昨夜，据路透社(shè)最新报道，知情人士透(tòu)露(lù)，美国总(zǒng)统拜(bài)登和(hé)众议院(yuàn)议长麦卡锡接近就(jiù)美(měi)国债务上限达成协议，双(shuāng)方(fāng)在可自由支配(pèi)开支(zhī)方面(miàn)的分歧仅为700亿美元。

　　这名消息人(rén)士和另(lìng)一名了(le)解谈(tán)判情况的(de)人(rén)士称，最(zuì)终可能达成(chéng)的不会是一份长达数百(bǎi)页(yè)、可能需要(yào)立法者花几天时间(jiān)撰(zhuàn)写、阅读和投票(piào)的法案，而(ér)是一份包含几(jǐ)个关键数字(zì)的(de)精(jīng)简(jiǎn)协议。另一位消息(xī)人士称，预计谈判(pàn)代表将(jiāng)敲定可自由支(zhī)配开支的最高限额，包括(kuò)军费开支，但让议员们在未来几个月通过正常的拨款(kuǎn)程序(xù)敲定住房和教育等类别的细节。根据美国(guó)联邦数据，2022年，美国(guó)的(de)可自由(yóu)支配(pèi)支出达到1.7万(wàn)亿(yì)美元，占6.27万亿美元支(zhī)出总额(é)的27％。其中大(dà)约(yuē)一半用(yòng)于国防，一些(xiē)议员表示不应该削(xuē)减这一(yī)领域的支出。

　　俄罗斯副总(zǒng)理诺瓦克周四表示，OPEC+在4月(yuè)做(zuò)出(chū)减产决定(dìng)后(hòu)，将于(yú)6月4日举行的六个(gè)月来(lái)首次面对面会议不太(tài)可能采取新的措施。当前(qián)的任务是监控市场形势并(bìng)及时(shí)作出反(fǎn)应。诺瓦(wǎ)克重(zhòng)申(shēn)OPEC+的目标不是推动油价上涨，而(ér)是平衡价格，以(yǐ)确保(bǎo)生产者和(hé)消费者的利益。

　　诺(nuò)瓦(wǎ)克预(yù)计布伦特(tè)原油价格到2023年底将略高于80美(měi)元/桶。他认为，目前(qián)的(de)价格(gé)反映了市(shì)场对(duì)全球宏(hóng)观经(jīng)济(jì)形势的评(píng)估。美国加息阻碍了油(yóu)价进一步上涨。

　　受此影响，WTI原油期货(huò)盘(pán)中一度跌超4.5％，跌破71美(měi)元/桶。

　　此(cǐ)外，周四的最(zuì)新数据显示，交易(yì)员们完(wán)全押注美联储(chǔ)会在(zài)6月或7月的某次会议上(shàng)再度加息25个基点，最早在6月便加息的可能性已超(chāo)过50％。

　　其(qí)中，与(yǔ)7月份FOMC会议挂钩的掉期(qī)合约升(shēng)至(zhì)5.37％，比当(dāng)前(qián)有效联邦基金利率5.08％高出超过(guò)25个基(jī)点，这代表市场认为接下来两次会(huì)议中美(měi)联储肯定会加息25个基点。

　　同时，与6月(yuè)FOMC会议挂钩的掉(diào)期合约显示消化了约(yuē)14个基(jī)点的(de)加(jiā)息预期(qī)，由于美联储(chǔ)加息(xī)规模通常都是(shì)25个基点的倍(bèi)数(shù)，这代表6月加息25个基点的(de)概率高于(yú)50％。

　　截至今(jīn)晨收盘，最(zuì)终，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报(bào)71.83美元/桶；布(bù)伦特7月原(yuán)油期货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均止步(bù)三(sān)日连涨。

　　美股(gǔ)收盘，纳指初步收涨(zhǎng)1.71％，标普(pǔ)500指数涨0.88％，道指小(xiǎo)幅收(shōu)跌(diē)约30点。

　　芯片股中，表(biǎo)现最好的英伟达(dá)早(zǎo)盘股价曾涨至394.8美元(yuán)，涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过(guò)29％，收(shōu)涨24.4％，收盘价略低于380美元，创盘中和收盘历史(shǐ)新高，市值曾(céng)达到9550亿美元，距1万亿(yì)美元市值大关一步之遥，有望成(chéng)为(wèi)全球第九家市值突破1万(wàn)亿美元的(de)上市公司。盘中英伟达市值曾涨(zhǎng)将近2000亿美元，几乎相当于(yú)两个(gè)英特(tè)尔的市(shì)值。英伟达创美股史上最大单日市值增长规(guī)模(mó)，一日的(de)市(shì)值涨(zhǎng)幅(fú)比标(biāo)普500 472只(zhǐ)成份股各自(zì)的(de)市(shì)值都高。

　　最新的财报数据(jù)显示，英伟达Q1营收为71.9亿美元(yuán)，同比下降(jiàng)13％，但好于市场(chǎng)预期(qī)的65亿美元(yuán)；调(diào)整后每股收益为1.09美元，市(shì)场预期0.92美元。按(àn)业务划(huà)分，英伟(wěi)达数据中心(xīn)业务营收增长14％至42.8亿美元(yuán)，好于市(shì)场(chǎng)预期的(de)39亿(yì)美元。

　　最重要的(de)数据在于(yú)——展望未(wèi)来(lái)，英伟达预计第二(èr)财季营收将(jiāng)达(dá)到(dào)110亿美元左(zuǒ)右，较市场预期的(de)71.8亿美元高53％。这一极度(dù)积(jī)极的展望表明(míng)，英伟达从(cóng)全球企业(yè)布局AI的(de)热潮中获得的利益远超人们预期。英伟(wěi)达生产极度复杂的(de)人工智能计算任务所需(xū)的GPU芯片(piàn)，可谓火爆全球的ChatGPT所需的(de)最(zuì)重要底层硬件。英伟达如今在AI用途的芯片领域占(zhàn)据主导(dǎo)地位，该公司推出的 A100/H10三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式0 GPU芯片极度(dù)适合AI训练和运行机器学习软件，这也是支持OpenAi旗下(xià)火(huǒ)爆全球的(de)ChatGPT的(de)最关键底层(céng)硬件。

　　黑色系(xì)集体“跳(tiào)水”，铁(tiě)矿、钢(gāng)材期价创(chuàng)近半年以(yǐ)来新低

　　昨日，铁矿石、钢材期货盘中明显下滑并创下近(jìn)半(bàn)年(nián)或半年(nián)多以(yǐ)来新低。截至5月25日下午收(shōu)盘，铁矿(kuàng)石主力合约2309下(xià)跌2.23％至681元(yuán)/吨，盘中最低下探674元/吨；螺纹钢主力合约2310下跌(diē)2.53％至3432元/吨；热卷主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨(dūn)。

　　夜(yè)盘时段(duàn)，双焦持续重挫，截(jié)至23点收盘，焦(jiāo)煤跌近5％，焦(jiāo)炭跌超4％。

　　进入5月以来(lái)，黑色商品(pǐn)在经(jīng)历短暂反弹后(hòu)于近期再次走弱。对此，大有期货投研中心黑色(sè)高级研究(jiū)员黄科(kē)在(zài)接受期(qī)货日(rì)报记者采访时表示，近期黑色(sè)系(xì)品种大幅下跌是宏观和产(chǎn)业共振带来的结果。

　　“其(qí)中宏观层面，目前美国两(liǎng)党对于政(zhèng)府债务上(shàng)限问题仍没有达(dá)成一致，随着(zhe)截止日期临近，市场各方的避险观望情绪较(jiào)为明显；而从美(měi)联储5月会议纪(jì)要来看，不(bù)能(néng)排除接(jiē)下来继续(xù)加息(xī)的可能性，当前(qián)美联储6月(yuè)加息概率(lǜ)上(shàng)升到40％附近，近期美元指数(shù)走强对于大(dà)宗(zōng)商(shāng)品价格普遍形成一(yī)定压(yā)力。国(guó)内方面(miàn)，5月份公布的社融和固定资(zī)产投资等(děng)经济数据(jù)略低于(yú)市场，市(shì)场担心经济复苏的后劲不足(zú)，也导致与国(guó)内(nèi)经济状况(kuàng)关联性较强的黑色系品种支撑(chēng)弱化。”黄科说。

　　目(mù)前黑(hēi)色产业层面也并无利(lì)多因素。黄(huáng)科表示(shì)，从现货(huò)市(shì)场(chǎng)表现来看，虽然目前铁(tiě)水产量已(yǐ)经见顶，但随着成本端原料价(jià)格(gé)的大幅(fú)回落，钢厂(chǎng)方(fāng)面并(bìng)没有(yǒu)很强的减产(chǎn)动力。在行业利润尚存、部分(fēn)钢厂复产的情况下，本周钢联螺纹、热轧产量甚至止跌回升，减产不及预(yù)期以(yǐ)及原料成本持续下移导(dǎo)致钢价下方支撑走弱；而当前国内钢(gāng)材(cái)需(xū)求也已临近淡季，在需求乏力的情(qíng)况下，钢材价格(gé)不断下探寻(xún)底。

　　建(jiàn)信期货黑色产业研究(jiū)主管翟(dí)贺(hè)攀对记者(zhě)表示，自今年3月中旬以来，铁(tiě)矿石、钢材等(děng)黑色系商品市(shì)场整体(tǐ)陷入“供(gōng)应增(zēng)、需求底部徘徊、成本(běn)塌陷(xiàn)”的负向(xiàng)循环，期现货(huò)价格呈“螺(luó)旋(xuán)式”走低趋势。

　　“具(jù)体来看，近两(liǎng)个月来钢材(cái)下游需求恢复距离此前预期有较大差距，叠加今年(nián)年初(chū)以来市场对(duì)下游需求的乐观预(yù)期，导(dǎo)致(zhì)钢厂产量增(zēng)幅较大。而在(zài)市场供需阶段性错配的情况(kuàng)下(xià)，钢铁原燃料进口规模又(yòu)出现(xiàn)明显增长(zhǎng)，同时预期中的下半年的粗(cū)钢产(chǎn)量平控政(zhèng)策也进一步压低了(le)钢铁原燃料价格(gé)。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月(yuè)初以来，三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式钢材五大品种周度表观消费(fèi)量均值为1000万吨(dūn)，仅比去(qù)年同期增长0.6％，但较2019-2021年同期分别下(xià)降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据(jù)，1-4月份我国粗钢产量为3.54亿(yì)吨，同比增长5.4％。据(jù)海(hǎi)关统计，1-4月(yuè)份我国进口铁矿石与炼焦煤分(fēn)别(bié)为3.85亿吨和3114万吨，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期(qī)或延(yán)续弱势，中期有反(fǎn)弹空间

　　从(cóng)当前钢材市(shì)场面临(lín)的问题来(lái)看，方(fāng)正(zhèng)中期期货研究院黑(hēi)色组长汤冰(bīng)华告诉记(jì)者，主要(yào)有以下三(sān)个方面的问题：一是高(gāo)炉减产不充(chōng)分；二是外需(xū)可能会(huì)大(dà)幅下滑；三是(shì)国内(nèi)政策(cè)刺激还比(bǐ)较有(yǒu)限，当(dāng)前内需虽然(rán)未见好转(zhuǎn)，但今年以(yǐ)来表现一直低于预期。

　　谈及当前钢矿品种(zhǒng)价(jià)格底部是否已(yǐ)现，汤冰华表示，由于二季(jì)度以(yǐ)来国内政策利多有限，导致“买预(yù)期”交易未能如(rú)期出现，但国内市场利空在价格中已(yǐ)有体(tǐ)现，从(cóng)后(hòu)期市场(chǎng)表(biǎo)现来看，钢材需求端利空可能来自(zì)海外(wài)，6月出口一旦转差，则板材供应压力(lì)会(huì)明显增加(jiā)，产量也面(miàn)临继续压减。因此(cǐ)，在(zài)经历4-5月份(fèn)的政策不及预(yù)期后，国内下一(yī)个相(xiāng)对重要的政(zhèng)策时(shí)点可能在(zài)7月的(de)半年度经济数据公布(bù)后，在此之前，钢矿品种价格底部(bù)的确立需要黑(hēi)色商(shāng)品(pǐn)整体供应回落，即(jí)铁水产量、焦煤供应(yīng)及铁矿(kuàng)石非(fēi)主流矿发货均出现下降。不过目(mù)前焦煤进口通关及铁(tiě)矿石非澳(ào)巴发货(huò)已开始减少，但铁水下降并不明显，负反馈还在持(chí)续，价格还未真正见底。

　　在黄科看来，后续钢矿品(pǐn)种(zhǒng)止(zhǐ)跌需(xū)要具备两个(gè)条件：一是煤(méi)炭价(jià)格止跌，从成(chéng)本端(duān)对(duì)钢价形成一(yī)定支撑；二是(shì)钢(gāng)厂方面有实质性的减(jiǎn)产行动，从而改善市场对于后(hòu)期供需平衡的预期。不过，从(cóng)目前情况来看(kàn)，在进口煤冲击之下，近期国内煤炭(tàn)市(shì)场情(qíng)绪较为悲(bēi)观，动力煤价格有加速下跌迹象(xiàng)；此外国内粗钢产量平控政策尚未执行，钢厂主动减产意愿不强。因此，预计短期内(nèi)黑色系(xì)品种或延(yán)续弱势，整体(tǐ)易跌难(nán)涨。

　　“积重难返的(de)市场供需格局，与(yǔ)成本塌陷叠(dié)加造成的负向循(xún)环，或将令铁矿石、钢(gāng)材等黑色系商(shāng)品价格惯(guàn)性下(xià)跌趋势短暂延(yán)续，难有像样的反弹。”翟(dí)贺攀说。 三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式>

　　此外值得(dé)注意的是，在期货(huò)价格大幅下探之际，螺纹钢现(xiàn)货价格已跌回(huí)至(zhì)2020年5月之前(qián)的水(shuǐ)平。对此，翟贺攀告诉记者，螺(luó)纹钢现(xiàn)货目前回归2020年疫(yì)情初期的价格区间有利于(yú)行业供需加快调整，且目前距离2020年(nián)底部不远。

　　“因此，基(jī)于(yú)钢厂铁矿石库存和钢材社会库存较近年同期偏低、6月份(fèn)之后来自政策面和市场力(lì)量的供应压(yā)减速(sù)度加快、稳经济(jì)政策效果或将(jiāng)在下半年显现、国(guó)际局(jú)势缓和以及国内外价(jià)差有(yǒu)利(lì)于钢材(cái)出口再上台阶(jiē)等因素，未(wèi)来(lái)2-4个月，我们对黑色(sè)系商品(pǐn)价格保持谨(jǐn)慎乐观，尽管难(nán)以恢复至今(jīn)年(nián)4月中旬之前的偏(piān)高水平，但中期反弹依(yī)然有空间。”

　　汤冰华也表(biǎo)示(shì)，当前(qián)钢(gāng)铁产业链(liàn)库存整体较低，因此在后续(xù)进(jìn)入减产期间后，钢(gāng)材(cái)价(jià)格(gé)下跌(diē)一旦出现企稳，那(nà)么低价可能会刺(cì)激(jī)补库，并(bìng)带(dài)动行(xíng)情出现阶段反(fǎn)弹。

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