点(diǎn)，业绩在19年后一路(lù)下滑，22年利(lì)润只有19年的(de)一半都不到，下(xià)游服装行业景气度也一般，不关注了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽(qì)车成(chéng)立于2003年(nián)，自(zì)设立以(yǐ)来，公司主营业务(wù)一(yī)直(zhí)聚焦于汽车行业(yè)营销与后(hòu)市场(chǎng)服务领域，为客户提供相关软件产品及(jí)服务(wù)。2010年被(bèi)用友网络收购(gòu)后(hòu)，公司(sī)继续独立经营(yíng)上述(shù)业务(wù)。用友汽车主要(yào)面向汽(qì)车行业(yè)的整(zhěng)车(chē)厂(chǎng)、经(jīng)销商、服务站等客户，提供营销与后市场(chǎng)服(fú)务领域的(de)数智化解决方案(àn)、云服务、软件及专业服(fú)务。

　　用(yòng)友集团旗(qí)下子公司分拆上市(shì)，汽车软件服务，汽车(chē)数字(zì)化(huà)是(shì)趋势，且随着人均保有量的(de)增长，公(gōng)司行业前景不算很差，但公司(sī)自身技术含量较低，产(chǎn)品以车(chē)企(qǐ)营销系统为主(zhǔ)，基本没什么研发，都(dōu)靠销售(shòu)，且(qiě)汽(qì)车(chē)行业(yè)有明显周期性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要(yào)从事电力工程技术服(fú)务及(jí)地理信息技术服务。电力工程技术(shù)服务占主营业务收入比重(zhòng)超过80％，是(shì)公司主要收入和(hé)利润(rùn)来源(yuán)。电力工(gōng)程技术服务主要系为电网企(qǐ)业、工商业企业电力(lì)相(xiāng)关工程提供规划咨询、设计、工程建设等服(fú)务(wù)。

　　电网和地(dì)理信息设(shè)计咨询公司，主要是电力工程(chéng)技术服务收(shōu)入为主(zhǔ)，比较依赖内(nèi)蒙和(hé)浙(zhè)江地区的(de)国家电网，本(běn)质(zhì)上是工(gōng)程类企业，设备施工业(yè)务，所(suǒ)以应(yīng)收款高，坏(huài)账多，现(xiàn)金流差(chà)，不关注(zhù)了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智能手(shǒu)机、物联网等领(lǐng)域提供射频前端的(de)芯片设(shè)计公司，主营业务为射频前端芯片(piàn)及模组(zǔ)的(de)研发(fā)、设计和销售(shòu)。慧智微具备全套射频前端芯片设(shè)计能力和集成化模(mó)组研发能力，技术体系以功率(lǜ)放大器（PA）的设计能力(lì)为核心(xīn)，兼具低(dī)噪声放(fàng)大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波器(qì)（IPDFilter）等(děng)射频器件的设计能力，产品系列覆盖(gài)的通信频(pín)段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可(kě)为客户提供(gōng)无线通(tōng)信射频(pín)前端发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游(yóu)主要是消费电子(zi)，22年业绩大幅放缓，下(xià)游砍(kǎn)单存货大幅(fú)增长，亏损(sǔn)不断(duàn)扩(kuò)大，主(zhǔ)要是大量研发投入，但高研发下，公司毛(máo)利(lì)率极低，远低于(yú)同行业公司，但即便这样，估值(zhí)却一路上升(shēng)到150亿(yì)，在IPO之前(qián)大量机构（近(jìn)40家）参股（未来解(jiě)禁后都会成(chéng)为抛售的主力）。搞不懂这(zhè)公司的价值在哪里(lǐ)，但(dàn)现在风口，很可能(néng)被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家(jiā)主要从事防空预(yù)警(jǐng)雷达研发、生产、销售和服务的(de)国家级高新(xīn)技术和专精(jīng)特新“小巨(jù)人”企业。公司产品主要(yào)包(bāo)括雷(léi)达及配套装备，重点供应国内(nèi)军方客户和军工集团。成立至今，航天南湖已成(chéng)为我(wǒ)国防空(kōng)预(yù)警雷达主要生(shēng)产单(dān)位(wèi)之一。

　　军工雷(léi)达企业，21年后业绩(jì)大幅(fú)下滑，22年虽然收入(rù)增长较快，但利润远没有回到20年(nián)，且(qiě)关联交易占比越(yuè)来越高，对于(yú)这种客户不(bù)透(tòu)明(míng)度极高的(de)军工(gōng)企业(yè)，实在(zài)无法判断未来的(de)价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化(huà)虚拟商品(pǐn)综(zōng)合服务提供商，主要为移动(dòng)互联(lián)网(wǎng)相关场景客户(hù)提供移(yí)动互联网(wǎng)数字化虚(xū)拟商品聚合运营(yíng)、融合运营(yíng)、分(fēn)发运营等综合运营服务，为物联网相关(guān)场景提供(gōng)物联网流量接入、硬件方案、场景应用(yòng)等综合解决方案及云(yún)终(zhōng)端解决方案，并根据(jù)客户需(xū)求提(tí)供定制化的运营支撑(chēng)服(fú)务(wù)及技术服务(wù)。一家售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等(děng)数字(zì)化虚拟商(shāng)品的综合型(xíng)中(zhōng)间(jiān)商，其主要盈(yíng)利模式是获得购销差价或服务佣金，占公司总收入超(chāo)过(guò)9成。

　　流量中间商，互联网卖(mài)流量的公(gōng)司(sī)，主要是卖视频会员和其他通用流量，业绩过去几年看起来(lái)不错(cuò)，但公(gōng)司(sī)现金流越来越差，且(qiě)互联网(wǎng)流量已经见顶，大(dà)互联网公司(sī)越来(lái)越(yuè)不依赖买量(liàng)来拓广(guǎng)业务，感觉上市就是(shì)业(yè)绩顶(dǐng)峰。

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