中国金融行业加速对外开(kāi)放，外资券商们的(de)2022年过得如何(hé)？

　　近日，外资控股券商(shāng)2022年的“成绩单”陆续公布：9家外资控(kòng)股券商中，仅有4家(jiā)在2022年取(qǔ)得盈利，另外5家(jiā)均(jūn)出现(xiàn)亏(kuī)损。

　　其中，在(zài)2019年获批成立(lì)的摩根大(dà)通(tōng)证券2022年业绩突(tū)飞(fēi)猛(měng)进，当年净利润达(dá)到2.63亿元，领(lǐng)先各家(jiā)“洋(yáng)券商”。相比之(zhī)下，与(yǔ)摩根大通证券同期获批(pī)的野村东方(fāng)国际证券2022年(nián)亏(kuī)损达到(dào)2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月(yuè)瑞信、瑞银“官宣(xuān)”合并，两家国际金融巨头均在国内拥(yōng)有外(wài)资控(kòng)股券商牌(pái)照。其中，瑞信证券(quàn)2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则大(dà)赚(zhuàn)2.24亿元。后续两(liǎng)家外资控股券(quàn)商(shāng)面临的“一参(cān)一控(kòng)”问题如何解决，仍是业内关注重点(diǎn)。

　　过去几年里，“财富(fù)管理转型(xíng)”成为行业(yè)热词(cí)。而透视各家外资券商在(zài)2022年的“打法”来看(kàn)，依托于各自股东资(zī)源(yuán)禀赋、深入财富管理成为其在(zài)中(zhōng)国展业(yè)的首要方向。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家外资控股(gǔ)券商(shāng)半数亏损(sǔn)

　　对于国内各家证券公司来说，除(chú)了面临行业“二八分(fēn)化”的激烈态(tài)势，来自(zì)“洋券商”们的市场竞争也(yě)同样(yàng)带来压(yā)力。

　　日前，中证协(xié)公布各家券商2022年(nián)年(nián)报/财务数据，9家外资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商纷纷(fēn)晒出2022年成绩(jì)单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市(shì)场行(xíng)情、成立(lì)时(shí)间、牌(pái)照资质等问(wèn)题，9家共有5家(jiā)出现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿(yì)元）、大和证券(quàn)（-8266.01万元）、星展证券(quàn)（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年(nián)实(shí)现营业收入(rù)2.89亿元，同(tóng)比(bǐ)下降41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿元，由盈转(zhuǎn)亏。野村东方国际证券则延(yán)续自(zì)成立以(yǐ)来的亏(kuī)损状态：2022年实现营业(yè)收(shōu)入1.1亿元(yuán)，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上(shàng)年同期的(de)8491万元亏(kuī)损(sǔn)幅度继(jì)续扩(kuò)大。

　　在2022年因获得外资股东(dōng)增持(chí)而成为(wèi)外资控股券商的汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)，业(yè)绩较上年出现明显进步(bù)，但仍(réng)然录(lù)得亏(kuī)损：2022年(nián)实(shí)现营业(yè)收(shōu)入5.04亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)54.78％；实(shí)现净(jìng)亏(kuī)润5223.54万元(yuán)，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和(hé)星展证券均于2020年(nián)获得证监会批文，分别于(yú)2020年底、2021年(nián)初完成工商登记，正式展业时间不长(zhǎng)。星展证券2022年实现营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较(jiào)上年同期有(yǒu)所收窄。大和证券2022年实现(xiàn)营业(yè)收入4773.93万元，同(tóng)比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅(fú)进一步(bù)扩大。

　　就(jiù)亏损原因而言，2022年受市场(chǎng)影响(xiǎng)，证(zhèng)券行业(yè)营业收入普遍下降，外资控(kòng)股券商也(yě)难以幸(xìng)免。且新公司建设(shè)成本、业务费(fèi)用、员工(gōng)薪酬(chóu)等支出过高(gāo)，在(zài)展(zhǎn)业(yè)初期容易导(dǎo)致亏损的产生(shēng)。

　　与国内大型(xíng)券(quàn)商相比(bǐ)，外资控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)仍呈(chéng)现“本小利(lì)薄(báo)”的情况，自营业务(wù)影(yǐng)响有限，因此(cǐ)影响2021年业绩的主要还是经纪(jì)、投(tóu)行等传统业务。

　　例如，瑞(ruì)信(xìn)证券在2022年年报中表示(shì)，其(qí)当年投行业务手续费及佣(yōng)金净收入为6561.57万元，同比下(xià)滑72.7％；经纪业务为1.06亿元(yuán)，同比下(xià)降46.44％。而营业支(zhī)出则有增无减，业务及管理(lǐ)费从上年的(de)4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致(zhì)业绩(jì)出现大额亏损(sǔn)。

　　摩根大通证券(quàn)大赚2.6亿

　　当(dāng)然(rán)，也有“外来的和尚”念好了(le)中国市(shì)场(chǎng)这本经(jīng)。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，2022年共有4家外资控股券商实现盈利，分别(bié)为摩根大(dà)通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞(ruì)银证券（2.24亿元(yuán)）、高(gāo)盛高华（8163.28万(wàn)元）和摩根士丹利(lì)证券（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩根大通证券(quàn)和瑞(ru季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗ì)银证券均实现了营收、净利润的双(shuāng)增长(zhǎng)。

　　摩根大通证券(quàn)2022年(nián)实(shí)现营业收入8.84亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)39.44％；实现(xiàn)净(jìng)利润(rùn)2.63亿元(yuán)，同(tóng)比增长264.94％，这一业绩(jì)水平(píng)在2022年的(de)“券(quàn)业小年”可算是相当亮眼。

　　从(cóng)员工规模来看，截至2022年底，摩(mó)根大通证券共有员工210人，数量在行业(yè)内排名下游，但其(qí)业(yè)绩已(yǐ)跻身(shēn)行业中游水平，而(ér)这(zhè)只(zhǐ)是(shì)摩根大通证券展(zhǎn)业的第三(sān)个完(wán)整(zhěng)会计年(nián)度。

　　公开信息显示，摩根(gēn)大通证券于(yú)2019年3月获得证监会批复，成立合(hé)资证(zhèng)券公司(sī)。彼时(shí)由摩根(gēn)大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高桥集团、珠海迈兰(lán)德等5家(jiā)内资(zī)股(gǔ)东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家(jiā)内资股东所持(chí)股权(quán)，成为摩根大通证券唯一股东(dōng)。

　　财(cái)务报(bào)表显示，摩根大通证(zhèng)券2022年经纪业(yè)务大(dà)爆(bào)发，实(shí)现手续费净收入(rù)5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通证(zhèng)券表示，其证(zhèng)券(quàn)经(jīng)纪业(yè)务团队成立已(yǐ)逾三年(nián)，2022年业务(wù)开展和运(yùn)作(zuò)取得进一(yī)步(bù)进展(zhǎn)，新客(kè)户开发(fā)稳步推进。摩根大通证券充分利(lì)用全球(qiú)化的平(píng)台优势(shì)，整合集团(tuán)资源，持(chí)续(xù)关注并开拓传(chuán)统QFII投(tóu)资者以及新取(qǔ)得(dé)QFII牌照的合格境外机构投(tóu)资(zī)者，目标客群机构投资者队伍逐年壮大(dà)。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发(fā)合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩(mó)根(gēn)大通证券(quàn)外，瑞银证券在(zài)2022年也(yě)取得了较好(hǎo)的(de)业绩表现：当期实现营业收入11.79亿元，同比增(zēng)长11.81％；净利润2.24亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国(guó)时间最(zuì)早的一批合资券商(shāng)之一，早(zǎo)在2007年就已在国内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞士(shì)银(yín)行受让两家(jiā)内资股东分别持(chí)有的14.01％、1.99％股(gǔ)权(quán)，持股(gǔ)比(bǐ)例提升至67％。截至2022年年(nián)底，瑞(ruì)银证券(quàn)共(gòng)有正式员工(gōng)383人。

　　财务(wù)报表显示(shì)，瑞(ruì)银证券2022年投(tóu)行业务进步明显，当期实现手续费净收入(rù)1.95亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了创业板(bǎn)注册制改(gǎi)革后的IPO保荐(jiàn)项目，积极(jí)筹(chóu)备并参与了(le)沪(hù)深交易所互联互(hù)通全球存托凭证业务等。

　　值得关(guān)注的(de)是，今年3月，百(bǎi)年(nián)大行瑞(ruì)士(shì)信(xìn)贷被(bèi)竞争(zhēng)对手瑞(ruì)银收(shōu)购。瑞信集团和瑞银集团(tuán)股(gǔ)份公(gōng)司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日正式宣(xuān)布达成合(hé)并协议，瑞士联邦财政部(bù)、瑞士国家银行（SNB）和瑞(ruì)士金融市场监督(dū)管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发(fā)布一季报时表示(shì)，对瑞信的收(shōu)购交易(yì)预计在6月底前完成(chéng)。不言(yán)而喻的是，集(jí)团层面的合(hé)并对两家外资控股券商(shāng)在中(zhōng)国(guó)展业情况，也将造成(chéng)一定影(yǐng)响。

　　基(jī)于此(cǐ)，审计所(suǒ)普华(huá)永道对瑞信证券(quàn)出具了带强调事项段的无保留意见审(shěn)计报告(gào)：2023年3月(yuè)19日，瑞(ruì)信(xìn)集团(tuán)与瑞银集团股份公司之间达成协(xié)议和(hé)合并计(jì)划，截止报告日，上述协(xié)议和(hé)合并计划的(de)完成日尚不(bù)明确。瑞信证券作为瑞信集团股(gǔ)份(fèn)有(yǒu)限公(gōng)司(sī)下(xià)属控股(gǔ)子公司，未来(lái)的运营和财务(wù)业绩受到上述合并可能(néng)产生的影响(xiǎng)亦不明确，该事项表(biǎo)明存在可(kě)能导(dǎo)致对公司持续(xù)经营能力产生重(zhòng)大疑虑的重大不确定性(xìng)。

　　瑞(ruì)信证(zhèng)券前身为成(chéng)立于2008年的瑞信方正证券，系证(zhèng)监会修订《外商(shāng)参股证(zhèng)券公司设立规(guī)则》后首家获(huò)批的合资证券(quàn)公司(sī)。2020年4月，证监会核准瑞信(xìn)向瑞信方正证(zhèng)券增资2.89亿(yì)元获(huò)得控股权（51％），2021年6月瑞信方正(zhèng)更名为瑞信证券（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以11.4亿元的对价转让(ràng)瑞(ruì)信证券49％股权。在(zài)该笔交易完成后(hòu)，瑞信(xìn)将全资持有瑞(ruì)信证券。但突如其来(lái)的(de)瑞信(xìn)、瑞银合并，使(shǐ)得(dé)瑞银证(zhèng)券和(hé)瑞(ruì)信证券将受同一股东控制。

　　根据《证(zhèng)券公司股(gǔ)权(quán)管(guǎn)理规定》，证券公司股(gǔ)东以(yǐ)及(jí)股东的(de)控股股东、实(shí)际控制人(rén)参股证(zhèng)券公司的数量不得(dé)超过2家，其中(zhōng)控(kòng)制证券公(gōng)司的数量不得超过(guò)1家。在面临“一参一(yī)控”的限(xiàn)制下，瑞银证券和瑞信证(zhèng)券的牌照或(huò)将面临(lín)“一去一留(liú)”的局面。

　　深入(rù)财富管理破(pò)局

　　过去(qù)几(jǐ)年里，“财富管理转(zhuǎn)型(xíng)”成为行业热词(cí)。而透视各家外资券商(shāng)在2022年的“打法”不难(nán)发现，依(yī)托于各自资源(yuán)禀赋深入财富(fù)管理(lǐ)成为其在中(zhōng)国(guó)展业的首要(yào)方向。

　　例如，野(yě)村东(dōng)方(fāng)国际(jì)证券表示，2022年其财富(fù)管(guǎn)理业务在原有(yǒu)“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账(zhàng)户）”等业务持续推进的基础上(shàng)，新增了特(tè)色(sè)投资咨询服(fú)务（如ESG行(xíng)业咨(zī)询）、上市公司大宗减持(chí)服(fú)务、集团间(jiān)跨境业(yè)务联动等多种业务(wù)模式，通过服务手段(duàn)的(de)增加及优化，为客(kè)户提供多维(wéi)度、一站式(shì)的综合性金融解决方案。

　　后续(xù)，野村(cūn)东方国际证(zhèng)券财富(fù)管理业务将定(dìng)位于(yú)“中国高端财富人群”，从产(chǎn)品配置、人员建(jiàn)设、中后台支持以(yǐ)及集(jí)团跨境合作四个方面入手，打造以产品为中心的业务核心(xīn)竞争力(lì)，持续为(wèi)中国投(tóu)资者提供具(jù)有(yǒu)野村集团特色的高质量财富管理服务。

　　在完成高盛集团全资(zī)持股备案后，高盛高华(huá)在2021年(nián)底与北京高华签订《业务转让协议》，受让北京高华的所有业务。2022年5月，高盛高华(huá)获证监会核(hé)发新增证券经(jīng)纪、证券投资咨询、证券自营及代销金(jīn)融(róng)产品业务的业(yè)务许可(kě)。2023年2月，高盛(shèng)高华与北京高华完成业务迁移(yí)工作。

　　高盛高华表示，其将持续以资(zī)产(chǎn)配置为核(hé)心进行新产品和服务的研发(fā)工作(zuò)，进一(yī)步赋能部门(mén)为在岸(àn)客户提供财富管理综合(hé)解决方案，丰富客(kè)户产品种类(lèi)选择，开展境内私人财富管理平台(tái)未来战略规(guī)划(huà)，并(bìng)进一(yī)步拓展境内产品平台。

　　与此同时，高(gāo)盛高华将(jiāng)持续推进私募股权基金管理人（PE季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗WFOE）的设立工(gōng)作，持续代销(xiāo)第(dì)三方金融产品并推(tuī)进跨境投资新产品的研发(fā)，为客(kè)户提(tí)供(gōng)直接对接境外资(zī)本(běn)市场的机会。

　　另外，依托于外资股东打(dǎ)造私人财富管理业务，这(zhè)在具备(bèi)外资银行股(gǔ)东(dōng)背景的(de)券商中较(jiào)为多见。例(lì)如，汇丰(fēng)前(qián)海(hǎi)证券表(biǎo)示(shì)，其(qí)于2022年4月正式成立私人财富管理部，负责公司高净(jìng)值个人客户(hù)综合财富管理业务的运(yùn)作(zuò)。私人(rén)财富管理部(bù)以汇丰前海证券为平台，依托汇丰环球私人(rén)银行，致力为高净(jìng)值和超(chāo)高(gāo)净值客户及其(qí)家(jiā)族提供专业(yè)、多(duō)元及定制化的资产配(pèi)置服务，为客户实现其投资(zī)目(mù)标。

　　瑞银证(zhèng)券则另辟蹊径，推出家族(zú)信托资讯(xùn)业务，与4家国内(nèi)头部信(xìn)托公司达成战略合作(zuò)。同(tóng)时，瑞银证券(quàn)在2022年(nián)重启深圳分(fēn)公司财富管理业(yè)务，依托(tuō)国家对粤(yuè)港澳大(dà)湾区的新政(zhèng)举措，致力(lì)于发展财(cái)富管理(lǐ)大湾区业务。

　　瑞(ruì)银证券(quàn)表示，其财(cái)富管(guǎn)理部秉持着为客户(hù)进行全方位资产配(pèi)置和满足客户全生(shēng)命周期财富管理的理念，进一(yī)步完善(shàn)投(tóu)资解决方案和财富规划方面的业务，一方面积极扩充现有架(jià)上策略，精选(xuǎn)上架多(duō)支产品为客户在(zài)同一策略下提(tí)供差异化选择及多元(yuán)化的投资方案。

　　外资券(quàn)商(shāng)队伍不(bù)断扩大

　　随(suí)着中(zhōng)国资本市(shì)场对外开放的力(lì)度不断加大，各外资金融(róng)机构(gòu)加速了在境内设立控股券商的进程。

　　今年1月，渣打证券获批准设立，公(gōng)司注册(cè)地为北京(jīng)市，注册(cè)资本为人民(mín)币10.5亿元，业务范围包括证券经纪、证券自营、证券承销、证券资产管理（限于(yú)从事资产证券(quàn)化业(yè)务）。

　　值得关注的是，渣打证券是首家新设的(de)外商独资证券(quàn)公司。就(jiù)监管批复信息来(lái)看(kàn)，渣打证券(quàn)由渣(zhā)打(dǎ)银行（香港(gǎng)）有(yǒu)限公司全资(zī)设(shè)立，出(chū)资额10.5亿元(yuán)人民币。

　　算上渣打证券在内，目(mù)前国内(nèi)的外资控股券商数量已达到10家。其(qí)中，摩(mó)根大通证券（中(zhōng)国）、高盛高华证(zhèng)券、渣打证券均(jūn)为外商(shāng)独资券商。从数量上(shàng)来看，外资控股券商已成(chéng)为市(shì)场上不(bù)容(róng)忽视的“新势力”。

　　此外，目前还有(yǒu)数家(jiā)外资(zī)券商的设立申请静(jìng)待审批。截至5月5日，花旗(qí)证券(quàn)、法巴证券(quàn)、日兴(xīng)证券(quàn)、青岛意才证(zhèng)券(quàn)等多家外资券商(shāng)的设(shè)立申请仍处于证(zhèng)监会审批(pī)阶段。其中(zhōng)，法巴证券和青(qīng)岛意才证券已获第一次(cì)意见反(fǎn)馈。

　　今年(nián)3月底，证监会主席易会满等先后在京会见美国(guó)桥水基金、法国东(dōng)方(fāng)汇理、日(rì)本大和证券(quàn)、英(yīng)国汇(huì)丰(fēng)、加拿大宏利(lì)金融、新加(jiā)坡淡(dàn)马锡、德国安联保险、意大利联合圣保罗银(yín)行、美(měi)国景顺和(hé)高盛等(děng)国际金融机构负责人(rén)。

　　来访的(de)国际金融机构负责人普遍表示(shì)，此次来华亲身(shēn)感受到中国(guó)经(jīng)济的强大韧性(xìng)、潜(qián)力和活力，坚定看好中国(guó)经(jīng)季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗济和中国资本市(shì)场发展(zhǎn)前景。近年来中国资本(běn)市场对外开放稳(wěn)步推进，为国际金融(róng)机(jī)构和全(quán)球投(tóu)资者带(dài)来了实(shí)实在在的(de)机(jī)遇。各(gè)金融(róng)机(jī)构高度重视中国市(shì)场(chǎng)，将继续(xù)与中(zhōng)国深化合作，积极拓展在华业(yè)务和投(tóu)资，期待实(shí)现互(hù)利(lì)共(gòng)赢。

　　面对来自外资券商(shāng)的市场竞(jìng)争，国内券(quàn)商也纷纷感受到了(le)挑战和(hé)机遇(yù)。例如(rú)，华西证券即在2022年(nián)年(nián)报中表示，外资机构(gòu)来华展业便(biàn)利度不断提升，经营范(fàn)围和监管要(yào)求实现国(guó)民待遇，外(wài)资券商、资(zī)产管理机构等加速布局，全力抢滩中国证券市场，对本(běn)土证(zhèng)券公司既带来了国(guó)际金融机(jī)构全(quán)面参与中国(guó)资本(běn)市场竞争所形成的(de)冲击(jī)，也(yě)带来了通(tōng)过与国(guó)际(jì)金融机(jī)构直(zhí)接合作促进业务(wù)发(fā)展(zhǎn)、提(tí)升管理水平的机(jī)遇。

　　西(xī)部证券也表示，当(dāng)前证券行业(yè)集中(zhōng)度稳中有升，头部券商竞争优(yōu)势更趋明显(xiǎn)，业务多(duō)元化发展趋势(shì)初(chū)步形成，金融科技对行业发(fā)展理念(niàn)的变革和重塑(sù)不断深化，外资券商(shāng)市场冲击将逐渐显(xiǎn)现(xiàn)，证(zhèng)券行业竞争新格局正加速演变。

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