芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的(de)因素(sù)拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率，失业率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通过(guò)三因(yīn)素框架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口的增加不能完全解释青年(nián)失业率(lǜ)的上升(shēng)，更重要却被(bèi)忽视的因素是青(qīng)年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从分母端(duān)大幅推高青年失业率。假如今年3月分母端的青(qīng)年劳动力与2020年持平，新增约132万青(qīng)年失业人口(kǒu)只能将失业率拉升(shēng)至16.2％，但实际(jì)青(qīng)年失(shī)业(yè)率却高达19.6％。我们认为(wèi)，失(shī)业人口会随着经(jīng)济复(fù)苏而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青(qīng)年(nián)失(shī)业率的三(sān)因素框架：（1）失业率(lǜ)=失(shī)业人口/劳动力=失(shī)业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动参与率），据此(cǐ)可(kě)将(jiāng)青(qīng)年失业率(lǜ)拆解为青(qīng)年(nián)失业人口、总人口(kǒu)、劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未(wèi)必(bì)来自失(shī)业增加，不(bù)要(yào)忽略分母，劳动力(lì)的下降，也是抬高失业率(lǜ)的重要原因(yīn)。2010-2020年，青(qīng)年失业人口(kǒu)只(zhǐ)增(zēng)加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年失(shī)业(yè)人口：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇青年就(jiù)业人数(shù)约为2587万人，失业(yè)人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方(fāng)面(miàn)，近7成(chéng)青年(nián)失业(yè)者是主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上(shàng)群体。

　　·（3）按(àn)照受教(jiào)育程度(dù)来看，三分之二的(de)青年(nián)失业(yè)人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结(jié)构变化(huà)较大，呈现出从(cóng)制造到(dào)服(fú)务、知(zhī)识密(mì)集程度由低到(dào)高两个(gè)特点。2010年农业和(hé)工业吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年就业人(rén)口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青年就(jiù)业(yè)主要转向服(fú)务业。以受教育(yù)年限作为(wèi)维度，青年就(jiù)业从(cóng)知识密(mì)集(jí)程度较(jiào)低的行业流向较高行业，但是知识(shí)密集型行业的青(qīng)年失业情况比(bǐ)整体失业更严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是(shì)一季度(dù)青年失业(yè)人口仍增加的原(yuán)因。经(jīng)济复(fù)苏的主力是知识密集程度较低的(de)餐饮、零(líng)售(shòu)等服务业，而(ér)知识(shí)密集(jí)程度(dù)较(jiào)高(gāo)的生(shēng)产性服务(wù)业复苏较慢，服(fú)务业就业复苏结构的分化，带来青(qīng)年就业和25-59岁就业的分(fēn)化(huà)。

　　·分母端的青年劳(láo)动(dòng)力(lì)：（1）青年人口：出(chū)生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。另外，我国农村(cūn)向城(chéng)镇的(de)人口(kǒu)转移也(yě)在减(jiǎn)速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)超(chāo)预期下降(jiàng)。2010-2020年(nián)青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年(nián)，已经(jīng)下降7.1个点。近三(sān)年(nián)青(qīng)年劳动参与率(lǜ)的(de)下(xià)降主要有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅增加493万；二(èr)是部(bù)分群体因就(jiù)业形势(shì)恶化而(ér)退出劳动市场；三是(shì)就业(yè)观(guān)念(niàn)的变化导(dǎo)致初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的增加不(bù)能完全解释(shì)青年(nián)失(shī)业率的上升。假如(rú)当(dāng)前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失(shī)业(yè)人口增(zēng)加(jiā)132万(wàn)至632万人的(de)情况下，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却(què)达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人口(kǒu)的增加(jiā)只能解释当(dāng)前青年失业率的一部(bù)分，另一部分则来(lái)自(zì)分母(mǔ)端，城镇青年(nián)劳动力(lì)的减少(shǎo)。

　　·（2）未(wèi)来青(qīng)年失业(yè)率的变(biàn)动可(kě)能出现以下三种(zhǒng)情(qíng)况：①青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)增加，同(tóng)时劳动(dòng)力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失(shī)业率上升；②青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)上(shàng)升；③青(qīng)年失业人口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)，失(shī)业人口降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失(shī)业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口(kǒu)会随着(zhe)疫情(qíng)后经济复(fù)苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来(lái)失业率(lǜ)的分母(mǔ)端越来越重(zhòng)要(yào)。

　　·风(fēng)险提(tí)示(shì)：服务(wù)业分化(huà)未(wèi)收窄；青年劳动参(cān)与(yǔ)率出现明显(xiǎn)下降；外需、房(fáng)地产等不及预期，经济(jì)和(hé)就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素框架

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增青(qīng)年失(shī)业人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受(shòu)过大学(xué)教育(yù)

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季(jì)度青年失业人(rén)口仍增加的原因苏州市相城区邮编是多少rong>

　　3.分母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳动参(cān)与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论(lùn)：未来失(shī)业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业(yè)率攀(pān)升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最高值。在疫(yì)情(qíng)影响退散、经济(jì)逐(zhú)步复苏的情(qíng)况(kuàng)下，城镇调查失业(yè)率较去(qù)年同期大幅(fú)下降0.9个点，但(dàn)青(qīng)年失业率(lǜ)却较去年(nián)4月逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报告将重点研究(jiū)疫(yì)情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失(shī)业(yè)率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因素(sù)框架(jià)

　　失业率=失业(yè)人口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据(jù)此(cǐ)可(kě)见，影响青年失(shī)业(yè)率的主要是三个因素：①青(qīng)年失业人口；②青年(nián)总人口；③劳动参与(yǔ)率，其(qí)中(zhōng)②③决定着(zhe)青年(nián)劳动(dòng)力的变(biàn)化。这三个因素均(jūn)为城(chéng)镇口(kǒu)径(jìng)。

　　三个(gè)因素的变化都不能(néng)忽视。当我(wǒ)们讨论失业率时，经(jīng)常认(rèn)为(wèi)失业率上(shàng)升一定是失业增加的结果(guǒ)，这个判断对于全年(nián)龄段失业率来说并没(méi)有问(wèn)题，因为我(wǒ)国的劳动力总量（也(yě)称经济活动人(rén)口(kǒu)）在2015年之前一(yī)直(zhí)在上(shàng)升(shēng)，2015年(nián)后略(lüè)有(yǒu)下降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均(jūn)降幅(fú)约0.4％。但(dàn)青(qīng)年失业(yè)率则不能忽视分母的变动，因为青年劳动力波动幅度(dù)更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失(shī)业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两(liǎng)次(cì)人(rén)口(kǒu)普查期(qī)间（2010-2020年），青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)从(cóng)496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动(dòng)力(lì)的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六普(pǔ)的(de)9％提(tí)高到(dào)七普（2020年(nián)11月(yuè)）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就(jiù)是失业(yè)率的分母(mǔ)在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人(rén)口在此期间(jiān)从5481万人大幅(fú)减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动(dòng)力(lì)数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失(shī)业(yè)率的分(fēn)母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的(de)是(shì)失业人口数量（分子(zi)），但决定青年失业率变动的却是青年劳动(dòng)力(lì)总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘于服务(wù)业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三(sān)分之(zhī)二接受过大(dà)学教育

　　从总量(liàng)来(lái)看，当前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年(nián)4月(yuè)增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。国(guó)家统计局在3月(yuè)就业数(shù)据(jù)解读时，披露(lù)了当前青年就业和失(shī)业人(rén)数的基本情况：“初步测算3月份(fèn)城镇青年9637万人，没(méi)有参与劳动力市场的青年6418万人(rén)，主体为在校学生；参与劳动力市场的青年3219万人，其中就业人(rén)数2587万人(rén)、失业(yè)人(rén)数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力(lì)人数(shù)与去年基本持(chí)平，今年4月青年(nián)失业率比(bǐ)去年同期(qī)高(gāo)2.2个(gè)点，青年失业人(rén)员比去年(nián)同期多70万人左右，比(bǐ)2020年七普多(duō)132万人。

　　从增量看(kàn)，今年(nián)前四(sì)个(gè)月青(qīng)年失业(yè)形(xíng)势(shì)好于去年同期。假设2022年以来青(qīng)年劳动力总量维持在3219万，青(qīng)年(nián)失业(yè)率每提(tí)高1个点，带来32万左右的新增失(shī)业(yè)人口。尽管今年(nián)4月青年失业(yè)率比去年同期高2.2个点(diǎn)，但(dàn)从新增(zēng)青年失业人口(kǒu)来看，今年1-4月(yuè)约为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从增量来看(kàn)，今年前四个月青年失(shī)业形势要好于去年(nián)，这与当前经济逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕(bì)业影响，我国青年失业(yè)率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月(yuè)开始(shǐ)逐步回(huí)落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀(pān)升。

　　失业原因方面，近7成青年失业(yè)者(zhě)是主动辞职，被裁(cái)员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群(qún)体(tǐ)。一种观点(diǎn)认为，青年(nián)群体(tǐ)由于工作经验和技能相对不熟(shú)练，往往在企(qǐ)业裁员(yuán)时(shí)首当(dāng)其冲。但根据(jù)月度劳动力调查数(shù)据，青年失业主要原因是(shì)主动辞职，被(bèi)裁员的比例明显低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。根据《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》，有(yǒu)工作意愿但从未工(gōng)作过的(de)失业群体在16-24岁失业人(rén)口中占(zhàn)比(bǐ)59％，其他(tā)年龄群体中这一比例(lì)最高是14.4％。我们剔除(chú)这部(bù)分失业人群后，剩下的(de)青年失业人(rén)口中，第一大失(shī)业原因是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒(dào)闭(bì)破产占(zhàn)比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比(bǐ)，裁(cái)员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来看，三分之二(èr)的青年失业人(rén)员接受过大(dà)学教育。各年(nián)龄(líng)段失业人群(qún)中，年龄越低，平(píng)均受教育程度(dù)越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受(shòu)过大学教育的，这一比例在其他三个年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教(jiào)育(yù)程度也大(dà)致类似，青(qīng)年人由于年龄(líng)限(xiàn)制，接受(shòu)大学教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教育程度大幅高于35岁以上。按照(zhào)接受过(guò)大(dà)学(xué)教育(yù)的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到(dào)服务，知识(shí)密度从(cóng)低到高

　　青年失业人(rén)口的行业(yè)与青年就业分布基本一致。青年失业(yè)人(rén)口呈(chéng)现出行业聚集的特点(diǎn)，主要集中在(zài)5个大类(lèi)行业，2020年(nián)占比(bǐ)分(fēn)别(bié)为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他服(fú)务业(yè)（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个(gè)行业(yè)也是青年(nián)就(jiù)业集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业(yè)。从行业来看，青年失业人口的行(xíng)业(yè)分布(bù)是由就业分布决定的，吸(xī)纳就业占比较(jiào)大的行(xíng)业(yè)，往往也贡(gòng)献(xiàn)了较大规(guī)模的失业。因(yīn)此(cǐ)，在挖掘(jué)青年失(shī)业人口来自何处之前，需要研究青年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化(huà)较大，呈(chéng)现出从制(zhì)造到服务(wù)、知识密集程(chéng)度(dù)由(yóu)低到高(gāo)两个特点(diǎn)。

　　青年(nián)就业(yè)从工(gōng)农业大量流入服(fú)务业。农林(lín)牧渔、采矿业、制造业(yè)和电热(rè)燃水的生产供应业，这四个(gè)行业是国(guó)民经(jīng)济(jì)分类的农业和工业。2010年这四个(gè)行业吸(xī)纳了50.3％的(de)青(qīng)年就业人口，到2020年该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从(cóng)11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青年就业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商(shāng)务服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑(zhù)业和房(fáng)地产(chǎn)等其(qí)他(tā)6个(gè)服(fú)务行业吸纳青年(nián)就(jiù)业的比(bǐ)例均增超1个百分点。

　　以受教育年(nián)限作为维度(dù)，青(qīng)年就业从知(zhī)识密(mì)集程度较(jiào)低的行业流(liú)向较高行业。我们以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各行业就业人(rén)员(yuán)的受教育(yù)年限，来计算各行(xíng)业(yè)的知识密(mì)集程度。有5个行(xíng)业(yè)的平均受教育(yù)年限在14年(nián)以上，依次是：科(kē)学研究与(yǔ)技(jì)术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软(ruǎn)件和信息技术服(fú)务(wù)（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金融业外(wài)，其(qí)他四个行(xíng)业是(shì)过去十(shí)年青年就业流入的主要行(xíng)业(yè)，吸纳青(qīng)年就业(yè)比例的增幅(fú)均居前列。如图10，各行(xíng)业所吸(xī)纳(nà)的青年(nián)就(jiù)业比例变动与行业平均受(shòu)教育年限基本一致(zhì)，即青年就业(yè)从知识密集程(chéng)度较低(dī)的行业流向较高行(xíng)业。

　　但(dàn)是知识密集型行业的青年失业情(qíng)况比整(zhěng)体(tǐ)失业(yè)更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统计年鉴》中各行业(yè)的青年失(shī)业比例（该行业(yè)的青年失业人(rén)数/青年(nián)失业总人数），除以各(gè)行业的(de)青年(nián)就业比例（该(gāi)行业的青年就业人数/青年就业总(zǒng)人数），来(lái)作为各行业失业率的近似替代指标(biāo)。以这个指标来(lái)看，知(zhī)识(shí)密集型行业的青年失业率大多高(gāo)于(yú)全年龄(líng)段失(shī)业(yè)率，如信(xìn)息技术、教(jiào)育、科研服务、公共管理等行业，体现在图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏分化或是一季度青年(nián)失业人口仍增(zēng)加的原因(yīn)

　　一季度服务业复苏出(chū)现分化。今(jīn)年一(yī)季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批(pī)发零售业缺口(kǒu)为1.5个(gè)点(diǎn)，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮业增速(sù)均高(gāo)于疫(yì)情(qíng)前(qián)三年均值(zhí)，这三个行业一(yī)季度复苏情况(kuàng)较好；知(zhī)识密集程度更高(gāo)的房地产业、租(zū)赁和商务(wù)服务业、信息技术服务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失业率的分子端来看，当前青年失业人员增(zēng)长的症结在于服务业就业复苏的结构不(bù)均衡。一方面，随(suí)着受教育水(shuǐ)平的(de)整(zhěng)体提高，青年就业大量(liàng)流向知(zhī)识(shí)密(mì)集型服务业(yè)，如教育、信息(xī)技术等行业。另一(yī)方面(miàn)，年初(chū)疫情(qíng)影响减弱后(hòu)，经济(jì)复(fù)苏(sū)的主力(lì)是知识(shí)密(mì)集程(chéng)度较低的生活性服务(wù)业，而(ér)知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度(dù)较(jiào)高的生(shēng)产性服务业复苏较慢。所以服(fú)务业(yè)就业(yè)复苏结(jié)构分化(huà)，带(dài)来的(de)青(qīng)年失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等行(xíng)业的一季度(dù)就业尚(shàng)未出现明显改善，应届生(shēng)就业(yè)压力大；而住宿(sù)餐饮等(děng)行(xíng)业就业(yè)已经出现回暖，但对于(yú)三分之二接受过大学教育的(de)青年失业人口而言，这些(xiē)行(xíng)业的(de)就(jiù)业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)均(jūn)下降，带来(lái)劳动力减(jiǎn)少

　　青(qīng)年失(shī)业率的分母端是城镇青年(nián)劳动力，主要由青年(nián)人口和劳动(dòng)参与率决定。2022年我国开始步入人口(kǒu)负(fù)增长(zhǎng)时代，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)可能(néng)将(jiāng)步(bù)入长期下降通道，这将从分母端推升青年失业率，或成(chéng)为疫情后就(jiù)业(yè)“疤痕效(xiào)应”的(de)长(zhǎng)期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力首先取决于城镇青年人口数量，而后者来自(zì)于两部分(fēn)，一是16-24年前的(de)出生(shēng)人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这(zhè)两部分(fēn)增量(liàng)未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力对应(yīng)的(de)出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和202苏州市相城区邮编是多少0年(nián)的16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者正好是(shì)建国(guó)以来(lái)的一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年(nián)均出(chū)生人口超(chāo)2000万，其中(zhōng)1987年(nián)出生人(rén)口最高超(chāo)过2500万，到90年代开始明(míng)显步入下(xià)降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人(rén)口，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国(guó)农村(cūn)向城镇的人口转移也(yě)在(zài)减速。新增城镇人口从(cóng)2016年开始逐年减少(shǎo)，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人。预计今年随着疫(yì)情影响减弱，人员(yuán)流动恢复(fù)，新增城镇人(rén)口(kǒu)数量会(huì)较去(qù)年有(yǒu)明显增长(zhǎng)，但可能仍然较难回(huí)到十三五期间超2000万的规(guī)模。当前(qián)我国城(chéng)镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继续高速增长空(kōng)间有限，从乡村(cūn)到城镇的(de)迁移人(rén)口数量整体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)有两个特(tè)点，一是低于(yú)其(qí)他年龄段群体(tǐ)，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。根据今年3月(yuè)统计局(jú)披露的青年就业和失业人数(shù)，当前(qián)16-24岁(suì)青年的(de)劳动(dòng)参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人(rén)口(kǒu)中，有(yǒu)3219万进入或有意愿进入劳动(dòng)市场。而(ér)2010和2020年(nián)两次人口普查时，青年劳动参(cān)与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率下(xià)降6.7个(gè)点，但(dàn)疫情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三(sān)年，该指标已经下(xià)降(jiàng)7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳(láo)动(dòng)参与率的下降主要(yào)有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅(fú)增(zēng)加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间里，该(gāi)年龄段的在校生增加了493万(wàn)，年均增长(zhǎng)246.5万，远(yuǎn)远(yuǎn)快于此前十年增速。

　　二(èr)是部分群体(tǐ)因(yīn)就业形势恶化而退出劳(láo)动市场，在未来经济(jì)和就业好转后会回到(dào)劳动市(shì)场(chǎng)。2020年3月，国家统计局(jú)曾(céng)在发布会指出当月“就业人员规模比1月(yuè)份(fèn)下降(jiàng)6％以上”，说明就业(yè)形势恶化(huà)时，也会影响劳动参与率(lǜ)。

　　三(sān)是就业观念的变化导致初次进入(rù)劳动市场时间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从(cóng)社(shè)会风(fēng)气来(lái)看，对学(xué)历的推崇导(dǎo)致本科毕业即进(jìn)入就(jiù)业市场(chǎng)的年轻人(rén)减少，加上(shàng)考研、考公(gōng)竞争激烈，发展至“二(èr)战”“三战(zhàn)”，客观(guān)上会将(jiāng)部分(fēn)青年人初次(cì)就业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳动参与率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母(mǔ)端可能会(huì)越来越重要(yào)

　　失业人口的增加(jiā)不能完(wán)全(quán)解(jiě)释青年失业率的上升。假如当前(qián)青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年(nián)相同，在(zài)失(shī)业人口增加132万至632万人(rén)的情况下，对应青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解释(shì)当前青(qīng)年失业(yè)率的一部分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年我国人(rén)口已经开始负(fù)增长，未来青年失(shī)业(yè)率的变动可能出现以(yǐ)下(xià)三种情况：

　　①青(qīng)年(nián)失业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失(shī)业率上升；

　　②青年失业人口与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，但失(shī)业人(rén)口降幅(fú)不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上(shàng)升(shēng)；

　　③青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大(dà)于劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失(shī)业人口会随着经济(jì)复苏而减少，但(dàn)经济复苏(sū)难以改变(biàn)失业率的分(fēn)母下降趋势。青年劳动力(lì)的下降可(kě)能(néng)成为就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬(tái)高(gāo)青年失(shī)业率的长期中(zhōng)枢。未来失(shī)业率(lǜ)的分母端可能会越来越重要，这也是人口长周期(qī)变化的(de)影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和(hé)数(shù)据说(shuō)明

　　青(qīng)年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调(diào)查失业率(lǜ)时，有必要明晰这一概念的两个要点：一是调(diào)查失业(yè)率是城镇就业范围，并非针对全部就业人口，不包括乡村就(jiù)业(yè)，2022年底我国城(chéng)乡(xiāng)就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并未包含在内。因此，许多(duō)针对(duì)青年失业率的讨论以全国青年人口数量(liàng)为(wèi)出(chū)发点，未区分人口总量与城(chéng)乡结构的(de)问题，有失偏(piān)颇(pǒ)。本(běn)篇(piān)报告如无特别说明，各(gè)概念均是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含(hán)没有(yǒu)劳动(dòng)意愿的劳动年龄人口。按照统(tǒng)计局的定义(yì)，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁(suì)，有劳动能(néng)力，参加或(huò)要求参加社(shè)会经济活(huó)动(dòng)的人(rén)员。包括就业(yè)人员和失业人员”，因(yīn)此没有就业意(yì)愿(yuàn)的劳(láo)动年龄(líng)人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于(yú)劳(láo)动力，约为(wèi)7.8亿，而就业(yè)人(rén)口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据(jù)来看，失(shī)业率来自全(quán)国月度劳动力调查。该(gāi)项调查制度于2005年(nián)正式实施，每年(nián)进(jìn)行两次(cì)全国劳(láo)动(dòng)力抽样(yàng)调(diào)查，调查范围为中国(guó)大陆(lù)的城镇和乡村(cūn)，调查对象(xiàng)为16岁(suì)及以(yǐ)上人口。2009年(nián)3月(yuè)，为更及(jí)时准(zhǔn)确反映(yìng)劳动力(lì)市场变化情况，建立了31个大城市月度(dù)劳动力调查(chá)制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范(fàn)围(wéi)扩大至65个城市(shì)。2016年(nián)1月，全国月度(dù)劳动力(lì)调查正式在全国范围内开展，调查范围覆盖(gài)全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是(shì)年(nián)度调查(chá)的五(wǔ)分之(zhī)一(yī)左右。全国每月调查约12万(wàn)户(hù)，2020年全(quán)国(guó)家庭(tíng)户约为(wèi)49415.7万户，样本(běn)占比约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为对(duì)比(bǐ)，我国年度人口调(diào)查(chá)样本比例为(wèi)1‰，五年(nián)一次(cì)的人口抽样调(diào)查样本比例为(wèi)1％。而每10年一次的人口普查则在长表(biǎo)部分纳(nà)入就(jiù)业调查，长表抽(chōu)样(yàng)比例是10％左(zuǒ)右(yòu)，因而人口普查的就业数据质量(liàng)更高(gāo)。

　　就业人员(yuán)总数会根据(jù)普(pǔ)查数据进行修(xiū)正，但结构数据仍会存在差异(yì)。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全(quán)国就业(yè)人员约为7.75亿人；而(ér)七普后次年的年鉴将这(zhè)一数据(jù)修正为7.54亿人左右，误差约2100万人(rén)。但结构(gòu)数据的差异仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇(zhèn)制造业(yè)就业人(rén)员占(zhàn)比为(wèi)18.0％，而(ér)七普数(shù)据为(wèi)19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预期，经济和就业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青(qīng)年就业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何处(chù)

　　研(yán)报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观(guān)经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月26日(rì)

　　报告发(fā)布(bù)机构：德邦证券(quàn)股(gǔ)份有限公司