近期市场风向变动，北(běi)向资(zī)金调仓换股，外资(zī)基(jī)金也纷纷(fēn)行动。记者梳(shū)理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽(suī)较高点(diǎn)仍有距离，但部分资金开始(shǐ)行动(dòng)。透(tòu)露什么信号？我(wǒ)们一(yī)起来看(kàn)看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大(dà)基金同时(shí)行动

　　施罗(luó)德(dé)旗下“施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招(zhāo)商银(yín)行、紫金(jīn)矿业、宁德时(shí)代、贵(guì)州茅台、万(wàn)华化学(xué)、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基(jī)金(jīn)加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金“施罗(luó)德国(guó)际精(jīng)选基金(jīn)大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模(mó)27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐(lè)、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只旗舰基金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国(guó)机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基(jī)金前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴、美(měi)团(tuán)、宁德时代、隆基绿能四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震、蒙牛乳(rǔ)业(yè)、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵(guì)州茅(máo)台、深圳国(guó)际。4月(yuè)，基金减持腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代(dài)80％。

　　看好中国(guó)新(xīn)能源车产业链

　　同一(yī)家(jiā)机构旗下(xià)三大(dà)旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显(xiǎn)示(shì)，这三(sān)只基(jī)金中，施罗(luó)德国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德(dé)国际精选基金大(dà)中华和施罗(luó)德国际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金(jīn)材料中(zhōng)并未解释为何(hé)基(jī)金在4月(yuè)大手笔(bǐ)加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源车产(chǎn)业(yè)链(liàn)的(de)看重是一(yī)以贯之的(de)。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解(jiě)释道：长期来看，关注三大主题。一是电(diàn)动车(chē)供应链；二是(shì)技术自主可控；三(sān)是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化的影响(xiǎng)日益显现，全(quán)球各国的脱碳行动变得(dé)越来越重要(yào)。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个(gè)方面。中国在这方(fāng)面(miàn)为投资者(zhě)提供了重要的机会。中国(guó)在电动(dòng)汽(qì)车价值链的供应方面是全球的(de)领(lǐng)导者，同(tóng)时中(zhōng)国对成品车辆的(de)需求方面也占据重要地(dì)位。可能很多人不知道的(de)是，全(quán)球2022年销售的所有电动(dòng)汽车中，57％是在中国(guó)销(xiāo)售的。

　　整车(chē)制造之外，中国也是全球电动车基础设施最完善的国(guó)家之一。以充电桩为例，中国平均一个公共(gòng)充电(diàn)桩(zhuāng)对应7辆(liàng)车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官(guān)网。

　　在(zài)电动汽车供应链中，有(yǒu)许多公司(sī)正(zhèng)在在各自的领(lǐng)域(yù)中建立主导(dǎo)地位(wèi)，以某智能组(zǔ)件为例，它(tā)是(shì)电动(dòng)汽车中(zhōng)用于电池和电机温控(kòng)的关键组(zǔ)件的生产商。该公司在空调阀行业全(quán)球市场占有约60％的份额，并在电(diàn)动汽车(chē)阀门(mén)行业拥有超过90％的市场份额。客户包括特(tè)斯拉等全球电动(dòng)汽(qì)车专(zhuān)家以(yǐ)及福特(tè)、宝马等(děng)原始(shǐ)设备制造(zào)商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全(quán)球范(fàn)围(wéi)内继续占据市(shì)场(chǎng)份额——在法规的支(zhī)持(chí)下，该公司的增长潜力(lì)是可预(yù)见的。

　　事(shì)实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰(jiàn)基金安联神州A股(gǔ)基金也在3月大(dà)手笔加仓宁德时(shí)代(dài)。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿(yì)美元，截(jié)至3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州(zhōu)茅台、中信证券(quàn)、宁(níng)德时代、中国中免、东方财(cái)富、美(měi)的集团、迈(mài)瑞医(yī)疗、安(ān)井(jǐng)食品、锦江(jiāng)集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前(qián)十大(dà)重仓股逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅(fú)度最大的就是(shì)宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中免加仓(cāng)21.10％，基金加(jiā)仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽(qì)车工业协会）近日发布的数(shù)据显示，2023年(nián)4月，我国(guó)动力(lì)电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我(wǒ)国新能(néng)源汽车(chē)市(shì)场共计36家动力电池企业(yè)实现(xiàn)装车配套，较去(qù)年(nián)同(tóng)期(qī)增加2家。但是排名前(qián)3家、前5家、前10家(jiā)动(dòng)力电(diàn)池企业动力(lì)电池装车量(liàng)分(fēn)别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车(chē)量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企业排名来(lái)看，根据中国汽(qì)车动力(lì)电池(chí)产(chǎn)业(yè)创(chuàng)新(xīn)联盟数(shù)据显示，今年4月，宁德时(shí)代(dài)以40.83％的占(zhàn)比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国(guó)轩高科分(fēn)别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名(míng)。第(dì)6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头(tóu)企业(yè)，宁德时代于(yú)2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润(rùn)增速创历(lì)史新高(gāo)。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异(yì)的业绩，来自Wind的(de)数据显示(shì)，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资(zī)金净(jìng)流入宁德(dé)时代(dài)15.75亿元(yuán)，位居北向(xiàng)净流入榜首(shǒu)。北向资(zī)金净流入(rù)较多(duō)的其它个股还包(bāo)括宁德时(shí)代(dài)、工业富(fù)联、贵州茅台(tái)、工商银行、北(běi)方华(huá)创、兴业(yè)银行、紫金矿(kuàng)业(yè)、建(jiàn)设银(yín)行、比亚迪、中国(guó)石化。北(běi)向资金净流出较多的(de)个股(gǔ)包括格力电器、中(zhōng)国建筑、东方(fāng)财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长江电力(lì)、恒瑞医药(yào)。

　　看好(hǎo)的“宁(níng)王”的外资还包(bāo)括“柏基”。超长(zhǎng)线投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏(bǎi)基在谈(tán)及为何持有(yǒu)宁(níng)德时代时，写道：宁德时(shí)代所处的位(wèi)置是(shì)令人(rén)羡(xiàn)慕的(de)。它背后有两大增长机遇一是电(d四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震iàn)动车(chē)二是储能；CATL聪(cōng)明地选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这方面它(tā)的(de)市场份额是领(lǐng)先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为(wèi)安全性、生命周(zhōu)期(qī)和不含钴等特征(zhēng)而受到欢迎；动力电池的企(qǐ)业发展与政府的脱碳计划是一致(zhì)的(de)。CATL的(de)领导者(zhě)也(yě)非(fēi)常有远见(jiàn)。

　　柏基同(tóng)时也(yě)解释了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示(shì)，如同所有(yǒu)的投资者，他们的判断也可能是错的(de)。例(lì)如，若未来新的电池技术出现，宁德时代的(de)竞争优势不(bù)复(fù)。随(suí)着电池成(chéng)本下降，宁德时代若不能保持利(lì)润(rùn)率。宁德时代(dài)和电动车厂商的关系若不(bù)能维系。这些(xiē)因素都(dōu)会影(yǐng)响柏基对(duì)于(yú)宁德时(shí)代的判断。

　　但(dàn)并非(fēi)所有的外资都在加仓(cāng)宁德时代。4月另一欧(ōu)洲巨头安(ān)本投资旗(qí)舰中(zhōng)国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、宁德时(shí)代、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银(yín)行、美的(de)集团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸(lú)州老窖(jiào)

　　宁(níng)德时代之外，互联网或者食品饮料(liào)也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩根基(jī)金-中国A股机遇(yù)基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截至2023年一季度末，基(jī)金前十(shí)大重仓股为(wèi)贵州茅台、金山软件、中国平(píng)安、招商银行、万华化学、恒(héng)生金融、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、迈瑞(ruì)医疗、京(jīng)东方(fāng)。3月基金(jīn)加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元(yuán)。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十(shí)大(dà)重仓股为腾讯控(kòng)股、贵(guì)州茅(máo)台、网易、阿(ā)里巴巴、中(zhōng)国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、石药集(jí)团、AIA、平(píng)安银行、美团(tuán)。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴(bā)11.66％。

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