芦哲 首席宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我们将影响青年失业(yè)率(lǜ)的因(yīn)素(sù)拆解(jiě)为三方面：①青年(nián)失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业(yè)率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率）。通过(guò)三因素(sù)框架，我们发现16-24岁失业人口的增(zēng)加不能(néng)完全解释青年失业率的上升，更重要却被忽视的因素是青(qīng)年人口和劳动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动(dòng)力(lì)减(jiǎn)少，从分母端(duān)大幅推高青(qīng)年失业(yè)率。假如今(jīn)年3月(yuè)分母端的青(qīng)年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业(yè)人口只能将失业率拉升(shēng)至16.2％，但(dàn)实际青年(nián)失(shī)业率却高达19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会(huì)随着经济复苏而减少，但青年(nián)劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源(yuán)，抬高青年失业(yè)率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率），据此(cǐ)可将青(qīng)年(nián)失(shī)业率拆解为青年(nián)失业人口(kǒu)、总(zǒng)人口、劳动(dòng)参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上(shàng)升未必来自失业(yè)增加，不要(yào)忽略分母(mǔ)，劳动力的下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青(qīng)年失(shī)业人口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年(nián)劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人(rén)口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万(wàn)，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看(kàn)，三(sān)分之二的青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结构变化较(jiào)大(dà)，呈现出从制造到服务、知识密(mì)集程度由低到高两个特点。2010年农业和工业(yè)吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，2020年(nián)大(dà)幅降至25.4％，流出(chū)的青年就业(yè)主要转向服(fú)务业。以(yǐ)受教育(yù)年(nián)限作为(wèi)维度(dù)，青年就业从(cóng)知(zhī)识密集(jí)程度较低的行(xíng)业流向(xiàng)较高(gāo)行业，但是知识密集型行(xíng)业(yè)的青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因。经济(jì)复苏(sū)的主力是知识密集程度较低(dī)的餐饮、零售等(děng)服务业，而(ér)知识(shí)密集程度(dù)较(jiào)高的(de)生(shēng)产性(xìng)服务业复苏较(jiào)慢(màn)，服务业就业复苏(sū)结构的分化，带(dài)来青年(nián)就业(yè)和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农村(cūn)向城镇的人口转移也在减速(sù)，新增(zēng)城镇人口从(cóng)十(shí)三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动参与(yǔ)率出(chū)现超预(yù)期下降。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅(jǐn)三(sān)年，已经下(xià)降7.1个点。近三年青(qīng)年劳动参与率的(de)下降主(zhǔ)要(yào)有三方(fāng)面原因：一是(shì)16-24岁在校(xiào)生大幅(fú)增加(jiā)493万；二(èr)是部分群体因(yīn)就业形势恶化而退(tuì)出劳动(dòng)市场(chǎng)；三(sān)是就(jiù)业(yè)观念的(de)变化导致(zhì)初(chū)次(cì)进入劳(láo)动市场时(shí)间推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失业(yè)率的上升。假如当(dāng)前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人(rén)口(kǒu)增加132万至632万人的情况下(xià)，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解(jiě)释当前青年失业率的一部分，另一部(bù)分则(zé)来自(zì)分母端，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的变动可能(néng)出现以(yǐ)下三种情况(kuàng)：①青年失(shī)业人(rén)口增(zēng)加(jiā)，同时劳动(dòng)力减少，青(qīng)年失(shī)业率上(shàng)升；②青年失业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在(zài)减少，但失(shī)业人(rén)口降幅不及(jí)劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业率上升；③青年失业人口与劳(láo)动(dòng)力均在减少，失业人口降幅大于劳动力(lì)降幅(fú)，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会随(suí)着疫情后经济复(fù)苏(sū)而减(jiǎn)少，但青年(nián)劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业(yè)率的(de)长期中枢。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提(tí)示：服务业分化未(wèi)收窄；青年劳动参(cān)与率出现明(míng)显(xiǎn)下降；外(wài)需、房地产等不(bù)及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的三因素框架(jià)

　　2.分子端：新增(zēng)青年(nián)失业人员缘于服务(wù)业复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三(sān)分之二接(jiē)受(shòu)过(guò)大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识(shí)密(mì)度(dù)从(cóng)低到高(gāo)

　　2.3.服(fú)务业(yè)复(fù)苏(sū)分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参(cān)与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分母端可能(néng)会越来越重要

　　5. 附(fù)录(lù)：概(gài)念和数(shù)据说(shuō)明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀升(shēng)至20.4％，创下(xià)2018年有数据(jù)以来最高值(zhí)。在疫(yì)情影(yǐng)响退(tuì)散、经(jīng)济逐(zhú)步复苏的(de)情况下，城镇调查失(shī)业率较(jiào)去年(nián)同(tóng)期大幅下降0.9个点，但青(qīng)年(nián)失业(yè)率却较(jiào)去年(nián)4月逆(nì)势(shì)攀升2.2个(gè)点。本篇报告将重(zhòng)点研究疫情后(hòu)留下的“疤痕效应”如(rú)何推(tuī)高青(qīng)年失业率。

　　1.青(qīng)年(nián)失业率的三因素框(kuāng)架

　　失(shī)业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与率）

　　据此可(kě)见，影响青年失业率(lǜ)的(de)主(zhǔ)要(yào)是三个因素：①青年失业人口(kǒu)；②青年总(zǒng)人(rén)口；③劳动参与率，其(qí)中②③决定着青年劳动力(lì)的变化。这三个因(yīn)素均为城镇口径。

　　三个因(yīn)素(sù)的变化都不能忽(hū)视(shì)。当我(wǒ)们讨论失业率(lǜ)时(shí)，经(jīng)常(cháng)认为(wèi)失(shī)业率上(shàng)升一定是失业增加的结果，这个判断对于全年龄段失业(yè)率来说(shuō)并(bìng)没有问题，因为我国的(de)劳动力(lì)总量（也称经济活动人口）在(zài)2015年之前(qián)一(yī)直在上升，2015年后略(lüè)有下降(jiàng)，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业(yè)率则不能忽视分母的变动，因为青(qīng)年(nián)劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人(rén)口只增加(jiā)4万，青(qīng)年劳动力(lì)却(què)减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人口普查期(qī)间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从496万增(zēng)加到500万，仅增加了4万左右，约为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业率却(què)从六普的9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因就是失(shī)业率的(de)分(fēn)母(mǔ)在(zài)下降，16-24岁青年劳(láo)动力(lì)人口在此(cǐ)期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本(běn)稳定在7.8亿，整体失(shī)业率(lǜ)的分母(mǔ)基本不变(biàn)。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失(shī)业(yè)率变动(dòng)的是(shì)失业人口数量(liàng)（分子），但决定青年失业率变动的却是青年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增(zēng)青年失业人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职(zhí)居(jū)多；三分(fēn)之二接受过大学教育

　　从总量来看，当(dāng)前城(chéng)镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业(yè)人数(shù)632万人，比去年(nián)4月(yuè)增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万(wàn)。国家统计局在3月就(jiù)业数据解读时，披露(lù)了(le)当前(qián)青年就业(yè)和失业人数(shù)的(de)基(jī)本情(qíng)况：“初步(bù)测(cè)算3月(yuè)份城镇青(qīng)年9637万(wàn)人(rén)，没有参与(yǔ)劳动力市场的青年6418万人，主体为在校学(xué)生；参与(yǔ)劳动力(lì)市场的青年3219万人，其中就业(yè)人数2587万人(rén)、失(shī)业(yè)人数632万(wàn)人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人数与去年(nián)基本持平，今(jīn)年4月青年(nián)失业(yè)率比去(qù)年同期高2.2个(gè)点，青年失业人员比去年同期多70万人(rén)左右，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从增量(liàng)看，今年前四个月青(qīng)年失(shī)业形势好于去年同期。假设(shè)2022年以来青(qīng)年劳动力总量维持在3219万，青(qīng)年(nián)失业率每提高1个点，带(dài)来(lái)32万左(zuǒ)右(yòu)的新增失业人口。尽管今年4月青年失(shī)业(yè)率比去年(nián)同期高2.2个点，但从新增(zēng)青(qīng)年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从(cóng)增量来看(kàn)，今(jīn)年前(qián)四个(gè)月青年失业形(xíng)势要好于去年，这(zhè)与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国(guó)青年失业率一(yī)般在上半(bàn)年逐渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青(qīng)年失业(yè)者是主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员(yuán)比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种(zhǒng)观点(diǎn)认为，青(qīng)年群体由于工作经验和技能相对不熟(shú)练，往(wǎng)往在企业裁员时首当其(qí)冲。但根据月度(dù)劳动力调查数据，青年失业主要原因(yīn)是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员(yuán)的比例明显(xiǎn)低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。根(gēn)据《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过(guò)的失(shī)业(yè)群(qún)体在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄群(qún)体中(zhōng)这一比例最高(gāo)是14.4％。我(wǒ)们剔(tī)除这部分失业人群后，剩下的青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)中，第(dì)一大失业(yè)原(yuán)因是主动辞(cí)职，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单位倒(dào)闭(bì)破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比(bǐ)例从(cóng)高到低依(yī)次(cì)是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来(lái)看，三分之二的(de)青年失业人员接(jiē)受过大学教育(yù)。各年龄段失(shī)业(yè)人群中，年龄越低，平均受教(jiào)育(yù)程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受过大学(xué)教(jiào)育的，这一比例在其他三个(gè)年龄阶(jiē)段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业(yè)人口(kǒu)的受(shòu)教育程(chéng)度也大(dà)致类似，青年(nián)人由于(yú)年龄限制，接受(shòu)大(dà)学(xué)教育(yù)比例略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以(yǐ)下就业人员的受教育程度大幅(fú)高于35岁(suì)以(yǐ)上(shàng)。按照接(jiē)受(shòu)过大学教育的占比来看(kàn)，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造到服务，知(zhī)识密度从低(dī)到高

　　青年失业人口(kǒu)的行业(yè)与青年就业分(fēn)布基(jī)本(běn)一致。青年失业人口呈现出行业(yè)聚集的特点，主要集中在(zài)5个大类(lèi)行业(yè)，2020年占比(bǐ)分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占(zhàn)全部(bù)青年失业人口的65％左(zuǒ)右。同(tóng)时(shí)，这5个行(xíng)业也是青(qīng)年就业集中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从行业来看，青年失业人(rén)口的行业(yè)分布是由就(jiù)业分布决(jué)定的，吸纳就(jiù)业占(zhàn)比(bǐ)较大的行业，往往(wǎng)也贡献了较大规模的失(shī)业(yè)。因此，在挖掘(jué)青年失业(yè)人口来自何(hé)处(chù)之前，需要(yào)研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较(jiào)大(dà)，呈现(xiàn)出从(cóng)制造(zào)到服务、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青年就业(yè)从(cóng)工(gōng)农业大量流入服(fú)务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的(de)生产(chǎn)供(gōng)应业，这四个(gè)行业是国民经济分类的(de)农业和工业。2010年这(zhè)四个行业(yè)吸纳了(le)50.3％的(de)青年就业人口，到2020年该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其(qí)中(zhōng)，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青(qīng)年就业比(bǐ)例增加超2个(gè)点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地(dì)产等其他6个(gè)服务(wù)行业吸纳(nà)青年就业的比例(lì)均增(zēng)超1个(gè)百分(fēn)点。

　　以(yǐ)受教育年限作为维度(dù)，青年就(jiù)业从知识密集程度较低的行业流向较高行(xíng)业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行(xíng)业(yè)就业人员的受教育年(nián)限，来计算各行业(yè)的知识密集程(chéng)度。有(yǒu)5个(gè)行业的平(píng)均受教育年限在14年以(yǐ)上，依(yī)次是：科(kē)学研究(jiū)与技(jì)术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和(hé)信息技术服(fú)务（14.2）>；卫(wèi)生和(hé)社会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四个行业(yè)是过去十年(nián)青年(nián)就(jiù)业流入(rù)的主(zhǔ)要(yào)行业，吸(xī)纳青年(nián)就业(yè)比例的增幅均居(jū)前列。如(rú)图10，各行业(yè)所(suǒ)吸纳的青年就(jiù)业(yè)比例变动与(yǔ)行业平(píng)均(jūn)受教育年限基本一致，即青年就业(yè)从(cóng)知识密集程度(dù)较低的行业流向较高行(xíng)业。

　　但是知识密集型(xíng)行(xíng)业的青年失业情况比整体失业更严峻。我们用(yòng)《2021年(nián)中国(guó)劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中各行业(yè)的青年失(shī)业比例(lì)（该行业的(de)青年失业人(rén)数/青年失(shī)业总(zǒng)人数(shù)），除以各行业的青年就业(yè)比例（该行(xíng)业(yè)的青年就业人(rén)数/青年就(jiù)业总人数），来作为各行(xíng)业(yè)失(shī)业率的(de)近(jìn)似替代指标。以(yǐ)这(zhè)个指标来看，知(zhī)识密集型(xíng)行业的(de)青(qīng)年失业率大多高于全年龄(líng)段失业率，如信息技术、教育、科研(yán)服务、公共管(guǎn)理等(děng)行业，体现在图11中，都(dōu)位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或(huò)是(shì)一季度(dù)青(qīng)年失业人(rén)口仍增加的原因

　　一季度服务业(yè)复苏出现(xiàn)分化。今(jīn)年一季度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺口。分行业来看，批发零(líng)售业缺(quē)口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高(gāo)于疫情前(qián)三年均值，这三个行业一季度复苏情(qíng)况(kuàng)较好；知识密(mì)集程度更(gèng)高的房地产业、租赁和商(shāng)务服务业、信息技术(shù)服务(wù)业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢(màn)。

　　因此从失(shī)业(yè)率的分子端(duān)来看，当前(qián)青年失业(yè)人员增长的症结在于服务业就业复苏的结构(gòu)不均衡(héng)。一方面，随着受教育(yù)水平的整体提高(gāo)，青年就(jiù)业(yè)大量流向知(zhī)识密(mì)集型(xíng)服务业，如教育(yù)、信息技(jì)术等(děng)行业。另一方面(miàn)，年初疫(yì)情影响减(jiǎn)弱后(hòu)，经(jīng)济复苏的主力是知识密(mì)集程(chéng)度较(jiào)低的生(shēng)活性服务业，而(ér)知识密集(jí)程度较高的生产性(xìng)服务业(yè)复苏(sū)较(jiào)慢。所以服务业就业复苏结(jié)构分化，带来的青年失业人口和(hé)25-59岁失业人(rén)口(kǒu)的分化。房地产、互(hù)联(lián)网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现明显改善(shàn)，应届生(shēng)就业压力大(dà)；而住宿(sù)餐饮等行业就(jiù)业(yè)已经(jīng)出现(xiàn)回(huí)暖(nuǎn)，但对于三(sān)分之二接受过大学教育的青(qīng)年失业人口而言(yán)，这些行(xíng)业的(de)就业吸纳(nà)相(xiāng)对有限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　青年失业率(lǜ)的分母端是城(chéng)镇青年劳(láo)动力，主要(yào)由青年人口和劳动参与(yǔ)率决定(dìng)。2022年我国开始步入人(rén)口(kǒu)负增长时代(dài)，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力可能(néng)将步入长期下降通道，这将(jiāng)从(cóng)分(fēn)母(mǔ)端(duān)推升(shēng)青年失业率，或成为疫情后(hòu)就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在(zài)减(jiǎn)少

　　城(chéng)镇青年劳(láo)动力首先取决于城(chéng)镇青年(nián)人口数量(liàng)，而后(hòu)者(zhě)来自于两部分，一是16-24年前(qián)的出生人口，二(èr)是(shì)乡村(cūn)到城镇(zhèn)的迁移人口，这两部(bù)分增量(liàng)未(wèi)来(lái)都(dōu)趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。2010年(nián)和(hé)2020年(nián)的16-24岁人(rén)口分别(bié)对(duì)应(yīng)1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人(rén)口，而前者正好是建(jiàn)国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均(jūn)出生人口超(chāo)2000万(wàn)，其(qí)中1987年出生人口最(zuì)高(gāo)超过2500万，到90年代开始明显步入下(xià)降通道。1986-1994年合计(jì)出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出(chū)生人口(kǒu)，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口(kǒu)减少(shǎo)约1762万(wàn)。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速。新增城(chéng)镇(zhèn)人口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年(nián)只有650万人。预计(jì)今(jīn)年随着(zhe)疫情影响减(jiǎn)弱(ruò)，人员流动恢复，新增城(chéng)镇(zhèn)人口数量(liàng)会较(jiào)去年有明显增(zēng)长(zhǎng)，但可能(néng)仍然较(jiào)难回到十三五期(qī)间超2000万的规模。当前我国城镇化(huà)率已经达到(dào)65％以上，继续高速增长空间有限，从乡村到城镇的迁移人(rén)口(kǒu)数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预(yù)期(qī)下降

　　青年(nián)劳动参与(yǔ)率有两个(gè)特点(diǎn)，一(yī)是(shì)低于(yú)其他(tā)年龄段群体，大(dà)部分青年在(zài)校，并未进入劳动市场。二是近(jìn)年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预(yù)期下降。根(gēn)据今年3月统计局(jú)披露的青年就业(yè)和失业人(rén)数，当前16-24岁(suì)青年的(de)劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口中，有3219万进(jìn)入(rù)或有意愿进入劳动市(shì)场。而(ér)2010和2020年两(liǎng)次人口普查时，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)下(xià)降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅仅三年，该指标已经(jīng)下降(jiàng)7.1个(gè)点。

　　近(jìn)三年青年(nián)劳动参与(yǔ)率的下降主要有(yǒu)三(sān)方面原(yuán)因(yīn)。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间(jiān)，16-24岁在校生增加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅(jǐn)两(liǎng)年的时(shí)间里，该年(nián)龄段的在校生(shēng)增加了493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前十年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶(è)化而退出劳动市场，在未来经济和(hé)就业(yè)好转后会回到劳动市场。2020年(nián)3月，国家统计局曾在发布会指(zhǐ)出(chū)当(dāng)月“就业人员规模比1月份(fèn)下降6％以上”，说明就业形势(shì)恶化时(shí)，也会(huì)影响劳(láo)动(dòng)参与率。

　　三是就(jiù)业观(guān)念的变化导致初次进(jìn)入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会(huì)风气来看，对学(xué)历的推崇导(dǎo)致本科毕业即(jí)进入就业市(shì)场的年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青(qīng)年人初(chū)次(cì)就业(yè)时间(jiān)从(cóng)16-24岁延迟到(dào)25岁之(zhī)后，从(cóng)而导致(zhì)16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母端可能会越来越重要

　　失业人口(kǒu)的增加不(bù)能完全解释(shì)青年失业率的上升。假如当前青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力与2020年(nián)相(xiāng)同，在失(shī)业人口增加132万至632万人(rén)的(de)情况下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只(zhǐ)能解释(shì)当前青年失(shī)业率的一部(bù)分(fēn)，另一部分则来自(zì)分母端，城镇青年(nián)劳动力的(de)减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口已经(jīng)开始负增长，未(wèi)来青年(nián)失(shī)业率的变动(dòng)可(kě)能出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人(rén)口增(zēng)加，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年(nián)失(shī)业率上升；

　　③青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)与劳动(dòng)力均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)，失(shī)业人口(kǒu)降幅(fú)大于劳动力降幅，青年(nián)失业(yè)率下降。

　　我们认(rèn)为，未来失(shī)业(yè)人口会随着经济(jì)复苏而减少，但经济腰围88是多少 腰围88是多少码(jì)复苏难以改变失业(yè)率的(de)分母下降趋势。青年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢(shū)。未来失业率的分(fēn)母(mǔ)端可能会(huì)越来越重要(yào)，这也是人(rén)口长周期(qī)变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的两个(gè)前置概(gài)念。讨论16-24岁(suì)人(rén)口调(diào)查失业率(lǜ)时，有必要明晰这一概念的两个要点：一是调查失业率(lǜ)是城(chéng)镇就业范围(wéi)，并非针对全(quán)部(bù)就业人(rén)口，不包括(kuò)乡村就业，2022年底我国(guó)城(chéng)乡就业(yè)大约分别占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四成的就业人(rén)口(kǒu)并未包含(hán)在内。因此，许多(duō)针对青年失业(yè)率的讨论(lùn)以全(quán)国青(qīng)年人(rén)口数量为出发点，未区分(fēn)人(rén)口总(zǒng)量(liàng)与城乡结构(gòu)的问(wèn)题，有失偏颇。本篇报告如无特别说明，各(gè)概念均是指(zhǐ)城(chéng)镇就(jiù)业(yè)口径(jìng)。

　　二是失业率的分母(mǔ)不含没有劳(láo)动(dòng)意愿的劳动年(nián)龄人口。按照统计局的定义，“劳动(dòng)力指年满16周岁(suì)，有劳动(dòng)能力，参加或要求参加社会经济活动的人(rén)员。包括就业人(rén)员和失业(yè)人员”，因此(cǐ)没有(yǒu)就业意愿(yuàn)的劳动年龄人口不计(jì)入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》，2021年(nián)底我(wǒ)国16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿，据(jù)此(cǐ)推算城乡失业人口(kǒu)可能(néng)为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率(lǜ)来(lái)自全国(guó)月度劳(láo)动力(lì)调查。该项调查(chá)制(zhì)度于(yú)2005年正式(shì)实施，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调查(chá)范围为中(zhōng)国大(dà)陆的城镇和乡村，调(diào)查(chá)对象(xiàng)为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月，为(wèi)更及时准确反(fǎn)映劳动力市(shì)场变化情(qíng)况，建立了31个大(dà)城(chéng)市月(yuè)度劳动力调查制度。2013年(nián)4月，又将(jiāng)月度(dù)劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月(yuè)，全国月度(dù)劳动力调查正(zhèng)式在(zài)全国范围内开展，调查(chá)范围(wéi)覆盖全(quán)国所有地级市(shì)。

　　月度劳动(dòng)力调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年(nián)度调(diào)查的五分之一(yī)左右(yòu)。全国每月调查约(yuē)12万户(hù)，2020年(nián)全国家庭(tíng)户(hù)约(yuē)为(wèi)49415.7万户，样(yàng)本(běn)占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年(nián)度人口调查样本比(bǐ)例(lì)为1‰，五年一次的(de)人(rén)口抽样调查样本比例为1％。而(ér)每10年(nián)一次(cì)的(de)人口普(pǔ)查(chá)则在长表部分纳入(rù)就(jiù)业调查(chá)，长表抽样比(bǐ)例是10％左右，因(yīn)而人(rén)口普查的就业(yè)数据质量更高(gāo)。

　　就业人员(yuán)总数会根(gēn)据(jù)普查数据进行修正，但结构数(shù)据仍会存(cún)在差异。比如2020年(nián)的《劳动统计(jì)年鉴》显示(shì)，2019年(nián)末(mò)全(quán)国(guó)就(jiù)业人员约为7.75亿(yì)人；而七普(pǔ)后次(cì)年的年(nián)鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万人。但结构(gòu)数(shù)据的差异仍然存在。比如《2021年劳(láo)动(dòng)统(tǒng腰围88是多少 腰围88是多少码)计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业(yè)就业人(rén)员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示

　　（1） 服务业分化(huà)未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需(xū)、房地产等不及预(yù)期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报(bào)告(gào)信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素(sù)框架看“疤痕(hén)效应(yīng)”来自何(hé)处(chù)

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机(jī)构(gòu)：德邦证券股份有(yǒu)限公(gōng)司

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