金融界4月26日消息 国内期货市场早盘(pán)收盘(pán)，商(shāng)品期货跌多(duō)涨少，沪(hù)锡、玻璃(lí)、焦(jiāo)煤跌超2％，沪镍(niè)、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃(rán)油(yóu)跌近(jìn)2％，焦炭(tàn)、沪锌、生猪、菜(cài)油(yóu)、短纤、低硫燃(rán)料油、纸浆、沪铜(tóng)跌超(chāo)1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华期货：纯碱(jiǎn)向下(xià)看(kàn)胆量 向上无驱动(dòng) 玻(bō)璃行情波动(dòng)较大

　　短期SA属于估值合适(shì)做多但是(shì)驱(qū)动(dòng)有限的阶段。前期我们做空纯碱的原(yuán)因在于(yú)4月偏宽松的预期(qī)下，存在累库和订单(dān)下滑导(dǎo)致(zhì)的现(xiàn)货价格下降，近几周(zhōu)现货也(yě)基本兑现，期(qī)货重心下移。从09可能的向上(shàng)驱动来看，六朝是指哪六朝检修、可流(liú)通现(xiàn)货、投产(chǎn)延(y六朝是指哪六朝án)迟这(zhè)三点可能会构成反弹的驱动。而目前来看，投产(chǎn)的变数(shù)预计(jì)不(bù)大；中游库存(cún)偏低，但是现货(huò)反馈并不存在(zài)缺(quē)货迹象，基差表现(xiàn)同样偏弱；因此09反弹的驱动(dòng)依旧(jiù)是等待(dài)检修的兑(duì)现造成(chéng)现货的(de)趋紧(jǐn)反(fǎn)馈(kuì)，短期确难(nán)见得。策略上，SA现货存(cún)在企稳的迹(jì)象，但是驱动依旧是(shì)等待检修兑现(xiàn)，可(kě)选择9-1正套的方式入场，等待驱(qū)动。

　　从(cóng)3-4月的需求来看，玻璃的(de)表现环比和同比上都是相当出类拔萃，日均水平(píng)持平(píng)去年8月份和(hé)2021年旺(wàng)季(jì)的水平(píng)，而(ér)这一(yī)点和下(xià)游反馈和实(shí)际(jì)地(dì)产的表现并不匹配。同时，我们观(guān)察到(dào)下游原片库存基(jī)本补至2022年年初水平；进入(rù)五月，我们还是得考(kǎo)虑梅雨季的因素，往(wǎng)年下(xià)游存在(zài)压(yā)缩原片库存(cún)的可(kě)能性(xìng)。但是从近期的现货(huò)反馈来看，各(gè)家(jiā)玻璃厂(chǎng)继(jì)续上调(diào)现货价格，产销(xiāo)维持在较(jiào)高水平，因此近(jìn)月确实(shí)难(nán)以出现回撤，总(zǒng)体(tǐ)还是正套(tào)思路。

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