本周(zhōu)铁矿石期货价格(gé)大幅(fú)下挫，截至21日(rì)下午收盘，大商所铁矿(kuàng)石期货主力合(hé)约跌(diē)近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至(zhì)下午5点(diǎn)，新(xīn)加坡铁矿石(shí)指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨(dūn)。

　　期(qī)货日报记者(zhě)注意到(dào)，本(běn)周后几(jǐ)个交易日，铁矿石期货一直(zhí)处(chù)于下跌的态势(shì)，本(běn)周进口铁矿石(shí)价格指(zhǐ)数(shù)呈现振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网(wǎng)监测数据显(xiǎn)示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉(fěn)指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中期(qī)期货铁矿石(shí)研(yán)究员梁(liáng)海宽认为，铁矿石本周加速下(xià)行，直接(jiē)原(yuán)因源(yuán)于成材(cái)表需(xū)继续走弱，二季度以来成材消(xiāo)费持续低迷(mí)，市场对“旺季(jì)不旺”担忧进一步(bù)发酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一步压缩，本(běn)周铁水产量(liàng)出(chū)现见顶回(huí)落，下游需求走弱开始对炉料端价(jià)格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅(fú)更(gèng)为明显。当(dāng)前(qián)铁矿的5-9价差(chà)已扩(kuò)大至历史同(tóng)期最(zuì)高水平，铁矿(kuàng)石(shí)现货价格(gé)受高(gāo)铁(tiě)水产量的(de)刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支(zhī)撑近月合约价格。而远月合(hé)约(yuē)开始计价终端需求走弱(ruò)和(hé)铁(tiě)矿石受(shòu)自身供需(xū)趋于宽松(sōng)的悲观预(yù)期影响，跌幅(fú)更为(wèi)明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由(yóu)于需求复苏不(bù)畅，成本中枢下移(yí)，叠加(jiā)外(wài)围风险(xiǎn)冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反馈局(jú)面。从终(zhōng)端(duān)需求(qiú)看，尽管地产销售明显好转马斯克会加入中国国籍吗，但传(chuán)导至(zhì)投资端尚(shàng)需时马斯克会加入中国国籍吗(shí)间，一季度房屋(wū)新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复苏乏(fá)力(lì)，旺季期间螺纹钢表需基本(běn)和去(qù)年同期持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿增(zēng)强，对原(yuán)料(liào)需求构(gòu)成压力。”国投安信期(qī)货高(gāo)级分析师何建辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁矿石(shí)分析师马亮认(rèn)为，近期市场对于(yú)国内钢(gāng)厂减(jiǎn)产担忧(yōu)的(de)不(bù)断(duàn)加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿(kuàng)短期到(dào)港压力不大(dà)，疏港(gǎng)依旧(jiù)维持高位，铁矿石(shí)库(kù)存总量矛盾不明(míng)显。港(gǎng)口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方(fāng)，钢(gāng)厂(ch马斯克会加入中国国籍吗ǎng)厂内(nèi)库存明显(xiǎn)低于历史平均水平，低库存有望成为常态，对(duì)补库不应(yīng)有过高期(qī)待。海外(wài)主流(liú)铁矿(kuàng)石二季(jì)度将逐步进入发运(yùn)旺季，力拓一季度铁矿石(shí)发运(yùn)创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季(jì)度(dù)产量也同(tóng)比增加，到港压力将(jiāng)增(zēng)加(jiā)。“国产(chǎn)矿产量近期持续(xù)回升(shēng)，铁(tiě)矿石供应将逐步(bù)转向(xiàng)宽松。而铁水继续提产空间有限，开始(shǐ)面临减(jiǎn)产压力(lì)，铁矿石供需将(jiāng)逐步转向宽松，下半年这一趋势将(jiāng)更为清晰，远月(yuè)合约的估(gū)值有中长期的下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则(zé)认(rèn)为，受(shòu)澳洲(zhōu)飓风(fēng)等因(yīn)素影响，目(mù)前铁矿石发运依然偏低，港口库存维持下(xià)降态势，不过由(yóu)于终端需(xū)求疲弱，政策调控(kòng)力度(dù)增大，价(jià)格逐(zhú)渐承(chéng)压下行(xíng)。

　　值得注意的是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比(bǐ)下(xià)降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个港口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存(cún)消(xiāo)费比(bǐ)30.60，环(huán)比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量(liàng)止增转降，拐(guǎi)点出现(xiàn)，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低(dī)库(kù)存按需补(bǔ)库为主(zhǔ)。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到货(huò)将(jiāng)有缩(suō)量。”中辉期货铁(tiě)矿石研(yán)究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量见(jiàn)顶，铁矿石(shí)供需总体将转向宽松，价格(gé)中(zhōng)枢将面临下移。2309合约当前整(zhěng)体(tǐ)估值水平偏(piān)高，旺(wàng)季后面(miàn)临回调压力(lì)，维持(chí)逢(féng)高(gāo)沽空的策(cè)略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清认(rèn)为(wèi)，近期市(shì)场(chǎng)振(zhèn)荡(dàng)调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需(xū)补库为主(zhǔ)，整体交投(tóu)氛围(wéi)较(jiào)为冷清(qīng)。五一假期将至，下周补(bǔ)库需求或有(yǒu)增加。综(zōng)合来看，预计下周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石价格指数(shù)将继续振(zhèn)荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修(xiū)范围扩大，高需(xū)求对(duì)铁矿石的支撑转弱，近期供应(yīng)端表(biǎo)现缩量(liàng)，五一节前钢厂低库存补库对价格(gé)或(huò)形成(chéng)支撑(chēng)。可(kě)逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市，何(hé)建辉认为，目前终(zhōng)端需求尚未有(yǒu)太大(dà)起(qǐ)色，市场(chǎng)情绪仍(réng)偏悲观，黑(hēi)色系(xì)整(zhěng)体依(yī)然承压。持续调整(zhěng)后压力得到基本释放，下行节(jié)奏(zòu)将会放缓，波动有(yǒu)所加剧(jù)。拉(lā)长时间周(zhōu)期看，今年大(dà)基调是经济复苏(sū)，尽管节奏上较(jiào)为波折，供需边际上(shàng)仍有改善(shàn)，整体(tǐ)矛(máo)盾并不是太突(tū)出，价格波动幅度较(jiào)前(qián)两年(nián)将有明显下降。这也意(yì)味着，以内需(xū)为主的黑色(sè)系(xì)下方仍有支撑，当前(qián)位置不(bù)宜过分悲观。预(yù)计(jì)市场整(zhěng)体(tǐ)以区间振(zhèn)荡(dàng)为(wèi)主，节(jié)奏上(shàng)或先抑后扬，后期关键仍(réng)是需求复(fù)苏力度。

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