写照的意思 写照是什么词性一度被(bèi)称为(wèi)“机构投资者风向标”的股票ETF市场(chǎng)，迎来重(zhòng)大变局，个人投资者不(bù)仅在(zài)新发基(jī)金中占据主流，存量产品也超过了机构投(tóu)资(zī)者占比(bǐ)。

　　多(duō)位业内人士对此表示，在(zài)基金行业(yè)ETF投教工(gōng)作(zuò)成效显著(zhù)，ETF交易工具优势被投资者逐渐认知，以及投(tóu)资热点轮动加快、主(zhǔ)题和(hé)行业ETF跟踪效率(lǜ)较高等背景下，国内(nèi)资本(běn)市场正在(zài)经历股民转基民(mín)，由(yóu)“投(tóu)个股”到“投ETF”的转变。长期来看，个人(rén)在股(gǔ)票(piào)ETF占(zhàn)比抬升，有利(lì)于(yú)投资者分(fēn)散风险，提高(gāo)市(shì)场交易活跃度，长(zhǎng)远可提高A股市场稳定性(xìng)。

　　新(xīn)发权(quán)益ETF个人占比84％

　　个人投资者成为“主力(lì)军”

　　Wind数据显示，截至5月13日，今年(nián)新成立的37只股票ETF（统计股票(piào)ETF和跨境ETF）上市前一周披露的个人投资(zī)者(zhě)平均占(zhàn)比83.9％，个人投(tóu)资者俨然成为新发权益ETF的主力军(jūn)。

　　而从全市场数据看，2022年个人投(tóu)资者比例为50.85％，同比下降3.67个百分点，但仍然(rán)在股票(piào)ETF市场占比超过了机构资金(jīn)。

　　针对(duì)个(gè)人写照的意思 写照是什么词性(rén)投资者(zhě)占(zhàn)比的变化(huà)，华泰柏瑞指数投资部(bù)总监助理、基金(jīn)经理(lǐ)李沐阳(yáng)表示，2018年以前(qián)，权(quán)益类ETF的(de)规模主要集中在几大宽(kuān)基(jī)ETF，一般都是(shì)机构投资者做配置去买ETF。2019年以后，行(xíng)业(yè)ETF如雨后(hòu)春笋(sǔn)般出现，叠加全行业指数相关业(yè)务同仁在ETF投教工作上(shàng)的共同努力，ETF作为交(jiāo)易工具的优势，越来(lái)越(yuè)被普通个人投资者认知，从(cóng)而使个人股票占比的大幅提升。

　　具体到今年新发(fā)ETF个人占比较(jiào)高的(de)现(xiàn)象(xiàng)，国泰基金也分析，今年以(yǐ)来(lái)A股(gǔ)市场持续回暖，投(tóu)资者(zhě)情绪比较积(jī)极，新发产(chǎn)品募资环境比较好，也越(yuè)来越受到个人投资(zī)者的青(qīng)睐。此外，ETF投资者大部分由股民转化(huà)而(ér)来，这些(xiē)个人(rén)投资者也认识到(dào)ETF持有一篮子股票，胜率大(dà)概率更高，相(xiāng)对于个股来(lái)说，也能更好地分散(sàn)风(fēng)险。

　　基煜研究也补(bǔ)充道，个人投资者“买新不(bù)买旧(jiù)”的理念(niàn)扎(zhā)根较深(shēn)，更倾(qīng)向于交易新上市的ETF，而机构投资者对(duì)于时间成本(běn)的把(bǎ)控(kòng)较严(yán)格，在看准投资(zī)机会后，更倾向于去申购(gòu)老产(chǎn)品。

　　近(jìn)五年个人占比呈攀(pān)升势头

　　个人增持宽基(jī)ETF，机构(gòu)增持行业或主(zhǔ)题ETF

　　从近(jìn)五(wǔ)年数据(jù)看(kàn)，个人(rén)在股票ETF占比也呈现(xiàn)明显的震荡攀升势头。

　　在2018年，个人在(zài)股票ETF产品中平均占比为38％，2019年-2020年(nián)个(gè)人持(chí)有(yǒu)比例(lì)平均分(fēn)别为36％、42％，2021年一度占(zhàn)比达到54.52％的(de)高点(diǎn)，超过了机构资(zī)金，股票ETF作(zuò)为“机构投资(zī)者风向标(biāo)”成为过去式。

　　到2022年(nián)，个人占比又回落近5％，达到(dào)50.85％，但仍然超过了机构占比。

　　分结构来看，在(zài)宽基ETF中，个人占(zhàn)比从38.26％增至(zhì)39.76％，同比上(shàng)升1.5个百分点；而个(gè)人(rén)投(tóu)资(zī)者占比较高的(de)行业或主题ETF，同期(qī)则从60.6％的高点回落(luò)只(zhǐ)55.23％，下降5.38个百分点。

　　但(dàn)由于(yú)国内(nèi)ETF整体(tǐ)仍在扩(kuò)张态势(shì)中(zhōng)，个人(rén)投(tóu)资者在行业或主题ETF产品中(zhōng)占比(bǐ)下降，但绝对份额也是(shì)在(zài)增长的，这一数据更代表了(le)机构投资者(zhě)对行(xíng)业或(huò)主题ETF的(de)认可度也在不断抬升。

　　“我(wǒ)个人认为是ETF投教工作在发挥作(zuò)用。”李(lǐ)沐阳(yáng)表示，在下沉调研的过程中，我们(men)发现大部(bù)分投资者都(dōu)会将较为低风险的宽基(jī)ETF，比如沪深300ETF等产(chǎn)品作(zuò)为(wèi)尝(cháng)试。潜移默化中(zhōng)，宽基ETF扮(bàn)演了资产组合(hé)配(pèi)置中的一个重要的台阶。

　　国泰基金也补充道，由(yóu)于(yú)近年(nián)来行业轮动加快，而宽基ETF可以(yǐ)帮助投(tóu)资者把握比较均衡的投资机会，受到资金关注。早在2018年和(hé)2022年，市(shì)场震(zhèn)荡下行，投资者的风(fēng)险偏好有(yǒu)所降(jiàng)低，宽基ETF会(huì)比(bǐ)较受(shòu)欢迎；而在市场上行时，行业和(hé)主题异彩纷呈，机会又多上涨空(kōng)间又大，风(fēng)险偏(piān)好也随(suí)之上升(shēng)，所以行业和主题ETF占比则会提升。

　　基(jī)煜研究也表示，近五年市场成交热情的提升带(dài)来了A股市场的大(dà)幅发展(zhǎn)，个人(rén)投资者(zhě)入市规模(mó)激(jī)增，而在经历了多种行情风格的锤(chuí)炼后，尤其是(shì)操作难度较高的2022年之后，投资者们对(duì)于跑赢(yíng)基(jī)准的难(nán)度有了更清晰的认知，而ETF能够有效的跟上基(jī)准(zhǔn)的(de)步伐(fá)；另(lìng)一方面，近几年投资(zī)热(rè)点(diǎn)轮动较快，新的投(tóu)资领域(yù)带来(lái)了大量的学习成本，而ETF的投资门槛较低，运作透明(míng)度(dù)较高，因而(ér)逐步获得个人投资者的认可。

　　具(jù)体来看，基煜(yù)研究(jiū)分析，一是随着A股市(shì)场愈发(fā)成(chéng)熟、有效性(xìng)提(tí)升，个人投资(zī)者对于β收益的(de)认知(zhī)将越来越深入，近几年可以看到更多(duō)投(tóu)资者会(huì)基(jī)于大势(shì)选(xuǎn)择(zé)宽基投资(zī)工具(jù)；另一方面(miàn)，2019年(nián)至2021年，市场的投资主线(xiàn)较为清(qīng)晰，如(rú)消(xiāo)费、新能源、医(yī)药等，因(yīn)此行(xíng)业主(zhǔ)题(tí)基金ETF更(gèng)容(róng)易受到(dào)追捧。

　　提升交易(yì)活(huó)跃度

　　长远可提高A股市(shì)场(chǎng)的稳定性

　　随着个人占(zhàn)比的抬升(shēng)，股票ETF市场的交投活跃(yuè)度(dù)也(yě)呈(chéng)现(xiàn)明(míng)显的提升。

　　Wind数据显示，2022年(nián)股票ETF市场总(zǒng)成交额12.67万亿元，同比增长43％；年平均换手率也从7.3％增至8.64％，增长(zhǎng)18％。

写照的意思 写照是什么词性　　多(duō)位(wèi)业内(nèi)人士表示，长期来看，股(gǔ)票ETF市场个(gè)人占比超(chāo)过(guò)机(jī)构，有(yǒu)利于股民转为基民，为投(tóu)资者分散风险(xiǎn)，提升交易(yì)活跃度，长(zhǎng)远可(kě)提高(gāo)A股市场的稳(wěn)定性(xìng)。

　　国泰基金表(biǎo)示，ETF的个人(rén)投资者大都(dōu)由股(gǔ)民(mín)转化而来，个(gè)人(rén)投资者(zhě)发现(xiàn)ETF快(kuài)捷(jié)、透明、成本低廉(lián)且相比个股(gǔ)可以更好地平滑风险(xiǎn)，也能够获(huò)得交易(yì)的(de)参(cān)与感，于是(shì)更(gèng)多选择通过ETF来参与市场。相比个股来说，ETF的风险更分散波动也(yě)更小，因此个(gè)人投(tóu)资者(zhě)选择ETF而(ér)非股票，长(zhǎng)远来(lái)看可(kě)提高A股(gǔ)市场的稳定性。

　　“个人投(tóu)资者(zhě)在ETF投资上可能交易频率更高，也更(gèng)容易受到市场消息的影响，这对(duì)于我们(men)基(jī)金(jīn)管(guǎn)理人的持续运营(yíng)和投资者陪伴都(dōu)提(tí)出了更高的要求。”国(guó)泰基金相关(guān)人士称。

　　“更高(gāo)的个(gè)人(rén)占比可能会带来(lái)更活跃的交(jiāo)易(yì)，并带(dài)来更(gèng)有吸引(yǐn)力的市场。”李沐阳(yáng)也称。

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