金融(róng)界5月12日消息(xī) 国内期货(huò)市场收盘(pán)，商品期货多数下跌，沪(hù)银大跌超5％，沪锡(xī)、液(yè)化(huà)石(shí)油气跌(diē)超4％，SC原(yuán)油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅(fú)反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白(bái)银深跌，贵金属(shǔ)做(zuò)多(duō)逻辑变(biàn)了？

　　白银跟随大宗商品(pǐn)跌势，价格深(shēn)跌(diē)5％以(yǐ)上。根据(jù)昨夜公布的数据(jù)，美国4月(yuè)生(shēng)产者价(jià)格(gé)指(zhǐ)数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低(dī)于预期，反(fǎn)映(yìng)出生(shēng)产(chǎn)物资通(tōng)胀(zhàng)压力进一步(bù)趋(qū)缓。结合(hé)此前发布的美国4月(yuè)CPI数(shù)据，6月美联储大(dà)概(gài)率暂停加息。

　　背(bèi)后逻辑来看，一方面，此(cǐ)前(qián)加息结束乃(nǎi)至(zhì)降息已(yǐ)然成为一种(zhǒng)共识，因此本周在美(měi)联储越来越多(duō)官员(yuán)为鹰派站(zhàn)台的情况下，预计(jì)从(cóng)加息结束到降息周期开启，仍有近(jìn)一个季(jì)度(dù)的时间(jiān)，在(zài)此期(qī)间将面临(lín)经济和政(zhèng)策的不确定性，贵金属部(bù)分回(huí)吐前(qián)期超涨(zhǎng)的幅度。另一方面，上周初请失(shī)业金人数(shù)升至(zhì)2021年以来的(de)最高水平，劳动力市(shì)场(chǎng)正在降温。同时国内社融超预期(qī)下滑，白银因工业(yè)属性偏强大幅下跌，在(zài)情(qíng)绪修复之前难言企稳，后续(xù)还需关(guān)注(zhù)海外衰退预期(qī)的(de)发酵(jiào)情况。

　　方正(zhèng)中期期货：经济衰退预期与(yǔ)有(yǒu)色(sè)金(jīn)属走势拖累 白银如期大幅调整

　　前期强(qiáng)调从宏观经济(jì)衰退预期角(jiǎo)度出发，有色金属将会走弱，白银连续上(shàng)涨后会面临调(diào)整行情，当前(qián)逐步兑现；宏观经济衰退预期将会继(jì)续影(yǐng)响有色金属与贵金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联储(chǔ)政策转向(xiàng)宽松(sōng)预期以及经(jīng)济风险依然利好(hǎo)贵金(jīn)属，但是美元指数大幅上升使得贵金(jīn)属承压回(huí)落(luò)，而铜铝等有色金属大(dà)幅下行，拖(tuō)累工业(yè)属性较强的(de)白银走(zǒu)势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色(sè)金属大(dà)幅回落等因(yīn)素综合影响下，白银高位回(huí)落，下方仍有一定的空间(jiān)，首(shǒu)先关注(zhù)24美元/盎(àng)司整(zhěng)数关口(宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府kǒu)（5400元(yuán)/千(qiān)克）支(zhī)撑(chēng)；若有效跌破该位(wèi)置将会(huì)测试23美宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府(měi)元/盎(àng)司(sī)（5250元/千克）关(guān)键支撑；上方关注继续26美元(yuán)/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏(piān)弱行情仍(réng)未走完(wán)，建议继续(xù)等白银行情(qíng)企稳再(zài)低位做多(duō)。美欧(ōu)银行业危机(jī)引发避(bì)险需(xū)求，美联储(chǔ)政策收紧(jǐn)宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府预期迅速(sù)转向，美元美债走势偏弱，贵金属持续(xù)走(zǒu)强，当前继续关注调整行情；后续政策(cè)宽松转向、经济下行风险、银(yín)行(xíng)业风险与(yǔ)债务上限风险、央行购金持续等(děng)宏观(guān)因(yīn)素下，黄金将会不断刷新历史(shǐ)新高，贵(guì)金属逢低做多配(pèi)置依然(rán)是核心建议。

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