北交所开市至今一年半，公募基金投资北交所步伐(fá)不断(duàn)推进，除了(le)推(tuī)出北证50指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)、北交所主题(tí)基金(jīn)、“专精特新”主题基金外，存量产(chǎn)品也加大北交所布局(jú)力度，今年更有新基(jī)金(jīn)密(mì)集公告可投(tóu)北(běi)交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及人士表示，随着北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分(fēn)公(gōng)司表现良(liáng)好，叠加较(jiào)低(dī)的估值水平，公募基金等(děng)专业投资者(zhě)积极挖掘北交所投(tóu)资机遇，投(tóu)向(xiàng)北交所(suǒ)的意愿也在增加。从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所股票处于(yú)投(tóu)资相对早期阶段，更具成长空(kōng)间，符合“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐形冠军和科(kē)技(jì)、制造等(děng)行业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基(jī)金公告可投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交所投资(zī)机会(huì)

　　据记(jì)者(zhě)统计，截(jié)至5月(yuè)13日，今年(nián)以来累(lèi)计有申(shēn)万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质混合(hé)、中庚港(gǎng)股通价(jià)值18个月等十多(duō)只次(cì)新基金(jīn)公告可投资于北京(jīng)证(zhèng)券交易所(suǒ)上市股票，并揭示(shì)了相(xiāng)关风(fēng)险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还(hái)有华商(shāng)、中庚(gēng)、睿远、朱(zhū)雀基(jī)金等多(duō)家基金公司也发布公告称，北交所上市股票是国内依(yī)法(fǎ)发行上市(shì)的股票，属于基金法规定的“上(shàng)市(shì)交易的(de)股(gǔ)票”。在遵守基金(jīn)合同所规(guī)定的投资目(mù)标、投资策略、投资范围(wéi)、资产(chǎn)配置比例(lì)、风(fēng)险收益(yì)特(tè)征和相关风(fēng)险控制指标等前提下，公司旗下基金(jīn)可参与北(běi)交所股票的投资。旗下新增(zēng)基金如果符(fú)合基金合同的有关规定，亦可(kě)投资北(běi)交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投基(jī)金相关投研人士表示，公募新(xīn)基金之所以密集公告可(kě)投北交(jiāo)所，一(yī)方面表明专业投(tóu)资机(jī)构敏锐(ruì)地发现(xiàn)了(le)北交所相关(guān)股票(piào)潜(qián)在的投资机会(huì)，开始加大布(bù)局力度；另一方面(miàn)，北交所上市公(gōng)司是(shì)除沪深两市(shì)以外国(guó)内最(zuì)优(yōu)质公司的代(dài)表，许(xǔ)多(duō)标的当前估值水平偏(piān)低，具一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽(jù)备投资(zī)价值。

　　景顺长城(chéng)基金也认为(wèi)，一(yī)方面从(cóng)持仓数量(liàng)和持股总量(liàng)的角度来(lái)看，公募参(cān)与北交所意愿(yuàn)在持续(xù)增加。另(lìng)一方(fāng)面，相(xiāng)较于上证、深证，北交所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交(jiāo)所(suǒ)推出北(běi)证50指数(shù)以来(lái)，被动资金的加入使(shǐ)得整(zhěng)个板(bǎn)块的(de)成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现也使得(dé)越(yuè)来(lái)越多(duō)投(tóu)资者关注到北交所，自然(rán)也引(yǐn)来更多资(zī)金(jīn)的关注。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示，公(gōng)募基金(jīn)的配(pèi)置(zhì)意愿，主要取决于北(běi)交所市(shì)场的(de)赚钱效应、可投(tóu)标的稀(xī)缺性以(yǐ)及专精(jīng)特新领域的景气(qì)度。而近期(qī)北交(jiāo)所市场出现积(jī)极信号：2022年年报中(zhōng)，多(duō)只公(gōng)募基金(jīn)产品出现在(zài)北(běi)交(jiāo)所公司(sī)前十大股东名单中(zhōng)；北交所较大规模公司(sī)去(qù)年业绩涨势良好，今年(nián)一季度盈利表现继(jì)续向(xiàng)好；次(cì)新基金在(zài)北交所的持股集中(zhōng)度(dù)高(gāo)。“预计随着(zhe)后续市场流动性的改(gǎi)善(shàn)和创新型中小企业(yè)的高速成(chéng)长(zhǎng)，北(běi)交所投资有望(wàng)实(shí)现(xiàn)戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值小、流动(dòng)性(xìng)等制约，初步“试(shì)水”北交所(suǒ)市(shì)场的公募基金，在(zài)投资比例、策略上也(yě)存(cún)在差异，但未来(lái)会(huì)加(jiā)大对北交所市场的(de)研究和投资(zī)。

　　鑫元(yuán)基金表示(shì)，结合(hé)北交所的战略定位和(hé)上市公司“小而美”的特征，预计次(cì)新(xīn)基(jī)金投资将深(shēn)入细分产(chǎn)业链的研究(jiū)，挖掘(jué)市场前景大、竞争(zhēng)壁垒(lěi)高(gāo)、业绩确定(dìng)性强的个股机会。同时，也可(kě)根据主(zhǔ)板(bǎn)上(shàng)一些成长赛道的公(gōng)司估(gū)值水平，在北交所(suǒ)中进行(xíng)映射(shè)，选择(zé)估值(zhí)水平显(xiǎn)著(zhù)偏(piān)低的公(gōng)司进行投资。在组合配置上，力求均(jūn)衡(héng)和风险分(fēn)散，降低(dī)中小(xiǎo)企(qǐ)业经营波动大的风险。此外，北(běi)交所相关基金(jīn)也会积极参与转板(bǎn)、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中信建投(tóu)基金上(shàng)述投研人士也称，我(wǒ)们高度重视北交所投(tóu)资机会，目前有一(yī)只北交所主题基(jī)金，未(wèi)来一方(fāng)面(miàn)会根据市场情况，择机发行更多以北(běi)交所股票为(wèi)主要投资(zī)范(fàn)围的基金产(chǎn)品，另一(yī)方(fāng)面，不排(pái)除将存量基金产品的投资范围(wéi)扩大至北交所(suǒ)股票，同时(shí)会增加研究(jiū)团队拓展(zhǎn)对北交所(suǒ)股(gǔ)票的(de)研究(jiū)深度和(hé)广度。

　　持仓总(zǒng)市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史(shǐ)最(zuì)高

　　从公募持仓北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票(piào)总市值(zhí)情况看，截至2022年底，全市(shì)场公募(mù)基金(jīn)持有北交所个(gè)股(gǔ)数量82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股总(zǒng)量(liàng)2.44亿股，半年(nián)增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不(bù)过(guò)，从2021年11月15日(rì)开市以来，公(gōng)募投资北交(jiāo)所总市值总体呈现震荡攀(pān)升的态(tài)势。

　　“北(běi)交所(suǒ)开板初期上(shàng)市公司(sī)中，与新能(néng)源行业(yè)相关的个股市值占比较高(gāo)，而去(qù)年(nián)下半年(nián)新能源行业(yè)整(zhěng)体回调幅度较(jiào)大，带动投资北交所(suǒ)市(shì)值有(yǒu)所回落。”景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城基金相关(guān)负责人(rén)称。

　　而(ér)从今年年初看，北证50指数一度出现快速上涨势头(tóu)，2月(yuè)份以来震荡下(xià)行，目前(qián)年内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所(suǒ)的投资价值仍(réng)然(rán)受到公募(mù)资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征(zhēng)类(lèi)似(shì)于一(yī)级半的市场，即投资(zī)阶段相比一级市场（股权(quán)投资）更加成熟，但(dàn)对比上证(zhèng)、深证的大多数(shù)公司而言又相对早期，可(kě)投资标的规(guī)模也相对更小；但从长(zhǎng)期投资的角度来说，这(zhè)也(yě)意(yì)味着(zhe)更大的成(chéng)长空间和(hé)收益率预(yù)期，故我们认(rèn)为(wèi)北交所具备良(liáng)好的长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资价值。

　　具体落实在(zài)投资层面，景顺长(zhǎng)城基(jī)金表示，我们对于具体行业没有明确的偏好(hǎo)，但是整(zhěng)体(tǐ)还是(shì)比较看好细分(fēn)行业的、符合“专精(jīng)特新”属性(xìng)的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然普(pǔ)遍规模较(jiào)小、受到的关注度可(kě)能不高，但在其所属行业(yè)中(zhōng)拥有(yǒu)较强的竞争力，在研发投入的强度上(shàng)、成长性指标上(shàng)，也不(bù)弱于(yú)创(chuàng)业板、科创板的上市公司，而且由于市值较小，可能反而拥(yōng)有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金(jīn)也表(biǎo)示(shì)，从(cóng)中长期视(shì)角看，随着北交所交易制度(dù)的(de)不断完善、已上市企(qǐ)业的(de)投资价值不断(duàn)明确，以及场内流动(dòng)性不断提升，势必(bì)会吸引更多(duō)优秀的(de)企(qǐ)业、活跃的(de)资金流入。北证50指数估值有(yǒu)向上修复的空间(jiān)，当前配置的性价比(bǐ)较(jiào)高，胜率(lǜ)和赔率(lǜ)都非常具(jù)备吸引力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体(tǐ)估(gū)值水(shuǐ)平(píng)，叠加2023年下半年打开的降息(xī)窗口，鑫元基金将重点关注成(chéng)长赛(sài)道(dào)，尤其是(shì)具有专(zhuān)精(jīng)特新特性(xìng)的成长股。在行(xíng)业的稀缺性方面，投(tóu)资者可重(zhòng)点(diǎn)关注具有高成长(zhǎng)性、国(guó)产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收(shōu)益可能聚焦在科技和制造(zào)两大赛(sài)道(dào)，包括汽(qì)车、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左侧(cè)投资机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽投(tóu)研(yán)人士也(yě)称，北交所有一大批优秀的创(chuàng)新型中(zhōng)小企(qǐ)业，借(jiè)国家政(zhèng)策支持的东风和企业自身(shēn)的努力(lì)，我们相(xiāng)信会有相当体量(liàng)的企业(yè)成长成(chéng)为大型企业(yè)，这个(gè)成长的过程会(huì)给(gěi)投资者带来丰(fēng)厚回(huí)报，因此我们(men)认(rèn)为北交所(suǒ)具备长(zhǎng)期投资价值(zhí)。“具体细分(fēn)而(ér)言，我们(men)更加看好电力设备、机(jī)械设(shè)备、医药生一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽(shēng)物等三个领域。”

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