金融界5月(yuè)11日消息 央(yāng)行今日发布2023年4月份金融数(shù)据。4月末，广义货(huò)币（M2）余(yú)额280.85万亿元，同比增长12.4%，增(zēng)速(sù)比上月末低0.3个(gè)百分点，比上年(nián)同期高1.9个百分点(diǎn)。初步统计，2023年(nián)4月社(shè)会融资规(guī)模增量为1.22万亿元，比上(shàng)年同期多2729亿元。其中(zhōng)，对实(shí)体(tǐ)经济发(fā)放(fàng)的人民币贷款(kuǎn)增加4431亿元(yuán)，同比(bǐ)多增729亿元；对实体经济发放的(de)外币贷款折合(hé)人民币(bì)减少(shǎo)319亿(yì)元，同比少(shǎo)减441亿元。

　　此外，4月份人(rén)民币存款减少4609亿元，同比多减5524亿元(yuán)。其(qí)中，住户(hù)存款减少1.2万(wàn)亿元(yuán)，非金(jīn)融自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期企业存(cún)款减少1408亿元，财政性存款增(zēng)加5028亿(yì)元，非银行业金融机(jī)构存(cún)款增加2912亿元。4月末，外币(bì)存(cún)款余额8819亿美(měi)元，同(tóng)比下降11.6％。4月份外(wài)币存(cún)款减少296亿美元，同比少减192亿美(měi)元(yuán)。

　　申(shēn)万宏(hóng)源(yuán)速评认为，M2同比回落，主因居民存款13个(gè)月以来同比(bǐ)首次转为(wèi)减少，但更可能(néng)重回表外资产，而非用于(yú)消费，消费在二季度(dù)同样(yàng)处于(yú)“N型”第二(èr)步中。4月M2同比(bǐ)回落(luò)0.3个百分点至12.4%，核心(xīn)在(zài)于居(jū)民贷款13个月以来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同(tóng)比减少(shǎo)5000亿(yì)，拖(tuō)累M2同比(bǐ)0.2个百分点。

　　对此，中信(xìn)证券点评如(rú)下(xià)：在经(jīng)历了一季(jì)度的爆发式增长后，信(xìn)贷在4月明显(xiǎn)回落。从结(jié)构上(shàng)来看，居民部(bù)门再次“缩表(biǎo)”，不(bù)过企业中长期贷款有(yǒu)较强韧性(xìng)。信贷回落可能是因为一季度透(tòu)支了部分(fēn)银行信贷额度和企(qǐ)业信贷需求，而且4月地产销售也(yě)边际走弱。社(shè)融增速与上月(yuè)持平，非标(biāo)融资持续(xù)好(hǎo)转。M2增速(sù)在高基(jī)数下回(huí)落。

　　申万(wàn)宏源申万宏源(yuán)认(rèn)为，M2同比回落主因(yīn)居民存(cún)款(kuǎn)13个月以来(lái)同比首次(cì)转为减少，但更可能重回表外资(zī)产，而非(fēi)用(yòng)于消(xiāo)费(fèi)，消费在(zài)二(èr)季度同样处于“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个(gè)百分点至(zhì)12.4%，核心在(zài)于居民贷款(kuǎn)13个月以来首次转负。4月居民存款减(jiǎn)少1.2万亿，同比减少5000亿，拖(tuō)累M2同比(bǐ)0.2个百(bǎi)分点。4月(yuè)M1同比(bǐ)回升0.2个百(bǎi)分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个(gè)百分点至7.6%，主要源(yuán)于个人存款的流出(chū)而非企(qǐ)业活期存(cún)款大幅改(gǎi)善(shàn)，和地(dì)产销售的再(zài)度(dù)转冷(lěng)有关。

　　4月份人民(mín)币(bì)存(cún)款大幅减少的问(wèn)题，中(zhōng)信证券(quàn)认为是季节性(xìng)波动。因(yīn)为银行(xíng)倾向于(yú)自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期让理(lǐ)财产品(pǐn)在(zài)季末(mò)到期(qī)，使资(zī)金回流成存款(kuǎn)，以应对(duì)考核，然后在下(xià)季初(chū)发行(xíng)新的理财产品承(chéng)接。因此居民存(cún)款在季末(mò)季初(chū)常出现波(bō)动。4月M1增速(sù)为5.3%，比上月(yuè)提(tí)高0.2个百分点(diǎn)，或许反映了企(qǐ)业经营活跃度有所提升。

　　招商宏观与中(zhōng)信证券看法较为一致，招商宏观表(biǎo)示居自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期民存款减少符合(hé)季(jì)节性规律。在本月数(shù)据中，居民端出现(xiàn)了(le)新增存(cún)款，新增贷款(kuǎn)同时(shí)收缩的情况。从历史规(guī)律(lǜ)来看，4月及7月一般是(shì)居民(mín)存款减少的(de)时点。以4月(yuè)为(wèi)例，今年(nián)1.2万亿居民存款(kuǎn)的(de)减少量少于2017（减少1.22万(wàn)亿），2018（减少(shǎo)1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无法从(cóng)4月数(shù)据得出类(lèi)似居民加速偿(cháng)还(hái)房贷等(děng)结论。

　　对(duì)于(yú)居民存款的去向(xiàng)问题，申万宏源(yuán)分析认为(wèi)4月居民存款减少更可能(néng)去向表外资产，而非消(xiāo)费领域。

　　对于4月的(de)信贷结构问题，招商宏观表示在(zài)放缓的信贷投放中，结构特征(zhēng)依然明显(xiǎn)。企业中长期贷款贡献了新增(zēng)信(xìn)贷的(de)绝大部(bù)分，居(jū)民(mín)端中(zhōng)长期信(xìn)贷出现收缩。这种结构特征反映(yìng)了居民端在前(qián)期购房需求(qiú)脉(mài)冲式释放后信心(xīn)仍然不足的(de)情况。如果(guǒ)没有进一(yī)步的政策支撑，不排除居民端新增信贷量会持续(xù)维持在低位。

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