从两只产品的表现看(kàn)，今年两只ETF近日走势(shì)凶(xiōng)悍，今年以来涨幅都超过了16％。截至5月23日下午1点开盘，两只产品溢价率都回落到4％以(yǐ)内，投资者的追(zhuī)捧(pěng)热(rè)情在风险提示后(hòu)有所降温，正在回归理性。

　　而从资(zī)金流向看，由于(yú)两只产品规模仅有1个亿左右，流通盘偏小，昨日(rì)净流入资(zī)金都不到2千万体量。

　　从全市场看，目(mù)前跟踪(zōng)日经(jīng)指数的产(chǎn)品共有(yǒu)4只(zhǐ)，总(zǒng)规(guī)模5.4亿(yì)元，今(jīn)年以(yǐ)来资金净流(liú)入2.42亿元，涨幅最高的产品已经(jīng)达到27％，体(tǐ)现(xiàn)了很好的赚(zhuàn)钱效应。

　　目前(qián)，四只产品跟踪的(d改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁e)指数都是日经225指数收益率（经(jīng)汇率(lǜ)调(diào)整后(hòu)），从该指数表现看，今年也大(dà)涨18％，指数涨幅在亚太市场(chǎng)高居前列。

　　一位(wèi)股(gǔ)票(piào)ETF基金经理告诉记者，日经(jīng)ETF跟踪的指数(shù)近期涨势较大，涨幅犀利，叠加(jiā)产品(pǐn)流通盘不够(gòu)大，短期内(nèi)受到资(zī)金(jīn)的净买入，产(chǎn)生了供不应求的情况，就会推高二级(jí)市场价(jià)格，让价格走在(zài)指(zhǐ)数涨幅的前面，这(zhè)个情况(kuàng)就会产生基金产品(pǐn)的高溢(yì)价。

　　“日经ETF的底层资产是跟踪日(rì)经(jīng)225指数表现的，如果(guǒ)短期出(chū)现高溢价，也(yě)就意味着(zhe)当(dāng)前的(de)价格超(chāo)出了指数的(de)涨幅，未来(lái)会回归到指数正常走势和涨(zhǎng)跌(diē)幅的状态，也就是会逐渐消除溢价(jià)。而高溢价回归(guī)的过程，就会产生二(èr)级市场价(jià)格(gé)的下跌，因(yīn)此，建议(yì)投资者(zhě)不要(yào)盲目买入高溢价(jià)品(pǐn)种(zhǒng)，避免下跌风险。”该(gāi)基(jī)金经理(lǐ)称。

　　而从日(rì)本(běn)股市表现看，今年年初(chū)以来(lái)日本(běn)股市持续上涨(zhǎng)，日经225指数超(chāo)越(yuè)30000点大(dà)关(guān)，达到1990年泡(pào)沫经济破(pò)裂以来(lái)的最高(gāo)点。

　　中信建投证券认(rèn)为，近期日本股市上涨受多重因素驱动(dòng)：一是随着美联储加息预(yù)期下降和日央行紧缩预期上升，吸引国际资本回(huí)流日本市场；二是随(suí)着疫后经(jīng)济活(huó)动复苏(sū)和去年日元持(chí)续(xù)贬值，东京交易(yì)所上市公司多表现(xiàn)良好；三是今(jīn)年东京(jīng)交易(yì)所提出将(jiāng)改(gǎi)革(gé)公司治理监督机(jī)制。在这一(yī)改革下，预计部分低估值企业可能采取股票回购等方式提(tí)振股价，截至本周，已有(yǒu)价值(zhí)3900万(wàn)亿(yì)日元的股票被宣布回购；四是近期部分利好消息带动市场情(qíng)绪。包括(kuò)G7峰(fēng)会在日召开、巴(bā)菲特赴日(rì)考察并表(biǎo)示大举投资日本股市等，推动市(shì)场对(duì)日本股市的整体情绪提振。

　　也(yě)有基金经理提示短期过快上涨带(dài)来的投(tóu)资风险，并提(tí)示投(tóu)资者，海外(wài)投资可能会涉及相关的汇率风险，对相关市场熟(shú)悉程度不高等问(wèn)题(tí)，建议投资者在(zài)自己能力圈内(改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁nèi)投资，避(bì)免(miǎn)盲(máng)目追高带来的风险。

　　科创50、创业(yè)板指(zhǐ)继续受(shòu)青睐(lài)

　　创业板ETF净流(liú)入资金已达165亿

　　除了关注市场热点ETF外，再(zài)来看下ETF市场最新风向(xiàng)。

　　Wind数据显示，截至5月22日收(shōu)盘，全(quán)市场(chǎng)728只(zhǐ)股(gǔ)票(piào)ETF总规模1.39万亿元，比去年末规模新(xīn)增1293亿元，规模增幅10％。在本周震荡市场中，昨日净申购份额13.23亿份，按照区间成交均价测算，净流(liú)入资(zī)金微增3.89亿元。

　　从资金净流入方向来看，资(zī)金净流入宽(kuān)基(jī)ETF中，科创50ETF、创(chuàng)业板ETF昨日净(jìng)流入(rù)都是3.39亿元，位居行(xíng)业前列。另外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以上资金的净流入。

　　行业和主题产品中，半导体、游戏(xì)、证券ETF等(děng)净流入资金居(jū)前，都超过了2亿元资(zī)金体量(liàng)。另外，触底反(fǎn)弹的医药ETF、高位回调的传媒ETF，也同样吸引资金关(guān)注(zhù)，净流入资金(jīn)相对居前(qián)。

　　拉长(zhǎng)时(shí)间看，今年以来净流入(rù)资金最多的是易方达创业板ETF，今(jīn)年(nián)净流入资金165亿元，位居行业首(shǒu)位(wèi)。另(lìng)外，创业板50ETF、科创50ETF分(fēn)别净流(liú)入70亿元(yuán)、67亿元(yuán)，都位居行业前列(liè)。

　　而今年景气(qì)度回升的半导体、酒(jiǔ)ETF，具备(bèi)估值吸引力的医疗、恒(héng)生互(hù)联网等，也(yě)都受到资金的追逐(zhú)，净流入资金都(dōu)在50亿元体量(liàng)及以上。

　　谈(tán)及创(chuàng)业板相关指数的(de)“越跌(diē)越买”，华安基金指(zhǐ)数与量化投资部表示，随着前期创业板50指数(shù)的回调(diào)，当(dāng)前(qián)估值(zhí)已(yǐ)来到(dào)30倍(bèi)的历史低位区间，且一(yī)季报显示(shì)成分股净利润(rùn)同(tóng)比(bǐ)增长52.69％，基(jī)本面向(xiàng)好趋势明显，持续关注板块趋(qū)势(shì)反转机会。

　　该机(jī)构分析，在政策(cè)层(céng)面，4月底的政治局会(huì)议提出“要夯实科(kē)技自立自强根(gēn)基，培育壮(zhuàng)大新动能。要(yào)巩固和扩大(dà)新(xīn)能源汽车发展优(yōu)势，加快(kuài)推进(jìn)充电(diàn)桩、储能等设施建设和配套电(diàn)网改造(zào)。要重(zhòng)视通(tōng)用人(rén)工智(zhì)能发展(zhǎn)，营造创新生态，重视防范(fàn)风(fēng)险”，这(zhè)宣(xuān)示着国内经济发展动能要加快转变，新能源(yuán)及人工(gōng)智能将是经济转型的两大动能，汇聚战略性新兴产业(yè)的创业板持续受(shòu)益于(yú)政策红利，该机构(gòu)建(jiàn)议(yì)关注(zhù)创(chuàng)业板50指数的投(tóu)资机会。

　　沪深300、上证50ETF等(děng)净(jìng)流出居前

　　传媒、基建(jiàn)“落袋为安”

　　而从(cóng)资(zī)金净流出方(fāng)向看，表现相对强势的上证50ETF遭(zāo)遇资金净(jìng)卖(mài)出，当日(rì)基金份额流(liú)失4亿份，资金净流出超过11亿元。另外，南(nán)方中(zhōng)证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等(děng)宽基指数，也分别有超过1个亿的(de)资金净流出。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近期出现阶段性行情的(de)板块，遭遇(yù)资金(jīn)的卖出，天弘银行ETF、恒生(shēng)科技ETF等(děng)多只(zhǐ)产品(pǐn)净流出资金也有1个(gè)亿以上。

　　拉长(zhǎng)时间(jiān)期限，今年以来宽基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿体(tǐ)量的(de)资(zī)金净流出(chū)。上证50ETF也有57亿(yì)元(yuán)资金净流出。

　　而行业和主题ETF中，今年涨幅超40％的传媒ETF净流出资金24亿元，位居(jū)行业(yè)首位(wèi)。5G、证(zhèng)券ETF、基建(jiàn)50ETF等也出现越涨越卖，整体资金净(jìng)流出(chū)位(wèi)居前列。

　　虽然部分热(rè)门主题行业的资金出(chū)现(xiàn)流(liú)出，但部分机(jī)构(gòu)仍建议(yì)从中(zhōng)长期角度，观察(chá)各类板块的投资机会和行情演绎。

　　中(zhōng)欧基金表(biǎo)示(shì)，预(yù)计复苏仍是中国经济中长期的趋势，但市场展现出更多(duō)结构(gòu)性机(jī)会(huì)，当前市场对题材的追捧热度(dù)仍持续偏高。“传媒(méi)板块近期跌(diē)幅(fú)居前，主因(yīn)前期涨幅较大，炒(chǎo)作有逐步退潮(cháo)趋势。”

　　短期内，中(zhōng)欧(ōu)基金建(jiàn)议(yì)继续关注资金合力最强的人(rén)工(gōng)智能与(yǔ)央企相关品种，中期在(zài)市场炒(chǎo)作(zuò)热(rè)度回落、且经济复(fù)苏趋势(shì)确立后关注“顺周期(qī)”板块的整体机会，尤其是大(dà)众(zhòng)消费等(děng)领域；而(ér)长期来看，可以积极关(guān)注数字化对生产力(lì)的提升(shēng)，重(zhòng)点关注计算机、互联(lián)网和传(chuán)媒等行(xíng)业(yè)。

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