大家好，简单看一个基金经理，把新能(néng)源(yuán)全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都(dōu)在讨(tǎo)论(lùn)一(yī)个(gè)基金经理(lǐ)中国人口第一大省，中国人口第一大省排名，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通股票混合(hé)来(lái)看，截至去年年底，持仓(cāng)基本为新(xīn)能源板块股票(piào)。

　　结果(guǒ)到了(le)今年一季度末，已经基(jī)本清仓了新(xīn)能源(yuán)，梭(suō)哈AI板(bǎn)块。

　　除(chú)了海富通(tōng)股票(piào)混合外，其他三只产(chǎn)品也基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越超在(zài)一(yī)季报(bào)称，在一季度(dù)的操作中，本基(jī)金(jīn)总(zǒng)体(tǐ)把握住了市(shì)场的节(jié)奏变化和结构转换，降低了新能(néng) 源板(bǎn)块的配置(zhì)权重(zhòng)，较好地(dì)把(bǎ)握了 TMT 板块(kuài)的投(tóu)资机会，组合调整取得了明显的超额收益。

　　另外，他(tā)称，中国特色估(gū)值体系所代表的传统实体行(xíng)业正在(zài)被市场一(yī)部分“聪明钱”定价，后续(xù)可能成为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数(shù)据(jù)显示，海富通(tōng)股票混(hùn)合(hé)今(jīn)年以(yǐ)来(lái)涨了14％，其(qí)他三只产(chǎn)品今年以来均取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么(me)走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题板块在(zài)短(duǎn)期(qī)高度依赖交易，阶(jiē)段性失(shī)去靠配置获取超(chāo)额回(huí)报的(de)特征。TMT板(bǎn)块成交占全市场比重超40％的天数已累(lèi)计达到22天，上一(yī)次出现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底(dǐ)的电力设备及(jí)新能源，持续约28个(gè)交易(yì)日，在此期间新能源ETF累计(jì)收益率(lǜ)仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计回(huí)报率为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传(chuán)媒(méi)ETF分(fēn)别(bié)出现过6次(cì)、6次和5次(cì)单日涨(zhǎng)幅超过2％的行情(qíng)，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区(qū)间(jiān)跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌幅(fú)达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿(yì)元，但总市值反而(ér)减(jiǎn)少(shǎo)了6717亿(yì)元，较4月第(dì)一周降低约5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年通(tōng)常分为“春(chūn)季(jì)躁动”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利(lì)了(le)结”四波行情，春(chūn)季(jì)躁动后往往会(huì)有(yǒu)一波明显的调(diào)整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种调整，逢低加仓(cāng)是最佳策略(lüè)，因(yīn)为(wèi)往往后续盛夏(xià)攻势大概率创新高。如果今年在业绩披露期结束后，随(suí)着AI+/数字经济/自(zì)主可(kě)控等大产业趋势以政府支(zhī)持(chí)力(lì)度(dù)进一步加大(dà)、资本开支增加、订单增加和产(chǎn)品销量业(yè)绩(jì)的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会(huì)重回上行趋势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数(shù)上半年阶段性顶部(bù)亦或基本形成本轮调整标志着AI等高(gāo)位板(bǎn)块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或基本形成。本次大幅调整(zhěng)主要还是因为在AI相关板块市(shì)场情绪(xù)处于极值的(de)情况(kuàng)下，叠加上述(shù)基本面风险因素逐步(bù)发酵(jiào)，市场内(nèi)生(shēng)调整需求出(chū)现集中释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难(nán)以(yǐ)复制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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