北交所(suǒ)开市至今一年半，公募基金(jīn)投资北交所步伐不断(duàn)推(tuī)进(jìn)，除了推出北(běi)证50指数(shù)基金、北交所主题(tí)基金、“专精特新”主题基金外，存量产(chǎn)品也加大北交所布局力度，今年更有(yǒu)新基金密集公告可(kě)投北(běi)交所股票(piào)。

　　多家公募(mù)机构及人士表(biǎo)示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬(tái)升，部分(fēn)公(gōng)司表(biǎo)现良好，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公募(mù)基金等专业投资者积极挖掘(jué)北交(jiāo)所投资机遇(yù)，投向北交所(suǒ)的意愿也在增加。从长期投(tóu)资的角度(dù)看，北交所股票处于投资(zī)相对早期(qī)阶段，更(gèng)具成(chéng)长空间，符合“专精特新(xīn)”属性的(de)隐形冠军和科技、制(zhì)造等行业(yè)，长期投(tóu)资价值受到公募资金的青睐(lài)。

　　新基金公告可投(tóu)北交(jiāo)所(suǒ)

　　专业机构挖掘(jué)北(běi)交所投资机会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质混合、中庚港股通(tōng)价值18个(gè)月(yuè)等十多(duō)只次新基金公(gōng)告(gào)可投(tóu)资于北(běi)京(jīng)证券(quàn)交易所上(shàng)市股(gǔ)票，并揭示了(le)相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品外(wài)，还有华商(shāng)、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基(jī)金(jīn)公司也发(fā)布公告(gào)称(chēng)，北交所上市股(gǔ)票(piào)是国(guó)内(nèi)依法发行上(shàng)市(shì)的(de)股票，属于基金法规定的“上(shàng)市交(jiāo)易的股(gǔ)票”。在遵(zūn)守基(jī)金(jīn)合(hé)同(tóng)所规定的投资目(mù)标、投资策略、投资范(fàn)围、资产配置(zhì)比(bǐ)例、风险收益特(tè)征和相关风(fēng)险控(kòng)制(zhì)指标等前提下，公司旗(qí)下基金(jīn)可参与(yǔ)北(běi)交(jiāo)所股票(piào)的投(tóu)资。旗下新增基湘d是湖南哪里的车牌，湘d是湖南哪里的车牌号金如果符(fú)合基金合同的有(yǒu)关规定，亦可投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投基金相关投研(yán)人士(shì)表示(shì)，公募新基金(jīn)之所以密(mì)集(jí)公告可投北(běi)交所(suǒ)，一方面(miàn)表明(míng)专业(yè)投(tóu)资机构敏(mǐn)锐(ruì)地(dì)发现(xiàn)了北交(jiāo)所(suǒ)相关(guān)股票潜在(zài)的投资机(jī)会，开始加(jiā)大布局力(lì)度；另一(yī)方面湘d是湖南哪里的车牌，湘d是湖南哪里的车牌号，北交所上市公司是除沪深两市以外国内(nèi)最(zuì)优质(zhì)公司(sī)的代(dài)表，许多(duō)标的当前估值水平偏低，具备(bèi)投(tóu)资价值。

　　景顺(shùn)长城基金(jīn)也(yě)认为，一(yī)方(fāng)面从持仓(cāng)数量和持股(gǔ)总量的角(jiǎo)度来看，公募参与北交所意愿(yuàn)在持续增加。另一方面，相较(jiào)于(yú)上(shàng)证、深(shēn)证，北交所上市公司数量、总体(tǐ)规(guī)模较小，流动性较弱(ruò)，去年11月北交所推(tuī)出(chū)北证50指数以来，被动(dòng)资(zī)金(jīn)的加入使得(dé)整个板(bǎn)块的成交变得更加活跃(yuè)，同时(shí)，部分(fēn)公(gōng)司的良好表现也使得越(yuè)来越多投资者关(guān)注到北(běi)交所(suǒ)，自然也引(yǐn)来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配(pèi)置(zhì)意愿，主(zhǔ)要取决于北(běi)交所市场的赚(zhuàn)钱(qián)效应(yīng)、可投标的稀缺性以及专精特新(xīn)领(lǐng)域的景(jǐng)气度。而(ér)近(jìn)期北(běi)交(jiāo)所市场出现积极(jí)信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产品(pǐn)出现在北交所公司前十大股(gǔ)东名单中；北交所较大规模公(gōng)司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继续向好；次(cì)新基金在北交所的持股集中度高(gāo)。“预计随(suí)着后续(xù)市场流动性(xìng)的改(gǎi)善和(hé)创新型中小企(qǐ)业(yè)的高速成长，北交所投资(zī)有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流动性等制约，初(chū)步“试水”北(běi)交所市场的公募基(jī)金，在投(tóu)资比(bǐ)例、策略上也存在差异，但未(wèi)来(lái)会(huì)加大对北交所市场的(de)研究(jiū)和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北(běi)交所的战略(lüè)定位和(hé)上市公司“小而美”的特征，预(yù)计次新基金投资将(jiāng)深入细分产业链的研究，挖(wā)掘市场前景大、竞(jìng)争(zhēng)壁垒高、业绩确定(dìng)性强的个(gè)股机会(huì)。同时，也(yě)可(kě)根据主板上(shàng)一些成(chéng)长赛道(dào)的公司(sī)估(gū)值水平，在北交所中进行(xíng)映射(shè)，选择估值水(shuǐ)平显著偏低的公(gōng)司进(jìn)行投资。在组合(hé)配置(zhì)上(shàng)，力(lì)求均衡和风险(xiǎn)分散，降(jiàng)低(dī)中小企业经营波动大的风险。此外，北交所相关基金也(yě)会积(jī)极参与转(zhuǎn)板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金(jīn)上述投研(yán)人(rén)士也称，我们高度重视北交所投(tóu)资机会，目(mù)前(qián)有一只北交(jiāo)所主题(tí)基金，未来一方面会根据市场情况，择机(jī)发行更多以北交所股票为主要投资(zī)范围(wéi)的基(jī)金产品，另(lìng)一方面，不排除(chú)将存量基金产品的投(tóu)资范围扩大至北交所股票，同时会增加研(yán)究团队拓(tuò)展对(duì)北交所股票的研究深度(dù)和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史(shǐ)最(zuì)高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票总(zǒng)市值(zhí)情况(kuàng)看，截至(zhì)2022年底，全市(shì)场(chǎng)公募基金持有北(běi)交所个股(gǔ)数量(liàng)82只，达到(dào)历史最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以来，公募投(tóu)资北交所总市值总体(tǐ)呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初(chū)期上市公司(sī)中，与新能源行业(yè)相关(guān)的个(gè)股(gǔ)市(shì)值占比较(jiào)高，而去年下(xià)半年新能源行业整(zhěng)体回调幅度较(jiào)大，带动投资北交所市值有(yǒu)所回落。”景顺长城(chéng)基(jī)金(jīn)相关负责人称。

　　而从(cóng)今年年(nián)初(chū)看，北(běi)证50指(zhǐ)数一度出现(xiàn)快速上涨(zhǎng)势头，2月(yuè)份以来震荡下(xià)行(xíng)，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投资价值(zhí)仍(réng)然受到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金表示(shì)，北交所(suǒ)当下(xià)呈(chéng)现(xiàn)的特征类似(shì)于(yú)一(yī)级半的市场(chǎng)，即投资阶(jiē)段相比一级市场（股(gǔ)权投资(zī)）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公(gōng)司而言又(yòu)相对早(zǎo)期，可(kě)投(tóu)资标的规模也相对更小；但从长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资(zī)的角度来说，这也(yě)意味着更大(dà)的成(chéng)长空间和收益(yì)率预期(qī)，故我们认为北(běi)交所具备良(liáng)好的长期投资价(jià)值(zhí)。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金表示，我们对于具体行(xíng)业没有(yǒu)明确的偏(piān)好，但是整体还是比较看好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这(zhè)些公司(sī)虽然普遍(biàn)规模较小、受到(dào)的关注度可能不(bù)高，但(dàn)在其(qí)所属(shǔ)行业中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研发投入(rù)的强度上、成长(zhǎng)性指标上(shàng)，也不弱于创业(yè)板、科创板的(de)上市公司，而且由(yóu)于市值较小，可能反而拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视(shì)角看，随着北交所交易制度的(de)不(bù)断完善、已(yǐ)上市企(qǐ)业的(de)投资价值不断明确，以及(jí)场内流动性(xìng)不断提升，势必会吸引更多优(yōu)秀的企业、活跃(yuè)的资(zī)金流入(rù)。北证50指数估(gū)值(zhí)有向(xiàng)上修复(fù)的(de)空间，当(dāng)前配(pèi)置的性价(jià)比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力(lì)。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估值(zhí)水平，叠(dié)加2023年(nián)下半年打开的(de)降(jiàng)息窗口，鑫元基金(jīn)将(jiāng)重点(diǎn)关注成长赛道，尤其是具有专精特新特(tè)性的(de)成长股。在行业的(de)稀缺(quē)性方面，投资者可重点关(guān)注(zhù)具有高成长性、国产化逻(luó)辑强的优质产业(yè)链。更多(duō)的阿尔法收益可能(néng)聚焦在科技(jì)和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和(hé)、军工(gōng)蕴藏较多左侧投(tóu)资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关投研人士(shì)也称，北交所有(yǒu)一大批优秀的(de)创新型中小企(qǐ)业，借国家政策(cè)支持的东风和企业自身(shēn)的努力，我(wǒ)们相信会有相(xiāng)当体量的企业成长成(chéng)为大型企业，这个成长的(de)过程会给投资(zī)者(zhě)带来丰厚回报，因此我(wǒ)们认为(wèi)北交所具备(bèi)长期投资价值(zhí)。“具体细分而(ér)言，我们更(gèng)加(jiā)看好电力(lì)设备(bèi)、机械(xiè)设备、医药生(shēng)物(wù)等三个领域。”

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