5月9日晚间，A股(gǔ)上(shàng)市公司金证股份发(fā)布的一(yī)则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股(gǔ)份正(zhèng)在筹划发行股(gǔ)份及支付现金购买(mǎi)上海(hǎi)文华财(cái)经资讯股(gǔ)份有限公司（下称文华财(cái)经(jīng)）90.97％股权事项，同时募(mù)集配套资金。公司(sī)股(gǔ)票(piào)将于2023年5月10日（星(xīng)期三(sān)）开市起开(kāi)始停牌(pái)，预(yù)计停(tíng)牌时间(jiān)不超过10个交易日。

　　文华财经两次冲(chōng)击(jī)IPO无果

　　文华财经(jīng)系头部(bù)期(qī)货软件商(shāng)。公开(kāi)资料显示，截至(zhì)2021年年末，文华财经与国内139家(jiā)期货公司合作(zuò)，占国内(nèi)期货公(gōng)司总数的(de)92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华(huá)财经PC端(duān)交易(yì)软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人(rén)，移动(dòng)端随身行软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文(wén)华财(cái)经(jīng)曾两次冲击(jī)A股IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文华财经的(de)第一(yī)次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文(wén)华财经(jīng)首次报(bào)送(sòng)创业板IPO申请(qǐng)资料。不(bù)过(guò)，在经历两年多的漫长等待后(hòu)，2018年4月(yuè)，深交所决(jué)定终(zhōng)止(zhǐ)审查(chá)，文华(huá)财经(jīng)此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回(huí)发行上(shàng)市申(shēn)请文(wén)件，深交所决定(dìng)终止对其首次公开发行股票(piào)并(bìng)在(zài)创业(yè)板(bǎn)上市(shì)的审(shěn)核。文华财经第二次(cì)IPO也无果而终。

　　金(jīn)证股份昨(zuó)晚发布(bù)的(de)公告显示(shì)，本次交易事项(xiàng)尚处(chù)于筹划(huà)阶段(duàn)，公司目(mù)前正与交易意向方接洽(qià)，初(chū)步确定的交易对(duì)方包(bāo)括尚守哲、大连经一卓远管理咨询合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富新(xīn)兴产业投资合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称(chēng)苏州中新）、上海经一投资管理合伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）（下称上海经(jīng)一）、上海兴(xīng)富创(chuàng)业投资管理中心（有限合伙）（下(xià)称兴富创投(tóu)）、王凯及杨孝(xiào)胜(shèng)，前述交易(yì)对方(fāng)合计持有标(biāo)的公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股(gǔ)份表示，根据《上市(shì)公司重大资产重组管理办法（2023修订）》和《上海证(zhèng)券交(jiāo)易所(suǒ)股票上(shàng)市规则（2023年2月修(xiū)订）》等相关(guān)规定，本次交易前，交易(yì)对方与公司不存(cún)在(zài)关联关(guān)系。本次交易完成后，交(jiāo)易对方尚守哲持有公司(sī)的股份比例预计将(jiāng)超过5％，本次(cì)交(jiāo)易(yì)预计将构(gòu)成关联交易。本次交(jiāo)易前(qián)，公司无控股(gǔ)股东、实际控制(zhì)人；本次交易(yì)完成(chéng)后(hòu)，公(gōng)司第(dì)一大股(gǔ)东(dōng)不会(huì)发生(shēng)变(biàn)化，且不存(cún)在实际支(zhī)配公(gōng)司股份表决权超过30％的股东(dōng)，公(gōng)司仍将无控股股(gǔ)东、实际控制(zhì)人，预计不构成公司重大资产重组(zǔ)。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控制人为该(gāi)公司董事(shì)长(zhǎng)兼总经理尚守哲。根据文华财(cái)经此前披露的招股书(shū)，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的直(zhí)接持股比例为64.353％，此外，还通(tōng)过大连经一和上海经一分别控制(zhì)文华(huá)财经9％和4.95％的股份，合计(jì)控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易对方中，苏州(zhōu)中新、兴富创(chuàng)投、王凯及(jí)杨孝胜对文华财经(jīng)的持股比(bǐ)例(lì)分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利能力有(yǒu)望提(tí)升

　　作为金融科技全领域服务商(shāng)，金证(zhèng)股份为证券(quàn)、基金、银行、期货、信托(tuō)、交(jiāo)易所、监管机构等(děng)行业客户(hù)提供全技(jì)术(shù)栈、全(quán)产(chǎn)品线解决方案，同(tóng)时(shí)与政府机关、互联网公司合作开展包括智(zhì)慧城市(shì)在内的数字(zì)经济业(yè)务。

三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思　　2023年一季报显示，报告期(qī)内，金证(zhèng)股份实现(xiàn)营业收入12.64亿元(yuán)，较上(shàng)年同期增长2.84％；实(shí)现(xiàn)归属于上市公司股东的净利润-5847.16万元(yuán)。报告期内，金(jīn)证股份证券经(jīng)纪业务(wù)软件(jiàn)收入较(jiào)上年(nián)同期(qī)略有(yǒu)增长，资(zī)管(guǎn)机(jī)构软件收入基本(běn)持平(píng)。报(bào)告期内(nèi)，数字经济业务因(yīn)验收的大型(xíng)政务(wù)项目成本增幅大于(yú)收(shōu)入增幅，导致业务(wù)毛(máo)利率(lǜ)及(jí)利润下降。报告期(qī)内(nèi)公司确认投资收益(yì)-1748万元，较上年同期减少2035万(wàn)元，主要是联营企(qǐ)业投资收(shōu)益减少所致。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金证股份总(zǒng)资产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年年报显示，报告期内，公司实现营业收入64.78亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)2.52％；实现(xiàn)归属于(yú)上市公司(sī)股东的净利润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分(fēn)业务(wù)来看，金融行业业务方(fāng)面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份实现营业收入(rù)23.25亿元，同比增长7.25％。金证(zhèng)股份(fèn)认为，公(gōng)司金融行(xíng)业(yè)的增长主(zhǔ)要得(dé)益于两方面(miàn)的因(yīn)素：一(yī)是公(gōng)司在证券市(shì)场行业占有率基础稳定，核心产(chǎn)品需求刚性，公(gōng)司加快产品新一代产品(pǐn)布局(jú)、积极推(tuī)进(jìn)项目上线验收(shōu)。二是(shì)在资(zī)管领域(yù)加强了(le)资管IT业务发(fā)展(zhǎn)力度，在多个核心产品和技术上形成领先(xiān)优势，开始(shǐ)进入收获期。

　　非金融行(xíng)业(yè)业务方面，2022年，金(jīn)证股份收入为41.35亿元，同(tóng)比下降(jiàng)7.49％。主要包(bāo)括数字(zì)经(jīng)济业务、IT设备分销业务及(jí)科(kē)技园租赁业(yè)务。金证股份解(jiě)释称，非(fēi)金融(róng)行业的收入下(xià)降，主要(yào)由于公司(sī)在数字经济业务(wù)上，不同程度受到需求端的(de)影响，项(xiàng)目(mù)跟进、工程实施(shī)、验收(shōu)结(jié)算审计(jì)等存在(zài)滞后(hòu)。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证股(gǔ)份综合毛利率为22.32％，较(jiào)上(shàng)年增加1.97个百分点。其中，金融行业(yè)业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个(gè)百分点；非(fēi)金融(róng)科技(jì)业务(wù)毛利率(lǜ)6.53％，较上(shàng)年(nián)下(xià)降0.93个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　交易标的业绩表现上，公开资料显示(shì)，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万(wàn)元(yuán)；归属于母(mǔ)公司股东的净利润分别(bié)为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经(jīng)营业毛利(lì)分(fēn)别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华财经总资产为31708.21万元(yuán)，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论从资产规(guī)模和盈利能(néng)力来看，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)均远高于文华财经(jīng)，但文华财经的(de)毛利率(lǜ)显著(zhù)高于金(jīn)证股份，无(wú)疑(yí)是(shì)一块优(yōu)质(zhì)资产。

　　有(yǒu)业内(nèi)人士认为，如果(guǒ)本(běn)次交(jiāo)易(yì)得以顺利(lì)实施，对(duì)于金证(zhèng)股份而言，文华(huá)财经的优质资(zī)产(chǎn)注(zhù)入后，其盈利能(néng)力(lì)将进(jìn)一步(bù)提(tí)升；对于文(wén)华(huá)财(cái)经而言(yán)，多(duō)年谋求上(shàng)市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，在昨晚(wǎn)发(fā)布(bù)的公(gōng)告中，金证股份并未(wèi)披(pī)露具体的交易(yì)细节，例如(rú)交易对价等。公告显示(shì)，2023年5月(yuè)9日(rì)，金证股份与主要交易对(duì)方就本(běn)次交易签署了《意(yì)向协议(yì)书》，公(gōng)司拟向主(zhǔ)要(yào)交(jiāo)易(yì)对方(fāng)发行股份及支付现金(jīn)的方式购买其(qí)持有的文华(huá)财经(jīng)90.97％的股权。上述《意向协(xié)议书(shū)》仅为交易(yì)各方(fāng)关(guān)于(yú)本次交易的初步合作(zuò)意向，交易(yì)各方在(zài)本次(cì)交易中的具体权利义务以及(jí)各项安排以(yǐ)交(jiāo)三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思易各方(fāng)最终签署的正式交易协议(yì)为准(zhǔn)。

　　金证股份(fèn)还进(jìn)行(xíng)了风险提示(shì)：截至目前，本次交易仍处于(yú)筹划阶段，交易(yì)双方尚未签署正式的交易协议(yì)，本(běn)次(cì)交易尚需履行必要(yào)的内部(bù)决策(cè)程序(xù)，并(bìng)经有权监管机(jī)构批准(zhǔn)后方可(kě)正式实施，本次交易最终能否实施尚存(cún)在(zài)较大不(bù)确定(dìng)性(xìng)。

　　股价表现上，经(jīng)历了2020—2022年连续3年的(de)下跌之后，今年以来，金证(zhèng)股(gǔ)份股价步入上升通道。截至5月9日收盘，金证股份股价(jià)报18.94元(yuán)/股(gǔ)，年内涨幅高(gāo)达84.06％，总市值(zhí)178亿元(yuán)。

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