公募基金一(yī)季(jì)报募集披露。张坤以超880亿元(yuán)的管(guǎn)理规(guī)模，再(zài)度成(chéng)为主(zhǔ)动权益类基金“公募一(yī)哥”。

　　2023年公募(mù)基金一季(jì)报(bào)进入密(mì)集(jí)披露期，顶流基金经理调(diào)仓(cāng)路径和投(tóu)资思(sī)路也随之曝(pù)光。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管理规模超880亿元，再度成(chéng)为主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益类基金(jīn)“公募一哥”。一(yī)季(jì)度，张坤加仓中国海洋石油、泸州老窖，减持香港(gǎng)交易(yì)所(suǒ)、招商(shāng)银行(xíng)。

　　700亿级基金经理刘(liú)彦春(chūn)一季度加仓古井贡(gòng)酒、美(měi)的集(jí)团，减持中国中免、药明康德。另一位700亿级基(jī)金经(jīng)理(lǐ)谢治(zhì)宇则加(jiā)仓了晶(jīng)晨(chén)股份、海康威视，减(jiǎn)持海尔智家(jiā)、韵(yùn)达股(gǔ)份。

　　张坤：在可积累的长(zhǎng)坡上(shàng)“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有(yǒu)、易方达优质(zhì)精(jīng)选(xuǎn)混合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报(bào)。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理(lǐ)规模为889.42亿(yì)元(yuán)，比2022年末缩(suō)水近5亿(yì)元。

　　一季(jì)度末，张坤的基金(jīn)管理(lǐ)规模超越葛兰，再度成为主动权益类(lèi)基金(jīn)“公(gōng)募一哥”。

　　张坤(kūn)在一季(jì)度末保持(chí)了高仓位运作，4只基(jī)金的权益资产(chǎn)仓(cāng)位(wèi)均超过了92％。一季(jì)度张坤所持基金股票仓(cāng)位基本稳定，对结构(gòu)进行了调整，增加了消费等(děng)行业的配(pèi)置，降(jiàng)低了金(jīn)融等行业的(de)配(pèi)置。

　　从基(jī)金(jīn)收(shōu)益来看，张坤掌(zhǎng)管(guǎn)的4只基金在2023年一季度均实(shí)现了正收益，基金(jīn)净(jìng)值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规模最大(dà)的基金——易方达蓝筹精选在一季度末(mò)的基金规模(mó)为562.09亿元，报(bào)告期内基金(jīn)份额净值增长率为1.03％，同期业绩比(bǐ)较基准收益率(lǜ)为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)前十大重仓股分别为(wèi)：贵州(zhōu)茅台(tái)、泸州老窖、腾(téng)讯控股、五(wǔ)粮液(yè)、洋河股份、招(zhāo)商银行(xíng)、香港交易(yì)所、伊(yī)利股份、美(měi)团-W、中国海洋(yáng)石油。

　　2023年(nián)一季度易方达(dá)蓝筹精选前十大重仓股

　　一(yī)季度，张(zhāng)坤(kūn)对中国海洋(yáng)石(shí)油大(dà)幅(fú)加仓，使其进入了易方达蓝筹精(jīng)选第十大重仓股。此外(wài)，张坤对重仓的4只白(bái)酒股进行了不(bù)同的加减仓操作(zuò)：加(jiā)仓泸州老(lǎo)窖、贵州茅台、洋河(hé)股份，减(jiǎn)持五粮液。

　　从减(jiǎn)持情况(kuàng)来看，易(yì)方达蓝筹精选在(zài)一季度还(hái)减持(chí)了香港(gǎ酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围ng)交易(yì)所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一(yī)季报中指出，个股方(fāng)面，仍然持(chí)有(yǒu)商业模式出色、行业格局清晰(xī)、竞争力(lì)强的优质公司。基本面价值投资很吸引人的一点是(shì)，投资者可以用很长一段时间来(lái)充分观察(chá)公司的(de)发展，等到它们(men)用事实证明自己(jǐ)的成功(gōng)和(hé)巨大的成(chéng)长(zhǎng)潜力之后，再买入(rù)也不迟。基(jī)本(běn)面价值投资(zī)的优势之一在于可(kě)积累性。如果只(zhǐ)是针对某一(yī)次投资(zī)，积累的(de)重要性可能并不显著。但如果将投(tóu)资(zī)贯穿一生，并(bìng)将长(zhǎng)期复(fù)合回报作为终级目标(biāo)，可积(jī)累性就是这一(yī)目标的最重要保障，选择一(yī)条可积累的“很长的坡(pō)”并在坡上(shàng)“滚雪球(qiú)”是很重要的。

　　刘彦春：在顺(shùn)周(zhōu)期行业中寻找投资机会

　　一季度末，顶流(liú)基金经理刘(liú)彦春管理规模达751.63亿元，报告期内(nèi)所管基金净值增长率在(zài)-1.59％到1.29％不(bù)等(děng)。

　　其(qí)中，景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长是刘彦春(chūn)管(guǎn)理(lǐ)的规模最(zuì)大的基金，一季度(dù)末(mò)规模(mó)达(dá)384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成(chéng)长一季度A类和C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长(zhǎng)城(chéng)新(xīn)兴成(chéng)长保持高仓位运(yùn)行，股票仓位94％。该基金重仓贵(guì)州(zhōu)茅台、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、五(wǔ)粮液、中国中免、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡(gòng)酒、海大集团(tuán)、药(yào)明康德、山西汾酒(jiǔ)、美的(de)集团。

　　2023年一季度(dù)景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长前十大(dà)重仓股

　　从持仓变动情(qíng)况(kuàng)来看，景顺长城新兴成长一(yī)季度加(jiā)仓古井贡(gòng)酒(jiǔ)、美的集团、迈瑞医疗、贵州(zhōu)酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围茅台等股票(piào)，减持中国中免(miǎn)、药明康德、五粮液等股票(piào)。

　　刘彦春在(zài)基金(jīn)一季报中指(zhǐ)出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀下行仍将是今年主要宏观背(bèi)景。经(jīng)济运行正常化需(xū)要(yào)一(yī)个(gè)过程，特别是(shì)居(jū)民(mín)和中小企业，需要时间修复资产负(fù)债表、修复信心(xīn)。随着经(jīng)济逐步(bù)正常(cháng)化，居民消费(fèi)信心(xīn)回(huí)升、超额储蓄下降是(shì)必然事件，消费今年大概率超预期回升。就近(jìn)期公布的社融和地产数据分析，二季度A股盈利增速有望进入上(shàng)行周期。

　　“全(quán)球经(jīng)济(jì)正在重回正轨的(de)路上。除了(le)继续关注整个(gè)经(jīng)济体发展状况之(zhī)外，可(kě)以将目光更多放在微观企(qǐ)业层面(miàn)。可以看到很(hěn)多公司在(zài)过(guò)去几年(nián)始终做正确的事，经营效率提升，逆境中变得更加优秀、更加强(qiáng)大。不必总是(shì)关注宏观数(shù)据(jù)，多看看微观企业(yè)变(biàn)化可以让(ràng)内心更(gèng)加平静。我(wǒ)们对全年股票市场(chǎng)有(yǒu)信心，未来将(jiāng)继(jì)续保持合同约定(dìng)较(jiào)高(gāo)仓(cāng)位运作(zuò)，更多(duō)在顺周期(qī)行(xíng)业中寻找投资机会。”刘彦春进一(yī)步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖(wā)掘人工智(zhì)能相关(guān)产业链

　　一(yī)季度末，谢治宇管理规模达(dá)700.12亿元，所(suǒ)管(guǎn)4只基金在报告期内均(jūn)实现了正收益。

　　其中，兴全合润基金管理规(guī)模最(zuì)大，为281.3亿(yì)元，一季度基金份(fèn)额净值(zhí)增长(zhǎng)率(lǜ)为5.5％，跑赢(yíng)了业绩(jì)比较基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓(cāng)位运行，股(gǔ)票仓位达(dá)92.47％，该基金前十大重仓股(gǔ)分别为三(sān)安光(guāng)电、海康威(wēi)视(shì)、海尔智家、澜起科技、韵达股(gǔ)份(fèn)、万华化学、中际旭创、晶晨股份、健友股份(fèn)、梅花生(shēng)物。

　　2023年一(yī)季度兴全合润前十大重仓股

　　从(cóng)前十大持仓变动(dòng)情况来看，一季度兴(xīng)全合(hé)润加仓(cāng)海康威视、晶晨股份，使这两只股票进入前十大持仓。此外，一季度(dù)兴全合润加(jiā)仓(cāng)三安光电(diàn)，减持海尔智家、韵(yùn)达(dá)股(gǔ)份、健(jiàn)友(yǒu)股份等股票。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合(hé)润一(yī)季报中指出，今(jīn)年一季度疫情对(duì)经济的(de)影(yǐng)响基本消除，整(zhěng)体(tǐ)经济逐步回到复苏轨(guǐ)道。随着(zhe)中国(guó)的稳(wěn)增长政(zhèng)策落实与全(quán)球范围内的通胀见顶(dǐng)，内需复苏加上预期改善推动(dòng)资本市场风险偏好回升。虽然海外(wài)银(yín)行出现了(le)阶段性危机，但各国政府较为迅速地采(cǎi)取了对(duì)应措(cuò)施，接管相关银(yín)行，市场情绪得到稳(wěn)定(dìng)。

　　“随着各种风险因素(sù)减弱(ruò)，一(yī)季度A股(gǔ)板块分(fēn)化更明显。随着chatGPT取得(dé)了突(tū)破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务(wù)器、光模块(kuài)等子版块带动的人工智能、中(zhōng)字头的‘中(zhōng)特(tè)估’、半(bàn)导(dǎo)体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围中游戏、影(yǐng)视等(děng)板块(kuài)也实(shí)现较(jiào)大幅度上(shàng)涨。该基金(jīn)报告(gào)期(qī)内对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用(yòng)空间广阔的硬件和(hé)软件公(gōng)司进行(xíng)精(jīng)选和(hé)布局。未来(lái)仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成长价值(zhí)，不断寻(xún)找(zhǎo)具有良(liáng)好投(tóu)资性价比的优秀(xiù)公司。”谢治宇表示。

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