大家(jiā)好，简单看一个基金经理，把(bǎ)新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨论一个基金经理，海富(fù)通的吕越超老师。

　　从其(qí)管理(lǐ)的海(hǎi)富通股票混合来看，截至去年年(nián)底(dǐ)，持(chí)仓基(jī)本(běn)为新能源板(bǎn)块股票(piào)。

　　结果(guǒ)到了(le)今(jīn)年一季度(dù)末(mò)，已经基(jī)本清仓了新(xīn)能源，梭(suō)哈(hā)AI板块。

　　除了海富(fù)通股票(piào)混合外，其他三(sān)只(zhǐ)产品(pǐn)也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在一季度的操作(zuò)中(zhōng)，本基(jī)金总体把握住了(le)市场的节(jié)奏变化(huà)和(hé)结构转换(huàn)，降低(dī)了新(xīn)能 源板块的(de)配置权重，较好地把握(wò)了 TMT 板块的(de)投资机会(huì)，组合调整取得了(le)明显的超额收(shōu)益。

　　另(lìng)外，他称，中国特色(sè)估值体系所代(dài)表的传统实体行(xíng)业正在被(bèi)市(shì)场(chǎng)一部分“聪明(míng)钱”定价(jià)，后续可(kě)能成为市场最有(yǒu)持续性的一条结构(gòu)主线(xiàn)。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票混合(hé)今(jīn)年(nián)以来(lái)涨了14％，其他(tā)三(sān)只产(chǎn)品今年以来均(jūn)取得正(zhèng)收益(yì)。

　　至于(yú)Ai板(bǎn)块后市怎(zěn)么走(zǒu)？

　　中信(xìn)证券认(rèn)为，AI主题板块在短期高度依(yī)赖交(jiāo)易，阶(jiē)段性失去靠配(pèi)置获取(qǔ)超额回报的(de)特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的(de)天数已累计(jì)达到22天，上(shàng)一(yī)次出现(xiàn)持续(xù)成交(jiāo)占比超过40％的板块是2021年(nián)7月底的电力(lì)设备(bèi)及新(xīn华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思)能源，持续(xù)约28个(gè)交(jiāo)易(yì)日，在此(cǐ)期(qī)间新能源ETF累计收益率仅(jǐn)有(yǒu)2.5％，期间(jiān)最高累计回报率为+8.8％，最低累(lèi)计(jì)回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去(qù)两周，科创(chuàng)芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最(zuì)大单日涨幅分(fēn)别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主(zhǔ)题(tí)ETF在内(nèi)，平均(jūn)跌(diē)幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计成交了5.41万(wàn)亿(yì)元，但总(zǒng)市值反而减少了6717亿(yì)元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的(de)减量博弈(yì)。

　　而(ér)招商证券(quàn)认为(wèi)，TMT大(dà)年(nián)通常分为华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了(le)结(jié)”四波行(xíng)情(qíng)，春季躁(zào)动后往往会有一波明(míng)显的调整，时间在(zài)1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续(xù)盛夏攻(gōng)势大概率创(chuàng)新高。如果今(jīn)年(nián)在业绩披(pī)露(lù)期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控(kòng)等大产业趋(qū)势以政(zhèng)府支持(chí)力度进(jìn)一步加大、资本开支(zhī)增(zēng)加、订单增加和产品销量业绩的改善逐渐被市场所(suǒ)确定，则TMT将会重回上行(xíng)趋(qū)势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中(zhōng)泰证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为，AI等(děng)板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半(bàn)年阶段性(xìng)顶部亦或基本形成本轮调整标志着AI等高位板块或阶段性(xìng)见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或基本(běn)形成。本次大幅(fú)调(diào)整主要还是因为在AI相关板块(kuài)市场情绪处于极值的情(qíng)况(kuàng)下，叠加上述基本面风险因素逐步发酵，市场内生(shēng)调整需求(qiú)出(chū)现集中释放。就资本市场而(ér)言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互(hù)联网+模式。

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