自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计(jì)，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一个月时间(jiān)，场内资金(jīn)在(zài)科创板(bǎn)投资上采取(qǔ)“越跌越买”的操(cāo)作，主要跟踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”高(gāo)达169亿元(yuán)，位居全(quán)市场股票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导体相关ETF也(yě)持续(xù)吸引场内资金的目(mù)光。场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半导体及芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月全(quán)市场行业(yè)ETF资金(jīn)净流入榜单前三名。

　　在(zài)业(yè)内(nèi)人士看来，场内资金不断借道ETF基金加速(sù)布局(jú)科创(chuàng)板、半导体板(bǎn)块，体现(xiàn)出市场对上述板块投资(zī)价值的认可。经过前期(qī)调整，这两大板(bǎn)块性价比也(yě)在逐(zhú)渐(jiàn)提升(shēng)。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场(chǎng)内资金配置的工具性(xìng)产品，ETF市场一(yī)直有着逆势(shì)投资(zī)的特(tè)征，最近一个月(yuè)，随着科创板的回(huí)调(diào)，相关ETF也(yě)成(chéng)为资(zī)金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一(yī)个月时间，主要跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是(shì)高达169亿(yì)元，位居全市场(chǎng)ETF资金净流入(rù)榜首，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金(jīn)资金净(jìng)流入(rù)也均在10涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗亿元之上。

　　今年(nián)以来(lái)，场内资金持续流(liú)入科创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模从年(nián)初仅500亿元出头涨至目前(qián)的606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达(dá)基金(jīn)看(kàn)来，电子、计算机等科创板的核(hé)心权重行(xíng)业(yè)持续(xù)获(huò)得资金(jīn)青睐，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场关注焦点，另(lìng)一方面(miàn)随着半导(dǎo)体下行(xíng)周期拐点(diǎn)临近，业绩边际改善的(de)预期吸引资金(jīn)切换(huàn)赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心板块业绩变化来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和收(shōu)入预期增速保(bǎo)持(chí)在较高水平，相比过去明显改善(shàn)，与此同(tóng)时新能源(yuán)板块(kuài)的增(zēng)速依(yī)然稳(wěn)健，凸显出科创板整(zhěng)体较高的盈利质量(liàng)。

　　易(yì)方(fāng)达(dá)基金进一(yī)步分析指出，整体来(lái)看，科(kē)创(chuàng)50作为(wèi)成长性宽基，今年(nián)一季(jì)度的(de)利润增速相对(duì)较高，配置吸引力显现。从未来(lái)的一致预期净利润增速来看，科创50相比其他宽基指数(shù)仍有优势，配置性(xìng)价比较高，反映(yìng)出较好的基本(běn)面。

　　从估值(zhí)水平来看，科创50仍处(chù)于(yú)历史较低(dī)水平，同时盈利估值(zhí)匹配度(dù)依(yī)然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板(bǎn)基金经理(lǐ)姜英也看好今年以(yǐ)来科创板走势。“从板块整(zhěng)体(tǐ)估值性价比(bǐ)以(yǐ)及对(duì)未(wèi)来产业(yè)的反应程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的表现，经过了三年的估(gū)值回(huí)归，很多公司的(de)估(gū)值与成长匹(pǐ)配，买入并持有可以享(xiǎng)受行涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗业和公司的长期成长(zhǎng)。”华南(nán)一位(wèi)基金经(jīng)理(lǐ)更(gèng)是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资(zī)金净流入前三(sān)名

　　最近一段时间，半导体(tǐ)行(xíng)业(yè)风声不(bù)断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公布外汇法法令修正案，将先进芯片(piàn)制造设备等23个品类(lèi)追(zhuī)加列入出口管理(lǐ)的管(guǎn)制对象，上述修(xiū)正案在经过2个月的公(gōng)告期(qī)后(hòu)，并将于7月开(kāi)始实(shí)施。受(shòu)益于国产替代加速的预(yù)期，半导体(tǐ)板块成为5月24日A股市场(chǎng)少(shǎo)数逆势飘红的(de)板(bǎn)块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前(qián)段(duàn)时间(jiān)半导体板块(kuài)回(huí)调，资(zī)金(jīn)也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显(xiǎn)示，场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半(bàn)导体(tǐ)或是(shì)芯片指数的(de)ETF合(hé)计资金(jīn)净流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月行(xíng)业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行(xíng)业(yè)走势，国泰基金认为(wèi)，存储芯(xīn)片(piàn)自2022年四季度至2023年(nián)一(yī)季(jì)度价格持续下(xià)探(tàn)之(zhī)后(hòu)，当前(qián)阶段或已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行业周期相较于其(qí)他半导体(tǐ)产业链(liàn)环(huán)节，具备(bèi)较强的(de)大宗商品(pǐn)属(shǔ)性，国际龙头(tóu)会在下游新(xīn)兴需(xū)求诞生时，提(tí)升自身产能。而当扩产落(luò)地时(shí)，行业进入供过于求(qiú)周期，各厂商(shāng)则会通过降价进行库存去化。供给与需求的错配使(shǐ)得存储行业具有较强的(de)周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾(gù)历史上存储芯片的周期(qī)走势，结(jié)合2022年(nián)四季度(dù)行业龙头营收数据(jù)，营(yíng)收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当(dāng)前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片(piàn)行业周期的反弹机遇(yù)。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为(wèi)代表的人工智能(néng)新兴(xīng)需(xū)求(qiú)爆发(fā)，对于算(suàn)力以及存储的爆发性需(xū)求(qiú)由产业链下(xià)游传导(dǎo)到上(shàng)游，促进上游芯片厂商提升自身产(chǎn)量。叠加近两个季度(dù)量价(jià)持(chí)续下探的周期性(xìng)磨底，芯(xīn)片板块有望(wàng)在今年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投(tóu)资者需要警惕国际局势以及通胀(zhàng)带来的(de)负面影响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金经理(lǐ)刘扬则(zé)表示，硬(yìng)科技的(de)投(tóu)资机会需要看到真(zhēn)正的业(yè)绩触底(dǐ)、拐点(diǎn)出现(xiàn)，以及一些真正的创新落地。预计半(bàn)导体和消费电子大概率在二季(jì)度及二季(jì)度以后触底，当行业周(zhōu)期触底，科(kē)技创新蓄能才能真正地释放出来，下(xià)半年硬科技的(de)投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基(jī)金经理(lǐ)罗英宇也倾向判断，半导体(tǐ)产业(yè)链正处于供(gōng)给(gěi)侧收缩匹配需求端，进一(yī)步(bù)压缩(suō)产业链库存的时期，价格下(xià)行压力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来(lái)库(kù)存(cún)加(jiā)速出清，营(yíng)收和利润迎来拐点。

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