金融(róng)界5月23日 万物皆周期,周期(qī)皆供(gōng)需(xū)！

　　日(rì)前，六年一个(gè)周期(qī)轮回的白(bái)糖期货正(zhèng)在迎来(lái)疯狂时刻。五一假期之前的最后一个交(jiāo)易日(rì)，在郑州商(shāng)品交(jiāo)易所交易的白(bái)糖主力(lì)期(qī)货(huò)合约收盘成功站(zhàn)上7000元/吨关(guān)口(kǒu)。

　　让人遗憾的是，如此关键的信息(xī)湮没在五一假期的兴(xīng)奋与快乐之中，并未引起市场关(guān)注。直至昨日（5月(yuè)22日），白糖主力(lì)合约收盘(pán)站上7100/吨关(guān)口，市场资(zī)金(jīn)虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力合约盘中继续狂飙，盘中(zhōng)一度打破7200元(yuán)/吨关口，创下(xià)7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年(nián)一次的白糖周(zhōu)期

　　而上word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅一次白糖主力期(qī)货合约打破7000元(yuán)/吨大关还是6年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的白(bái)糖主力合约正(zhèng)在上演最后的末日疯狂，一天之内，白(bái)糖主(zhǔ)力合约连破7000元(yuán)/吨、7100元(yuán)/吨(dūn)、7200元(yuán)/吨三个(gè)关(guān)键点位(wèi)，收盘大(dà)涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即(jí)第二天（11月29日），白糖主力(lì)合约盘(pán)中就(jiù)创下7314元/吨的周期高(gāo)点，随即白糖(táng)期货开(kāi)始一路狂(kuáng)跌，直(zhí)至2019年(nián)年初才勉(miǎn)强(qiáng)止住颓势。

　　真(zhēn)的注意的是，从白糖主力合约价格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖(táng)周(zhōu)期(qī)十分准时，从未缺席过(guò)。而形成(chéng)这种周(zhōu)期的原(yuán)因与白糖期(qī)货的种植周期有关(guān)，一般甘蔗的每三年(nián)一个种植周(zhōu)期，这从根本(běn)决定了白糖周期到(dào)来。

　　此(cǐ)轮白糖周期(qī)已经渐入高潮(cháo)

　　目前，此轮(lún)白糖周期已经渐入高潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖(táng)现货市(shì)场价格报(bào)6962元/吨，较去年(nián)底涨幅约20%。与历(lì)史对(duì)比来(lái)看(kàn)，白糖价格已经创(chuàng)下2018年(nián)以(yǐ)来的新(xīn)高(gāo)。

　　国内(nèi)白糖供给方面，减产是大概(gài)率(lǜ)事(shì)件。

　　中(zhōng)国糖业协会发(fā)布的全(quán)国(guó)食糖(táng)产销(xiāo)数据显示，2022年/2023年制(zhì)糖期截至今年4月底，甜菜(cài)糖厂已全部(bù)停(tíng)机，甘蔗糖厂除云南(nán)省有3家尚在生产(chǎn)外(wài)，其他省(shěng)(区)糖厂(chǎng)已全部收榨。

　　广发证券(quàn)认为，22/23年(nián)白糖生(shēng)产(chǎn)季逐步(bù)进入尾声，除云南地(dì)区外，广西等(děng)主产区陆续收榨。由于广西前期受不利(lì)天气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延续下(xià)滑趋(qū)势(shì)。

　　据(jù)农(nóng)业(yè)农村(cūn)部(bù)预测，22/23榨季(jì)全国(guó)食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比减(jiǎn)少(shǎo)约(yuē)80万吨(dūn)。考虑国内白糖需求(qiú)量(liàng)约1450-1500万吨word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅，简单估算供(gōng)需(xū)缺(quē)口(kǒu)超过(guò)500万吨。

　　短(duǎn)时(shí)间增产对白糖来(lái)说(shuō)并不现实，由于国内糖料作物种植面积增长有(yǒu)限，国内糖料作物产量也(yě)增长(zhǎng)缓慢且有限(xiàn)，我国食(shí)糖产量整体保持平稳，年产量在(zài)1000万吨左右。目前国内(nèi)食糖消费(fèi)量每年在1500万吨左右，缺口(kǒu)部分通(tōng)过(guò)进(jìn)口糖补充。

　　但(dàn)是，国(guó)际市(shì)场供需情况也不容乐观。

　　据消费日报报(bào)道，联合国(guó)粮食及农(nóng)业组织（粮(liáng)农组织(zhī)）发(fā)布的报告显示，4月国(guó)际食品价格指(zhǐ)数出(chū)现1年以来(lái)的(de)首(shǒu)次(cì)回升，食糖、肉(ròu)类及(jí)大米(mǐ)的世界(jiè)报价上涨(zhǎng)。粮农组织食糖价格指数4月环(huán)比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的新(xīn)高。

　　白糖全球(qiú)主(zhǔ)要生产国和地区(qū)包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国(guó)、墨西哥、俄(é)罗斯、巴基斯坦和(hé)澳大(dà)利亚等，其中(zhōng)前十位食糖产(chǎn)量(liàng)约占全球(qiú)总产(chǎn)量的(de)76%；前四大出口国分别是巴(bā)西、泰国、澳大利亚和印度，整(zhěng)体(tǐ)贸易(yì)量占全球比重超过67%。

　　但是(shì)作为(wèi)全(quán)球主(zhǔ)要产糖国之一，印度正面临甘蔗(zhè)产(chǎn)量下降危机，加上政府实(shí)施的出口限制，世界各地的糖价可(kě)能(néng)会进(jìn)一步飙升。

　　A股市(shì)场闻风(fēng)而(ér)动

　　A股市场也是闻风(fēng)而(ér)动，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双(shuāng)双涨停(tíng)。5月23日(rì)，南(nán)宁糖业继续大涨(zhǎng)，收(shōu)盘大涨超4%。截至目前，今年(nián)以来(lái)，中粮糖业(yè)累计(jì)上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重蹈覆(fù)辙，还(hái)是继续挑战极限，市(shì)场将会给(gěi)出(chū)答案。

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