总市(shì)值超6万亿的科创板(bǎn)市场，增添风(fēng)险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为(wèi)健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富(fù)资本市场风险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)工(gōng)作。同一天(tiān)，上交所也发布消息(xī)，将在中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创(chuàng)板市场(chǎng)的科技创新投资带来(lái)风险(xiǎn)管理工具(jù)，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多元化的交易(yì)和风险管理需求(qiú)。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权(quán)，也将对(duì)ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模、流动性和(hé)交投活跃度产生积极(jí)影响，同时为科(kē)创板市(shì)场投资带来中长期资(zī)金，增强市场的关注度(dù)和(hé)吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显(xiǎn)示，为健全多层次资本市场产品体系(xì)，丰富(fù)资本(běn)市场风险管理工(gōng)具，证(zhèng)监(jiān)会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)是我(wǒ)国首只基于科创50指数的场内期权品(pǐn)种，科技创新特色鲜(xiān)明，与现(xiàn)有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务院关(guān)于推进上海国(guó)际(jì)金(jīn)融中(zhōng)心建设、支持(chí)浦东新区高水平改革开放决策部署的(de)重要(yào)安(ān)排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有(yǒu)利于(yú)吸引长期资(zī)金配置科创板(bǎn)，激发(fā)科创板(bǎn)创新活力，满(mǎn)足多元(yuán)化的交(jiāo)易和风险管理(lǐ)需(xū)求，有助于(yú)继续发(fā)挥好科创板改革先行(xíng)先试(shì)的示范引领作(zuò)用(yòng)，不断提升(shēng)服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)官(guān)网(wǎng)也发布消息，上交所将在中国证监会指导下认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)上市，是上交所贯彻落实(shí)党的二十(shí)大(dà)精神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲要》提(tí)出的“完善金融支(zhī)持创新(xīn)体系”、支(zhī)持(chí)浦东新区高水平(píng)改(gǎi)革开放、支持创新驱动(dòng)发展战略的(de)重要举措，对促进科创(chuàng)板企业进一步(bù)发挥科创能(néng)效、支持(chí)科创板建设具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设立(lì)以来，科(kē)创板建设稳(wěn)步(bù)推进，市场运行平稳有序，支(zhī)持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科(kē)创板已有上市公司(sī)519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的(de)科技创新(xīn)属(shǔ)性持续强化。

　　上(shàng)交所表示(shì)，目前(qián)科(kē)创板(bǎn)尚(shàng)缺少相应的风险(xiǎn)管理工具(jù)，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品研发，将其作(zuò)为(wèi)完善科创板配套产品体系、提升科创板吸引力(lì)和流动性、推进科创板做市商制(zhì)度功(gōng)能(néng)发挥、持续发(fā)挥(huī)科(kē)创板(bǎn)改革先行先试(shì)示范引(yǐn)领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满(mǎn)足科创板(bǎn)投资者风险管理需要(yào)，有助于科创(chuàng)板更好(hǎo)发挥资本市场改革试验田作用，对于促进(jìn)科创板和股票(piào)期权市场长(zhǎng)期持(chí)续健(jiàn)康发展(zhǎn)意(yì)义(yì)重大。”上交所相关负责人(rén)称。

　　同(tóng)时，监(jiān)管机构还积极关(guān)注ETF期权(quán)市场的稳(wěn)健运行和风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控工作，多举措确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会(huì)表示，证(zhèng)监(jiān)会(huì)一直高度(dù)重视ETF期权市场稳健运行和(hé)风(fēng)险(xiǎn)防控工作，持续完善制度规(guī)则体系，加(jiā)强运行管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进(jìn)一步完善风险防控机制，并(bìng)根据市场(chǎng)运(yùn)行(xíng)情况(kuàng)改进(jìn)优化，确(què)保(bǎo)科(kē)创50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权(quán)市场风(fēng)险防控工作，基于我国ETF期(qī)权市(shì)场发展特点，实施了投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限(xiàn)额制度等(děng)一系列风控安排，保障(zhàng)了期权市(shì)场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期(qī)权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根据科(kē)创板股票涨跌幅(fú)设置对(duì)科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整(zhěng)为(wèi)20％，相关措施在创(chuàng)业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之有效的风(fēng)险防控和市(shì)场监管(guǎn)措施的(de)基(jī)础上，进一步做好(hǎo)风险(xiǎn)研判(pàn)，全面加强市场监管，确保新(xīn)产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监会的指(zhǐ)导(dǎo)下，会同市场各方(fāng)扎实(shí)做好各项业务和技术准(zhǔn)备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负(fù)责(zé)人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全(quán)球资本(běn)市场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在价(jià)格发(fā)现、风险管理、完善市(shì)场多空(kōng)平(píng)衡机制等(děng)方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期(qī)权(quán)试点(diǎn)以来，证(zhèng)监会组织(zhī)沪(hù)深交易所先(xiān)后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现货(huò)市(shì)场的作用，为进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计(jì)，作(zuò)为(wèi)股(gǔ)票(piào)市场(chǎng)的基(jī)础性风险管理工具(jù)，早在(zài)2015年2月9日，上交所就上市交易(yì)上证50ETF期权(quán)。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交(jiāo)所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深交(jiāo)所上市创(chuàng)业(yè)板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期(qī)权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者的风险管理(lǐ)工(gōng)具将更加丰富和(hé)多元化。

　　一位公募投资人士对(duì)此表示，目前我国已经推出了(le)不同类型(xíng)的期权品种，不同品种对应市场(chǎng)不同的(de)市(shì)值的公司和投(tóu)资风格(gé)，科创50ETF期权的推出，将对科创(chuàng)板市场的宽基指数形成覆(fù)盖(gài)，科技创新(xīn)风(fēng)格投资有(yǒu)了风险管理(lǐ)工具，这将有利于(yú)投资者做好风险管理(lǐ)，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期(qī)权(quán)的合(hé)约标的(de)都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目(mù)前(qián)包括华(huá)夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权(quán)合约标(biā家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕o)的(de)。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科创(chuàng)50指数(shù)的(de)ETF产品看(kàn)，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理规模第二(èr)名。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基金(jīn)旗下科(kē)创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪产品中(zhōng)，规(guī)模也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约(yuē)标的(de)的可能性较大，管理规(guī)模和产(chǎn)品流动性都具备(bèi)突出优势。”上述公募投资人士称(chēng)。

　　而根据业内(nèi)人士(shì)分析，相(xiāng)关合约(yuē)标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投活跃度产生积(jī)极(jí)影(yǐng)响。

　　华(huá)南一位股票(piào)ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投(tóu)资者(zhě)可以借助相应(yīng)的风险管理工具进行方向性投(tóu)资(zī)、波动率投资等(děng)，在投资层(céng)面的配套策略也会丰富起来。充(chōng)分发挥(huī)上述作用，可以提(tí)升ETF期权产品交易需求，流(liú)动性进(jìn)一步提高(gāo)，进(jìn)而促进规家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险(xiǎn)管理工具，有(yǒu)利于(yú)吸引中长资(zī)资金(jīn)，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会让相应(yīng)的龙(lóng)头ETF产品的(de)规模和(hé)流动性进一(yī)步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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