全(quán)球头(tóu)号对冲基(jī)金桥(qiáo)水的最新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美(měi)国证交(jiāo)会(huì)提(tí)交的(de)13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美股持仓(cāng)市值达(dá)到163.88亿(yì)美元（约合人民币(bì)1140亿元(yuán)），较(jiào)一季度末有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大幅加仓，晋升为(wèi)其第(dì)一大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两(liǎng)只标(biāo)普(pǔ)500ETF，还减持(chí)了(le)宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费股；另外(wài)桥(qiáo)水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但(dàn)是减(jiǎn)持(chí)了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表示(shì)，其非(fēi)常(cháng)看好黄(huáng)金，认(rèn)为(wèi)黄金可能正(zhèng)处于(yú)持续(xù)增长期的开端(duān)。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美(měi)股持(chí)仓市值(zhí)近164亿(yì)美元

　　美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年一季度的(de)美股持仓变动情况，数(shù)据显示，截止2023年(nián)3月末(mò)，桥水在(zài)美股的持仓总市(shì)值达到163.88亿美元(yuán)，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的(de)美(měi)股组合仅(jǐn)占总(zǒng)资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在(zài)这个(gè)季度，桥水在不(bù)断卖卖卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持(chí)了360只证券；同时也积(jī)极买进，新进(jìn)了118只证(zhèng)券，增(zēng)持了(le)225只证券。

　　新兴(xīng)市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只(zhǐ)消(xiāo)费股

　　今年一季(jì)度末，桥水的前十大重仓标(biāo)的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为桥(qiá多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗o)水的第一(yī)大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股(gǔ)，期末(mò)持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投资组合(hé)比例的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第(dì)七大持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所减持，期(qī)末持仓市值分(fēn)别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，桥水持有多只消费(fèi)品个股，但是今(jīn)年一季度都进(jìn)行了减持，比(bǐ)如其第三大持(chí)仓宝洁，减掉(diào)了5万股左右，期(qī)末持(chí)有494.49万(wàn)股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持(chí)了(le)百事可(kě)乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持(chí)股市值(zhí)为5.12亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元(yuán)，分别位(wèi)列第五、第(dì)六大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)；另外，桥水还(hái)减持了麦当(dāng)劳、开市客(kè)、沃尔玛，其(qí)中沃尔(ěr)玛的减(jiǎn)持(chí)幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥水(shuǐ)在一(yī)季度小幅加仓了(le)医疗领域的强(qiáng)生，持股增至(zhì)358.75万股，期末(mò)持股市值(zhí)为5.56亿美(měi)元，位列第四大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　桥水加(jiā)仓谷(gǔ)歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水(shuǐ)基金美股前30大重仓，其中增持的标的还包(bāo)括(kuò)谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至(zhì)230.83万股(gǔ)，持有市值为(wèi)2.39亿美(měi)元(yuán)；还增持了脸(liǎn)书Meta，持(chí)股增(zēng)至100.18万股(gǔ)，持有(yǒu)市(shì)值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持(chí)了(le)VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现(xiàn)，桥水在一季度减持的(de)标的(de)相(xiāng)对较多，除去(qù)前十(shí)大重仓，桥水还减(jiǎn)持了(le)先锋领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万(wàn)股(gǔ)，持股数量降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较(jiào)大(dà)的(de)还有拼多(duō)多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量(liàng)降至214.24万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿(yì)美元。桥水(shuǐ)还(hái)减持了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意(yì)的是，桥水在一(yī)季(jì)度还减持了(le)其(qí)特(tè)别看好(hǎo)的黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降(jiàng)至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该(gāi)基(jī)金从(cóng)去年年(nián)底(dǐ)以(yǐ)来出现较大(dà)涨势(shì)，表现非常突出(chū)。

　　但从最新(xīn)的(de)观点看，桥(qiáo)水还是非常(cháng)看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联(lián)席首席投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔(ěr)-坦布(bù)尔表(biǎo)示，黄金可能正处于(yú)持续增长(zhǎng)期的开端，因(yīn)为全球对美元去杠杆(gān)化的推动仍是金(jīn)价的长(zhǎng)期支撑(chēng)。她表示，黄金被低(dī)估了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还(hái)说，黄金在全球(qiú)货币市场中日(rì)益重要，这(zhè)使得它不仅(jǐn)仅是对抗债券市场(chǎng)和利率的(de)工具。另(lìng)外，地缘政治动荡(dàng)不会消失，这是对(duì)黄金(jīn)的长期支(zhī)撑。不仅如此，由于全(quán)球通胀水平仍相(xiāng)对较高，黄金(jīn)将继续吸引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝(pù)光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投资官(guān)鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度(dù)的(de)最新(xīn)观察。

　　他指出(chū)，名义支出水平高于(yú)经济体的生(shēng)产能力，导致通胀率远高于目标水平，美国和其他西(xī)方经济体处于(yú)看跌失衡中(zhōng)。为了纠(jiū)正这种失(shī)衡，缓解(jiě)需(xū)求压(yā)力，欧(ōu)美(měi)各国央(yāng)行一直在实施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政(zhèng)策造成(chéng)的负面(miàn)影响(xiǎng)初(chū)现(xiàn)苗头(tóu)。但一切才(cái)刚刚开始，恢复均(jūn)衡将会给经济和(hé)市场带来(lái)一(yī)定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的经(jīng)济更加接(jiē)近于均衡——支出(chū)与劳动力产出水平(píng)一致，通胀可控(kòng)，政策制定(dìng)者有(yǒu)足(zú)够的空(kōng)间提(tí)振经济和(hé)市场(chǎng)。

　　鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯也称(chēng)，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流(liú)动(dòng)性方(fāng)向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩(suō)政策推高(gāo)了折现率（即(jí)现金未来实(shí)际收益率(lǜ)的预期），但迄今为止尚(shàng)未严重影响风险溢价(jià)和(hé)经(jīng)济增长(zhǎng)，上(shàng)述情况(kuàng)极有可能(néng)在周期的下(xià)一阶段出现。与(yǔ)西(xī)方国家(jiā)相比，中国、日(rì)本和(hé)许多亚洲国家(jiā)和(hé)地区处于(yú)周期的不同位置，这些国家和地区的(de)政策制定者(zhě)支持货(huò)币和(hé)信用流动，这降低了(le)折现率和风险溢价，促(cù)进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近(jìn)期(qī)美(měi)联储加息，桥水基金在(zài)其官微发文称，“上周美联(lián)储加息(xī)25个基点(diǎn)。虽然没有明确(què)声明加(jiā)息将会暂停，但政策指引的取(qǔ)消和鲍(bào)威尔讲话清(qīng)楚表(biǎo)明，美联(lián)储希望持观望态(tài)度。这符合我们对(duì)当前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示(shì)，为(wèi)了应对疫情带来(lái)的影(yǐng)响，许多发达经济体都推出(chū)了大规模(mó)财(cái)政刺激(jī)政策，引发了(le)通胀问题。为了应对高(gāo)通胀，央(yāng)行不得(dé)不收紧政策。其中美国采取了最激进的应对通胀(zhàng)的举(jǔ)措，在(zài)不到18个月的(de)时间里，美联储加息500个基点，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽然美国经济(jì)尚(shàng)未出现严重问(wèn)题(tí)，但名义支出(chū)已经放(fàng)缓(huǎn)。如(rú)果美联储(chǔ)进一(yī)步收紧政策，银行(xíng)业(yè)就会继续承压，从而影响(xiǎng)信贷供应。上周，美国第(dì)一共和(hé)银(yín)行(xíng)被接管，再次凸显(xiǎn)美国金融体(tǐ)系(xì)面临压力，股市和债券收益率出现下跌(diē)。美国可(kě)能需要（也(yě)可能不需要）进一(yī)步收紧政策(cè)。鉴于(yú)迄今为(wèi)止的紧缩举措，美(měi)联储(chǔ)可以(yǐ)评(píng)估形势(shì)再做出决策。

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