美东时(shí)间周(zhōu)三，美(měi)联储发布的(de)最新会(huì)议(yì)纪要显示，美联储(chǔ)官员在本月(yuè)的(de)会议上一(yī)致同意加息25个基点，但在是否有(yǒu)必要进一步加息的问题上存在明显分歧，更多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪(jì)要显示(shì)：“几(jǐ)位(wèi)与会者指出，如果经(jīng)济发展与他(tā)们目前的(de)预期一致，那(nà)么在这(zhè)次会议之后可能(néng)没(méi)有必要进一步收紧政策。”他(tā)们预期美国经济增(zēng)长将放缓，这将(jiāng)消除进(jìn)一(yī)步收紧货币政策的必要性(xìng)。

　　其他(tā)部分与会者(zhě)认(rèn)为(wèi)“在未来的会(huì)议上可(kě)能(néng)有必要进一步(bù)收紧(jǐn)政策”，因为(wèi)他们预计“将通胀恢(huī)复到(dào)2％的(de)进程可(kě)能会继续缓慢得令人无法(fǎ)接受”。

　　对于通胀，委员们(men)一致认为(wèi)，相(xiāng)对于美(měi)联储2％的目标(biāo)，目前的(de)通胀水平仍然太高了(le)。与会者指出(chū)，物价(jià)压力可能(néng)比预期更(gèng)持久，因为(wèi)消费者支出强于(yú)预期，劳动力(lì)市场(chǎng)吃(chī)紧，特(tè)别是(shì)如果银行压力对经济活(huó)动(d嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎òng)的影响被证明是温和的。

　　然而，也有(yǒu)委员们指(zhǐ)出(chū)，信贷条件(jiàn)进一步(bù)收紧可能会(huì)减(jiǎn)缓家庭支出(chū)，减少企业(yè)投资和招(zhāo)聘，所有这些都(dōu)将支持正(zhèng)在进行(xíng)的(de)产品和劳动力(lì)市场供需再平衡，并降低通(tōng)胀压力。

　　未来政策(cè)走(zǒu)向

　　过去两周，一些(xiē)美联储官员表示，通(tōng)胀和经(jīng)济活动的放缓程度还不足(zú)以证明结(jié)束加息是合(hé)理的。但包括(kuò)美联储主席鲍(bào)威尔在内的其他(tā)人暗示，他们可(kě)能更倾向于不(bù)加(jiā)息，以评估过去加息的影响和(hé)银行业的压(yā)力(lì)。

　　在5月初美联储宣布连续第(dì)十(shí)次加息(xī)后，本轮紧缩(suō)周(zhōu)期已累计500个基(jī)点，为上世(shì)纪80年代以(yǐ)来(lái)最激进的政策路径之(zhī)一。

　　对于未来的(de)政策走向，由于全球经济前景的不(bù)确定性和(hé)近期银(yín)行业的压力(lì)，官员们(men)透露(lù)未(wèi)来的决策(cè)将(jiāng)转向更加依赖数据的方式。但麻烦在(zài)于，变数太多(duō)了，无数变(biàn)量(liàng)将决定加息周期(qī)是否会继续下去。

　　纪要指出，与会者(zhě)普(pǔ)遍(biàn)对未(wèi)来收紧(jǐn)政策的程度表(biǎo)示不确定，在(zài)这(zhè)次利率决议之后(hòu)，美联储官员最关注(zhù)的(de)还(hái)是(shì)掌握政策(cè)的(de)主(zhǔ)动(dòng)权，因(yīn)此(cǐ)保(bǎo)留加息的选择是有(yǒu)必(bì)要(yào)的，接下来该央(yāng)行大概率不会(huì)给(gěi)出一个(gè)明晰的利率(lǜ)路(lù)径。

　　因此，一(yī)些与会者强调，至(zhì)关重要的是(shì)不要(yào)传达降息的(de)可能性(xìng)，或者已(yǐ)经(jīng)排(pái)除了进一步(bù)提高(gāo)利率的可能性。

　　稍早(zǎo)，美联储理事沃勒表(biǎo)示，该(gāi)行在6月会议上决定继(jì)续调高利(lì)率或是(shì)维持利(lì)率不(bù)变(biàn)都是有可能的。“即使6月维持(chí)利率不变，美联储仍有可(kě)能(néng)需要在今年晚(wǎn)些时候加息。直到有明确证据表明通胀(zhàng)正(zhèng)在(zài)降温(wēn)之前，美联储都(dōu)不(bù)应结束紧缩(suō)周(zhōu)期(qī)。”

　　目前(qián)，市场普遍预计(jì)，5月的加息(xī)将是(shì)本轮紧缩周期(qī)的(de)最后一次，美联储极有可(kě)能在年(nián)底(dǐ)前降(jiàng)息25个基点。这种预期是基于这(zhè)样一种假设，即经济增长(zhǎng)将放缓，甚至可能陷入衰退，而通胀率将降至接近美联储2％的目标。

　　分析师(shī)表示，在是否进一(yī)步加(jiā)息问题上的分(fēn)歧，以及官员(yuán)们采取的是依赖数(shù)据的做法(fǎ)——这(zhè)并(bìng)不意味(wèi)着他(tā)们(men)不(bù)会再次加息，但(dàn)这肯定会支(zhī)持这样的观点(diǎn)，即他(tā)们现(xiàn)在对进一步(bù)收紧政(zhèng)策要谨慎得(dé)多。

　　银行业危机

　　对(duì)于(yú)严重冲击市场的银行业危机，美(měi)联储官员们对(duì)此专门进行了(le)讨论。纪要(yào)指(zhǐ)出，已准备好使(shǐ)用他们的工具(jù)，以确保金融体系有(yǒu)足够的流动性来(lái)满足其需(xū)求。

　　在(zài)3月份的会议上，美联储经济学家曾指出，银行业压力导致(zhì)的信贷收缩可能会使经济陷(xiàn)入衰退。现在，美(měi)联(lián)储重申了这(zhè)一观点，不过(guò)，如果(guǒ)信贷(dài)条件缓(huǎn)解，也将给(gěi)经济带(dài)来动(dòng)力(lì)。

　　纪要指出，中(zhōng)小(xiǎo)银行的存款外(wài)流在3月底和4月基本停止(zhǐ)。尽管地区性银行的股价在此(cǐ)期间(jiān)进一(yī)步下跌，但(dàn)对绝大多数银行来说(shuō)，这些下(xià)跌(diē)似乎主要反映了对盈利能(néng)力下降的预(yù)期，而不是对偿付能力的担忧。市(shì)场参与者(zhě)仍对银(yín)行业压力再次加剧的可能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月(yuè)份美(měi)联储(chǔ)会议纪要中最(zuì)突出的主题是，围绕地区性银行(xíng)业危机(jī)带来的(de)信贷紧(jǐn)缩影(yǐng)响，各方(fāng)普遍持(chí)谨慎态度，因为(wèi)存在太多的不确定性(xìng)。”

　　债务(wù)上限(xiàn)

　　对于(yú)受(shòu)到全球高度关注的(de)债务上限(xiàn)僵局，纪要指出(chū)，许多(duō)与会者提到，必须及时提高债务上限，以(yǐ)避免金融体系和整体(tǐ)经济出(chū)现严(yán)重(zhòng)混乱的风险。

　　一些与会者指(zhǐ)出了美国国债市场有序(xù)运作(zuò)的重要(yào)性(xìng)，或强调了有关当局继续解决(jué)与市场韧性相(xiāng)关(guān)问题的重要性。一些(xiē)与会者(zhě)强(qiáng)调，美联(lián)储应随(suí)时(shí)准备使(shǐ)用其(qí)流动性(xìng)工具，以及微观审慎和(hé)宏观审慎监(jiān)管(guǎn)和监督(dū)工(gōng嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎)具，以减轻未来的金融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈(tán)判代表继续举行债(zhài)务上限谈(tán)判(pàn)。共和党谈判代表格雷夫(fū)斯(sī)透露，双方谈判没有取得任何进展。美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦重申(shēn)她(tā)的部门最早可能在6月1日(rì)耗尽(jǐn)用(yòng)来支付联邦(bāng)账单的(de)资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对(duì)于美(měi)国联(lián)邦政(zhèng)府是否(fǒu)会在未来几(jǐ)周内耗尽资(zī)金的不确定性而言，美联储会议纪要(yào)只(zhǐ)是次(cì)要的。很难想象，在(zài)这样的背景下(xià)美(měi)联(lián)储(chǔ)会倾向于采取鹰派立场，因此(cǐ)该(gāi)行(xíng)现在可能(néng)松了一口气，因为他们有(yǒu)空间从(cóng)现在(zài)开(kāi)始(shǐ)慢(màn)慢采取行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖累(lèi)市(shì)场情绪，英伟(wěi)达盘(pán)后现暴力拉(lā)升 //

　　随着理论上(shàng)美国违(wéi)约(yuē)的“X日”愈发临(lín)近，美股市(shì)场周三仍处于(yú)持续下跌的状态(tài)。

　　截(jié)至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指(zhǐ)数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议(yì)院议长凯文(wén)·麦卡锡接受(shòu)采访时表(biǎo)示，谈判的情况(kuàng)“有一点点好转”。麦(mài)卡锡进一步表(biǎo)示(shì)，共和(hé)党这边要求白宫接受10年的开支限制，双方(fāng)正在为这(zhè)件(jiàn)事进行(xíng)讨论。在被问及是否有可(kě)能在(zài)未来(lái)24-48小时内达成协议时(shí)，麦卡(kǎ)锡表(biǎo)示(shì)，达成(chéng)协(xié)议(yì)其实可以非(fēi)常(cháng)快，但(dàn)民主党需要意识到他(tā)们(men)花了太多的钱。

　　根(gēn)据美国(guó)财(cái)政部周三(sān)发布(bù)的数据，截至(zhì)5月23日(rì)的账上(shàng)现金为765亿(yì)美元，较之前一天上升82亿美(měi)元。

　　按(àn)照这样的(de)“剧本”，美股原本将在国(guó)会扯(chě)皮的过程中进入“垃(lā)圾时间”，但周三盘(pán)后的(de)英(yīng)伟达突然爆发(fā)，令市场重新(xīn)看到炒(chǎo)作题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达(dá)在(zài)本财年第一财季(jì)总共实现营收(shōu)71.9亿美元，市场预期(qī)65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元。其中受惠于云计算(suàn)平台和大型科技公司(sī)对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求，数据中(zhōng)心业务实(shí)现创纪录(lù)的42.8亿美元营收。更(gèng)令市场(chǎng)震惊的是(shì)，英伟达对二季度的营(yíng)收指引为(wèi)110亿美元，远远(yuǎn)超(chāo)过预期的(de)71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股(gǔ)价在盘后涨超20％，有望引发全(quán)球资(zī)本市场的(de)连锁反(fǎn)应。

　　热门股表现

　　周三标(biāo)普500指数11个板块依然只有能源板块收涨(zhǎng)，房(fáng)地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概(gài)股多(duō)数走(zǒu)弱，纳斯达克(kè)中(zhōng)国金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理(lǐ)想汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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