中(zhōng)国金融(róng)行业加(jiā)速对外开放，外资券商们的(de)2022年过(guò)得如何？

　　近日，外资控股券商2022年的(de)“成绩单”陆续(xù)公(gōng)布(bù)：9家外(wài)资控股券商(shāng)中，仅有4家在2022年取得(dé)盈(yíng)利，另外(wài)5家均出现亏损。

　　其中(zhōng)，在2019年获批成立的摩(mó)根大通证券2022年业绩(jì)突飞猛(měng)进(jìn)，当(dāng)年净利润达到2.63亿元，领先各家(jiā)“洋券商”。相比(bǐ)之下(xià)，与(yǔ)摩根大(dà)通证券(quàn)同期获批的野村东方(fāng)国际(jì)证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银(yín)“官宣(xuān)”合并，两家国际金融(róng)巨头(tóu)均(jūn)在国内拥(yōng)有外资控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)牌照(zhào)。其(qí)中，瑞信(xìn)证券2022年(nián)亏损达2.55亿元，而瑞银(yín)证券则(zé)大(dà)赚(zhuàn)2.24亿元(yuán)。后续(xù)两家外(wài)资(zī)控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)面临的(de)“一参一控”问题如何(hé)解(jiě)决，仍是业内(nèi)关注重点。

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行业(yè)热词(cí)。而透视(shì)各家外资券商在(zài)2022年(nián)的“打法”来看，依托于各自股东资源禀赋、深入财富管理成为其在中国展业的(de)首要方向(xiàng)。

　　来看(kàn)详情——

　　9家外资(zī)控股券(quàn)商(shāng)半数亏损

　　对于国内(nèi)各家证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司来(lái)说，除了面临行业“二(èr)八分化”的激烈态势，来自(zì)“洋券商”们的市场竞争也同样带来压力。

　　日前，中证协公布各家券商2022年年报/财务数据，9家外资(zī)控股券商纷纷晒(shài)出(chū)2022年成绩单(dān)。

　　在(zài)2022年的“券(quàn)商(shāng)小(xiǎo)年”，受制于市场行(xíng)情、成(chéng)立时间(jiān)、牌照(zhào)资质等问题，9家共(gòng)有5家出现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际(jì)证券(quàn)（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万(wàn)元）和汇(huì)丰(fēng)前海证券（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信证券2022年实现(xiàn)营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现(xiàn)净亏(kuī)损2.55亿元，由盈转亏。野村(cūn)东方国际证券(quàn)则延续(xù)自成立(lì)以来的(de)亏损状态：2022年实现营业(yè)收入(rù)1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上(shàng)年(nián)同期(qī)的8491万元亏损(sǔn)幅度(dù)继(jì)续扩大。

　　在2022年因获得外资股东增持而(ér)成为外资控股券(quàn)商的汇丰前海证券，业绩较上年(nián)出现明显进步，但仍然录(lù)得(dé)亏(kuī)损：2022年实(shí)现(xiàn)营业收入5.04亿(yì)元，同比增长(zhǎng)54.78％；实(shí)现净(jìng)亏润5223.54万元，上年(nián)同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证券(quàn)均于2020年获得证监会(huì)批文(wén)，分别于2020年底(dǐ)、2021年初完成工商登记，正式展(zhǎn)业时间不长。星展证券2022年实现营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上年同期有所收窄。大和证券2022年(nián)实现营业收入4773.93万(wàn)元，同比下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏幅进一步(bù)扩大。

　　就亏损原因(yīn)而言，2022年受(shòu)市(shì)场影响，证(zhèng)券行业营业收入普遍下降，外资控(kòng)股券(quàn)商也难(nán)以(yǐ)幸免。且新公司建设成(chéng)本(běn)、业务费(fèi)用、员工薪(xīn)酬(chóu)等支(zhī)出过高，在(zài)展业(yè)初期容易导致亏(kuī)损的产生。

　　与国内大型券商(shāng)相比(bǐ)，外资控股券(quàn)商(shāng)仍呈现“本小利薄”的情况(kuàng)，自营业务影响有限(xiàn)，因(yīn)此影响(xiǎng)2021年业绩的(de)主要(yào)还是(shì)经纪、投行等(děng)传(chuán)统业务。

　　例(lì)如，瑞(ruì)信证券在2022年年(nián)报(bào)中表示，其当年投(tóu)行业务手续(xù)费及(jí)佣(yōng)金净bno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗收入为6561.57万元，同(tóng)比下滑(huá)72.7％；经纪(jì)业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营(yíng)业支(zhī)出则有增无减，业务及管理费从(cóng)上年的4.27亿元增长到(dào)5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多”，导致业(yè)绩出现大额亏损。

　　摩根(gēn)大(dà)通证券大赚2.6亿

　　当然，也有(yǒu)“外(wài)来的和尚(shàng)”念好(hǎo)了(le)中国市场这本经。

　　具(jù)体来(lái)看，2022年共有(yǒu)4家外资控股券商实现盈利(lì)，分别(bié)为摩根大通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券(quàn)（2.24亿元）、高盛高华(huá)（8163.28bno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗万元）和摩根士丹利(lì)证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证(zhèng)券(quàn)和瑞银证券均实现(xiàn)了(le)营收、净利润的(de)双增长。

　　摩(mó)根(gēn)大通证券2022年(nián)实现营业(yè)收入8.84亿元，同比(bǐ)增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增(zēng)长264.94％，这(zhè)一业绩水平(píng)在(zài)2022年的(de)“券(quàn)业小年”可算是相当亮眼。

　　从(cóng)员工规模(mó)来看，截至2022年底，摩根大通(tōng)证(zhèng)券共有员工210人(rén)，数量在行业内(nèi)排(pái)名(míng)下游，但其(qí)业绩已跻身行业中游水平，而这只是摩根大(dà)通证券展业的第三个完整会计年度。

　　公开信息显示，摩(mó)根大通证券于(yú)2019年3月(yuè)获得(dé)证监会批复，成立合资证券公司。彼时由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权，外高桥集团(tuán)、珠海(hǎi)迈兰德等5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资(zī)股东所持股权，成为摩根大通证(zhèng)券唯(wéi)一股(gǔ)东。

　　财务报表显示(shì)，摩根大通(tōng)证券2022年经(jīng)纪业务大爆(bào)发，实现(xiàn)手续费(fèi)净收入5.56亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经纪业务团(tuán)队(duì)成立已逾三年，2022年业务开(kāi)展和运作取(qǔ)得进一步进展，新客户开发(fā)稳步推进。摩根大通证券充(chōng)分利用全球化的平台优势，整合集团资源(yuán)，持续关注并开拓(tuò)传(chuán)统(tǒng)QFII投资者以(yǐ)及(jí)新取得QFII牌照(zhào)的合格境外机(jī)构投资者，目标客群机构(gòu)投资者队伍(wǔ)逐(zhú)年(nián)壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一(yī)参一控”下或将取舍(shě)

　　除(chú)摩根大通(tōng)证券外，瑞银(yín)证(zhèng)券(quàn)在2022年也取得了(le)较好的(de)业绩(jì)表现：当(dāng)期(qī)实现营业(yè)收入11.79亿(yì)元，同(tóng)比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是进(jìn)入中国时间(jiān)最早的一批合资券商(shāng)之一，早在2007年就已(yǐ)在(zài)国内展业。2022年3月(yuè)，瑞士(shì)银行受(shòu)让两家(jiā)内资(zī)股东分(fēn)别持有的14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比例(lì)提(tí)升至(zhì)67％。截至2022年年底，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财务报表(biǎo)显示，瑞银证券2022年(nián)投行业务进步明(míng)显(xiǎn)，当(dāng)期实现手续费净收入1.95亿(yì)元，同(tóng)比增长418％。瑞银证(zhèng)券表(biǎo)示，其在(zài)2022年完成了创业板注册制改革后的IPO保荐项目，积极筹备并参与了沪(hù)深交易所互联互(hù)通全球存托凭证业(yè)务等(děng)。

　　值得关(guān)注(zhù)的是，今(jīn)年(nián)3月(yuè)，百年(nián)大行瑞士信贷被竞争(zhēng)对手瑞银收购。瑞信集(jí)团和瑞银集(jí)团(tuán)股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正式宣布(bù)达成合并协议(yì)，瑞士(shì)联邦财(cái)政部、瑞士(shì)国家银行（SNB）和瑞士(shì)金融市场监督管理局（FINMA）介入(rù)了此项交(jiāo)易。

　　上(shàng)月瑞银发布一季报时表(biǎo)示，对瑞信的(de)收购交易(yì)预计在6月底前(qián)完(wán)成(chéng)。不言而喻(yù)的是(shì)，集团层面的合(hé)并对两家外资控股券商在中(zhōng)国(guó)展业(yè)情况，也(yě)将造成(chéng)一定影响。

　　基(jī)于此(cǐ)，审计所普华(huá)永道(dào)对瑞信证券出(chū)具了(le)带强调事项段的无(wú)保留意见审计报告：2023年3月19日(rì)，瑞信集团与瑞银集团股份公司之(zhī)间(jiān)达成协议和合并计划，截止报告日(rì)，上(shàng)述协议(yì)和(hé)合并计划的完成日尚不明确(què)。瑞信(xìn)证(zhèng)券作为瑞信(xìn)集团(tuán)股份(fèn)有限公(gōng)司(sī)下属控股(gǔ)子(zi)公司，未来的运(yùn)营和财务业(yè)绩受到上述合(hé)并可能产生的影响亦不明确(què)，该事项表(biǎo)明存在可能导致对公(gōng)司持续(xù)经营能力产生重大疑虑(lǜ)的重大不确定性。

　　瑞信证券前身为成(chéng)立于2008年的瑞(ruì)信(xìn)方正证券，系证监会(huì)修(xiū)订《外商(shāng)参股证(zhèng)券公司设立规(guī)则(zé)》后首(shǒu)家获批(pī)的(de)合(hé)资证(zhèng)券公司。2020年4月(yuè)，证(zhèng)监会核准瑞信(xìn)向瑞(ruì)信方正(zhèng)证券(quàn)增(zēng)资(zī)2.89亿元(yuán)获得控股权（51％），2021年6月(yuè)瑞信方(fāng)正更(gèng)名为(wèi)瑞信(xìn)证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月，方正证(zhèng)券(quàn)公(gōng)告称，拟以11.4亿(yì)元(yuán)的(de)对价(jià)转让瑞信(xìn)证券(quàn)49％股权。在该笔交易完成(chéng)后(hòu)，瑞(ruì)信将全资持有瑞信证券。但突如其来(lái)的瑞信、瑞银合并，使得(dé)瑞银证券和瑞信证券(quàn)将受同一股(gǔ)东(dōng)控制。

　　根据《证券公司(sī)股权管理规定》，证券公司股(gǔ)东以(yǐ)及股东的控股股东(dōng)、实际控制人参股证券公司的数量不得超过2家，其中控制证券公司的数量(liàng)不得超过1家。在面(miàn)临“一参(cān)一控”的限制下，瑞银证券(quàn)和(hé)瑞信(xìn)证(zhèng)券的牌照或将面临“一去(qù)一留”的局面(miàn)。

　　深(shēn)入财富管(guǎn)理破(pò)局

　　过去(qù)几年里，“财富管(guǎn)理转(zhuǎn)型”成为(wèi)行业(yè)热词。而透视(shì)各(gè)家外资(zī)券商在2022年的“打法”不难(nán)发现，依托于各自资(zī)源禀赋深入(rù)财富管理成为其在中国展(zhǎn)业的首要(yào)方向。

　　例如，野村东(dōng)方国际证券表示，2022年其财富(fù)管理业务在原有“大宗交易”、“市(shì)值(zhí)托管(guǎn)”、“SMA（单一资(zī)产(chǎn)管理账户）”等业务持(chí)续推进的基(jī)础上，新增了特色投资咨询服务（如(rú)ESG行业咨询）、上市公司(sī)大宗减持服务(wù)、集团间(jiān)跨境业务联动等多种(zhǒng)业务模(mó)式(shì)，通过服(fú)务手段的增加及优化，为客户提供多维度(dù)、一站式的综合性(xìng)金融解决(jué)方案。

　　后续(xù)，野村东方国际证券财(cái)富管理(lǐ)业(yè)务(wù)将定位于“中国高端(duān)财富人(rén)群(qún)”，从(cóng)产品配置、人(rén)员建设、中后台(tái)支持以(yǐ)及集团(tuán)跨境合作四个方面入手，打造以(yǐ)产品为(wèi)中心的业(yè)务核心竞争力，持续为中(zhōng)国投资者提供具有(yǒu)野村(cūn)集(jí)团特(tè)色的高质量财(cái)富管理服务。

　　在完成高盛集团全资持股(gǔ)备(bèi)案后(hòu)，高盛高华在2021年底与(yǔ)北京高华签(qiān)订《业(yè)务转让协议》，受(shòu)让北京高华的所有业务。2022年(nián)5月，高盛高华(huá)获证监会核发(fā)新增证(zhèng)券经纪(jì)、证券投资咨询(xún)、证券自营(yíng)及代(dài)销(xiāo)金融(róng)产(chǎn)品业务的(de)业务(wù)许可。2023年2月，高(gāo)盛高华与北京高华(huá)完成(chéng)业务(wù)迁移工作。

　　高盛高华表示，其(qí)将持续以(yǐ)资(zī)产配(pèi)置为核心进行新(xīn)产品(pǐn)和服务的研发(fā)工作，进一步赋(fù)能部(bù)门为在岸(àn)客户提供财富管(guǎn)理综合解决方案，丰富客户产品种类选择，开展境内私人财富(fù)管(guǎn)理平台未来(lái)战略规划，并进一步拓展境内产品平台。

　　与此(cǐ)同时(shí)，高(gāo)盛高华将持续推进私(sī)募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持(chí)续代销第三方金融(róng)产品并推进跨境投资新产品的研发，为客(kè)户(hù)提供直接对(duì)接(jiē)境(jìng)外资本市场的机会。

　　另外，依托于外(wài)资股东(dōng)打造(zào)私(sī)人财(cái)富管理业(yè)务，这(zhè)在具备外资银行股(gǔ)东背(bèi)景(jǐng)的(de)券商中较(jiào)为(wèi)多(duō)见。例如(rú)，汇丰前(qián)海(hǎi)证券(quàn)表(biǎo)示，其于2022年4月(yuè)正式成(chéng)立私人财富管(guǎn)理部，负责(zé)公司高(gāo)净值个人客(kè)户(hù)综合财富管理业务的(de)运作(zuò)。私人财富管理部(bù)以汇丰前海证券为平台，依托汇(huì)丰环球私人(rén)银行，致(zhì)力为高(gāo)净值和超(chāo)高净值客(kè)户及(jí)其家族(zú)提(tí)供专业、多元及定制化(huà)的资产配置服务，为客(kè)户实现其投资目(mù)标。

　　瑞(ruì)银证券则另辟蹊径(jìng)，推出家(jiā)族信(xìn)托(tuō)资讯(xùn)业务，与4家国内头部(bù)信托(tuō)公司(sī)达(dá)成战略(lüè)合作。同时(shí)，瑞银证券在2022年重启(qǐ)深圳分公司(sī)财富(fù)管理(lǐ)业务，依托国家对粤港(gǎng)澳大湾区的新政举措，致力于发(fā)展财富管理大湾(wān)区业务。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券表(biǎo)示，其财富管(guǎn)理(lǐ)部(bù)秉持(chí)着为客户进行全方位资(zī)产配置和(hé)满(mǎn)足(zú)客户全(quán)生(shēng)命周期财富管理的(de)理(lǐ)念，进一步完善投(tóu)资(zī)解决方案和财富规划方面的业务，一方面积(jī)极扩充现(xiàn)有架上(shàng)策略，精(jīng)选上架多支产品为客(kè)户在同(tóng)一策略下提供差(chà)异化选择及多元化的投资方案(àn)。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随(suí)着中国资本市场对外(wài)开放(fàng)的力度不(bù)断加大，各外资金融机(jī)构加速了在境内设立控股(gǔ)券商的进(jìn)程。

　　今年(nián)1月，渣打证(zhèng)券获批准设立，公司注册地为北(běi)京市(shì)，注册资本(běn)为(wèi)人民(mín)币10.5亿元(yuán)，业务(wù)范(fàn)围包括证券(quàn)经纪(jì)、证券(quàn)自营、证(zhèng)券承销、证券(quàn)资产管理（限于(yú)从事资产证券化业务）。

　　值得关注的是(shì)，渣打证券是首家新(xīn)设的外商独资(zī)证券公司。就监管批复信息来看，渣打证(zhèng)券由渣打银行（香港）有限公司(sī)全资设立，出资额10.5亿(yì)元人(rén)民币。

　　算上渣打证券在内，目前国内(nèi)的外(wài)资控股券商数量(liàng)已达(dá)到(dào)10家(jiā)。其中，摩根大通证券（中国）、高盛高华证券、渣打(dǎ)证券均为外商独资券(quàn)商(shāng)。从(cóng)数(shù)量上来(lái)看，外资控股券商(shāng)已成为(wèi)市场上不(bù)容忽视的“新势(shì)力”。

　　此(cǐ)外，目前还有数家外资券商(shāng)的设立申请静待(dài)审批。截(jié)至(zhì)5月5日，花(huā)旗证券、法巴证券(quàn)、日兴(xīng)证券、青岛意(yì)才(cái)证券等多家外资券(quàn)商(shāng)的设(shè)立(lì)申请仍处(chù)于证监会审批阶段。其(qí)中，法巴证券和(hé)青岛意(yì)才证券已获(huò)第一次意见反(fǎn)馈。

　　今年3月底，证监会(huì)主(zhǔ)席易会满等先后在京会(huì)见(jiàn)美国(guó)桥水基金、法国东方汇理、日本大(dà)和证券、英国汇(huì)丰、加拿大宏利(lì)金融、新加坡淡(dàn)马锡、德国安联保(bǎo)险、意大(dà)利联合圣保罗(luó)银行、美(měi)国景顺和高盛等国际金(jīn)融机(jī)构负责(zé)人。

　　来访(fǎng)的国际金融机构负责人普遍表示，此次来华亲身感受到中国经济的强大韧(rèn)性(xìng)、潜力和活力，坚定看好中国经(jīng)济(jì)和中国资本市场(chǎng)发展前景。近(jìn)年(nián)来中国资本市场对外开放稳步推进，为国际金融机构(gòu)和全球投资者带来了实实在在的(de)机遇。各金融(róng)机(jī)构(gòu)高度重视(shì)中国市(shì)场，将继(jì)续与(yǔ)中国深化合作，积极拓展(zhǎn)在华业(yè)务和投资，期待实现互利共赢。

　　面(miàn)对来(lái)自外资券商的市(shì)场竞争，国内券商也纷纷感(gǎn)受到了挑战和机遇。例如(rú)，华西证券即在(zài)2022年年报中表示，外资机构来华展业便利度不断提(tí)升，经营范围和监管要(yào)求(qiú)实现国民待遇，外(wài)资(zī)券(quàn)商、资(zī)产(chǎn)管理机(jī)构等加速(sù)布局，全力抢滩中(zhōng)国证(zhèng)券市场，对本土证券公司(sī)既带来(lái)了(le)国际金融(róng)机构全面参与中国资本市场竞争所形(xíng)成(chéng)的冲(chōng)击，也(yě)带来了(le)通过与国际(jì)金(jīn)融机(jī)构直接合作促进(jìn)业务发展、提(tí)升管理水平的机遇。

　　西部证券也表示(shì)，当前证券行业集中度稳中有升，头部(bù)券商(shāng)竞争优(yōu)势(shì)更趋明显，业务(wù)多元(yuán)化(huà)发(fā)展趋(qū)势初步(bù)形成，金融科技对行(xíng)业(yè)发展理念的变革(gé)和重塑(sù)不断深化，外资券商市场(chǎng)冲击将逐渐显现，证(zhèng)券行业竞争新(xīn)格局正加(jiā)速演变。

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