总市值超6万亿(yì)的科创(chuàng)板市场(chǎng)，增添风险(xiǎn)管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消息，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市相关工作(zuò)。

　　多位业内人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科(kē)创板市场的科技创新投资带来风险管理工具(jù)，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元(yuán)化的(de)交易(yì)和(hé)风(fēng)险管理需求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交投活(huó)跃度产生积(jī)极(jí)影响，同时为科创板市场投资带来中长(zhǎng)期资(zī)金(jīn)，增强市场的关(guān)注度和吸(xī)引力。

　　科创(chuàng)板新(xīn)增(zēng)风(fēng)险管理工具(jù)

　　科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健(jiàn)全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会(huì)启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基(jī)于科创50指数的场内期权品种(zhǒng)，科(kē)技创(chuàng)新(xīn)特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好(hǎo)互补(bǔ)。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举(jǔ)措，是(shì)贯彻落实党中(zhōng)央、国(guó)务院关于推(tuī)进上海国(guó)际金融中心建设、支持浦东新(xīn)区(qū)高水平改革(gé)开放决策部(bù)署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科(kē)创板，激发科创板创新活(huó)力，满足(zú)多(duō)元化的(de)交易(yì)和风险管理需求，有助于继(jì)续发挥好科创板改革先(xiān)行先(xiān)试的示范引领作用(yòng)，不(bù)断提升服务实体经济质效(xiào)。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官网也(yě)发(fā)布消息，上交所(suǒ)将在中国证监(jiān)会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上(shàng)交所表示，推(tuī)进科(kē)创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻(chè)落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出(chū)的“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放、支持创新驱(qū)动发展战(zhàn)略的重要举措(cuò)，对(duì)促进(jìn)科创板(bǎn)企(qǐ)业(yè)进一步发挥科(kē)创能效、支持科创板建设具有积(jī)极意(yì)义。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市场运行(xíng)平(píng)稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集聚示(shì)范效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创板已有上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创(chuàng)新属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应的风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具，上交所根据市场需求积极推(tuī)动科(kē)创50ETF期权新产品研发，将其作为完(wán)善科创板配(pèi)套产品体系、提(tí)升科(kē)创(chuàng)板吸引力和(hé)流(liú)动性、推进科(kē)创板做市商制度(dù)功能发挥(huī)、持续发挥科创板改(gǎi)革先行(xíng)先试示范引领(lǐng)作用的(de)重(zhòng)要(yào)举(jǔ)措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效(xiào)满(mǎn)足科(kē)创板投(tóu)资者风(fēng)险管理需要，有助于科创板(bǎn)更好发挥资本(běn)市(shì)场改革试验田作用，对于促进(jìn)科创板和股(gǔ)票期(qī)权市场长(zhǎng)期(qī)持(chí)续健康发展意(yì)义(yì)重大。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同时，监管机(jī)构还积极(jí)关注ETF期权市场的(de)稳健运(yùn)行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直高度重视(shì)ETF期权市场稳健运行和风险防控工作(zuò)，持续完(wán)善(shàn)制(zhì)度规则体(tǐ)系，加(jiā)强运行管理(lǐ)和风险监测。科创(chuàng)最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词50ETF期权上(shàng)市后，证监会(huì)将进一步完善风险(xiǎn)防控机(jī)制，并根据市场运(yùn)行情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上(shàng)交所(suǒ)高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场风险防控(kòng)工(gōng)作，基于(yú)我国(guó)ETF期权(quán)市场(chǎng)发展特点，实施(shī)了投资(zī)者适当性管(guǎn)理制度、保证金制度、持(chí)仓(cāng)限额制度等一系列风控(kòng)安(ān)排，保障了期(qī)权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类(lèi)ETF期(qī)权产(chǎn)品，上交所将总体沿用前(qián)期的风控措(cuò)施，并根据科(kē)创板(bǎn)股票(piào)涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性调(diào)整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续(xù)，上(shàng)交所将在目前(qián)行之有(yǒu)效的(de)风险防控和(hé)市场监管措(cuò)施的基础上，进一步做好风(fēng)险研判，全面加(jiā)强(qiáng)市场监管(guǎn)，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下(xià)一步(bù)，将在中国证(zhèng)监会的指导下(xià)，会同市(shì)场各(gè)方扎(zhā)实做好(hǎo)各项业务和技术(shù)准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在(zài)价格发现、风(fēng)险管理、完善市场多空(kōng)平衡机制(zhì)等方(fāng)面发挥了(le)重要作(zuò)用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪深交易(yì)所(suǒ)先后(hòu)上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入(rù)增(zēng)量(liàng)资金、稳定现货市场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯(hāng)实了(le)基(jī)础。

　　据(jù)记者统计，作(zuò)为股票(piào)市(shì)场的(de)基础性(xìng)风险管理工具，早在(zài)2015年2月(yuè)9日，上交(jiāo)所就上市交易(yì)上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上(shàng)市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期深交所上市(shì)创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交易。

　　随(suí)着(zhe)科(kē)创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增(zēng)至8只(zhǐ)，投资者的风(fēng)险管理工具将更加丰富和(hé)多元化。

　　一(yī)位公募投资(zī)人士对此表(biǎo)示，目前(qián)我国已(yǐ)经推出了(le)不同类型(xíng)的期权品种，不(bù)同(tóng)品种对应市场(chǎng)不(bù)同的市值的公司和(hé)投资(zī)风格，科(kē)创50ETF期权(quán)的推出，将(jiāng)对科创(chuàng)板市场的宽基指(zhǐ)数(shù)形成覆盖，科技创新风格投资有了风险管(guǎn)理(lǐ)工具，这将有利于投资者做(zuò)好风险管理，满足(zú)不同投资(zī)者的(de)投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权(quán)的合(hé)约标的都是(shì)ETF市场的龙头产品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方(fāng)达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙(lóng)头产品(pǐn)，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另(lìng)外，易方达(dá)、工银(yín)瑞信基金(jīn)旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪(zōng)产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的(de)合约标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的的可能性较(jiào)大，管理(lǐ)规(guī)模和产品(pǐn)流(liú)动性都具备突出优势(shì)。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的(de)规(guī)模、流动性和交投活(huó)跃度产生积(jī)极(jí)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投(tóu)资者可以(yǐ)借助(zhù)相应的风险管理(lǐ)工(gōng)具进行方(fāng)向性(xìng)投资、波动率投资等，在投资层面的配套策略也会丰富起(qǐ)来。充分发挥上述(shù)作用，可以提(tí)升(shēng)ETF期权产品交易需求，流(liú)动(dòng)性进一步提高，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理(lǐ)工具，有利(lì)于吸引(yǐn)中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也(yě)会让相应的龙头ETF产品的(de)规模和流(liú)动性进一步巩(gǒng)固，市场(chǎng)吸引力也会不断增(zēng)强(qiáng)。”该股票(piào)ETF基金经理(lǐ)称(chēng)。

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