今年(nián)A股市场最为火热(rè)的(de)“中(zhōng)特估”板块(kuài)又将迎来重磅级(jí)指数ETF产品！

　　中国基金(jīn)报记者获悉，4月(yuè)末刚(gāng)刚获(huò)批的(de)3只中证国新(xīn)央企股(gǔ)东回报(bào)ETF，发行日(rì天津市教育局的电话是多少，天津市教育局的电话是多少号码)期已经正式定档。

　　5月(yuè)9日，广(guǎng)发、招(zhāo)商、汇添富3家基金公司旗下的(de)中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF同时公告，基金将于(yú)5月(yuè)15日至19日正式(shì)发售，其中，网下现金、网下股(gǔ)票认购(gòu)期为5月15日至19日(rì)，网上现(xiàn)金认(rèn)购期为(wèi)5月17日19日，产品的首发募集(jí)上限均(jūn)为(wèi)20亿(yì)元。

　　谈(tán)及产品(pǐn)发(fā)行预(yù)期，多位业内(nèi)人士用“乐(lè)观、理(lǐ)性(xìng)”来形容。在他们(men)看来(lái)，首(shǒu)先，中证国新央企股东(dōng)回报(bào)ETF契合(hé)目前资本市场(chǎng)的行情主线，预计发行情况较为理想；其次(cì)，上述ETF设置了发行上限，加上部分券商近(jìn)期对于基金的发行导向转为(wèi)保有(yǒu)量考核，也不(bù)会过份冲(chōng)刺(cì)首发规模。

　　还(hái)有业(yè)内(nèi)人士表(biǎo)示，中证国新央企主题系(xì)列指(zhǐ)天津市教育局的电话是多少，天津市教育局的电话是多少号码数有助于资本市(shì)场从(cóng)科(kē)技(jì)领域(yù)、能源产业等多(duō)维度服(fú)务央企，强化股东(dōng)回(huí)报，帮助(zhù)投资者走进央企(qǐ)、认(rèn)识央企，支(zhī)持央企利用资本市场做(zuò)强做优做(zuò)大，提升(shēng)市(shì)场影响力(lì)、号召力(lì)，切实促进央企上市公(gōng)司实现(xiàn)高质(zhì)量发(fā)展。

　　3只(zhǐ)央(yāng)企股东(dōng)回报ETF“官(guān)宣”15日正(zhèng)式发行

　　4月末(mò)刚刚获批的3只中证国新央企股东回报ETF，正式对(duì)外“官宣”发行日期。

　　5月9日，包括广发、招商、汇添富3家(jiā)基金公(gōng)司旗下(xià)的中证国新央企(qǐ)股(gǔ)东(dōng)回报ETF同时(shí)对外发布基金发售公(gōng)告。

　　公告(gào)显示，3只中证国新央企股东回报ETF定于5月15日至(zhì)19日期(qī)间正(zhèng)式发(fā)售，其中，网下现金、网下(xià)股票认购期为5月15日(rì)至19日，网上现金认购期为5月17日19日。

　　从发行规模(mó)上(shàng)看，3只基金均设(shè)置20亿元的首发募集上限。3只基金(jīn)费率也稍有差(chà)异，招商及汇添富旗下的中证国新央企股东回报ETF管理费+托管费合计0.6％，广发中(zhōng)证(zhèng)国(guó)新央企股东回报ETF管理费(fèi)+托(tuō)管费合(hé)计(jì)为(wèi)0.55％。

　　从认购费上(shàng)看，认(rèn)购份额小于50 万份(fèn)的，认购(gòu)费(fèi)为0.8％；认购份额在(zài)50万份至100万(wàn)份之间的，广发(fā)中(zhōng)证国新(xīn)央企(qǐ)股东回报ETF的(de)认(rèn)购费为0.4％，招商及汇添富旗下的中证国(guó)新(xīn)央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF的认购(gòu)费为(wèi)0.5％；若是认购份额大于100万份(fèn)的(de)，认购费用(yòng)统一为1000元(yuán)/笔。

　　托管行方面(miàn)，广发中(zhōng)证国(guó)新央(yāng)企股东回报ETF由工商银行(xíng)托管(guǎn)，汇添富中证国新央企股东回报ETF由建设银行托管，招商(shāng)中证国新央(yāng)企股东回报ETF的托管方则是(shì)中信建投证券。

　　此(cǐ)外，据基金君(jūn)了解，上交所(suǒ)拟定于5月11日(rì)举办“发现央企投(tóu)资价值促进(jìn)央企(qǐ)估值回归”业(yè)务交流会暨国新央(yāng)企股东回报ETF宣介会。会议主(zhǔ)旨为进一(yī)步(bù)探索建立中国特色估值体系(xì)，引导央企投资价(jià)值发现(xiàn)，推动央企(qǐ)估值回归合理水平。上交所(suǒ)、中国国新、指数公司、券商(shāng)、天津市教育局的电话是多少，天津市教育局的电话是多少号码基金(jīn)公司(sī)等(děng)相关领导将出席(xí)会议。

　　在(zài)多位业内人士(shì)看来，3只中证国新(xīn)央企股(gǔ)东回(huí)报ETF未来都将(jiāng)在上交所上市，上交所(suǒ)此次会(huì)议或为产品发行预热。

　　不少行业人士也看好央企(qǐ)股东回报ETF的发行(xíng)情况。“‘中(zhōng)特(tè)估’是近期资本市(shì)场的行(xíng)情主线(xiàn)，包(bāo)括(kuò)交(jiāo)易所、券商、基金工商各方对此(cǐ)也比较重视，基(jī)金公司肯(kěn)定会(huì)重点发行(xíng)，但(dàn)目前市场上(shàng)也存(cún)在不少央企主题基金，因此预计此次(cì)央(yāng)企股(gǔ)东(dōng)回(huí)报ETF发行(xíng)也会相对理(lǐ)性。”一位(wèi)基金(jīn)公司人士表现。

　　一位券商人士(shì)也表示，所在券商会(huì)参与其(qí)中一只(zhǐ)央企股东回报ETF的(de)发行工(gōng)作，但并不会过度冲(chōng)刺(cì)首发规模。

　　“首先，央企股东(dōng)回报(bào)ETF契(qì)合(hé)目(mù)前资本市场(chǎng)的行情主线，产品本身就比较好(hǎo)卖；其次，我们近期已将考核侧重点放在产品保有量上(shàng)，同时降低基金首发的考(kǎo)核权重。”上述券商人士称(chēng)。

　　一位基金公(gōng)司(sī)人士(shì)也预计，类(lèi)似去年(nián)中证(zhèng)1000ETF的发(fā)行(xíng)大战不会在此次央企(qǐ)股东回报ETF上上演。“近期多(duō)家基(jī)金(jīn)公司上报(bào)的中证国新央(yāng)企ETF已经分为(wèi)三批陆(lù)续推向市场，而不是九只同时获批(pī)发售，就是为(wèi)了避免发(fā)行大战(zhàn)的出现(xiàn)。”

　　“尽管销售机构不(bù)会(huì)过度拼基金首发，不过，目前市场上(shàng)非常关注(zhù)‘中(zhōng)特估’板块，预计发(fā)行情况也会比较乐观。”

　　基金积极(jí)布(bù)局央企主题产品

　　为投资者带来(lái)分享(xiǎng)改革(gé)红(hóng)利(lì)工具(jù)

　　“中特(tè)估”成为今年以来资本市(shì)场的热门，基(jī)金公司也积极布局相(xiāng)关产品。

　　中(zhōng)国基金报从Wind数据发现，今年(nián)以(yǐ)来全市场已有(yǒu)18家基金公(gōng)司陆续申报了21只央(yāng)国企主题(tí)基金，易方达(dá)、汇添富、南方、博(bó)时、招商等(děng)各大(dà)公募巨头都(dōu)有(yǒu)参与(yǔ)，其中(zhōng)嘉(jiā)实、华安(ān)、银华基金等(děng)多家(jiā)机构，还各申(shēn)报了主(zhǔ)、被动两只产(chǎn)品(pǐn)，积极填补这(zhè)一产品条(tiáo)线。

　　除了中证国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF之外，此(cǐ)前(qián)，易方达、南方、银华(huá)还同时上报(bào)了跟踪“中证国新央企(qǐ)科技引领指数”的ETF，工(gōng)银瑞信、博时、嘉(jiā)实则上(shàng)报了中证国(guó)新央企(qǐ)现代能源ETF，据了解，上(shàng)述(shù)中证(zhèng)国(guó)新央(yāng)企(qǐ)ETF也有望尽(jǐn)快获批，会陆(lù)续进(jìn)入发行(xíng)。

　　伴随(suí)着(zhe)这些主题产(chǎn)品的发行，意味(wèi)着(zhe)，个人(rén)和机构投资者(zhě)拥有(yǒu)配置(zhì)央企(qǐ)特色指数、分享改革红利的(de)便捷(jié)工具。

　　据业内(nèi)人士(shì)表(biǎo)示(shì)，早在去年(nián)11月(yuè)，证监会主席易会满提出“探索建立具有中国特色的估值体系，促进市场(chǎng)资源配置(zhì)功能(néng)更好发挥”。这一讲(jiǎng)话为A股市场未来发展和改革指明了方向，成熟完(wán)善(shàn)的(de)估值体系对于资本市(shì)场的价值发(fā)现以及资源配置功能的发挥有重要(yào)作用(yòng)，也是资本市场支持实体经济发(fā)展(zhǎn)的(de)重要基础。因此，看准“中国特色(sè)估值(zhí)体系”背景之下(xià)，央国企估值重塑的机遇(yù)，行业对这一领域的产品(pǐn)积极布(bù)局。

　　“我(wǒ)们目(mù)前储(chǔ)备了不少央国企(qǐ)主题基金，就是看准这(zhè)类企业的投资价值。”据一位基金公司(sī)人士表(biǎo)示，建立具有中国特色的估值体系(xì)，有助于提升市场对(duì)国有上市(shì)企业(yè)的关注度，对企(qǐ)业估值层面的各类因素做进一步的研(yán)究(jiū)和探讨，强化相关(guān)领域在新(xīn)环境下的资产价格预期。

　　此(cǐ)外，广发基金罗国庆(qìng)表示，从长(zhǎng)期来看，央国(guó)企板块(kuài)的投资逻辑是比较完备的：一(yī)是(shì)央企(qǐ)是实现国家战(zhàn)略(lüè)发展的“排头兵”，不断(duàn)受到(dào)政策(cè)的支持与引导；二是(shì)央(yāng)企作(zuò)为资本市(shì)场“压舱(cāng)石”“基本盘”具有(yǒu)重要作用；三是央企引领科(kē)技创新，研(yán)发占比逐年提升；四是央(yāng)企仍是A股估值(zhí)洼(wā)地。未来在不断完善中国(guó)特色(sè)现代资本(běn)市场下，预计国(guó)资央企有望(wàng)迎来估值修(xiū)复(fù)。

　　汇(huì)添富(fù)基(jī)金经理晏阳也表示，当前稳健的经营(yíng)业(yè)绩(jì)为央国企的估值重塑提供(gōng)了市场认可的基础。从(cóng)盈利(lì)能力(lì)方面来看(kàn)，近年来央国企(qǐ)ROE出现明显企稳回升，目前已超过其他(tā)类(lèi)型(xíng)企(qǐ)业，高(gāo)于A股平均水平，体现出央国企较强的(de)“价值创造”能力。从成长性来(lái)看(kàn)，2022年(nián)三(sān)季度(dù)国资委(wěi)旗(qí)下上(shàng)市央企(qǐ)营业总收入同比增长8.53％，同期全部(bù)A股为2.52％；归母(mǔ)净(jìng)利(lì)润同比增长12.53％，而同期全部A股仅为8.01％，体现(xiàn)出(chū)央(yāng)国企的发展韧劲。展望未来，央(yāng)国企上(shàng)市公司质量(liàng)的提升或(huò)将成为央(yāng)国(guó)企估值(zhí)重塑的核心(xīn)动力。

　　招商基金(jīn)量化(huà)投资部基(jī)金经(jīng)理刘重杰也表示，从公司(sī)经营的角度(dù)看，上市央、国企的(de)盈利能力相比A股市场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)而(ér)言更加稳(wěn)健，ROE、分红率、股息(xī)率过往长期领先，具备较高的长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价值，或更符合机(jī)构投资(zī)者(zhě)、个人养老金等配置性的需求。在中国特色估值体系的推进过程中，央企股东回(huí)报指(zhǐ)数具备较好(hǎo)的长(zhǎng)期配置(zhì)价值。

　　关(guān)于央企回报ETF的10问10答

　　1、问：目前这3只(zhǐ)ETF所跟踪的央企股(gǔ)东回报指数是什么？

　　答：中证国(guó)新(xīn)央企股东回(huí)报(bào)指数，指(zhǐ)数(shù)由国新投资有限公(gōng)司定制，主要(yào)选取国务院国(guó)资委下属(shǔ)现 金(jīn)分红或(huò)回购总额占(zhàn)总市值比率(lǜ)较高(gāo)的(de)50只上市公司(sī)证(zhèng)券作为指(zhǐ)数样(yàng)本， 以反映(yìng)央企股东回报主(zhǔ)题上(shàng)市公司证券(quàn)的整体表现。

　　指数行业覆(fù)盖(gài)钢铁、建(jiàn)筑装饰、公用事业、石油(yóu)石化、煤炭、建(jiàn)筑材料、房地产、机械设备等(děng)，前十大成份股(gǔ)权重合计约33％，均(jūn)为央企板块蓝筹股。

　　央企(qǐ)股东回(huí)报(bào)指数前十大成份股：

　　数据(jù)来源： Wind、中证指(zhǐ)数公司， 截至2023年3月31日。

　　2、问：中证国新央企股东回报(bào)指数(shù)有哪(nǎ)些特色(sè)？

　　答：高分红(hóng)：央(yāng)企股东回报(bào)指(zhǐ)数聚焦高分红与(yǔ)高回购央企，指数(shù)近12个月股(gǔ)息率为4.86％，远高于主(zhǔ)流(liú)指数的分红(hóng)水平。

　　低估值：央(yāng)企股东回报指数当前市盈率约(yuē)为9倍，相对于主(zhǔ)流指数表现出更低的估值水(shuǐ)平(píng)，央(yāng)企估值(zhí)重塑潜力大。

　　高ROE：央企股东(dōng)回报指(zhǐ)数近(jìn)五年ROE水平均稳定保持在8％以上，体现出较好的(de)盈利(lì)水(shuǐ)平和盈利(lì)稳定性。

　　3、问：目前这(zhè)3只(zhǐ)央(yāng)企回报ETF发行时(shí)间(jiān)是？

　　答：产品募集(jí)日基本是5月(yuè)15日至(zhì)5月19日。投资者可选择网上现金(jīn)认(rèn)购、网下现金认购和网下股票认购3种方式

　　4、问(wèn)：目前这(zhè)3只央企回(huí)报(bào)ETF发行有限额么？

　　答：目(mù)前3只产品募(mù)集(jí)规(guī)模上限(xiàn)为20亿元(yuán)，如果募集规模超(chāo)过20亿元，将采取(qǔ)比例配售的措施。

　　5、问：目前这(zhè)3只(zhǐ)央企回报ETF的费用如何？

　　答：一(yī)般ETF产品(pǐn)涉及认(rèn)购(gòu)费、管(guǎn)理费、托管费等。

　　目前3只产品认购费用来看，在(zài)认(rèn)购金(jīn)额低于50万，认购费均为0.8％，在50万和(hé)100万之间，广发旗下产品为0.4％，其(qí)他两只为0.5％，而高于100万(wàn)，均(jūn)为1000元。

　　管(guǎn)理(lǐ)费上，3只产品均为(wèi)0.5％，而托管费上，广发旗下产品(pǐn)为(wèi)0.05％，招商和(hé)汇添富为0.1％。

　　6、这(zhè)3只ETF上市安排(pái)，以及后续做市(shì)商(shāng)如(rú)何安排？

　　答：这3只(zhǐ)ETF将(jiāng)在上交所上市。多家公司后(hòu)续(xù)将安(ān)排做(zuò)市商，保障充分的流(liú)动(dòng)性支持。

　　7、这3只ETF基金的基金经理人选？

　　答：从目前看，这三家基(jī)金公司都由“实(shí)力派”来担纲基金(jīn)经理。其中(zhōng)广发央企回报(bào)ETF拟任基金(jīn)经理罗(luó)国庆为广发基金指数投资部副总经理(lǐ)，而汇添富央企回报ETF采取了(le)双基金(jīn)经理来(lái)管理。

　　8、问：央企股东回报指(zhǐ)数历史(shǐ)表现(xiàn)怎么样？

　　答：WIND资讯数(shù)据显示，截至3月(yuè)31日，央企股东回报指数过去三年累计涨幅41.42％，过去三年(nián)历史年化回报12.60％，超越同(tóng)期沪深300和上证红利指(zhǐ)数(shù)的表现。

　　9、问(wèn)：如何看待央(yāng)企指数的投资价值？

　　第(dì)一、央企特色突出：1、市值(zhí)优势明显，具备(bèi)较高的(de)长期投资价值；2、央(yāng)企经营(yíng)较稳健，整体(tǐ)平均盈利高于A股；3、肩负社会责任，是国家(jiā)战略发(fā)展主力军。

　　第二、“中(zhōng)特估(gū)”背景：估值较低，重塑中(zhōng)国特(tè)色估值体(tǐ)系背景下估值提升空间(jiān)较大。

　　第三、红(hóng)利因(yīn)子叠(dié)加：1、红利属性(xìng)更明显，追求分享高质量发展成果2、具备一定抗通胀能力(lì)和抗风险的配(pèi)置效益。

　　10、问：目前央企概(gài)念已经涨过一轮了，板块持续性(xìng)如何？

　　答：一、央企当前估(gū)值仍处于较低分(fēn)位(wèi)水平。截至2023年4月底，中证央企指(zhǐ)数市盈率TTM为(wèi)10.59，低于(yú)全(quán)市场中证全指的17.07。自2014年底至今，中证央企指数(shù)估值水平(píng)（市(shì)盈率(lǜ)TTM）处于其38％分位水平。无论横向对比还是纵向比较(jiào)，央企(qǐ)整体(tǐ)估值水(shuǐ)平与其经济(jì)地位并不匹配(pèi)，亟待改(gǎi)善，在政策(cè)支(zhī)持(chí)下有(yǒu)望迎来重塑。

　　二、央企重(zhòng)估或是贯穿全年的主线。从券商机构的对外观点来看，多家(jiā)券商明(míng)确表示今(jīn)年的投(tóu)资主线之(zhī)一就是央国企(qǐ)价值重估。部分券(quàn)商的观点如下：

　　国信证(zhèng)券：继(jì)续把(bǎ)握国(guó)企价值重估这一投资主线；

　　银河证券：不受黑天鹅干扰(rǎo)，坚(jiān)持数字经济+国企改革主线；

　　平安(ān)证券(quàn)：数字经济+国企改革的(de)投资主线更(gèng)为(wèi)清晰；

　　光大(dà)证(zhèng)券：在新一轮国企改(gǎi)革和中(zhōng)国特色估值体系推动下(xià)，当前国企价值(zhí)重估行情有望持续并形成主线(xiàn)行情。

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