5月(yuè)迎(yíng)来开门红(hóng)，A股(gǔ)成(chéng)交额(é)连续20日保持在1万亿以上，市场对于人(rén)工智能(néng)、消费、新能源(yuán)等(děng)板块看法分歧(qí)较(jiào)大，截至5月4日，已有多家券商发布了(le)5月金股和(hé)策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关(guān)注度提升最大

　　截至5月(yuè伊朗打工一个月多少钱，伊朗工资多少钱一个月)4日(rì)，15家(jiā)券商共计推荐了154只金股，从行业来看，机械设(shè)备行(xíng)业(yè)板块暂时是(shì)5月机(jī)构人气最高(gāo)的板块，占比接近1成，银(yín)行板块罕见出现多只金股(gǔ)，两者一定程度与(yǔ)中特估(gū)概念有所重(zhòng)叠。

　　而人(rén)工智(zhì)能/TMT产业出现分化，传媒(méi)板(bǎn)块关注(zhù)度(dù)提(tí)升最为明显(xiǎn)，计算机板块关注度则快速下降，这也与4月(yuè)份行情走势相(xiāng)互印证，传媒板块率(lǜ)先(xiān)突破，可能会成为AI概念笑(xiào)到最后的那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸零售的关注度也(yě)小(xiǎo)幅回暖，可能与淄博烧烤和(hé)五(wǔ)一旅游(yóu)市(shì)场的火爆有关(guān)。

　　从各家券商(shāng)推荐的金(jīn)股(gǔ)标的集中度来看，150多只金股中，有22只金股同(tóng)时被2家及以上的机构共同推荐。其中三只传媒股同时获得3家以上机构推荐，分别(bié)是三(sān)七互娱、腾讯控(kòng)股和(hé)、恺(kǎi)英(yīng)网络。

　　传(chuán)媒板块受(shòu)关(guān)注(zhù)的逻辑(jí)也主要(yào)是(shì)两点：1.底部复苏(sū)，2.版号放开(kāi)后，新产品（游戏(xì)）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股(gǔ)策略表(biǎo)现，东(dōng)吴(wú)证券以12.58%收益名列(liè)前(qián)茅，精测电子贡献其中(zhōng)绝大(dà)多(duō)数(shù)收益，海通证券以12.42%的收益紧(jǐn)随(suí)其后(hòu)。总体来看，34家券商中仅11家(jiā)券商金股策略(lüè)盈利，收益(yì)中位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不如近(jìn)几期，主要与大盘行情(qíng)的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端行(xíng)情的演绎(yì)体现在热门金股上则(zé)表现(xiàn)为(wèi)“全(quán)军(jūn)覆(fù)没(méi)”，8只同时获(huò)得(dé)4家机(jī)构的(de)金股中(zhōng)仅(jǐn)宁德时(shí)代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则(zé)出现了10%以上的回撤。

　　而(ér)小商品城、精测电子涨幅(fú)超过60%，为4月(yuè)涨幅(fú)最高的(de)金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走(zǒu)？机构多(duō)数持(chí)保(bǎo)守看法

　　各大(dà)券(quàn)商对五月份(fèn)的投资方(fāng)向做了预判，综合多家观点，券商们(men)对(duì)五月(yuè)的大(dà)盘(pán)的看法(fǎ)比(bǐ)较(jiào)保守(shǒu)，建议多看少动，推荐(jiàn)较(jiào)多的行业是电气(qì)设备、消(xiāo)费、医药、军工，对地产股的走势(shì)机构有分歧，区域(yù)规划、券(quàn)商、沪港通、个股(gǔ)期权则因有事件驱动所(suǒ)以(yǐ)有短期的机会。

　　安(ān)信策略阐述了美国股票投资(zī)的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到10月股(gǔ)票市(shì)场的相对弱势。这有悖于(yú)现代投(tóu)资理论，但又(yòu)屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场中(zhōng)，我们也发(fā)现(xiàn)了(le)明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全A指(zhǐ)数在5月出现上(shàng)涨(zhǎng)，其他年份均现下跌。如果统计5、6两(liǎng)个月(yuè)的市(shì)场表现(xiàn)，则四年均报(bào)下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的(de)微刺激(jī)(包括重大项目的陆(lù)续推出和开工)不(bù)会停止;同(tóng)时，管理层对信用(yòng)风险及(jí)资产价格(gé)风险的容忍度(dù)正在(zài)降低，但(dàn)在投资缺口(kǒu)重回下行通道、通胀继续低位(wèi)徘徊的经(jīng)济(jì)周期格局下，只托不举、定点发力的“微刺激”难以(yǐ)扭转市场有(yǒu)底(dǐ)无高(gāo)度(dù)的现状(zhuàng)。

　　申(shēn)万策略认为市场(chǎng)依然维持震荡格局，长(zhǎng)期看二级市场估值体(tǐ)系国际化是趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳的机会，可以(yǐ)做一把反(fǎn)弹，国企改革红利(lì)释放非常值得期(qī)待。

　　招商策略判断在去(qù)杠杆(gān)的背(bèi)景下，要么减少负(fù)债，要么(me)增加资本(běn)，减负债会带(dài)来经(jīng)济(jì)收缩压力，增资(zī)本会(huì)带(dài)来股(gǔ)票供给压(yā)力，市场尚未(wèi)走出这种被动局面的影响。PMI数据(jù)显(xiǎn)示经济(jì)下行压力(lì)暂时有(yǒu)所缓和，但尚无法期望经济会出现持续或(huò)者大幅(fú)改善;资金利率的回落是(shì)衰退性的，不意味着(zhe)流动性出现(xiàn)主动式(shì)改善(shàn);风险偏好(hǎo)受刚性兑付(fù)打破预期影响仍难以出现(xiàn)改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总(zǒng)体(tǐ)上仍维持二季度(dù)投资策略(lüè)观点(diǎn)，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中(zhōng)盘股(gǔ)如医药、家电、汽(qì)车、食品饮料等一线(xiàn)白马等业绩增长确定(dìng)性高、估值(zhí)不高，可以(yǐ)有(yǒu)相(xiāng)对收(shōu)益。(关键词：医药、食品饮料(liào)等白马股)

　　海(hǎi)通策略(lüè)展望5月市(shì)场环境，一些(xiē)积极(jí)因(yīn)素正出现，将给(gěi)市(shì)场带来一些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策底限思(sī)维仍在，悲观预期或(huò)修正(zhèng)。(2)微观面，部分(fēn)龙头成长(zhǎng)股业绩(jì)仍靓丽(lì)。(3)市场面，政(zhèng)策(cè)性、事件性亮点望提振市场情(qíng)绪。从管理层的(de)政(zhèng)策(cè)取向来看，短(duǎn)期打破概(gài)率偏低(dī)，震(zhèn)荡(dàng)市特征没变。短(duǎn)期(qī)市场下跌后5月有些积极因素出现，建议(yì)备战回调后的反(fǎn)弹。

　　中(zhōng)信(xìn)策略分析称，首先，A股盈利(lì)增速下行确立，并将(jiāng)继(jì)续;其次，前期(qī)小批多次的(de)微刺激下，市(shì)场对短期经济(jì)预期偏乐(lè)观，而实(shí)际政(zhèng)策效果(guǒ)难以对(duì)冲来自房地(dì)产等领域(yù)带来(lái)的经济下行(xíng)动(dòng)能，基本(běn)面预期很有可(kě)能下修;再次，改革(gé)和(hé)结构调整依然是(shì)政策主要(yào)目标，政府不(bù)托底，政策(cè)不全面(miàn)放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都有(yǒu)不利影响。监管部门的维稳措(cuò)施(shī)亦难以改变基本面弱(ruò)平衡(héng)向下打(dǎ)破的趋势，5月份(fèn伊朗打工一个月多少钱，伊朗工资多少钱一个月)市场(chǎng)仍将继(jì)续(xù)维持弱势下跌格局。

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