为了让自己的限(xiàn)售(shòu)股(gǔ)解禁(jìn)后能获得好的(de)回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票(piào)价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国(guó)证监会网站(zhàn)披露了一(yī)则(zé)行政处罚决定书，引发(fā)市场关注。时(shí)为新美星董事长何德(dé)平和其配(pèi)偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬高公司股价(jià)，以便后续自(zì)己减持获(huò)利。蒋维(wéi)跟(gēn)毛明土、李传武合(hé)谋，控制35个(gè)证券账户，利用资金优势、持股优势，连(lián)续(xù)集中交易新美星，影响公(gōng)司股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会(huì)对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何(hé)德平信息披露违法违(wéi)规，给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来(lái)看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自家股票

　　多人(rén)合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会行政处(chù)罚决定书披(pī)露的信息，新美星董(dǒng)事长、法定代表人、实(shí)际(jì)控(kòng)制人何德平和他(tā)的妻子黄秀芳(fāng)当时(shí)向时(shí)任独墅湖文(wén)化(huà)传播有限公司董(dǒng)事长蒋维，提供保证金(jīn)约3200万元(yuán)，这些钱部分来自他(tā)们(men)所掌控的(de)上海海得泽广(guǎng)投资管理中心（普(pǔ)通(tōng)合伙）（简称海(hǎi)得(dé)泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维(wéi)对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限(xiàn)售(shòu)股于(yú)2019年(nián)4月26日解禁后能(néng)够获得好的(de)回报。

　　蒋维在(zài)收到保证金(jīn)后，即开(kāi)始利用(yòng)控制的(de)证(zhèng)券账户并联合(hé)其(qí)他市场资金在二级市场买入并交(jiāo)易(yì)“新美星”，且在后(hòu)续操(cāo)作中向(xiàng)黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈其操作情(qíng)况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍(shào)认识并联合毛(máo逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的)明土(tǔ)、李传武共同操纵“新美(měi)星”；毛明土、李传武控制各自筹(chóu)得逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的(dé)的证券账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同交(jiāo)易“新美星(xīng)”；在(zài)此期间，主要由(yóu)蒋(jiǎng)维(wéi)与毛明土联系(xì)，传递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以利于(yú)两方交易决策，更好地共同抬(tái)高(gāo)“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监(jiān)管披露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，蒋维联合(hé)毛明土、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个(gè)证券账户（简称账(zhàng)户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指26.09个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期(qī)间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武合(hé)谋，利用(yòng)资金优势、持股优势(shì)，连续集中交易“新美星”，影响(xiǎng)股(gǔ)票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵35个(gè)账户拉(lā)抬股价、集中出(chū)货

　　违法(fǎ)获(huò)利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明(míng)土、李传武，控制35个证券账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），是怎么拉高“新(xīn)美(měi)星”股价，然后出货，违(wéi)法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户组连续集(jí)中交易“新美星”，申买量(liàng)占(zhàn)市场申买量比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申(shēn)卖量比例(lì)超20％的交易日有11天，峰值达(dá)到(dào)37.66％。账户(hù)组持股(gǔ)总数占总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持(chí)流(liú)通股达到峰值，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持股占总股本的(de)比例(lì)8.13％。账(zhàng)户组(zǔ)具备资金优势和持(chí)股优势。

　　具体来说(shuō)，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组(zǔ)持续(xù)大量买入“新美星”，当日(rì)申买排名第一(yī)，竞价买入成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期(qī)末持股量(liàng)为期初持股(gǔ)量(liàng)38.71倍，持股量显著增(zēng)加(jiā)。在此期(qī)间，“新美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏(piān)离同期(qī)创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新美星(xīng)”，期末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大(dà)。

　　其中，账户组有两段(duàn)典(diǎn)型的拉(lā)抬(tái)期间(jiān)：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖一价或(huò)市(shì)价(jià)申(shēn)买3,729,100股，占账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于(yú)卖一(yī)价或(huò)市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组(zǔ)同(tóng)期申买量41.33％，对(duì)应成交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日(rì)期间(jiān)，“新美星”股价累计(jì)上涨(zhǎng)36.46％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集中(zhōng)卖出“新(xīn)美(měi)星(xīng)”。在此期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板(bǎn)综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数(shù)1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操(cāo)纵(zòng)期间，涉案账户组还多次实施(shī)盘中(zhōng)拉(lā)抬和对(duì)倒，并反向卖(mài)出获(huò)利的行为。经测算，扣(kòu)除佣(yōng)金和(hé)相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是(shì)委托理财(cái)、而非操纵股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人(rén)提出多点申诉意(yì)见(jiàn)，请求不(bù)予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案(àn)证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳(fāng)委(wěi)托，联合他人操(cāo)纵(zòng)股价(jià)，一是“市值管理”不(bù)等同(tóng)于“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳(fāng)与(yǔ)蒋(jiǎng)维系委(wěi)托理(lǐ)财关系，而(ér)非操纵(zòng)股(gǔ)价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨论交易新(xīn)美星(xīng)的(de)情况(kuàng)告知黄秀芳(fāng)或何德平，涉(shè)案股东(dōng)名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没(méi)有向黄秀(xiù)芳反馈过股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传武就各自账户交易新(xīn)美星的盈亏分配进行约定；五是(shì)蒋维账户组利(lì)益(yì)与何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)利益并不一(yī)致，何德平、黄秀芳不能(néng)控(kòng)制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资(zī)金后部分(fēn)用于偿还(hái)债(zhài)务(wù)，部分用于非法活动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛明土(tǔ)账户组、李传武(wǔ)账户组(zǔ)交易行(xíng)为承担责任。

　　第(dì)四(sì)，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制。

　　第(dì)五(wǔ)，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日(rì)询问笔录(lù)的(de)合法性及真实性。

　　第(dì)六，何德平(píng)对黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供款项不知(zhī)情、未参与，且何德平与黄秀芳系独(dú)立法律主体(tǐ)，即便夫(fū)妻或一致(zhì)行(xíng)动(dòng)人中一方存在不当行(xíng)为，不(bù)应推定或(huò)认定另一方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维(wéi)、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)，及(jí)他们的代理人(rén)也就是否合谋、部分账户(hù)的控制(zhì)关系、委(wěi)托理财关系(xì)等提出了(le)申诉意(yì)见(jiàn)。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复(fù)核(hé)，对当事人及其代(dài)理人(rén)的(de)主要陈述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，本案为多个主体参与(yǔ)、多个环(huán)节实施、环环相扣、锁链式的上(shàng)下游衔接、合作，共同完成的(de)操(cāo)纵行为(wèi)。在案证据可以证(zhèng)明，何德平、黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供资(zī)金逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的(jīn)作为保证金，委托其(qí)通过(guò)二(èr)级市(shì)场(chǎng)交易影响新美星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)交易情况(kuàng)；何德平知悉(xī)并参与了本案行为(wèi)；上述行(xíng)为的实质是(shì)操纵股价(jià)，并非合(hé)法理(lǐ)财(cái)。在案证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武有共同影响(xiǎng)“新美星”股(gǔ)价的意图和目(mù)标，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了联合影(yǐng)响股(gǔ)价的行动，属(shǔ)于(yú)共同操纵行为。

　　关(guān)于违(wéi)法期间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的账户(hù)交易“新美(měi)星”客观上为后续的(de)合谋操纵起(qǐ)到一(yī)定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上市公司的合作，知道蒋(jiǎng)维(wéi)已经有一定底仓，才(cái)愿意买入(rù)“新(xīn)美星”，因此毛明土(tǔ)和(hé)李传(chuán)武的违法(fǎ)期间与蒋(jiǎng)维(wéi)、黄秀芳、何德平(píng)一(yī)致。在此(cǐ)基(jī)础上，在认(rèn)定及处罚时将合谋(móu)各方(fāng)视为(wèi)一个整(zhěng)体，不区别对待各方(fāng)账户组。

　　证监(jiān)会认为(wèi)，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第二百零三条所述的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监会(huì)决定(dìng)：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武没收违(wéi)法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武(wǔ)分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被予以警告(gào)并(bìng)罚(fá)款

　　另外，关于(yú)何德平信息披露违(wéi)法的相关情况，行政处罚决定(dìng)书披露，在新美星2016年4月上市前(qián)，海得泽广代何(hé)德平、黄(huáng)秀芳夫妇(fù)持有公司80万股(gǔ)股份，占新美星上市(shì)时总(zǒng)股本(běn)的1％。上(shàng)市后，该部分股票(piào)继续由海得泽广代持(chí)，海得(dé)泽广自2017年(nián)12月19日(rì)开始减持“新美星”股票(piào)，至(zhì)2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于(yú)何德平信息披露(lù)违(wéi)法，何德(dé)平(píng)、黄秀芳及其(qí)代理人提出：第一，海得泽广(guǎng)与何德平(píng)、黄秀芳二(èr)人不存在代持，涉案股份系海(hǎi)得泽广为兰某代持，股份减持(chí)决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系(xì)兰某向黄秀芳归(guī)还(hái)借款本息。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不具有重大(dà)性(xìng)，不对投(tóu)资者决(jué)策产生重大影响，情节轻微。第三，即(jí)便认定代持(chí)成立，何德(dé)平对借(jiè)款、还款等事项，不参(cān)与、不知情，没有(yǒu)主观过(guò)错，不应受到(dào)处罚(fá)。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰(lán)某等询问笔录、海得(dé)泽广交易(yì)流水(shuǐ)、资金流水及相关银行账(zhàng)户流水，结(jié)合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持(chí)所得系家(jiā)庭共同财产，可以(yǐ)认定海得泽广代(dài)何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)持有新美(měi)星股票。当(dāng)事(shì)人所提相(xiāng)关(guān)理由不(bù)具(jù)有事实和法(fǎ)律依据(jù)，不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，何德平作为(wèi)上市(shì)公(gōng)司实际控制人，未如实告知上市公司上(shàng)述持股情况，导致新美(měi)星在相关公告中均未披露相关情(qíng)况(kuàng)，导(dǎo)致新美(měi)星违反2005年《证券法》第(dì)六十三条规定，何德(dé)平的(de)行为构(gòu)成2005年《证券法》第(dì)一(yī)百九(jiǔ)十三条(tiáo)第三款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就信息披露违(wéi)法行为，对何德(dé)平给予警告，并(bìng)处(chù)以40万元(yuán)罚款。

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