近日(rì)，广发、招商、汇添富3家(jiā)基金(jīn)公(gōng)司旗下的中(zhōng)证国新(xīn)央(yāng)企股东回报(bào)ETF同时公告，基金将于5月15日(rì)至19日正式(shì)发售(shòu)，募集规模上限均为20亿元外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么，合计募集(jí)上限为60亿元。目前，作为(wèi)时下热(rè)门主线的中特(tè)估(gū)行情持续发酵，市场也预期(qī)此(cǐ)次央企主题的ETF发售或将从情绪面和资金(jīn)面助推中特估。

　　国企年内涨幅居前(qián)，领(lǐng)涨板块方向一览

　　复盘(pán)今年(nián)以(yǐ)来行情，中(zhōng)特(tè)估行情带动央国企(qǐ)上市公司价值重估(gū)，同时(shí)，其也(yě)催化多(duō)个相关板块和(hé)个股迎来上(shàng)涨行情。截至5月12日(rì)收盘，不计算年内(nèi)上(shàng)市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个股平均上涨近9.61％（中位数(shù)涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有企业个股平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中(zhōng)，外资及合资(zī)企业(yè)仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来(lái)看(kàn)，年内涨幅居前(qián)的(de)国企(qǐ)股(gǔ)中，传媒(méi)、计算机(jī)、通信、家用电器、建筑装饰(shì)板块个股均(jūn)值涨幅(fú)相对居前，而基础(chǔ)化工、食(shí)品饮料、商贸零售、轻工制造、美容护理板块个股(gǔ)则表现不佳。若分细分板块（申万二级）统计，平均(jūn)涨(zhǎng)幅居前的方向为出(chū)版、影视院(yuàn)线(xiàn)、计算机(jī)设(shè)备、养殖业、数字媒体板块，而旅游零售、酒店餐饮(yǐn)、橡胶、能源金属、电池板块个(gè)股平均跌(diē)幅居前(qián)。

注：分板块统(tǒng)计(jì)国企(qǐ)股(gǔ)年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化，关注景气(qì)低(dī)估方向

　　随着中(zhōng)特(tè)估行情(qíng)发(fā)酵(jiào)月(yuè)余，部分(fēn)高位人(rén)气股近期也有所(suǒ)调整，仅以本(běn)周(zhōu)（5月8日至(zhì)12日）行情统计，上海电影(yǐng)、新华文(wén)轩、中铝国际等多(duō)股回调近20％。从资金面来(lái)看(kàn)，作(zuò)为市(shì)场“聪明(míng)钱”的北向资金近两日（5月(yuè)11日(rì)至(zhì)12日(rì)）也一(yī)别此前(qián)连续6日加仓而减持，不过，具(jù)体个(gè)股方(fāng)面，仍有(yǒu)不(bù)少个股获(huò)逆市加仓，其中(zhōng)，中国中铁、中国石化、片仔(zǎi)癀、中国石油、设计总院本周累计加(jiā)仓(cāng)均在3亿元以上。

　　山西证(zhèng)券近日研报(bào)指出(chū)，现有的“中特(tè)估(gū)”概念引(yǐn)发的估(gū)值修复仍在演绎。短期行情在热点题材上体现出(chū)较(jiào)高的赚钱效应。长期在国企(qǐ)改革(gé)的深度价值(zhí)挖掘方面仍有较大增长空间。结合政策方向来看，未来的(de)投(tóu)资(zī)机会主要围绕以下方向：

　　1）资源整(zhěng)合型：关注(zhù)央(yāng)企战略性重组和专业化整合，以及存在(zài)优质资产注入上(shàng)市平(píng)台(tái)或重组(zǔ)预(yù)期(qī)的板块和(hé)标的，如军工、交(jiāo)运(yùn)等。

　　2）基本面改(gǎi)善型：此前基本面较弱，但(dàn)因行业景气、周期上行等原因(yīn)，近(jìn)期有所改善，并有望(wàng)持续(xù)向好外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么，如建筑和(hé)船(chuán)舶制造等。

　　3）价值(zhí)重估型：此前估值明显偏低(dī)，但是(shì)受益业务预期与估(gū)值逻辑(jí)变化，催(cuī)生重估(gū)行情(qíng)，如公共事业(yè)领域与三(sān)大通信运(yùn)营(yíng)商等。重点关注行业：船舶(bó)、建(jiàn)筑、军工、公共(gòng)事业(yè)、交运(yùn)和(hé)通信(xìn)。

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