用友网络（600588）的3.0-II转型，即云服务转型第二阶段进(jìn)展(zhǎn)明显不佳。

　　2023年一季度，用友网络净亏(kuī)损3.97亿元，创(chuàng)公司2001年5月上市以来单(dān)季最大亏损；2022年净利润2.19亿元，同比(bǐ)下降69％，是2020年(nián)以来连续第三(sān)年净利下滑(huá)。与此对应的是，2020年以来公司(sī)股价持(chí)续(xù)大跌(diē)。

　　这与用友(yǒu)网(wǎng)络3.0-I转型(xíng)阶段营收、净利(lì)同步大增、股价大(dà)涨的同向共振，大相迥异(yì)。

　　目前，用友网(wǎng)络股价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年来单季最大亏(kuī)损

　　净利连续(xù)三年下滑

　　用友网络4月(yuè)28日晚间发布(bù)2023年第一季(jì)度报告，一季度实(shí)现营业收(shōu)入14.75亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)15.3％；归属于上市公(gōng)司股东的净亏(kuī)损3.97亿元，创(chuàng)该(gāi)公(gōng)司2001年(nián)5月上市(shì)以来单季(jì)最大亏损。

　　此前，用友网(wǎng)络(luò)发布的(de)年报显示，2022年公司营收(shōu)92.62亿元，仅微增3.69％；归母(mǔ)净利润2.19亿元，同比下降69％。这是在2019年(nián)创(chuàng)下净利11.8亿元的历(lì)史最高(gāo)点之后(hòu)，用友网(wǎng)络连续第三年(nián)净(jìng)利下滑。

　　从股(gǔ)价来看，在2020年(nián)7月创下(xià)历史新(xīn)高之后(hòu)，用友网(wǎng)络股价就(jiù)总体上呈下降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等投资者被套(tào)

　　在2022年(nián)股价大跌前(qián)，用友网络(luò)在(zài)股(gǔ)价相(xiāng)对高点进行了定增融资。此次定增吸(xī)引(yǐn)了不少机构参与，包括(kuò)高毅、葛(gé)卫东等知(zhī)名机构和(hé)投资(zī)者(zhě)。

　　2022年1月，用友网(wǎng)络披露(lù)定增结果，增发数量约1.7亿股(gǔ)，每股(gǔ)价格(gé)为31.95元，定增募资约53亿元。当时，在定增市场颇(pǒ)为活跃(yuè)的(de)私募大(dà)佬葛卫东，也参与了定增，投入资(zī)金(jīn)约2亿元。

　　但在定增(zēng)结束(shù)之后，用友网络发(fā)布(bù)的(de)2021年业(yè)绩明显不及市场(chǎng)预期，2021年净利润为(wèi)7.078亿元，同比下28.18％。

　　此(cǐ)后(hòu)，用友网络的2022年各季(jì)度业绩(jì)更是连(lián)续爆雷(léi)：一季报净利润-3.932亿元(yuán)，同比下(xià)降2931.14％；半年报净利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报净利(lì)润-5.395亿元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)525％。

　　在此(cǐ)背景下，用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络的股价从2022年2月37元的高点，最低(dī)跌至2022年9月(yuè)的(de)16.28元(yuán)，跌幅(fú)近(jìn)六成(chéng)。而葛卫东(dōng)的总持股(gǔ)数(shù)，也(yě)从(cóng)2022年一季(jì)度的7626万(wàn)股(gǔ)，到(dào)2022年三季度末退出(chū)前(qián)十大股东，在此期间，其减持(chí)数(shù)量至少有4100万股(gǔ)。其定(dìng)增投资也惨(cǎn)遭被套。

　　2022年(nián)以(yǐ)来(lái)，用友网络(luò)股价大(dà)跌。

　　云服务转型第(dì)二阶(jiē)段道(dào)阻且(qiě)长(zhǎng)

　病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语　在(zài)用友网络的发展(zhǎn)历史上(shàng)，其1.0阶段是通过财务软件服务企(qǐ)业的会计电算化，2.0阶段是(shì)通过(guò)ERP软件服务企业的信息化(huà)，现(xiàn)在的3.0阶段是服务企(qǐ)业(yè)的数智化(huà)。

　　具体来说，从(cóng)2016年起，用(yòng)友的3.0-I战(zhàn)略(lüè)是转型云服务业务(wù)，引领中(zhōng)国企(qǐ)业级服务(wù)市场(chǎng)。在此基础上，公司2020年进(jìn)入新的战略发展阶段(duàn)（3.0-II），战略(lüè)目标是构建(jiàn)和(hé)运营全球领先的企业(yè)云服务平(píng)台。

　　2015年，用(yòng)友网络正(zhèng)式发布了完全基于互联网架构的企业(yè)互联网(wǎng)开发平台(tái)。2017年(nián)以来，其云平台、财务云、人力云等(děng)云产品得到逐步发展，各领域云上线运营、逐步融合。

　　从2017年(nián)开始，用友BIP经历(lì)了(le)第(dì)一个阶段的”用(yòng)友云”面世(shì)、云平台及领域服务(wù)快速发(fā)展(zhǎn)，第二个阶段的统一底座和(hé)服务(wù)融合(hé)。2022年8月，经过6年的规模研发和(hé)持续(xù)迭(dié)代，用友的BIP 3正式发(fā)布，用友云(yún)进(jìn)入新的(de)发展阶段。

　　从公司业(yè)务占比来看，用(yòng)友网(wǎng)络云服务转型(xíng)取得了(le)较大成(chéng)功(gōng)。

　　2022年，其云服(fú)务业务实(shí)现收入63.53亿元，同比增长19.4％，占(zhàn)总营收的比重(zhòng)为68.6％，较2021年提升9个百分点，已成为公司主(zhǔ)要病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语收入来源并继(jì)续扩(kuò)大收(shōu)入占(zhàn)比(bǐ)。

　　但从高端市场份额来看(kàn)，用友却还是没有多(duō)大突(tū)破。《2021年中国工业软件(jiàn)发展白皮书》显(xiǎn)示(shì)，国产ERP软件整(zhěng)体市占(zhàn)率(lǜ)超过70％，其(qí)中(zhōng)用友市占率达(dá)到40％。但在高端ERP市场，国产ERP软件占(zhàn)有率(lǜ)仅有25％，国外巨头(tóu)SAP和Oracle占(zhàn)比(bǐ)达(dá)到53％。

　　3月20日(rì)，在市场曝(pù)出华(huá)为(wèi)将在(zài)4月(yuè)启用(yòng)自己研发的MetaERP软件(jiàn)之后(hòu)，用友网络股价直接(jiē)跌停(tíng)。尽管华为目(mù)前仅(jǐn)为(wèi)自用，并不一(yī)定会(huì)面向外部(bù)市场提供(gōng)高端ERP软件，但股价的跌停，反应出市场对用友在高端ERP软件市场竞争(zhēng)力信(xìn)心的严重(zhòng)不足，也反应了其在高端(duān)市(shì)场(chǎng)的进展(zhǎn)不佳。

　　具体到财务和(hé)股(gǔ)价上，在用友网络3.0转(zhuǎn)型(xíng)第一阶段(duàn)，即2016年-2019年(nián)，在其营收逐渐增(zēng)长的同时，净利(lì)润也在同(tóng)时逐年增长，且增幅(fú)远(yuǎn)高于营(yíng)收增(zēng)幅。对应到股(gǔ)价上，在此期(qī)间，用友(yǒu)网络股价大涨约8倍(bèi)。

　　但在用友(yǒu)网络3.0转型的(de)第二阶段，即2020年至(zhì)今(jīn)，其营收仅仅小幅(fú)增(zēng)长(zhǎng)，几乎可以说是踏步不前，净利润却大幅下跌，股(gǔ)价也因此(cǐ)大跌，公司(sī)市值严重缩水。

　　用(yòng)友网(wǎng)络董事长王文京在(zài)2022年曾表示(shì)，3.0阶段，用友的市值还是有很(hěn)大(dà)的提升空(kōng)间。但从目(mù)前的情况(kuàng)来看，用友3.0的第(dì)二阶段，道(dào)阻(zǔ)且长。

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