钠电池产能规(guī)划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺科(kē)技(jì)是真跨界还是奢望，飙涨(zhǎng)后又腰斩的股价似乎已经(jīng)给出(chū)注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨界钠电(diàn)池。

　　这个热门又令(lìng)人遐想(xiǎng)的题(tí)材搭配(pèi)公司释放钠电池项(xiàng)目(mù)进展(zhǎn)的“积极主动”，在2022年刺激着传艺(yì)科技股价迅速(sù)飙涨(zhǎng)4倍，甚至期间还祭出(chū)“七连板”和“五连板”妖(yāo)股走势。然去年(nián)末(mò)以来，抛“利好消(xiāo)息”催(cuī)涨股(gǔ)价的(de)套路完全失灵(líng)，股价又在(zài)4个多月时间极速腰(yāo)斩。即便(biàn)是3月末扔出(chū)30亿(yì)元定(dìng)增预(yù)案(àn)投建年产5.5GWh钠电池(chí)项(xiàng)目(mù)，传艺科技也(yě)只收(shōu)获了短暂的上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，股价(jià)过(guò)山车式(shì)的涨(zhǎng)跌折射的(de)是市场(chǎng)对传艺(yì)科(kē)技高调跨界钠电赛道故事的怀疑：从宣布跨界到现在，时间不过(guò)10多(duō)月，规划产能(néng)已(yǐ)经从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿元的传(chuán)艺科技(jì)如何撬(qiào)动54亿(yì)元乃至94亿元的投资成本？巨头环伺、落地(dì)产能骤增、锂价(jià)持续下行，在愈加(jiā)拥挤的赛(sài)道上，夸下海口的(de)产能(néng)又该如何消化？过往投资(zī)计划频频(pín)“跳票(piào)”、实际(jì)效(xiào)益与预期(qī)天差地(dì)别等“黑历(lì)史”在前，“大跃进(jìn)”的新项(xiàng)目如何让人信服？

　　跨界钠电池，股价“过山车(chē)”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池便与锂离(lí)子电池同时(shí)期萌芽，但由于钠(nà)电(diàn)负极嵌钠(nà)能力(lì)较弱(ruò)、钠电池能(néng)量密度较(jiào)低，导致其研(yán)发进度大(dà)大落后于了(le)锂电池。直(zhí)到2020年(nián)后(hòu)，随(suí)着(zhe)钠电关键技术完成(chéng)突(tū)破以及锂价不断飙升(shēng)，钠(nà)电才作(zuò)为锂电“备胎”之一重回人们(men)重视。尤其2021年(nián)7月，宁德时代推(tuī)出第(dì)一(yī)代钠离子电池，掀起钠电风潮，并将(jiāng)风口带到了A股市场(chǎng)。

　　时值2022年锂价(jià)暴涨，A股钠电炒作如日(rì)中天之际，传艺(yì)科技(jì)于(yú)去年(nián)6月22日晚间高(gāo)调宣布入局(jú)。彼(bǐ)时的(de)公告显示，公(gōng)司拟投资3000万元通过全资(zī)子公司江苏智纬(wěi)电子(zi)科技(jì)有限公司(sī)（以下(xià)简称“智(zhì)纬电子(zi)”） 同(tóng)海盈汇鑫企业、自然(rán)人杨磊和杨(yáng)崇义合(hé)作(zuò)设立控股(gǔ)孙公(gōng)司江苏传艺钠电科技有(yǒu)限(xiàn)公司（公司持股75％，以下简(jiǎn)称“传艺钠电”）。

　　公告出(chū)，传艺科(kē)技旋(xuán)即(jí)涨停(tíng)，当日盘(pán)后公司(sī)迫不及(jí)待召开电(diàn)话会议，向(xiàng)合计64名分析(xī)师和个人投资者披露跨界(jiè)钠电的(de)各(gè)种(zhǒng)细节。根据规划，传艺科技钠电池项目中试线(xiàn)2022年投产，一期(qī)2GWh的产(chǎn)能(néng)2023年(nián)投产，二期(qī)计划新建8GWh的产能(néng)。

　　撂下电话，股价更(gèng)加疯涨。加上6月23日(rì)的涨停，传艺科技宣布跨(kuà)界后一口气收出(chū)7个涨(zhǎng)停板，市值快速实现翻倍(bèi)。

　　传艺科技(jì)日K线(xiàn)图，来(lái)源：wind

　　有了(le)钠电消息催涨股价的前车在前，传艺科技(jì)开始(shǐ)有意(yì)无意(yì)地“主动(dòng)”披露钠电项目进(jìn)展，而公司股价也往往(wǎng)在公告(gào)披露后录得大幅上涨。去年12月5日盘中(zhōng)，公司股价一度(dù)摸高(gāo)至(zhì)54.44元/股，相较于跨(kuà)界(jiè)钠电池前10元/股左(zuǒ)右(yòu)的温(wēn)吞股价，不到半(bàn)年(nián)的时间已翻了逾(yú)5倍。

　　但此后(hòu)，公司股价开始掉头向下，无论其如何(hé)发布“利(lì)好”消息，股价(jià)也(yě)再难掀大(dà)风浪，反而随(suí)着时间的推移(yí)，迅速(sù)回落(luò)。截至(zhì)4月20日收盘(pán)，报28.14元/股，4个多月(yuè)时间已(yǐ)经较高点腰斩(zhǎn)。

　　值得一提的是，由(yóu)于(yú)在2022年6月23日盘后，公司迫切召开电话会并在《投资者关(guān)系活(huó)动(dòng)记录表》中对外(wài)发布钠电池业务(wù)未(wèi)来规划、技术水平等涉及公司经营的重大信息，但(dàn)直至2022年(nián)7月9日(rì)才正式通过《关于对深(shēn)圳证(zhèng)券(quàn)交易所关注函(hán)回(huí)复的公告》补充披露相关事项，传艺科技及公(gōng)司董事(shì)长兼总经(jīng)理邹(zōu)伟民、时任董(dǒng)秘许小丽(lì)还遭深(shēn)交(jiāo)所通报批评。

　　产(chǎn)能“大(dà)跃进”，钱从哪里(lǐ)来？

　　回看传艺科技(jì)股价(jià)“过山车”式上下，背(bèi)后纵(zòng)有游资(zī)推(tuī)波助澜，但归根结底还是其(qí)资(zī)金有限(xiàn)与钠(nà)电产能规划“大跃进”不匹(pǐ)配无(wú)法让市场信服造成的。

　　根(gēn)据公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项(xiàng)目建(jiàn)成后，公司产能将达(dá)到(dào)10GWh。而根据公司此前对交(jiāo)易(yì)所回(huí)复函和(hé)2023年度定增预案(àn)，公司规划的(de)10GWh钠电池(chí)项(xiàng)目(mù)的(de)投资成本约54亿(yì)元。其中(zhōng)，土地购置及厂房成本约4亿元长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的，10GWh产能需(xū)投入(rù)的装修及设备成本约50亿元。

　　实际上，传(chuán)艺科技规划的钠电产(chǎn)能远(yuǎn)不(bù)止这(zhè)公(gōng)告出来的10GWh。据传(chuán)艺钠电官微消息，公司董事长邹伟(wěi)民4月16日在(zài)公开(kāi)场合演讲(jiǎng)时(shí)提到(dào)，“2022年(nián)7月，公(gōng)司(sī)决定，发挥资金优势，投资50亿(yì)元，新征410亩土(tǔ)地，用(yòng)30个月的时间，新上钠离子电(diàn)池(chí)全(quán)供应(yīng)链项目，逐步(bù)形成年产3万吨(dūn)正极材(cái)料、4万吨负极材(cái)料(liào)、18GWh钠离(lí)子电池、15万吨电解液的生产能力；2022年10底(dǐ)，中试线已经竣工投产；目(mù)前，4.5GWh量产线已(yǐ)经开(kāi)始试产试销，6月底有望批量(liàng)生产(chǎn)。”

　　邹伟民(mín)公开演(yǎn)讲时提(tí)到的钠电(diàn)产能规划，来源：传艺钠电官微(wēi)

　　若按(àn)邹伟民的说法(fǎ)，传艺科技在上述的(de)54亿元资(zī)金外，还需要更多(duō)资(zī)金，仅另(lìng)外8GWh钠电池就(jiù)需要40亿元的投入(rù)。

　　但现实是，传(chuán)艺科技(jì)主(zhǔ)营(yíng)式(shì)微(wēi)，年赚1亿元的(de)盈利水平(píng)显然难以撬动动辄几十亿的项目。

　　传艺科技主营输入类设备和印制电路板(bǎn)（PCB）两大类消费电(diàn)子零组件(jiàn)，具体包括笔记本/台式机(jī)电脑键盘、触(chù)控模组(zǔ)和鼠标等输入(rù)类设(shè)备及通讯用(yòng)板、消费电(diàn)子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营规模不断扩(kuò)大(dà)，营收从2017年的6.69亿(yì)元起步，逐年递增，到2022年达(dá)到(dào)19.99亿元，翻(fān)了近3倍。但盈利(lì)并未(wèi)同(tóng)步，上市当年公司归(guī)母(mǔ)净利(lì)润就下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之后随着行业式(shì)微(wēi)，公司盈利水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相(xiāng)较(jiào)于(yú)2017年仅(jǐn)增(zēng)长了(le)47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达(dá)到了(le)9000万元，净利润增长(zhǎng)乏力(lì)可见一斑。

　　传(chuán)艺(yì)科技业绩变动(dòng)情况，来(lái)源：wind

　　盈利陷入瓶(píng)颈，账上的资金(jīn)也(yě)并不宽裕。2022年(nián)，公司(sī)经营活动产生(shēng)的现金流量净额4.46亿元(yuán)；截至去年末，公(gōng)司货币资(zī)金仅2.87亿元(yuán)，短期借款8.41亿(yì)元；应收账款5.90亿(yì)元，应(yīng)付账款4.56亿元。

　　那两年半内(nèi)要拿(ná)出54亿元乃至94亿元以上的资金投资钠电，钱从哪里(lǐ)来？

　　在2022年7月9日给(gěi)深交(jiāo)所(suǒ)的回函中，传艺科技曾详细(xì)披(pī)露(lù)过(guò)2GWh项(xiàng)目资(zī)金来源：截至2022年5月31日，公司(sī)可用(yòng)于钠离子(zi)电池项目的自有资金仅1.61亿元，银(yín)行授信(xìn)未使用额度10.27亿(yì)元，足见其(qí)在投资(zī)钠电项(xiàng)目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来(lái)源：传艺科技给深交所的回(huí)函

　　很明显，一开始规(guī)划的一期(qī)2GWh产能(néng)，传艺科技就(jiù)是(shì)准备靠(kào)银行贷款解(jiě)决。后一(yī)期(qī)产能增(zēng)加到4.5GWh，投资额(é)增加10亿(yì)元左(zuǒ)右，同样仰仗(zhàng)银行(xíng)贷款。今年3月30日公司公告称，传艺科(kē)技及(jí)子公(gōng)司拟(nǐ)向工商银行、农业银行等组成的联(lián)合(hé)银团(tuán)申请(qǐng)不超(chāo)过(guò)20亿元的项目贷款，用于公司(sī)钠电池项目。根据(jù)最新(xīn)的(de)调研(yán)记录(lù)，“截至目前，牵头(tóu)银行已审(shěn)批通过(guò)，参团银行处(chù)于正常的(de)审批流(liú)程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今年3月(yuè)30日，公司披露《2023年度向特定对象发(fā)行股票预案》，拟募资不超过30亿(yì)元，其中的24亿元拟(nǐ)投入钠电(diàn)池制造二期项目，剩余6亿(yì)元补流。

　　根据测算(suàn)，二(èr)期5.5GWh项目总(zǒng)投资额为(wèi)27.47亿(yì)元，除了定增的24亿元(yuán)外，还有3.47亿元的(de)缺(quē)口。而为补(bǔ)这部分缺(quē)口，传艺(yì)科技甚至将2020年定增募投(tóu)资金中(zhōng)的1.75亿元(yuán)变(biàn)更用于该(gāi)项目。

　　简单(dān)加总便(biàn)知，家底(dǐ)不厚，传艺科技(jì)10GWh钠电项(xiàng)目(mù)只能(néng)依赖(lài)融(róng)资。至于上述邹伟民公开演讲时提到的另外8GWh的(de)项目资金来源，钛(tài)媒体APP向公司求证，但截(jié)至发稿，仍未(wèi)获回复。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠电还(hái)有(yǒu)优势(shì)吗？

　　“今年(nián)销售不低于10亿元(yuán)，整个钠电池全供应链项目计划到2024年末全部竣工投产(chǎn)，达产达效(xiào)后，可(kě)实现年销售250亿元。”若(ruò)传(chuán)艺科技(jì)的钠电项目真如(rú)邹(zōu)伟民在近日的演讲中所言照进现(xiàn)实，几年后公(gōng)司(sī)营收将(jiāng)在当前基(jī)础上翻十几(jǐ)倍。但(dàn)近(jìn)来腰斩的股价(jià)显示(shì)，市场对(duì)这个故事并不再买(mǎi)账，除了资(zī)金实力有限公司外，核(hé)心(xīn)还(hái)在其大干(gàn)快上后产能(néng)如何消(xiāo)化的问(wèn)题。

　　毕竟，在钠电池商业化(huà)元年(nián)的2023年，包括宁德(dé)时代、中(zhōng)科海纳、亿纬锂能、雅迪(dí)等诸多巨头在内，已纷(fēn)纷发(fā)产品、量(liàng)产并大建产能，竞(jìng)争者初露威胁，赛道(dào)已然开始拥挤(jǐ)。

　　尽管就(jiù)披露的参(cān)数和性能(néng)来看，传(chuán)艺钠电的钠电池(chí)与巨头们(men)不相上下，但宁德(dé)时(shí)代落地奇(qí)瑞(ruì)车(chē)型(xíng)、华(huá)语新能源配套雅迪极(jí)钠S9等表明，大佬(lǎo)们已经走(zǒu)在前面，率先在两轮电(diàn)动车(chē)和低速电(diàn)动车领域实现装(zhuāng)车应用(yòng)。而传(chuán)艺(yì)科技除了在(zài)岁(suì)末年初公(gōng)告与中祥航(háng)业、江苏新(xīn)能源、德(dé)博(bó)新能源(yuán)签(qiān)订项目合作(zuò)或战略合作协议外，并(bìng)未官宣重点客(kè)户。

　　每每有(yǒu)投资者(zhě)问及客(kè)户(hù)情况时，公(gōng)司都以“目前订单下游运用覆盖储能、低速电动(dòng)车及电(diàn)动工(gōng)具等(děng)多个领域”“公(gōng)司(sī)钠(nà)离子电池送样后(hòu)客户的反馈普遍较(jiào)为(wèi)良好(hǎo)，并(bìng)已与多名客户签订了销售(shòu)订单”“公司已与多家知名两轮电动车品牌开展送样和合作意向洽(qià)谈(tán)等工作”等进行回复。至于具(jù)体的客(kè)户名称(chēng)和订(dìng)单金(jīn)额，一直语焉不(bù)详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍(bèi)级(jí)增(zēng)长。上海钢联新能源事业部钠电池分析师汪奇告诉(sù)钛媒体(tǐ)APP，2022年(nián)钠(nà)电(diàn)池(chí)项目落地产能有(yǒu)3GWh左(zuǒ)右，预计(jì)2023年落地产能(néng)将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最新发(fā)布数据(jù)则(zé)称，到2023年(nián)底，预计钠电池产(chǎn)能将增加至21GWh。无(wú)论是(shì)哪种(zhǒng)预测，今年钠电池落(luò)地(dì)产能大幅增加已可预见。

　　“参考锂电池行业产能利用率，钠(nà)电池落地的产能中可以实现(xiàn)装机(jī)的在4-5GWh左右，而铅(qiān)酸(suān)电池的市场规模接近40GWh。前期用于两轮车的钠(nà)电池(chí)不到5％，后(hòu)面成本降下来才会有(yǒu)较大(dà)比例的替(tì)代(dài)。”汪(wāng)奇认(rèn)为，今年钠电池(chí)只会小批量应(yīng)用到多元化(huà)场景。

　　然(rán)传艺科技却十分自信(xìn)，其在调研记(jì)录中预(yù)测(cè)，预计(jì)2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占去(qù)了2023年钠(nà)电(diàn)池(chí)市场的(de)绝大部分(fēn)份额。

　　来源(yuán)：传艺科技2023年(nián)1月9日投资者关系活动(dòng)记录表

　　需要注意的是，沉寂多年的(de)钠电池是在此前锂价飙(biāo)涨的背景下作为“替代”而被(bèi)推到台前(qián)的，去年底(dǐ)以来，碳酸锂价格(gé)持(chí)续下行(xíng)，4月20日(rì)电(diàn)碳价格均价已经跌至18万元(yuán)/吨。一时间，锂价持续下跌会否影(yǐng)响(xiǎng)钠电池商(shāng)业(yè)化进程(chéng)的讨论甚嚣(xiāo)尘上。

　　中(zhōng)科院院士欧(ōu)阳明高近日就表示：“钠电池能够起(qǐ)到对(duì)锂(lǐ)电池的平衡作用，平衡(héng)锂价，保证(zhèng)锂资(zī)源的(de)供应安全(quán)，不(bù)太可(kě)能成(chéng)为(wèi)主流。锂(lǐ)价一便宜(yí)，就会让钠离子的发展(zhǎn)陷入被动(dòng)。”但他也(yě)强调(diào)，“钠离子技(jì)术一定(dìng)要发展，因为它是锂离子电(diàn)池的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电(diàn)和钠电建设(shè)成本接近，目(mù)前三元(yuán)钠电量产(chǎn)的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池(chí)在0.5元(yuán)/Wh左右。其进(jìn)一步向钛媒体APP分析(xī)，“钠离子(zi)电池性(xìng)能比(bǐ)较(jiào)接(jiē)近磷酸铁锂电池，高能量密(mì)度的也接近三元(yuán)523电池。目前(qián)电碳价格下跌至(zhì)16-18万元/吨，锂电池成本大(dà)幅下降40％以上，所以(yǐ)目前已经和钠(nà)电池成本基本相(xiāng)当；而由于锂原料价格(gé)大幅下降，目前铁锂和锰酸锂等(děng)电池成本已(yǐ)经优于(yú)钠电池。今年碳酸锂(lǐ)价格在20万(wàn)以下(xià)时，锂电池对钠(nà)电池有明显优势。”

　　当(dāng)然，市场(chǎng)普遍认为(wèi)钠电(diàn)池还有降(jiàng)本的空间。兴储世纪总裁助理刘继(jì)茂就(jiù)告诉钛媒体APP，“待产(chǎn)业链完善后，规模量(liàng)产后钠离子电池正、负极材(cái)料价格可降至5万元/吨甚(shèn)至以下，钠(nà)离子电(diàn)池的(de)理论BOM成(chéng)本将低至0.40元(yuán)/Wh。长期来看(kàn)碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)存在降价可(kě)能(néng)，但只要(yào)碳酸锂价格高(gāo)于15万元(yuán)/吨，钠离子电池(chí)的(de)成本优(yōu)势就依然(rán)存在，并且随着(zhe)技术不(bù)断发展、产(chǎn)业(yè)不断(duàn)成熟，钠(nà)离子电池的降(jiàng)本空间(jiān)有(yǒu)望进一步打开(kāi)，该成本临界点仍有进一步下探(tàn)的可能(néng)。”

　　汪奇也(yě)称，明年(nián)钠电产业规(guī)模(mó)化(huà)完成后，能(néng)和锂(lǐ)离子电池的成本拉开差距，接近铅酸电(diàn)池的成本(běn)。但能(néng)量密度(dù)的限制(zhì)，使得碳(tàn)酸锂价格(gé)在(zài)15万以上(shàng)时，成熟后的钠离(lí)子电(diàn)池有(yǒu)一定优势；碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)在10万左右及以下(xià)时，钠离子(zi)电(diàn)池(chí)在(zài)动力(lì)领(lǐng)域(yù)优势(shì)较小。

　　钛(tài)媒体APP注意到，包括传艺科技在内，诸多入局钠电池的企业都言锂(lǐ)价下跌无碍钠电(diàn)池商业化进程。但随(suí)着锂(lǐ)价持续下降，钠电池(chí)利(lì)润(rùn)率下降或也是(shì)必然的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日(rì)的调研记录中曾(céng)表示，公司钠电池定(dìng)价主要根据碳酸(suān)锂的价格，一般给到(dào)客(kè)户的价格比磷酸铁锂(lǐ)便(biàn)宜25-30％，且定价会(huì)随碳酸锂价格波动而(ér)波动(dòng)。

　　缺(quē)乏(fá)长远(yuǎn)投资定力 过往项目频(pín)频“跳票”

　　资(zī)金和产能(néng)消(xiāo)化(huà)之外，市场还担忧(yōu)传艺科技项(xiàng)目(mù)投(tóu)资(zī)的定力。

　　尽管公司对进(jìn)军钠电(diàn)领域雄心勃勃(bó)，然而钛媒(méi)体APP梳理其(qí)过(guò)往投资履历(lì)发现，传艺科(kē)技在投资上缺乏(fá)长远定(dìng)力，临(lín)时“跳票”甚至终止募投(tóu)计划(huà)可谓“家常(cháng)便(biàn)饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元(yuán)，其中将2.98亿(yì)元投(tóu)向FPC生产项目，9418.08万(wàn)元投向薄膜线路长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的板生产线技改并扩产(chǎn)项目。然2018年4月(yuè)公司就变更募(mù)资用途，将FPC生产项目(mù)未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别用于(yú)3D玻璃(lí)面板生产(chǎn)项(xiàng)目、轻薄(báo)型(xíng)键(jiàn)盘生(shēng)产(chǎn)项(xiàng)目，已经使用了7737.67万元募资(zī)的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄(báo)膜线路板生产线技改并扩产(chǎn)项目的(de)实施地点(diǎn)从一厂搬迁至二厂；2021年(nián)6月，再(zài)将该项目的实施地点变更为(wèi)重庆市合(hé)川区(qū)工业园(yuán)区(qū)核心区高阳路30号(hào)，实施主体则从传艺科技变(biàn)为(wèi)全资子公司重庆营(yíng)志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项目则再生(shēng)变(biàn)。公(gōng)司终(zhōng)止实(shí)施3D玻(bō)璃面板生产(chǎn)项目(mù)（已(yǐ)投入募资7445.13万元），并将该(gāi)项(xiàng)目(mù)剩余资(zī)金(jīn)全(quán)部(bù)投入轻(qīng)薄(báo)型(xíng)键(jiàn)盘(pán)生产项目的(de)建设(shè)，并将后者(zhě)的产(chǎn)能从1600万(wàn)台(tái)提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科(kē)技再融资，定增募资6亿元(yuán)，其中的4.20亿元(yuán)用于年产18万平方米(mǐ)中高端(duān)印(yìn)制电路板建设项目。但次年6月，公司将该项目中(zhōng)的SMT工序实施地(dì)点由江苏省高邮(yóu)市经开(kāi)区凌(líng)波路(lù)33号改(gǎi)建(jiàn)至江苏(sū)省高邮市经开(kāi)区(qū)凌波路49号的(de)闲(xián)置(zhì)厂房；2023年(nián)3月，传艺科技再“变(biàn)卦”，又将该项目剩余募资（已投入募(mù)资(zī)2.41亿元(yuán)）1.75亿元(yuán)变更用(yòng)于投入“钠离子(zi)电池制造(zào)二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变更(gèng)募投计(jì)划的地点、资金乃至项目(mù)，直接(jiē)的后果就是原有的投入打水飘、投资(zī)效率低下以及建成项(xiàng)目实(shí)际效益与预计天(tiān)差地别。

　　根据招股(gǔ)书(shū)，薄(báo)膜线(xiàn)路板生产(chǎn)线(xiàn)技改并扩(kuò)产项(xiàng)目(mù)建设期(qī)仅12个月(yuè)，达产年可实现销(xiāo)售收(shōu)入2.24亿元。定期报告显示(shì)，2018年6月(yuè)30日，该项(xiàng)目就已经建成。但2019年-2022年，该项目(mù)的效益分(fēn)别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万(wàn)元。

　　而根据(jù)定(dìng)增方案(àn)，年产18万平方(fāng)米中高(gāo)端(duān)印制电(diàn)路板建设项(xiàng)目(mù)建设(shè)期(qī)也(yě)仅12个月，预(yù)计(jì)达产(chǎn)年实现营收7.48亿元，项目(mù)净利(lì)润1.31亿元。然两年多时间过(guò)去了(le)，截至2022年12月31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当(dāng)初的预期相去甚远。

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