为(wèi)了让(ràng)自己的限售(shòu)股(gǔ)解禁后能获得好的回报，上市公司(sī)董事长雇人(rén)拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监(jiān)会网(wǎng)站披露了(le)一则行政处罚决定书，引发(fā)市场关注(zhù)。时为新美星董(dǒng)事长何德平和其(qí)配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新(xīn)美星进(jìn)行“市值(zhí)管理”，维持、抬高公(gōng)司股价，以便后续自己减持获(huò)利。蒋维跟毛(máo)明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个证券账户，利用资(zī)金优势(shì)、持股(gǔ)优势，连(lián)续集中交易新美(měi)星，影响公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵证券市场行为，罚(fá)没(méi)合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披露违法(fǎ)违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一(yī)起来看看，究竟(jìng)是怎(zěn)么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监(jiān)会(huì)行政处罚决定(dìng)书披露的(de)信息(xī)，新(xīn)美星董(dǒng)事长、法定代表人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀芳当时向时(shí)任独墅湖文化(huà)传播有限(xiàn)公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元(yuán)，这些钱(qián)部分(fēn)来自(zì)他们所掌控的上海(hǎi)海得泽广(guǎng)投(tóu)资管(guǎn)理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供资(zī)金的目的是，委托蒋维对“新美星(xīng)”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星”股价(jià)，以便何(hé)德平所持“新美星”限售(shòu)股于2019年(nián)4月26日解(jiě)禁后(hòu)能(néng)够获得(dé)好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金后，即开始(shǐ)利用控制的证券账户(hù)并联(lián)合其(qí)他市场资金在二级市(shì)场买入并交易“新美星(xīng)”，且(qiě)在(zài)后续操作中向黄秀芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据(jù)了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手共同合谋(móu)。他经人介绍认识并联(lián)合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武共同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控(kòng)制各自筹(chóu)得的证(zhèng)券账户、资金开始(shǐ)与蒋(jiǎng)维共同(tóng)交易(yì)“新美星(xīng)”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维与毛明土联(lián)系(xì)，传递、沟通(tōng)各自操盘情(qíng)况(kuàng)，以利于两方交易决策，更好地共同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管披(pī)露的信息，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制“俞某(mǒu)华(huá)”等35个证(zhèng)券(quàn)账户（简称账户组），交易“新(xīn)美星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指(zhǐ)26.09个(gè)百分点，偏离(lí)同期行业指数(shù)25.95个百分(fēn)点(diǎn)。账(zhàng)户(hù)组累计买入(rù)4583.44万股(gǔ)，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对(duì)应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此(cǐ)期(qī)间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武合(hé)谋，利(lì)用资金优势、持股优势，连(lián)续(xù)集中(zhōng)交(jiāo)易(yì)“新美星”，影响(xiǎng)股票交易价格(gé)，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集(jí)中出(chū)货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来(lái)看看，蒋维联(lián)合毛(máo)明土、李(lǐ)传武，控(kòng)制35个证券账户（简称账户组），是(shì)怎么拉(lā)高“新(xīn)美(měi)星”股价，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占(zhàn)市场申买量比例超20％的(de)交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％比较长的古诗词，比较长的古诗10句。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月(yuè)5日开始超(chāo)过5％，持续至(zhì)2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总(zǒng)股(gǔ)本的(de)比例8.13％。账(zhàng)户(hù)组具备资(zī)金优势和持(chí)股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持(chí)续大量买入(rù)“新美星”，当(dāng)日申买排(pái)名第(dì)一，竞价买入(rù)成交(jiāo)排名第一(yī)，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量为期初(chū)持股量38.71倍，持(chí)股量(liàng)显(xiǎn)著(zhù)增加(jiā)。在此(cǐ)期(qī)间，“新美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期(qī)创业(yè)板综(zōng)指(zhǐ)3.33个(gè)百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集中(zhōng)拉抬“新(xīn)美星”，期末(mò)持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典型的(de)拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至(zhì)3月6日，以不低(dī)于卖(mài)一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对(duì)应成交股数（不(bù)含对(duì)倒）3,555,817股，占同期(qī)市(shì)场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日(rì)至3月(yuè)22日，以不(bù)低于卖一(yī)价(jià)或(huò)市(shì)价申买(mǎi)2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至(zhì)6月26日(rì)，账户(hù)组集中(zhōng)卖出“新美(měi)星”。在(zài)此期间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期(qī)创业(yè)板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏(piān)离同期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户(hù)组还多次实施盘中拉抬和(hé)对倒，并反向卖出获利的行为。经测(cè)算，扣除佣金和(hé)相(xiāng)关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财(cái)、而(ér)非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没(méi)近亿元

　　关(guān)于操纵股(gǔ)价，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提出(chū)多点(diǎn)申诉(sù)意见，请(qǐng)求(qiú)不(bù)予处罚：

　　第(dì)一，没(méi)有(yǒu)操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证据不足以(yǐ)证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他人操(cāo)纵股价，一是“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵(zòng)证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理(lǐ)财关系，而(ér)非操纵股价；三是(shì)蒋(jiǎng)维(wéi)没有(yǒu)将其与毛明土、李传武等人讨论交易新美星的情(qíng)况告知黄秀芳或何德(dé)平(píng)，涉案股东名(míng)册并(bìng)非黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋(jiǎng)维也(yě)没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没(méi)有与毛明(míng)土、李传武就各自账户(hù)交易新美星的盈(yíng)亏(kuī)分配进行(xíng)约(yuē)定(dìng)；五是蒋维账(zhàng)户组(zǔ)利(lì)益与何德平、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资(zī)金后部分用(yòng)于偿还债务，部分用于非(fēi)法活动，属(shǔ)于(yú)欺诈或诈(zhà)骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应(yīng)对毛明土账户(hù)组、李传武(wǔ)账(zhàng)户组交易行(xíng)为承担责任(rèn)。

　　第四，部(bù)分账户不(bù)受蒋维、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳(fāng)2020年(nián)11月(yuè)25日询问(wèn)笔录的合法(fǎ)性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供款项不知情(qíng)、未参(cān)与，且何德平与黄(huáng)秀芳系独立法律(lǜ)主(zhǔ)体，即便夫(fū)妻或一致(zhì)行动(dòng)人中一方存在不当(dāng)行为，不(bù)应推(tuī)定或认(rèn)定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武，及他们(men)的代理(lǐ)人也就是否(fǒu)合谋、部分(fēn)账户的控制关系、委托理财(cái)关系等提出了申诉意(yì)见(jiàn)。

　　对此，证监会(huì)回应，经(jīng)复核(hé)，对当事人及其代理人的主要陈(chén)述(shù)意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个主体参与(yǔ)、多(duō)个环节实施(shī)、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成(chéng)的操纵行为(wèi)。在案证据可以证明，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供(gōng)资金作为保证(zhèng)金，委托其通过二级市场交易(yì)影(yǐng)响(xiǎng)新美星股价(jià)，蒋维会(huì)向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈交易情况(kuàng)；何德(dé)平知悉并参(cān)与(yǔ)了本案(àn)行(xíng)为；上述行为的实(shí)质是操纵(zòng)股价，并非合法理财。在案(àn)证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股价的意图和(hé)目标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉(lā)抬股价(jià)，并且(qiě)采取了联合影(yǐng)响股价的(de)行动，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于违法(fǎ)期间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维控(kòng)制(zhì)的账户交(jiāo)易“新(xīn)美星”客观上为(wèi)后续比较长的古诗词，比较长的古诗10句的合谋操纵起到一定(dìng)程度锁仓的作(zuò)用，并且根据(jù)蒋维笔录(lù)，毛明土知道蒋维(wéi)和上市公司的合作，知道蒋(jiǎng)维(wéi)已经有一定底(dǐ)仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛(máo)明土和李传武的(de)违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在此基(jī)础上(shàng)，在认定(dìng)及处罚时(shí)将合谋(móu)各方视(shì)为一个整体，不区别(bié)对待各方账户(hù)组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传(chuán)武上述行为(wèi)违反了2005年《证券法》第(dì)七十七(qī)条第(dì)一项规(guī)定，构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第(dì)二(èr)百(bǎi)零三(sān)条所(suǒ)述的操(cāo)纵证(zhèng)券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会(huì)决(jué)定：就操纵(zòng)证券市(shì)场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万(wàn)元罚款(kuǎn)，其中，对何德(dé)平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息(xī)披露违法

　　被(bèi)予(yǔ)以警告并罚款

　　另外，关于何德平(píng)信息披露违法的相关情况，行(xíng)政处(chù)罚决定书披(pī)露，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳(fāng)夫(fū)妇持有公(gōng)司(sī)80万股股份，占新美星上市时总(zǒng)股(gǔ)本(běn)的1％。上市后，该部分股票(piào)继续由海(hǎi)得泽广(guǎng)代持，海得(dé)泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持(chí)完毕。

　　关(guān)于(yú)何(hé)德平信息披露违法(fǎ)，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及其代理人(rén)提(tí)出：第一，海得(dé)泽广与何德平、黄秀(xiù)芳二人不存在代持，涉案股份系海得(dé)泽广为(wèi)兰某代持(chí)，股份(fèn)减持(chí)决策由海(hǎi)得泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽(zé)广将减持所得汇入黄秀(xiù)芳指定账(zhàng)户(hù)的原(yuán)因系兰某向(xiàng)黄(huáng)秀芳归还借款本息(xī)。第(dì)二，涉案(àn)股份(fèn)仅为1％，不具(jù)有重大性(xìng)，不对投资者决策产(chǎn)生重(zhòng)大影响，情节轻微。第(dì)三(sān)，即(jí)便认定代持成立，何(hé)德平对(duì)借款、还(hái)款等事项，不参与、不知情，没(méi)有主(zhǔ)观过错(cuò)，不应受到处罚。综上，请求(qiú)不予(yǔ)处罚。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应，根据黄(huáng)秀(xiù)芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海得泽广交易流水(shuǐ)、资金(jīn)流水及(jí)相关(guān)银行账户(hù)流水，结(jié)合何德平、黄秀芳的(de)配偶关系，代(dài)持资金和减(jiǎn)持所得系家庭共(gòng)同(tóng)财(cái)产，可(kě)以(yǐ)认定海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳持有新美(měi)星股票。当事人(rén)所(suǒ)提相(xiāng)关理由(yóu)不具(jù)有事实和法律依据，不(bù)予采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作为上(shàng)市(shì)公司实际控制人，未如实告(gào)知上市公司上述持股(gǔ)情况(kuàng)比较长的古诗词，比较长的古诗10句，导(dǎo)致新美星(xīng)在相关公告中均未披露(lù)相关情况，导(dǎo)致新美星违反2005年(nián)《证券法》第六十三条(tiáo)规定，何德平的(de)行为构成2005年《证(zhèng)券法》第(dì)一百(bǎi)九十三条第三款规定的(de)情形(xíng)。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会(huì)决定：就(jiù)信息披露违法行为(wèi)，对(duì)何德平给予警告(gào)，并处以(yǐ)40万元罚款。

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