投(tóu)资者除了(le)关注AI产业景(jǐng)气、资(zī)金情绪(xù)、政策等(děng)因素(sù)外(wài)，还(hái)需要关注业绩验证(zhèng)以及估值等因素(sù)。

　　近期，受(shòu)益于人工智能主题的(de)热炒(chǎo)，全(quán)球(qiú)AI芯片(piàn)巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市(shì)值超过(guò)9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元大(dà)关。

　　英伟达今(jīn)年(nián)股价的强劲表(biǎo)现，带(dài)动(dòng)了国内AI投(tóu)资热。Choice数(shù)据显示，多只云计算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题(tí)的投资能火热多(duō)久？

　　公(gōng)募基金(jīn)提前(qián)布局

　　凭借(jiè)着(zhe)AI芯片和算力的先进技术，英(yīng)伟(wěi)达公(gōng)司的股价在近期大涨。5月30日(rì)盘中(zhōng)，该公(gōng)司股价(jià)最(zuì)高达到419.38美(měi)元，公司(sī)市值一度突(tū)破万亿美元(yuán)。截至6月(yuè)1日收(shōu)盘，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望(wàng)再次突破万亿美(měi)元的市值(zhí)。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们(men)在AI和元宇宙方面的工作(zuò)正在改(gǎi)变全球大型(xíng)行业，并将为(wèi)社会带来深远的影响。”除(chú)了英伟(wěi)达公司(sī)，微软、ADM等科技(jì)公司也加大了AI方面的投资(zī)。

　　国(guó)内市场对(duì)于AI行(xíng)情的(de)关注热情也是持续高(gāo)涨。Choice数(shù)据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最(zuì)高的股票(piào)型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容(róng)生(shēng)成）概念(niàn)的热(rè)炒有关。涨幅紧随其(qí)后的便是传媒(méi)、云计算、大(dà)数据、人工智能等主(zhǔ)题(tí)ETF，多(duō)只云(yún)计算、大数据、人工智(zhì)能(néng)主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关概念股。交易软件通达(dá)信推出了英伟(wěi)达概(gài)念股，该(gāi)软(ruǎn)件信息显示，相(xiāng)关概念(niàn)股一共包含32家A股上市公司，这些公司与(yǔ)英(yīng)伟达在某些方面有业务上(shàng)的合作。从公(gōng)募基金一季(jì)度末的数据来看，部分被(bèi)纳(nà)入(rù)重仓股名(míng)单。

　　直接或间接持有英伟达公司股票(piào)的公募(mù)基金主(zhǔ)要集中在(zài)能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英伟达且基金规(guī)模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今(jīn)年一季度末(mò)规模为(wèi)147.59亿元，跟(gēn)踪(zōng)指数(shù)为纳斯(sī)达(dá)克100指数，前十大重仓股中包括苹(píng)果、微软、英伟达和(hé)谷歌等(děng)多(duō)家全(quán)球科技公司。

　　主动管(guǎn)理型(xíng)基(jī)金中，持(chí)有英伟达且(qiě)规(guī)模最高的是广发全球精选，该只基金今年一季(jì)度末规模(mó)为25.6亿元(yuán)，英伟(wěi)达是其第二大(dà)重仓股(gǔ)，持有12.6万(wàn)股(gǔ)，持仓市值占净(jìng)值(zhí)比(bǐ)例为9.39％。除了(le)英伟达，该基(jī)金还持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基金投研人(rén)员郑昕昊告诉《国际金融报(bào)》记者，国内AI投资(zī)的热潮与微(wēi)软、英伟达等(děng)美股科技股年初至今的(de)大(dà)涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索(suǒ)引擎Bing，然(rán)后又将其整合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数十亿美元(yuán)，这(zhè)是AI领域史上(shàng)规模最大的一笔投(tóu)资。作为一站式解决方案的提供商，英伟达公司(sī)是(shì)今(jīn)年AI概(gài)念热潮中的(de)另一大(dà)赢家(jiā)，该公司今年一季度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片(piàn)所在数据中(zhōng)心业务的营收创(chuàng)历史新高，远(yuǎn)好于(yú)市场预期。

　　如何把(bǎ)握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而言，英伟(wěi)达和微软(ruǎn)在内的众多美(měi)股科技股公司是其(qí)关注的焦点。

　　“从目前的(de)产(chǎn)业发展趋势来看(kàn)，AI应用已是科技革命最新(xīn)的(de)突破口。能(néng)够率(lǜ)先建立(lì)起良(liáng)好商业模式的公司与(yǔ)掌握AI应用核心(xīn)竞争力的公司将会成为未来最有潜(qián)力的大赢家。显然(rán)，微软(ruǎn)、英伟(wěi)达已具备这(zhè)些特质，他们(men)的中长期基本(běn)面有所(suǒ)改善(shàn)。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的(de)故事(shì)看起来(lái)很(hěn)美好(hǎo)，但实际投资中还(hái)受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体作为AI受(shòu)益板块，受到资(zī)金关注，行业成(chéng)交(jiāo)热度上升，从(cóng)3月中(zhōng)旬一直(zhí)涨至4月(yuè)上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未得到(dào)业绩的验证(zhèng)，半导(dǎo)体行业一(yī)季度整体营收同比下降2.9％，净(jìng)利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒球半导体产业整体仍(réng)处于主动去库存阶段，行业并(bìng)未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况(kuàng)下(xià)，4月(yuè)中旬以来(lái)半导体重回(huí)弱势。最(zuì)近(jìn)两周，半导体板块(kuài)虽然有所(suǒ)企稳，但(dàn)也很难说行业(yè)已经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临(lín)咨询首(shǒu)席分析(xī)师秦洪(hóng)告诉记者(zhě)：“半导体(tǐ奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒)板(bǎn)块回暖的驱动力主要来源于(yú)AI产业的(de)大(dà)发展(zhǎn)，带(dà奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒i)动GPU（图(tú)形(xíng)处理器）为代表的算力芯片业务快速增长，美(měi)股英伟达的(de)股价(jià)表现以及背后的产(chǎn)能(néng)扩(kuò)张信息就是最(zuì)好的例证。而从(cóng)未来的一段时间来看，AI产业(yè)发(fā)展仍(réng)然是强劲有力，且空(kōng)间(jiān)不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊(hào)也表示(shì)，尽管目(mù)前半导体产(chǎn)业周期尚未反转，但在(zài)资金情绪、政(zhèng)策扶持和半导体设备业绩高(gāo)增长(zhǎng)等利好(hǎo)因(yīn)素支撑(chēng)下，当前位置(zhì)也不(bù)悲观(guān)。

　　站在投资的角(jiǎo)度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业(yè)的发展趋势值得期待，但投资需(xū)要仔(zǎi)细观(guān)察，“就A股的(de)过去经(jīng)验(yàn)来看，大热必死、均值回归的规律永(yǒng)不变(biàn)色，所以投(tóu)资与产业发展之间存在(zài)着较(jiào)大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢(kàng)奋时买入，而是需(xū)要在相对低位或调整(zhěng)一定(dìng)程度后再买入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认(rèn)为，投资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因素外(wài)，还需要关注业(yè)绩验证(zhèng)以及估值等因素。在(zài)具体(tǐ)投资的(de)时(shí)候要选择掌握核心技术、真正具(jù)有核心竞(jìng)争力的投(tóu)资标的，确保产(chǎn)业景气能够反(fǎn)映(yìng)在(zài)未来的业(yè)绩上，要避免没有业绩支(zhī)持的(de)跟风炒作。另外，好的投资标的(de)也要以(yǐ)合适的价格(gé)买入(rù)，否则很(hěn)可能(néng)会赚了景气亏了(le)钱。最后，投资者要做好分散(sàn)配置，不要将资金(jīn)全押一个赛道。

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