金融界5月12日消(xiāo)息 国内期货(huò)市场收盘(pán)，商品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱(jiǎn)跌(diē)超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈(lǘ)等(děng)跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆(dòu)二(èr)、豆粕涨(zhǎng)近(jìn)2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多(duō)逻(luó)辑变(biàn)了？

　　白银(yín)跟随大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)跌势(shì)，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的数据(jù)，美国(guó)4月生产者(zhě)价格指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环(huán)比增0.2％，皆(jiē)低于预期，反映(yìng)出生产物资通胀压力进一步趋(qū)缓。结合此前发布的美国(guó)4月CPI数(shù)据，6月美联(li云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人án)储(chǔ)大概率暂停加息。

　　背后逻辑来(lái)看，一(yī)方面，此(cǐ)前加息结束乃至降息(xī)已(yǐ)然成为一(yī)种共识，因此(cǐ)本周(zhōu)在美联储越来越多官员为鹰派(pài)站台(tái)的情况下，预计从加息(xī)结束到降息周期开(kāi)启，仍有近一个季度的时间，在此(cǐ)期间将面临经济和(hé)政策的不确(què)定性，贵(guì)金属部分回吐云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人前期超涨的(de)幅度(dù)。另(lìng)一方面，上周初(chū)请(qǐng)失业金人(rén)数升至2021年以(yǐ)来的最高水平(píng)，劳动力市场正在(zài)降温。同时国内社融超预期(qī)下滑，白银(yín)因工业属(shǔ)性(xìng)偏(piān)强大幅下跌，在(zài)情(qíng)绪修复之前难言企稳，后续(xù)还(hái)需关注(zhù)海外(wài)衰(shuāi)退预期的(de)发(fā)酵情况。

　　方正中(zhōng)期期货：经济衰退(tuì)预期与有色金属走势拖累 白(bái)银如(rú)期大幅调整

　　前(qián)期强调从宏观经济衰退(tuì)预期角度出发，有色(sè)金属将会走弱(ruò)，白(bái)银连续上(shàng)涨后会面临调(diào)整(zhěng)行情(qíng)，当(dāng)前逐(zhú)步兑现；宏观经(jīng)济(jì)衰退预期将会继续(xù)影(yǐng)响(xiǎng)有色金属与贵金属行情。

　　尽管(guǎn)美(měi)国经(jīng)济数据疲软增加(jiā)美联储(chǔ)政策转向宽松预期以及经(jīng)济(jì)风险依(yī)然利好贵金属，但(dàn)是美元指数大幅上升使得贵金(jīn)属承压回落(luò)，而铜铝等(děng)有色金属大(dà)幅下行，拖(tuō)累工业属性(xìng)较强的白银走(zǒu)势，白(bái)银表现弱于黄金。

　　经济(jì)衰退预期与有(yǒu)色金(jīn)属大幅(fú)回落等(děng)因素综合(hé)影(yǐng)响下，白银高(gāo)位回落，下方仍有(yǒu)一定的(de)空(kōng)间(jiān)，首先关注(zhù)24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支(zhī)撑；若有效跌破该位(wèi)置(zhì)将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关(guān)键支(zhī)撑(chēng)；云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人上方关注继续(xù)26美元/盎司(sī)（5800元(yuán)/千克）阻力位。当前偏弱行(xíng)情仍未(wèi)走完(wán)，建(jiàn)议继续等白银(yín)行(xíng)情企稳再低(dī)位做多。美欧银(yín)行(xíng)业危机引发避险需(xū)求，美联储政策收紧预期(qī)迅速(sù)转(zhuǎn)向，美(měi)元美(měi)债(zhài)走势偏弱(ruò)，贵金属持续走强，当前继续关注调整行情；后续政策宽松转向、经济下行风险、银行业(yè)风险(xiǎn)与债务上限风险、央行购金持续等宏(hóng)观因(yīn)素下(xià)，黄金将会不断刷新(xīn)历史新高(gāo)，贵金属逢低做多配置(zhì)依然是核(hé)心建议。

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