5月23日,医药股开盘拉升,复星医(yī)药、科伦药业涨超2%,恒瑞医药(yào)、药(yào)明康(kāng)德、智飞(fēi)生物、沃森(sēn)生物(wù)、长(zhǎng)春高新等(děng)涨超1%。
医药板块今年以来持续处(chù)于(yú)低位水平(píng),具有较大吸引力。截至(zhì)5月23日,医药(yào)生物行业估值PE-TTM32.31倍(bèi),5年分(fēn)位值16%,仍处于历(lì)史(shǐ)较低分位数c42排列组合公式怎么算,A42排列组合公式水平。
在AI、中特估主(zhǔ)题(tí)行情逐渐熄火(huǒ)后,医药(yào)板块作为老赛道(dào)是否能(néng)有反(fǎn)弹行(xíng)情?在后疫情时代,医药板块是(shì)否还(hái)有(yǒu)新的业绩驱动因素(sù)?本文将详细(xì)解析。
01
基本面持续改善
医(yī)药行业复苏确定性(xìng)很强
疫情在(zài)2023年第一(yī)季度的影响将会逐(zhú)步消(xiāo)退(tuì),医药行(xíng)业(yè)的基(jī)本面(miàn)正继续(xù)得到改善。
2023年(nián)一(yī)季度,医(yī)药板块(kuài)(创新药除外)营收同比+2.13%,归(guī)母净利润同比-26.98%,与2022年的增(zēng)速(sù)相比,收入增速下滑14.17 pct,利c42排列组合公式怎么算,A42排列组合公式润增(zēng)速下滑58.11 pct,从估值角度来(lái)看,在2023年一(yī)季度(dù),医药板块(创新药除外)存在一定的估值修复,市盈率(TTM)由2022一季(jì)度的28.51倍提升(shēng)至2023一(yī)季(jì)度(dù)的(de)31.24倍(bèi)。
在2023年(nián)第一(yī)季度,创新药板块的营收(shōu)与(yǔ)去年同期相比增加了6.56%,研发(fā)总支出(chū)的(de)增(zēng)速达到了+15.25%,研发支(zhī)出占收入的比例(lì)达到了38.07%,与2022年第(dì)一季度相比下降了12.44 pct,整体(tǐ)板块市值(zhí)/净现金(jīn)已(yǐ)经从(cóng)2022第一(yī)季度的8.84倍恢(huī)复到(dào)了(le)2023第(dì)一(yī)季度的15.45倍(bèi)。
从医(yī)药行业的经(jīng)营数据来(lái)看(kàn),除去创新药(yào)和疫情受(shòu)益细分领域,医药板块中具(jù)有较好成长(zhǎng)能力的低(dī)估值板块有原料药、医疗设备(bèi)、血制品(pǐn)、药店。
相较于(yú)许(xǔ)多创(chuàng)新药、器(qì)械企(qǐ)业的(de)产(chǎn)品销(xiāo)售前景,国内市场仍未达到预(yù)期,原因在于近c42排列组合公式怎么算,A42排列组合公式几(jǐ)年(nián)来,由于(yú)老(lǎo)龄化,国内医保支出并(bìng)未增加太多,增(zēng)速中的增量大部分都被(bèi)用于疫情(qíng)相(xiāng)关行业。
这也是为什么,国(guó)内的医(yī)疗行业,增长速度(dù)并不快。首先,结(jié)构性(xìng)的分化是(shì)非常明显的(de),传统(tǒng)药企必须要给创新留(liú)出空(kōng)间,比如在过去的三(sān)年中,港股创新药企的年化营(yíng)收增速高达70%。对本土医药企业而(ér)言(yán),要实现高速发(fā)展,必(bì)须要(yào)双(shuāng)管齐下,在本(běn)土市场之外拓展国(guó)际市场。
02
医疗新(xīn)基建仍(réng)是
医药投资的胜负手(shǒu)
目(mù)前在总需求复苏不及预期的背(bèi)景下,医药板(bǎn)块中有刚性需求的(de)新基建板块或是最具有确定性的(de)领域之一,一定程(chéng)度上或仍是(shì)今年(nián)医(yī)药投资的胜(shèng)负手(shǒu)。
我国(guó)继续推进优质医疗(liáo)资源扩容(róng)下沉、区域平衡分布,医(yī)疗新基建再获政策扶持(chí)。4月(yuè)13日,国家卫生健(jiàn)康(kāng)委员会召(zhào)开新闻发布(bù)会,重点介绍优质医疗资源(yuán)下移(yí)、区域平衡布局。县医(yī)院作为县级医疗卫生服(fú)务(wù)网络的龙头,连接(jiē)着城乡卫生(shēng)服(fú)务体系。长期以来,国家卫生(shēng)健(jiàn)康(kāng)委通(tōng)过开展三级医院对(duì)口帮扶等(děng)方式(shì),引(yǐn)导优质医疗资源下移,不断提高县级医院的综合实(shí)力。
今后(hòu),继续推(tuī)进人才、技术、管理的下移(yí),通(tōng)过城市三(sān)级医院的(de)对口支援,托管,建立医(yī)联(lián)体,远程医疗等多(duō)种形(xíng)式(shì),满足县域(yù)居(jū)民(mín)的基本医疗卫生需(xū)求,为普通疾病(bìng)在市县范(fàn)围内解决奠定坚实的基(jī)础。
会议同时指出(chū),在接下来的工作(zuò)中(zhōng),将(jiāng)继续(xù)推进临床重点专科(kē)“百千万”工程,指(zhǐ)导各地按(àn)照(zhào)“搭(dā)平台,建(jiàn)载体,促融合(hé)”的思路,重点加强群众需求较(jiào)大的心血管外(wài)科(kē)学(xué)、妇(fù)产科(kē)、骨科(kē)、麻醉科、小儿科、精神病(bìng)学、病理学(xué)等(děng)专科建设,补齐(qí)资源短板(bǎn),完成预期的建(jiàn)设任务。随着(zhe)具体政策的出台,相关的基层医疗器械市场或将受(shòu)益。
可发现与医疗(liáo)成像器材、生命信息设备和心血管耗材相关的(de)板(bǎn)块将会有较大的发展(zhǎn)空间。其中的个股有(yǒu):联影(yǐng)医疗、万东医疗、奕瑞科技(jì)、乐普(pǔ)医疗(liáo)、心(xīn)脉医疗、海尔生物。
医改(gǎi)政策(cè)频频出(chū)台(tái),医疗器械市(shì)场持续扩张。随着(zhe)国家继续支持优质医疗(liáo)资(zī)源扩(kuò)容下(xià)沉的政策,在(zài)未来,医(yī)疗卫生资源的(de)分布将会得到优(yōu)化,促进更(gèng)多优质的医疗(liáo)资源向(xiàng)下扩容(róng),释(shì)放更多中、基层医疗(liáo)机构的采购需求。
在国家“十四五”规划中提(tí)出要(yào)加强医疗卫生(shēng)领(lǐng)域的(de)基础设施(shī)建(jiàn)设的背(bèi)景下,预计(jì)医疗器械采购将更加宽松,这(zhè)将推动医疗(liáo)器械市场的快速发展。在政策推动(dòng)下,国产品牌(pái)有望凭借(jiè)高性(xìng)价比的优势加(jiā)速进入医院,长(zhǎng)期而言(yán),随着多项(xiàng)政策支(zhī)持的(de)持(chí)续(xù)加(jiā)强,国(guó)产替代(dài)将逐步加速,相关大型(xíng)医疗器械的龙(lóng)头厂商(shāng)将会(huì)抓住(zhù)放量的机会,实现快(kuài)速发展(zhǎn)。
华(huá)富证券建议(yì)关注(zhù)国内高端医疗设备的(de)龙头企(qǐ)业:迈(mài)瑞医疗、联影医疗、澳华(huá)内镜、开立医疗、海泰新光。这些企业具有较好(hǎo)的产品性能、较好(hǎo)的渠道和较强(qiáng)的研(yán)发能力(lì)。
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是吗
真的吗
哇,还是漂亮呢,如果这留言板做的再文艺一些就好了
感觉真的不错啊
妹子好漂亮。。。。。。
呵呵,可以好好意淫了